公司股价与估值 - 7月2日收盘价94.54元，下跌1.02%，总市值116.53亿元 [1] - 滚动市盈率26.04倍，静态市盈率23.21倍，市净率3.03倍 [1][3] - 行业平均市盈率51.29倍，行业中值37.02倍，公司排名第57位 [1] 股东结构 - 截至2025年3月31日股东户数18176户，较上次增加523户 [1] - 户均持股市值35.28万元，户均持股数量2.76万股 [1] 主营业务与产品 - 主营主动脉及外周血管介入医疗器械的研发、生产和销售 [2] - 主要产品包括胸主动脉覆膜支架系统、腹主动脉覆膜支架系统、术中支架类、球囊类、支架类 [2] 公司荣誉与资质 - 获上海市政府质量金奖、科创板公司价值30强等荣誉 [2] - 子公司鸿脉、蓝脉、拓脉获评"科技型中小企业"，蓝脉首次通过高新技术企业认定 [2] - Castor分支型胸主动脉覆膜支架进入中国专利金奖预获奖项目 [2] - 静脉支架等产品入选上海市和浦东新区创新药械目录 [2] 财务表现 - 2025年一季度营业收入3.32亿元，同比下滑7.23% [2] - 净利润1.30亿元，同比下滑29.66% [2] - 销售毛利率69.61% [2] 行业比较 - 行业平均总市值106.75亿元，行业中值50.63亿元 [3] - 九安医疗PE最低为10.24倍，总市值172.88亿元最高 [3] - 安图生物PE18.76倍，总市值213.94亿元为行业最高 [3]

公司股价与估值 - 5月29日收盘价为88元，上涨1.72%，总市值108.47亿元，滚动市盈率24.24倍 [1] - 公司PE低于行业平均49.64倍和中值36.36倍，在行业内排名第52位 [1][3] - 市净率2.82倍，高于行业中值2.45倍但低于行业平均4.61倍 [3] 股东结构与持股情况 - 截至2025年3月31日股东户数18176户，较上次增加523户 [1] - 户均持股市值35.28万元，户均持股数量2.76万股 [1] 主营业务与产品 - 主营主动脉及外周血管介入医疗器械的研发、生产和销售 [2] - 主要产品包括胸/腹主动脉覆膜支架系统、术中支架类、球囊类、支架类 [2] 公司荣誉与资质 - 获上海市政府质量金奖、科创板公司价值30强等荣誉 [2] - 子公司鸿脉、蓝脉、拓脉获评"科技型中小企业"，蓝脉获高新技术企业认定 [2] - Castor分支型胸主动脉覆膜支架进入中国专利金奖预获奖项目 [2] - 静脉支架等产品入选上海市"新优药械"产品目录 [2] 管理层与人才 - 总裁朱清入选"明珠领军人才"，4名员工入选"明珠工程师" [2] 财务表现 - 2025年一季度营收3.32亿元，同比下降7.23% [2] - 净利润1.30亿元，同比下降29.66% [2] - 销售毛利率69.61%，维持较高水平 [2] 行业对比 - 行业平均总市值106.85亿元，中值49.28亿元，公司市值108.47亿元高于中值 [3] - 行业内PE最低为天益医疗-1776.29倍，最高为华大智造-55.85倍 [3]

全球心血管大会2025核心成果 - 2025年5月15日在北京召开全球心血管大会 汇聚临床 科研 产业及投资领域500余位专业人士 展示中国心血管器械技术突破 [2] - 大会颁发全球心血管医疗科技创新系列奖项 涵盖技术创新 临床应用及国际合作三大类别 [2][26][38] 心血管技术创新奖获奖企业 阿迈特医疗 - 全球领先采用3D多轴精密打印技术研发可降解血管支架 三款III类器械上市 三款进入国家创新审查程序 [5] - 3D打印可降解冠脉/外周血管药物洗脱支架进入随机对照临床研究 医用二氧化碳造影注射套装获欧盟MDR认证 [5] 帕母医疗 - PADN技术纳入2022 ESC/ERS国际指南 配套产品2023年获NMPA批准 覆盖全国30+省市及港澳 [7][8] - 通过欧盟CE-MDR认证 获3项FDA突破性器械认证及人道主义豁免资质 在美国顶级医疗机构开展技术授课 [8] 艾科脉医疗 - AccuPulse®心脏脉冲消融系统术中即刻成功率100% 12个月随访有效率87.7% 兼容主流三维标测平台 [10] - 7.5F可调圈径导管配合多通道消融仪 支持智能贴靠提示 缩短术者学习曲线 [10] 无双医疗 - 研发植入式心律转复除颤器(ICD)填补中国技术空白 植入式心电监测器(ICM)支持蓝牙遥测及手机端数据上传 [13] 元心科技 - 全球唯一进入临床阶段的铁基可降解支架企业 支架壁厚55微米 2-3年完全降解 靶病变失败率对标金标准 [16] 臻亿医疗 - NeoBlazar®为国内首款完成大规模临床入组的经导管三尖瓣修复器械 具备一鞘双瓣能力 通过NMPA创新审查 [18] 以心医疗 - 研发国际首创聚合物人工瓣膜系列 具备抗钙化 免终身抗凝优势 原材料全部国产化 完成全球首例聚合物TAVR手术 [21] 纽脉医疗 - Prizvalve®为国产首款球囊扩张式主动脉瓣膜系统 采用钴铬合金支架 术后心脏起搏器植入率更低 入选中国2024重要医学进展 [22] 赛禾医疗 - 推出冠脉血管内冲击波治疗系统及心腔内超声成像系统 构建血管介入诊疗全场景解决方案 [24] 永仁心医疗 - 国内唯一拥有两款长期植入型人工心脏企业 EVA-Pulsar™流量达20L/min 采用第四代液力悬浮技术 血栓风险显著降低 [25] 心血管临床应用奖获奖企业 先健科技 - Cera™陶瓷先心封堵器全球首创 连续十年市场份额领先 LAmbre™左心耳封堵器获NMPA/CE双认证 全球应用近40,000例 [28] 波士顿科学 - ACURATE neo2主动脉瓣膜为中国市场唯一自上而下展开产品 术后30天死亡率<1% 手术成功率>98% [28] 谱创医疗 - Sonico-CX冠脉血管内冲击波治疗系统可碎裂深浅层钙化斑块 显著降低弹性回缩与再狭窄发生率 [29] 无忧跳动 - 全球首创全降解无铆点PFO封堵器系统 配套0.0001英寸级房间隔测量球囊导管已获注册证 [32] 唯强医疗 - WeFlow-Tbranch™为国内首款模块化胸主动脉覆膜支架系统 Fabulous®基于PETTICOAT技术 均填补国内空白 [34][35] 信迈医疗 - 全球首款肾神经标测/消融系统(msRDN)通过创新审查 术中精准定位消融位置 入选中国2024重要医学进展 [37] 德诺电生理 - CardiPulse®脉冲消融系统应用于亚洲首例脉冲房颤手术 E-SeaLA™为全球首款自带消融功能封堵器 [39] 心血管国际合作奖获奖机构 启明医疗 - VenusP-Valve为全球首个获中欧批准的经导管肺动脉瓣置换产品 获FDA IDE批准 Cardiovalve三尖瓣置换在欧洲入组120例 [40] 博动医疗 - QFR定量血流分数检测系统获ESC指南I类推荐 检测费用为传统FFR三分之一 覆盖全球40余国 [41] 业聚医疗 - 建立覆盖70国销售网络 在13个重点区域直销 包括欧美及亚太市场 [43] 厦门大学附属心血管病医院 - "心苗"计划培训12国23名医师 2024年赴9国指导国产器械海外首例植入 [44]

产品获批与市场背景 - 国家药监局于2025年5月15日批准先健科技的主动脉弓支架系统上市 该产品用于治疗需重建左锁骨下动脉血运的Stanford B型夹层患者 与公司已获批的主动脉覆膜支架破膜系统联用 [1][2] - 我国累计上市创新医疗器械达352项 主动脉夹层病变中70%累及升主动脉及弓部 但弓部治疗因解剖复杂和分支重建难度大存在高风险 [3] 产品技术特点 - 主动脉弓支架系统由Ankura™ Plus主体支架和CSkirt™分支支架组成 通过Futhrough™破膜系统行原位开窗术 解决锚定区不足和分支保留难题 [3][4] - CSkirt™分支支架采用双层设计 内层保障血流 外层增强连接稳定性 贴壁性优异 减少内漏并提高手术成功率 [7] - 产品2022年10月进入创新医疗器械特别审批程序 2025年2月先健科技的主动脉覆膜支架破膜系统已率先获批 [3][4] 临床试验数据 - 全国30多家中心完成120例患者试验 即刻手术成功率97.46% 12个月治疗成功率90.83% 分支通畅率99.09% 无器械相关不良事件 [10] - FIM研究10例植入显示零并发症 两年随访无支架移位或二次干预 患者生存率100% [9] 行业竞争格局 - 茵络医疗的Quick Fenestrater破膜系统可通过逆行入路重建分支 首例人体试验于2017年完成 手术成功率100% 平均破膜时长16.9分钟 [11][18][19] - 华脉泰科覆膜支架无需特殊器具即可破膜 美敦力Valiant™系统依赖体外手术辅助 戈尔TAG®系统在分支重建应用较少 [15] - 心脉医疗Castor™分支支架专攻左锁骨下动脉病变 JOTEC的E-vita OPEN NEO适合复杂弓部病变但手术成本高 [15] 公司业务与财务 - 先健科技2024年营收13.04亿元（+2.9%） 外周血管介入业务贡献7.51亿元（+6.2%） 结构性心脏病业务收入5.28亿元（+6.4%） [20][22] - 公司拥有2198项专利 15款产品进入创新医疗器械特别审查程序 核心产品包括左心耳封堵器、胸腹主动脉支架等 [16][22]

| | | 截至十二月三十一日止年度 | | | --- | --- | --- | --- | | | 二零二四年 | 二零二三年 | 變動 | | | 人民幣千元 | 人民幣千元 | | | 收益 | 1,303,699 | 1,267,175 | 2.9% | | 毛利 | 981,435 | 995.637 | -1.4% | | 經營溢利 | 186,336 | 383,278 | -51.4% | | 除税前溢利 | 198,995 | 175.581 | 13.3% | | 本公司擁有人應佔年內溢利 | 222,388 | 263.242 | -15.5% | | 每股收益 | | | | | 一基本 | 人民幣5.1分 | 人民幣 6.0 分 | -15.0% | | 一攤薄 | 人民幣5.1分 | 人民幣5.9分 | -13.6% | # 财报数据 2024年实现营业收入约人民币 13.04亿元 ，同比增长约 2.9% 。净利润约人民币 1.69亿 元，同比增长约 56.7% 。毛利率约75.3%，显示出较强的盈利能力。归 母净利润约人民币2.22亿元。 公司业务核心驱动力 # 关于先健科技 ...

财务表现 - 2024年公司实现营业收入20.66亿元（YoY+25.18%），归母净利润6.73亿元（YoY+26.08%），扣非净利润6.43亿元（YoY+37.29%）[1] - 24Q4营业收入5.41亿元（YoY+23.93%），归母净利润1.45亿元（YoY+10.96%），扣非净利润1.35亿元（YoY+24.69%）[1] - 25Q1营业收入5.64亿元（YoY+23.93%），归母净利润1.83亿元（YoY+30.69%），扣非净利润1.81亿元（YoY+32.23%）[1] - 预计2025-2027年营收分别为26.95亿元（YoY+30.47%）、33.98亿元（YoY+26.08%）、42.79亿元（YoY+25.93%），归母净利润分别为9.07亿元（YoY+34.74%）、11.56亿元（YoY+27.49%）、14.53亿元（YoY+25.68%）[4] 业务分析 - 电生理业务2024年营收4.4亿元（+19.73%），毛利率73.76%（-0.69pct）[2] - 冠脉通路业务营收10.54亿元（+33.3%），毛利率73.21%（+1.34pct）[2] - 外周介入业务营收3.51亿元（+37.09%），毛利率75.86%（+1.11pct）[2] - 非血管介入业务营收0.39亿元（+135%），毛利率59.89%（+9.91pct）[2] - 整体毛利率达72.31%（+1.04pct），净利率增至31.86%（+0.22pct）[2] 市场拓展 - 国内市场2024年营收17.69亿元（+25.68%），电生理新增入院200余家，完成三维手术超1.5万例（+50%）[3] - 国际市场营收2.8亿元（+19.62%），自主品牌增长超45%，中东、非洲、欧洲增速较快[3] - 冠脉、外周产品入院数量分别同比增长15%和20%，血管介入类入院渗透率提升[3] - 独联体市场实现产品注册和渠道突破，PCI产品矩阵助力欧洲高端医院突破[3] 研发投入 - 2024年研发投入2.9亿元，占营收14%[3] - 新推出脉冲消融导管、HIERS多道生理记录仪等电生理产品[3] - 新增血栓抽吸导管、胸主动脉覆膜支架系统等血管介入产品，以及输尿管扩张球囊导管等非血管介入产品[3] - 丰富在研项目储备长期增长动能[3]