林下中药材产业发展概况 - 2024年全国林下中药材种植面积达3850万亩，年产值突破1048亿元，成为绿水青山向金山银山转化的范例 [1] - 广西东兰县森林面积289.78万亩，森林覆盖率75.78%，拥有768种中药材资源，是岩黄连、铁皮石斛等道地药材核心产区 [1][2] - 东兰县推行"公司+合作社+基地+农户"模式，成立80家中草药专业合作社，其中产值100万元以上的10家，50万元以上的30家 [3][4] 产业规模与经济效益 - 东兰县中草药种植面积超18万亩，拥有28个百亩以上种植基地、7个千亩基地，林下间种百部1700亩、板蓝根500亩、山乌龟600亩、铁皮石斛800亩 [3] - 岩黄连干货亩产100-150公斤，按每公斤250元计算，亩产值超2.5万元 [3] - 油茶林下套种草珊瑚与百部形成立体种植体系，草珊瑚亩产鲜品1200公斤，收购价每公斤3元，每亩年产值突破4000元 [5] 产业链与政策支持 - 2024年东兰县中草药产业园计划总投资5.86亿元，累计完成投资1.85亿元，岩黄连注射剂生产线投产后可实现年产2000万支注射液、创收1.6亿元 [6] - 县级财政每年投入500万元以上支持林下经济，撬动社会资金2500万元以上 [9] - 建立育苗基地每亩补助1000元，脱贫户种植验收合格后按县产业奖补标准补助 [9] 技术挑战与市场瓶颈 - 传统种植模式占比70%以上，良种覆盖率65%，病虫害防治技术普及率不足50% [10] - 加工转化率不足40%，电商平台覆盖率不足10%，90%以上产品依赖线下批发市场 [10] - 特色药材售价仅为贵州同类产品的70%，因缺少统一认证和品牌标识 [10] 未来发展规划 - 加快中草药产业园二期建设，重点引进中药饮片、提取物生产企业，建立县域中药材交易平台 [11] - 联合高校推广GAP种植技术，设立专项基金支持研发与标准制定 [11] - 注册"东兰林药"区域品牌，依托"中国气候宜居县"生态IP开展网络营销，布局东盟市场 [11] 多元化经营与文旅融合 - 林下中药材与林下养殖、森林旅游结合形成复合式经营模式，红里村基地带动1000多户农户务工 [5] - 推出200多道药膳和7款养生茶，实现产值超1000万元 [7] - 2025年一季度东兰县接待游客86.71万人次，旅游总消费9.4亿元，中医药康养占比超45% [7]

信用体系建设促进消费升级 - 南昌市商务局通过推进商务信用体系建设，引导企业树立"诚信兴商、守信经营"理念，优化营商环境并增强消费信心，构建"信用促消费、消费强信用"的良性循环 [1] 信用引领消费品牌发展 - 培育三家赣菜餐厅入选"黑珍珠餐厅指南"，提升中高端餐饮品牌消费 [2] - 引导75家商业特许经营备案，促进企业规范化、规模化经营 [2] - 计划2025年上半年引进培育超50家品牌首店，强化首发经济氛围 [2] - 3家企业获评2024年度中华老字号（江西东南食品、阳光乳业、李渡酒业），4家获评江西老字号（江中药业、草珊瑚牙膏等） [2] 信用融合消费场景创新 - 南昌天虹、T16购物中心等商业综合体推出"信易+消费"模式，将信用积分转化为停车免费、购物折扣等权益 [4] - 2025年1-5月天虹商场送出53亿信用积分（兑换275亿分），惠及34万人，惠民金额达275万元 [4] 信用赋能商圈与街区升级 - 以信用推动八一广场、红谷滩等三大核心商圈建设，并改造14条商业特色街区（如万寿宫历史文化街区）及6条夜市街区（如洪都夜巷） [7] - 南昌百盛购物中心通过严控采购源头、提升服务、规范价格透明度，参与商圈诚信建设，打造"南昌放心消费"城市名片 [7]

瑶医药产业发展现状 - 广西金秀瑶族自治县是广西最大、中国第二大药物基因库，拥有药用类植物1351种 [1] - 瑶医药产业已成为当地主导特色产业，中药材种植面积达19万亩，建成13个种植基地 [1] - 2024年瑶药年产量突破2.35万吨，产值达5.1亿元 [1] - 瑶药产业技术实训基地建有20亩育种基地和200亩种植地，带动100多户群众就业 [2] 产业基础设施建设 - 新建12公里长、4.5米宽的砂石产业路解决原道路狭窄坑洼问题，提升运输效率 [1] - 纪委监委推动解决资金拨付不及时问题，加速瑶药产业技术实训基地建设 [2] - 基地免费向农户提供种苗并保价回收药材，实现联农带农机制 [2] 监督机制与政策支持 - 纪委监委制定10项监督重点内容，开展"嵌入式"监督解决产业发展痛点 [2] - 通过列席会议、抽查、明察暗访等方式累计推动解决20余个具体问题 [3] - 建立"室组地"联动监督和片区协作机制，统筹县乡村三级监督力量 [2] 产业链延伸与品牌建设 - 产业覆盖育种、种植、加工全链条，形成规范化的示范基地运营模式 [2] - 重点聚焦瑶药材规范种植、基础设施建设和品牌建设等关键环节 [2]

纪要涉及的公司 江中药业 纪要提到的核心观点和论据 - **业绩表现**：2025年第一季度，公司实现收入11.84亿元，同比下降7%；归母净利润2.85亿元，同比增长5.91%；扣非归母净利润2.6亿元，同比下降1.14%；经营性现金流同比增长近160% [3]。 - **分业务表现** - **非处方药业务**：实现营收8.85亿元，同比下降约12%，主要因业务节奏调整和感冒类产品需求下降，但OTC毛利率提升2.09个百分点 [2][3]。 - **处方药业务**：实现营收1.87亿元，同比增长超20%，毛利率同比增加9.2个百分点，增长动力源于影片业务以集采为契机进行市场开发和节奏变化 [2][3][12]。 - **健康消费品业务**：实现营收1.1亿元，同比基本持平，环比增长超两位数 [2][3][4]。 - **各业务策略与发展目标** - **非处方药领域**：围绕高频场景推动感冒药品牌换新，打造咽喉产品用药组合，加强与重点连锁渠道合作，拓展新客群 [2][5]。 - **大健康板块**：健康消费品事业部组织重塑取得阶段性成果，未来围绕重点核心产业构建产业集群，推动业务高质量发展 [6]。 - **健康消费品业务**：加速构建品类集群、打造产品梯队，推进线上线下渠道建设，预计2025年呈现复苏性增长 [2][8]。 - **外延并购**：坚持内生发展和外延并购双轮驱动，2025年坚定外延并购方向，完善投资管理体系，关注产业投资并购机会 [2][9]。 - **OTC业务**：监控渠道库存和终端动销，调整供应链节奏；坚持大单品强品类路径，拓展新零售渠道，打造产品梯队 [3][10]。 - **处方药业务**：保持增长势头，规划仿制药业务；融入行业新格局，加强院内业务合规和市场准入，借助集采开发市场，布局院外慢病特色品种 [12][13]。 - **产品动销与库存**：核心产品动销整体良好，部分咽喉咳喘和补益品类终端动销下滑；OTC核心大单品渠道库存整体健康可控 [7][10]。 - **财务指标趋势**：2025年一季度医药工业业务毛利率为68.24%，同比增长1.12个百分点；销售费用率为33.8%，同比下降1.79个百分点；预计2025年毛利率平稳，销售费用率相对稳定 [15]。 - **协同合作规划**：与华润集团及兄弟公司在产业链建设、外延并购、研发创新等方面加强资源协同，提升核心竞争力 [16]。 - **产业链任务与新品**：承接集团产业链任务，涵盖上游种植标准化等多方面；2025年将推出大健康领域新品，如体重管理益生菌产品 [18][19][20]。 - **贝菲达情况**：保障院内供应，探索零售渠道；推进精益管理和工艺优化提升产能，金田医药产业园区2026年投产后年设计产能达12亿粒 [21][22]。 - **中药饮片业务**：借助饮片集采开发市场，围绕智慧煎药中心提升服务能力，推动中药制剂业务发展 [23]。 - **过去五年业绩与未来策略**：过去五年营收复合增长16%，净利润复合增长13.6%；未来品牌和创新双轮驱动，实现内生与外延双轮驱动 [24]。 其他重要但是可能被忽略的内容 - **分红政策**：十四五期间每年分红两次，未来综合考虑资本性支出保持稳定持续分红政策 [14]。 - **OTC二线潜力产品**：围绕江中品牌构建传播矩阵，推进乳酸菌素片与贝菲达单品，草珊瑚含片与复方鲜竹沥液优化价值链，打造红芪生脉饮与肾宝胶囊等二线产品 [11]。

纪要涉及的行业和公司 - 行业：医药行业 - 公司：未提及具体名称 纪要提到的核心观点和论据 行业发展态势 - 2024年医药行业整体沉压局部崩坏，民众市场增速持续放缓，院内市场预计下滑，线上市场保持快速增长[1] 公司经营业绩 - 2024年公司实现营业收入44.35亿元，同比下降2.59%；规模净利润7.88亿元，同比增长9.67%；加权平均净资产收益率19.58%，同比增长1.9个百分点；研发投入强度10.82%，同比增长0.53个百分点[2] - 2024年公司医药工业总营收同比下降2.79%，毛利率保持稳定，脾胃、肠道类两大核心品合计贡献超60%的营收，咽喉咳舌类突破5亿元，补医类营收率下降[2] - 2024年公司销售费用为14.95亿元，同比下降约8.89%，销售费用率下降2.36%至33.7%；管理费用2.29亿元，管理费用率为5.16%，整体稳定[3] - 公司自上市以来累计现金分红占七天规模经营人合计数比例超60%，十四五期间每年派发两次现金分红，各年度分红率位居中小行业前列，2024年度预计每10股派发现金红利12元，占规模净利润的95.77%[3] 公司重点业务布局 - OCC业务坚持大单品强品类发展之路，核心单品稳健发展，提味品类核心单品收入规模双位数增长，围绕江苏品牌拓展美食消费场景链接[4] - 乳酸菌树片和双极杆菌三联活菌肠绒胶囊收入规模均突破6亿元，构建肠道健康产品组合；富方产商货行片和富方千数利液合计收入持续增长，富方千数利液2024年营收近2亿元；多元素片营收规模稳定[5] - 健康消费品业务优化品牌定位，重塑业务架构，制定1加3加N业务战略模式，收缩天牌系列AM品类，聚焦机会大品[6] - 处方药业务收入同比小幅下降，在院内和基层医疗市场优化产品价格链，加强代理商管理；在院外市场借助江东品牌优势拓宽品类赛道，塑化药业务围绕多领域挖掘潜力品种[7] 公司研发举措 - 加大研发资源投入，研发投入同比增长9.31%，研发投入强度达4.82%，提升科研股权基地比重，引进高层次研发人才[8] - 加强研发网络建设，围绕国家级平台与多地科研院所和高校开展战略合作，与香港浸会大学联合申报项目落地[8] 公司生产制造 - 推进装装药果连续化智能化生产线改造升级，优化海石制药生产工艺，突破产能瓶颈，推进新浆源项目建设，入选工信部首批卓越级智能工厂名单[9] - 坚持绿色发展理念，强化节能减排，提高绿电应用比例，获评明达工厂首个三星明达工厂[9] 公司数字化转型与组织变革 - 围绕智慧交通战略定位，在多业务领域应用数字化技术，成为医药行业首家获数字化转型成熟度三星级论证企业[10] - 深入推进组织变革，优化事业部组织架构，打造不同类型人才队伍，推进限制性股票激励计划，完善激励机制[10] 公司2025年规划 - 力争实现收入和利润双位数增长，内行发展提高核心竞争力，OTC、健康商品、处方药业务各有发展重点[11] - 外延并购加快投资并购体系建设，完善投后管理体系[11] - 住宿赋能筑牢EHSQ体系，提升智能制造和数字化能力，推进项目落地，强化产能统筹[12] - 组织建设深入开展组织成熟，优化决策机制，加速人才引进培养，探索创新考核机制[12] - 产业链建设落实华人集团中药现在产业链链长履职工作，捍卫产业链建设[12] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 本次业绩说明会内容含前瞻性描述，具有不确定性，不构成业绩承诺，投资者可在商交所网站查阅公司2024年年度报告[1]