市场周期与前景 - 公司看好石化市场中期强劲回暖，预计2027至2028年需求将迎来复苏[1] - 当前行业下行被视为周期性调整而非结构性衰退[1] - 到2027年和2028年，需求增速有望超过新增供应增速[1] 当前市场状况 - 石化市场正处于供应过剩状态，导致聚乙烯与芳烃产业链利润受压[1] - 2020年以来全球新增乙烯产能近3500万吨，主要集中在中国与美国[1] - 聚乙烯、聚丙烯、苯乙烯单体等主要石化产品当前开工率徘徊在70%左右，低于历史正常水平的85%至90%[1] - 预计供应过剩导致的低迷态势将持续至2026年[1] 需求驱动因素 - 中国自给率趋于平稳和东南亚消费加速增长将推动需求增速超过供应增速的趋势[1] - 随着产能优化逐步落地和库存回归正常水平，石化产品开工率有望回升[1] 产能优化与区域动态 - 东北亚地区的韩国、中国和日本正推进裂解装置整合，产能优化工作已在开展[1] - 开工率回升将首先体现在聚氯乙烯，随后轮到聚丙烯与聚乙烯[1]