中国船舶工业与船舶ETF产品分析 - 2025年1-9月，中国造船完工量3853万载重吨，同比增长6.0% [1] - 截至2025年9月底，手持订单量24224万载重吨，同比增长25.3% [1] - 2025年1-9月，中国造船三大指标以载重吨计占世界总量的53.8%、67.3%和65.2%，保持全球领先 [1] 船舶ETF产品概况 - 船舶ETF（基金代码：560710）为市场首只以船舶制造为主题的指数基金，跟踪中证智选船舶产业指数 [2] - 指数选取40家业务涉及船用材料、船舶配套、船舶制造、航运等船舶产业相关领域的上市公司证券作为样本 [2] - 指数前三大权重行业为航海装备Ⅲ（45.06%）、其他电源装备Ⅲ（13.62%）及能源重型设备Ⅲ（9.52%） [2] - 指数成份股中，“中船系”旗下上市公司权重占比高达56% [2] - 指数聚焦中小盘，成份股以500亿以下市值的公司为主，占比81% [2] 船舶行业基本面与前景 - 行业处于多重利好共振的上升通道，全球经济复苏带动航运回暖，地缘冲突催化运力供给紧张 [2] - 全球船队老龄化问题突出，约16%的船舶船龄超过20年，迫切的置换需求加速新船订单释放 [2] - 政策端明确支持“更新换新”，船舶行业已确立新一轮长周期起点 [2] - 中证智选船舶产业指数自基日（2019年12月31日）至2026年1月9日，涨幅达56.70% [2] - 该指数表现优于同期传统船舶产业指数、沪深300指数（16.59%）及中证红利指数（26.74%） [2] 基金管理与战略意义 - 船舶ETF拟由富国基金基金经理苏华清管理，其具备7年证券从业经验 [3] - 富国基金量化投资团队成立于2009年，拥有16年经验，产品线覆盖指数增强、被动指数、ETF等 [3] - 产品推出呼应国家“推动海洋经济高质量发展，加快建设海洋强国”的战略目标 [1][3] - 产品旨在引导社会资本投向可持续海洋领域，为海洋产业升级与科技创新提供金融支持 [3]

文章核心观点 - 2025年ETF市场呈现爆发式增长，总规模突破6万亿元，较2024年底增长近2.3万亿元，成为公募基金行业最亮眼的赛道 [1] - 2026年ETF市场竞争将向纵深发展，基金公司将在规模、创新、生态等方面展开激烈角逐，呈现“群雄逐鹿”态势 [1] 市场规模与增长 - 截至2025年12月底，ETF总规模达6.02万亿元，较2024年底增长2.29万亿元 [2] - 百亿级ETF批量涌现，2025年底规模超百亿元的ETF有128只，较2024年底的66只大幅增加，其中17只规模突破500亿元 [2] - 头部宽基ETF规模庞大，华泰柏瑞沪深300 ETF规模为4222.6亿元，易方达沪深300 ETF为2998.51亿元，华夏沪深300 ETF为2286.54亿元，另有嘉实沪深300 ETF、华夏上证50 ETF、南方中证500 ETF、易方达创业板ETF规模均超千亿元 [2] 政策与市场驱动因素 - 2025年1月，中国证监会发布《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》，提出丰富指数基金产品体系、积极发展股票ETF、优化发展生态及降低投资成本等 [2] - 2025年5月发布的《推动公募基金高质量发展行动方案》强调实施股票ETF快速注册机制，原则上自受理之日起5个工作日内完成注册 [3] - ETF规模劲增源于市场活跃度回升与投资者信心增强的双重驱动，同时ETF凭借费率低廉、申赎便捷、风格清晰等核心优势，成为越来越多投资者入市的重要渠道 [3] 市场活跃度与产品创新 - ETF交投活跃度持续攀升，2026年1月5日，股票型ETF成交额为1861.1亿元，创三个多月来新高 [4] - 多只ETF成交额创上市以来新高，例如华泰柏瑞中证A500 ETF成交额为158.67亿元，华夏中证A500 ETF为156.67亿元，南方中证A500 ETF为117.45亿元 [4] - 新产品发行马不停蹄，截至2026年1月5日，有11只ETF正在发行，另有7只ETF即将启动发行，新发ETF类型主要为电池、光伏、船舶、食品、科创芯片设计、港股通互联网等细分行业主题ETF [4] - 截至1月5日，全市场共成立1402只ETF，热门指数通常有多只相关ETF产品，市场呈现头部效应显著的特点 [4] 竞争格局与产品分化 - 部分传统宽基ETF格局大致稳定，但创新产品的竞争格外激烈 [5] - 以中证A500 ETF为例，目前已成立32只产品，其中规模突破百亿元的有8只，但亦有8只规模不足5亿元，呈现明显分化 [5] - 头部中证A500 ETF规模领先，华泰柏瑞中证A500 ETF规模为494.49亿元，南方中证A500 ETF为480.16亿元，华夏中证A500 ETF规模超420亿元 [5] 市场参与者格局 - ETF市场呈现“头部集中”格局，截至2025年12月底，16家基金管理人旗下的ETF规模均超千亿元，合计5.39万亿元，占ETF总规模的近九成 [7] - 3家头部基金公司遥遥领先：华夏基金ETF规模为9574亿元，易方达基金为8813亿元，华泰柏瑞基金超6200亿元 [7] - 市场持续吸引新玩家入场，2025年创金合信基金、鑫元基金、长城基金、兴证全球基金等首次布局ETF产品，后续将有更多基金公司进军该赛道 [7] - 多家基金管理人正在招聘具备ETF相关经验的基金会计和系统运维人员，并有公司为发展ETF业务采购相关系统，备战姿态明显 [7] 未来发展趋势 - 在低利率环境下，居民与机构资金对稳定、透明、可持续回报的配置需求持续增强，权益市场中长期稳步上行，推动ETF逐步由交易工具向基础配置工具演进 [8] - 相较主动型产品，ETF在费率、风格稳定性与风险暴露可控性方面具备显著优势，更契合长期资金的资产配置逻辑 [8] - 随着产品形态持续创新，股债恒定ETF、策略ETF等新品类有望承接配置型资金增量，成为市场新的增长极 [8]

产品发布与概况 - 国内首只专注于船舶制造行业的主题指数基金——中证智选船舶产业指数基金（船舶ETF）于12月19日在上海正式发布，产品将于2026年1月12日启动发行 [1] - 该产品由富国基金管理有限公司与中国船舶集团投资有限公司联合主办，是全市场首只以船舶制造为主题的指数基金 [1] - 发布会吸引了来自中国船舶集团、上海证券交易所、兴业银行、中航证券、国泰海通证券、申万宏源证券、中证指数公司等众多产业与金融机构代表参加 [1] 战略意义与定位 - 船舶ETF的发布被置于海洋经济高质量发展和海洋强国战略的大背景下，旨在通过标准化指数工具，将国家重点领域的产业图景与资本市场的投资需求紧密连接 [1] - 船舶工业被定位为建设制造强国、交通强国、海洋强国、科技强国的战略性、基础性产业，正迎来历史性发展机遇 [2] - 该产品标志着中国船舶产业的价值首次通过标准化、透明化的指数化金融产品，与广大资本市场投资者建立直接而广泛的连接 [2] - 在“十四五”收官与“十五五”开局的时间节点上，该发布是推动船舶产业高质量发展、落实央企上市公司市值维护管理的重要探索 [5] 产品设计与指数逻辑 - 船舶ETF跟踪的标的指数为中证智选船舶产业指数，其设计思路是构建“大船舶全产业链”的样本空间，不仅聚焦造船环节，还纳入上下游优质企业，以全面反映产业图景 [6] - 指数通过市值选样加分级权重限制的组合来平衡龙头引领和风险分散，并辅以流动性门槛与基本面剔除规则 [6] - 自基日2019年12月31日至发布时，中证智选船舶产业指数涨幅达到43.44%，整体表现优于传统船舶产业指数，并持续跑赢沪深300以及中证红利指数 [6] - 2025年前三季度，该指数成分股的净资产收益率（ROE）为8.23%，股息率长期在3%左右，体现出优质的盈利能力和相对稳健的分红能力 [6] 指数成分与结构 - 目前中证智选船舶产业指数中，中国船舶集团旗下上市公司权重占比高达56.77%，充分体现了中船系在A股船舶产业中的主导地位 [7] - 这一结构确保了指数对行业龙头与核心资产的覆盖，并使指数表现与中国船舶工业“国家队”的战略动向深度绑定 [7] 产融结合模式与影响 - 中国船舶集团与富国基金合作开创了“央企-基金”的新模式，将产业资本的资源优势与公募基金的专业投资能力深度融合 [5] - 该模式一方面提升了船舶工业在资本市场中的影响力与价值认同，另一方面为后续更多产融结合项目提供了可复制的样本 [5] - 对于产业方，指数体系与ETF工具有望为行业引入更长期、更稳定的资金来源，助力技术创新、绿色低碳转型和全球竞争 [8] - 对于投资者，该产品提供了透明、高效、低门槛的工具，以分享船舶工业发展与海洋经济建设的长期红利 [8] 未来展望 - 富国基金与中国船舶集团表示将继续深化战略协同，立足海洋经济与高端装备制造产业的长期发展机遇，进一步探索产融结合的创新路径 [8] - 中国船舶集团作为全球最大的造船集团，将继续肩负重要使命，通过构建更完善的产融结合生态，推动船舶工业科技创新和产业升级 [9]

产品发布与意义 - 国内首只专注于船舶制造行业的主题指数基金——中证智选船舶产业指数基金（船舶ETF）正式启航，将于2026年1月12日启动发行 [1][2] - 该产品由富国基金与中国船舶集团投资有限公司联合推出，被视为连接国家重点产业与资本市场投资需求的标准化指数工具 [2] - 产品发布被置于海洋经济高质量发展和海洋强国战略的大背景下，是金融产品创新与服务现代产业体系建设的实践 [2][3] 产业定位与发展机遇 - 船舶工业被定位为建设制造强国、交通强国、海洋强国、科技强国的战略性、基础性产业，正迎来历史性发展机遇 [3][4] - 在“十四五”收官与“十五五”开局的时间节点，船舶产业面临借助资本市场完成价值重估与产业升级的长期问题 [3][6] - “十五五”规划明确“推动海洋经济高质量发展，加快建设海洋强国”，提升海洋装备制造业优势 [9] 指数编制与表现 - 中证智选船舶产业指数构建“大船舶全产业链”样本空间，覆盖上下游优质企业，以全面反映产业景气度与价值变动 [7] - 指数通过市值选样加分级权重限制平衡龙头引领和风险分散，并设置流动性门槛与基本面剔除规则 [7] - 自基日2019年12月31日至文章发布时，该指数涨幅达43.44%，表现优于传统船舶产业指数、沪深300及中证红利指数 [7] - 2025年前三季度，智选船舶产业成分股的净资产收益率为8.23%，指数股息率长期在3%左右 [7] 成分结构与特点 - 指数成分股中，中国船舶集团旗下上市公司权重占比高达56.77%，体现了其在A股船舶产业的主导地位 [8] - 该结构使指数表现与中国船舶工业“国家队”战略动向深度绑定，强化了对行业景气变化的代表性和敏感度 [8] 产融结合与合作模式 - 中国船舶集团与富国基金合作开创“央企-基金”新模式，深度融合产业资本资源优势与公募基金专业投资能力 [6][9] - 该模式旨在提升船舶工业在资本市场的影响力与价值认同，为后续产融结合项目提供可复制样本，并探索央企上市公司市值维护管理新路径 [6][9] - 通过该模式，产业方有望引入更长期稳定的资金来源，助力技术创新、绿色转型和全球竞争 [9] 对投资者与产业的价值 - 对于投资者，船舶ETF提供了透明、高效、低门槛的工具，以分享船舶产业发展与海洋经济建设的长期红利 [3][4][9] - 对于产业，指数化金融产品将产业资本与金融资本更紧密结合，为海洋产业升级与科技创新提供金融支持 [8][9] - 产品填补了资本市场在船舶制造这一细分领域标准化投资工具上的空白 [8]

产品发布与概况 - 富国基金与中国船舶集团于12月19日在上海联合主办中证智选船舶产业指数基金产品发布会，主题为“扬帆新征程，共绘海洋梦” [1] - 发布会汇聚了来自中国船舶集团、上海证券交易所、兴业银行、中航证券、国泰海通证券、申万宏源证券、中证指数公司、上海海洋局等单位的代表 [1] - 共同见证了市场首只以船舶制造为主题的船舶ETF（认购代码560713；基金代码560710）的推出 [1] 产品战略意义与行业定位 - 该产品是国内首只聚焦船舶产业的指数基金，不仅是金融产品创新，更是服务现代产业体系建设的实践，旨在为资本参与国家重点领域建设提供清晰路径 [1][5] - 船舶工业是建设制造强国、交通强国、海洋强国、科技强国的战略性、基础性产业，正迎来历史性发展机遇 [1] - 船舶ETF的推出标志着中国船舶产业的价值首次通过标准化、透明化的指数化金融产品，与广大资本市场投资者建立直接而广泛的连接 [1][5] 产品功能与市场价值 - 该基金精准把握了产业发展趋势与市场投资需求，通过专业化指数编制与产品运作，为投资者提供了分享船舶产业发展红利的优质工具 [2][5] - 该产品为船舶产业引入了长期稳定的金融活水 [2] - 船舶ETF所跟踪的中证智选船舶产业指数，通过科学的编制方法，将船舶产业的成长价值转化为可投资、可感知的金融产品，实现了“产业优势”向“投资机会”的转化 [2][5] - 该产品通过创新ETF指数布局，呼应国家海洋经济发展与海洋强国战略，有助于构建具有国际竞争力的蓝色金融服务体系 [3][6] - 产品旨在引导社会资本投向可持续海洋领域，为海洋产业升级与科技创新提供金融支持 [3][6] 产品模式与创新 - 在“十五五”规划推动海洋经济高质量发展、加快建设海洋强国的背景下，船舶ETF创新采用了“央企——基金”联动模式 [3][7] - 该模式将产业央企的业务优势与公募基金的专业投资能力深度融合，引导社会资金流向产业优质核心资产 [3][7] - 通过指数化投资模式填补了市场对该细分领域标准化投资工具的空白，为投资者提供了透明、高效、低门槛的参与渠道 [3][7] 未来展望 - 富国基金与中国船舶集团将继续立足海洋经济与高端装备制造产业的长期发展机遇，进一步探索产融互促的创新路径 [3][7] - 未来将为船舶产业持续注入金融动力，同时通过提供更多元化投资选择，助力投资者参与分享国家战略与产业高质量发展的长期红利 [3][7]