2025年度业绩预告核心数据 - 预计2025年归母净利润亏损5000万元至6500万元 上年同期盈利6312.56万元 [4] - 预计2025年扣非净利润亏损5300万元至6800万元 上年同期盈利5487.3万元 [4] - 预计2025年基本每股收益为-0.14元/股至-0.18元/股 [4] 当前估值水平 - 以最新收盘价计算 市净率(LF)约2.99倍 市销率(TTM)约1.79倍 [4] - 当公司亏损时市盈率为负 此时市盈率估值无实际意义 往往参考市净率或市销率 [16] - 市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司 [17] - 市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司 [18] 业绩变动原因分析 - 公司及子公司主体生产装置自4月中旬起陆续停工检修 5月下旬起陆续开工 导致装置开工时间较上年同期大幅缩减 [15] - 报告期内 化工行业处于底部调整阶段 成本端多重压力持续传导 行业供需结构变化挤压盈利空间 [15] - 公司关键原料价格如民用液化气等上涨 而产品端价格难以完全覆盖成本涨幅 毛利率持续收窄 [15] 公司主营业务 - 公司从事化工新材料、节能环保、能源化工等石油化工产品的开发、生产、销售以及成品油零售等业务 [15]

公司近期动态 - 公司于2025年12月19日召开了第三届第十二次董事会会议，会议以现场及通讯相结合的方式召开[1] - 会议审议了《关于公司2025年度内部审计工作报告及2026年度内部审计工作计划的议案》等文件[1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入主要来源于房建及市政业务，占比71.95%[1] - 水利业务收入占比7.87%[1] - 安全生产业务收入占比7.84%[1] - 节能环保业务收入占比5.63%[1] - 交通业务收入占比4.38%[1] 公司市场数据 - 公司股票代码为SZ 301632，截至新闻发稿时收盘价为23.96元[1] - 截至新闻发稿时，公司市值为100亿元[1]

制造业PMI - 7月制造业PMI为49.3，低于前值的49.7，过去5年、10年7月环比均值分别为-0.3、-0.2，今年7月环比-0.4，放缓幅度略大于季节性 [1][4] - 新订单指数为49.4，低于前值的50.2，新出口订单指数为47.1，低于前值的47.7，订单放缓幅度（环比-0.8）大于生产放缓幅度（环比-0.5） [6][7] - 生产指数为50.5，低于前值的51.0，终端需求减弱原因包括汽车零售环比下降19%、30城地产成交同比-21.2%、工业部门生产活动收敛 [6][8] 价格指标 - 原材料购进价格指数为51.5，高于前值的48.4，出厂价格指数为48.3，高于前值的46.2，环比分别上升3.1和2.1个点 [8][9] - 新能源、节能环保、新能源汽车销售价格上行，"反内卷"政策升温可能是主要驱动因素 [3][9] 非制造业与建筑业 - 7月非制造业PMI为50.1，低于前值的50.5，过去10年7月环比均值为-0.4，今年表现基本正常 [4] - 建筑业PMI为50.6，低于前值的52.8，新订单指数为42.7，业务活动预期指数为51.6，高温暴雨灾害和基建支出放缓是主因 [11][12][13] 企业预期与BCI指数 - 生产经营活动预期指数为52.6，创4个月新高，名义GDP改善逻辑支撑微观预期 [11] - BCI指数为47.7，较6月下降1.6个点，分项显示销售前瞻指数51.1（前值54.6）、利润前瞻指数44.3（前值43.8） [13][14][15] - 消费品和中间品价格前瞻指数分别为40.1和31.1，反映中期价格预期未巩固，企业融资环境指数46.1（前值49.1） [15][16] 政策与配置线索 - 服务消费、"两重"（重大战略、重大项目）、新兴支柱产业、重点行业产能治理是政治局会议明确的结构性线索 [18] - 下半年需关注名义GDP改善领域，减少胜率视角配置，增加赔率视角配置 [18]