活动概述 - 活动由北京证券交易所投资者教育基地与西藏东财基金管理有限公司联合主办，东方财富证券山东分公司协办，主题为"投资者零距离"走进北证50成份股系列活动—民士达专场 [1] - 活动采用"实地调研+专题研讨"双环节形式，吸引了来自全国的投资者、机构代表及专家参与 [1] - 活动旨在深度探讨北交所创新型企业的成长潜力与市场价值 [1] 民士达公司调研 - 民士达是北证50指数与北证专精特新指数"双料"成份股企业，国家级专精特新"小巨人"企业和高性能芳纶纸领域的单项冠军 [2] - 公司在芳纶纸领域打破国际垄断、实现进口替代并成功居于全球市占率第二 [2] - 投资者实地参观了企业展厅，听取了公司高管关于经营现状、技术突破及未来规划的详细介绍 [2] 东财基金发展情况 - 东财基金自成立以来致力于打造全面的指数产品线，截至2025年上半年在管规模已超350亿元 [2] - 公司已成为北证50指数基金管理规模位居市场前列的基金管理人 [2] - 东财基金表示北交所是公募基金践行普惠金融、服务国家战略的重要领域 [2] 宏观经济分析 - 宏观分析师深入剖析了2025年下半年"反内卷"政策的宏观背景与深远影响，指出其旨在引导行业从无序价格竞争转向高质量发展 [3] - 客观分析了全球经贸环境变化带来的挑战，探讨了政策对冲空间与发展前景 [3] 北交所投资分析 - 量化投资部总监聚焦北证50指数的投资价值，分析了北交所市场的估值优势、流动性改善以及政策红利 [3] - 指数化投资被认为是普通投资者高效、便捷分享北交所优质企业成长红利的理想工具 [3] - 固收投资部总监探讨了以债券ETF等创新工具为抓手，推动北交所债券市场活跃度提升的建议路径 [4] 特种纸行业分析 - 轻工业首席分析师以民士达为案例，深度分析了特种纸行业"小而美"的特征、进口替代加速的趋势 [4] - 探讨了特种纸细分领域的结构性机会和"隐形冠军"投资价值 [4] 活动意义 - 活动是北交所投资者教育基地与东财基金共建投教生态的有益实践 [5] - 搭建了投资者与上市公司、专业机构间的交流平台，推动资本市场服务实体经济 [5] - 东财基金将继续深化投教生态体系建设，助力投资者把握北交所市场机遇 [5]

报告行业投资评级 - 优于大市 [1][5] 报告的核心观点 - 北交所 2025 年 4 月市场活跃度较高，北证 50 指数收涨，行业涨多跌少，部分个股表现突出，同时发布多项政策推动市场发展 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 市场概况 整体数据概览 - 本月北交所无新增上市公司，上市公司总数 265 家，总市值 7377.24 亿元，流通市值 4418.39 亿元，环比分别上升 5.2%和 4.3% [1][11] - 按行业数量分布，机械设备行业最多为 57 家；按市值规模，机械设备、计算机等行业居前五 [13] - 本月北交所股票成交活跃度微跌，成交数量 309.45 亿股、成交金额 6309.62 亿元，环比分别下降 14.4%和 20.2%；两融余额日均值 52.62 亿元，处历史较高水平 [1][17][22] - 截至 4 月 30 日，北证 50 指数市盈率 45.31 倍，处近两年 99.79%分位数水平，市净率 9.1981 倍，处近两年 88.43%分位数水平；计算机行业市盈率最高为 111 倍 [24][27] 行情回顾 北证 50 指数表现 - 本月北证 50 指数受中美关税战影响，4 月上旬呈深 V 走势，后收复跌幅，以 4.72%涨幅结束本月，其他三大指数均收跌 [2][30] 行业表现 - 北交所 16 个行业上涨、6 个行业下跌，美容护理、交通运输等行业涨幅中位数超 15%，社会服务、计算机等行业跌幅中位数超 2% [35] 个股龙虎榜 - 本月涨幅排名前 10 个股为林泰新材、华光源海等；跌幅排名前 10 个股为云创数据、志晟信息等；成交金额排名前 10 个股为开发科技、并行科技等；月均换手率排名前 10 个股为华光源海、欧福蛋业等 [39][41][43][47] 涨幅榜公司介绍 - 林泰新材是乘用车自动变速器摩擦片量产批产配套企业，近年营业总收入和净利润增长 [51][52] - 华光源海是综合性物流企业，近年营业总收入有波动，净利润有所下降 [52][53] - 民士达专业从事芳纶纸及其衍生产品研发等，近年营业总收入和净利润持续增长 [53][54] - 一致魔芋是魔芋精深加工生物科技企业，近年营业总收入和净利润增长 [54][55] - 秋乐种业是育繁推一体化种子企业，近年营业总收入有波动，净利润有所下降 [55][56] 创新高个股 - 本月 23 只个股股价创历史新高，华光源海当月涨幅 65.42%；30 只个股创成交量历史新高 [58] 基金表现 主题基金 - 11 只北交所主题基金全数收涨，平均上涨 9.40%，强于北证 50，汇添富北交所创新精选两年定开 A 表现最佳，上涨 16.84%，规模 5.23 亿元 [62] 指数基金 - 24 只北证 50 指数基金全数收涨，月度平均涨跌幅 3.82%，跑输北证 50，广发北证 50 成份指数 A 涨 4.79%，微弱优势跑赢；截至月末，平均规模 4.71 亿元，华夏北证 50 成份指数 A 规模最大为 5.60 亿元 [63] 公募基金 - 2024 年末持仓北交所个股的公募基金达 48 家，产品 439 只，覆盖个股 257 只，较上半年分别增加 6 家、163 只和 105 只；公募持股占流通股本比例升至 2.94%，较上半年提升 0.25 个百分点；锦波生物等持仓市值超 10 亿元，纳科诺尔等获增持 2000 万股，17 只个股公募持股比例超 10%，康农种业等 3 只机构化程度超 20% [67] 年报情况 - 2025 年 4 月北交所 232 家公司发布 2024 年年报，锦波生物每股收益最高为 8.27 元，贝特瑞营业总收入 1423681.24 万元、归母净利润 93022.44 万元最高 [3][68] 新股概览 本月新股上市情况 - 本月北交所无新股上市 [3] 本月最新公告排队企业情况 - 本月新股发行及申购 1 只（天工股份），77 家次企业更新发行上市项目审核动态，已受理 3 家等 [3] 政策更新 - 2025 年 4 月北交所围绕再融资、交易管理等推出多项政策，开启“920 代码时代”，广道数字被实施“ST”风险警示 [3]