报告核心观点 - 印巴冲突凸显国防建设地位，关注北交所军工和航空产业企业，同时对国产大飞机产业进行重点分析，还呈现北交所科技成长产业股价表现、行业估值及企业公告情况 [2][4] 各部分总结 2025年我国国防支出为17847亿元（yoy+7.2%） - 2025年5月7日凌晨印度军方对巴基斯坦境内及巴控克什米尔地区多处目标发动军事打击，巴方反击并称击落多架印军战机，空袭致巴方至少26人死亡、46人受伤 [4][8] - 2024年我国国防支出16652.08亿元，2025年为17846.65亿元，同比增长7.2%，预算增幅连续三年持平，2016 - 2025年国防预算连续10年个位数增长 [4][8] - 增加的国防支出用于发展新域新质作战力量、推进体系和能力建设、加强实战化训练、深化国防和军队改革等方面 [12] - 国产大飞机产业上游为设计研发和原材料供应，中游是客机制造，下游是飞机应用及配套服务；机体制造价值量占比约30% - 35%，发动机占20% - 25%，机载设备占25% - 30%，其余系统占10% - 15% [15][16][19] - C919是我国首款喷气式干线客机，座级158 - 192座，航程4075 - 5555公里，对标波音737系列和空客A320系列；截止2024年底，国内外客户超30家，总订单约1400架，在手订单金额超1万亿元，计划2024 - 2031年间交货 [27][28] - 未来20年全球旅客周转量预计每年增长3.75%，2043年预计达20.83万亿客公里，全球客机机队规模预计达48931架，是2023年的2倍，需43863架新机交付，价值约6.6万亿美元，约74.3%为单通道喷气客机 [29][31] - 梳理北交所航空&军工产业链15家企业，包括民士达、万通液压等 [32] 总量：北交所科技成长股股价涨跌幅中值+5.69% - 2025年5月6 - 9日，北交所科技成长产业146家企业部分上涨，区间涨跌幅中值为+5.69%，上涨公司133家（占比91%），七丰精工、慧为智能等位列涨跌幅前五 [35] - 北证50、沪深300、科创50、创业板指周度涨跌幅分别为+3.62%、+2.00%、 - 0.60%、+3.27% [35] 行业：新能源产业市盈率TTM中值+7.72%至37.6X - 电子设备产业市盈率TTM中值由55.1X升至56.0X，>100X区间内企业数量增至14家；总市值由1314.2亿元升至1398.0亿元，市值中值由22.6亿元升至25.3亿元，慧为智能、莱赛激光等市值涨跌幅居前 [41][43] - 机械设备产业市盈率TTM中值由55.8X升至58.7X，>100X区间内企业数量增至12家，20 - 30X区间内企业数量减至5家；总市值由958.0亿元升至1022.8亿元，市值中值由17.9亿元升至19.6亿元，七丰精工、灵鸽科技等市值涨跌幅居前 [48][49] - 信息技术产业市盈率TTM中值由81.7X升至86.4X，各区间内企业数量不变；总市值由861.8亿元升至890.0亿元，市值中值由22.9亿元升至24.4亿元，众诚科技、国源科技等市值涨跌幅居前 [53][54] - 汽车产业市盈率TTM中值由31.0X升至32.9X，30 - 50X区间内企业数量增至7家，20 - 30X区间内企业数量减至3家；总市值由539.5亿元升至557.2亿元，市值中值由20.2亿元升至20.9亿元，大地电气、同心传动等市值涨跌幅居前 [60][61] - 新能源产业市盈率TTM中值由34.9X升至37.6X，30 - 50X区间内企业数量增至5家，20 - 30X区间内企业数量减至4家；总市值由451.0亿元升至476.8亿元，市值中值由21.0亿元升至22.0亿元，力王股份、天宏锂电等市值涨跌幅居前 [62][63] 公告：鼎智科技决定在法国投资设立控股子公司 - 基康仪器子公司获发明专利证书，发明名称为振弦式传感器振动频率的测量方法、装置及电子设备 [66] - 艾能聚子公司于2025年5月6日复产 [66] - 万源通拟成立泰国子公司，投资不超2000万美金新建生产基地 [66] - 星辰科技以126.9万元受让深圳市星辰智能控制有限公司33.99%股权，使其变为全资子公司 [66] - 鼎智科技因拓展欧洲业务，决定在法国投资设立控股子公司欧洲鼎智股份有限公司，注册资本20万欧元 [67]

报告行业投资评级 - 优于大市 [1][5] 报告的核心观点 - 北交所 2025 年 4 月市场活跃度较高，北证 50 指数收涨，行业涨多跌少，部分个股表现突出，同时发布多项政策推动市场发展 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 市场概况 整体数据概览 - 本月北交所无新增上市公司，上市公司总数 265 家，总市值 7377.24 亿元，流通市值 4418.39 亿元，环比分别上升 5.2%和 4.3% [1][11] - 按行业数量分布，机械设备行业最多为 57 家；按市值规模，机械设备、计算机等行业居前五 [13] - 本月北交所股票成交活跃度微跌，成交数量 309.45 亿股、成交金额 6309.62 亿元，环比分别下降 14.4%和 20.2%；两融余额日均值 52.62 亿元，处历史较高水平 [1][17][22] - 截至 4 月 30 日，北证 50 指数市盈率 45.31 倍，处近两年 99.79%分位数水平，市净率 9.1981 倍，处近两年 88.43%分位数水平；计算机行业市盈率最高为 111 倍 [24][27] 行情回顾 北证 50 指数表现 - 本月北证 50 指数受中美关税战影响，4 月上旬呈深 V 走势，后收复跌幅，以 4.72%涨幅结束本月，其他三大指数均收跌 [2][30] 行业表现 - 北交所 16 个行业上涨、6 个行业下跌，美容护理、交通运输等行业涨幅中位数超 15%，社会服务、计算机等行业跌幅中位数超 2% [35] 个股龙虎榜 - 本月涨幅排名前 10 个股为林泰新材、华光源海等；跌幅排名前 10 个股为云创数据、志晟信息等；成交金额排名前 10 个股为开发科技、并行科技等；月均换手率排名前 10 个股为华光源海、欧福蛋业等 [39][41][43][47] 涨幅榜公司介绍 - 林泰新材是乘用车自动变速器摩擦片量产批产配套企业，近年营业总收入和净利润增长 [51][52] - 华光源海是综合性物流企业，近年营业总收入有波动，净利润有所下降 [52][53] - 民士达专业从事芳纶纸及其衍生产品研发等，近年营业总收入和净利润持续增长 [53][54] - 一致魔芋是魔芋精深加工生物科技企业，近年营业总收入和净利润增长 [54][55] - 秋乐种业是育繁推一体化种子企业，近年营业总收入有波动，净利润有所下降 [55][56] 创新高个股 - 本月 23 只个股股价创历史新高，华光源海当月涨幅 65.42%；30 只个股创成交量历史新高 [58] 基金表现 主题基金 - 11 只北交所主题基金全数收涨，平均上涨 9.40%，强于北证 50，汇添富北交所创新精选两年定开 A 表现最佳，上涨 16.84%，规模 5.23 亿元 [62] 指数基金 - 24 只北证 50 指数基金全数收涨，月度平均涨跌幅 3.82%，跑输北证 50，广发北证 50 成份指数 A 涨 4.79%，微弱优势跑赢；截至月末，平均规模 4.71 亿元，华夏北证 50 成份指数 A 规模最大为 5.60 亿元 [63] 公募基金 - 2024 年末持仓北交所个股的公募基金达 48 家，产品 439 只，覆盖个股 257 只，较上半年分别增加 6 家、163 只和 105 只；公募持股占流通股本比例升至 2.94%，较上半年提升 0.25 个百分点；锦波生物等持仓市值超 10 亿元，纳科诺尔等获增持 2000 万股，17 只个股公募持股比例超 10%，康农种业等 3 只机构化程度超 20% [67] 年报情况 - 2025 年 4 月北交所 232 家公司发布 2024 年年报，锦波生物每股收益最高为 8.27 元，贝特瑞营业总收入 1423681.24 万元、归母净利润 93022.44 万元最高 [3][68] 新股概览 本月新股上市情况 - 本月北交所无新股上市 [3] 本月最新公告排队企业情况 - 本月新股发行及申购 1 只（天工股份），77 家次企业更新发行上市项目审核动态，已受理 3 家等 [3] 政策更新 - 2025 年 4 月北交所围绕再融资、交易管理等推出多项政策，开启“920 代码时代”，广道数字被实施“ST”风险警示 [3]