10月16日，蔚来股价在新加坡下跌至6.25美元，降幅达10.2%。截至当日收盘，蔚来（9866.HK）跌超 7%，报收50.05港元。 消息面上，新加坡的主权财富基金——新加坡政府投资公司（GIC Private Limited）于2025年8月一纸诉 状将中国知名的电动汽车制造商蔚来汽车及其首席执行官李斌、前首席财务官奉玮告上美国法庭，指控 该公司及高管涉嫌证券欺诈。 消息称，GIC指控蔚来通过与其合作伙伴共同成立的武汉蔚能电池资产有限公司虚增收入和利润，误导 投资者，导致GIC遭受投资损失。 对于上述消息，《每日经济新闻》记者第一时间向蔚来方面进行核实，但截至发稿未获回应。 不过，记者发现，此起诉讼并非基于蔚来近期经营动态，而是源于2022年6月，做空机构灰熊（Grizzly Research）对蔚来发布的一份做空报告。 2022年6月28日，灰熊发布报告称，蔚来或通过会计手段对盈利能力"造假"，其很可能利用一个未合并 的关联方来夸大收入和净利润率。 彼时，灰熊报告中指出，凭借出色的经营业绩，蔚来股价自2020年以来已上涨超过450%，这使其成为 中国最有价值的电动汽车公司之一。但支撑股价上涨的出色业绩 ...

诉讼事件背景 - 新加坡政府投资公司起诉蔚来汽车 指控其通过关联公司武汉蔚能电池资产有限公司虚增收入和利润 误导投资者并导致GIC遭受投资损失 [2] - 此诉讼源于2022年6月做空机构灰熊发布的一份做空报告 并非基于公司近期经营动态 [2] 公司回应与审查结果 - 蔚来发布公告称灰熊做空报告毫无价值 包含大量错误 未经证实的猜测以及误导性结论和诠释 [2] - 公司已完成独立内部审查 审查由独立委员会在第三方专业顾问协助下进行 包括一家国际律师事务所和一家法务会计师事务所 均未发现不当之处 所有指控均不成立 [2] - 美国证券交易所曾就蔚能相关交易的会计处理向公司发出问询 要求解释说明 但后续未有相关行动 [2] 金融机构观点 - 德意志银行 摩根士丹利 JP摩根 大和资本等机构发布报告 不支持灰熊的报告结论 [3] - 金融机构指出灰熊对蔚来电池资产管理业务的质疑是对BaaS模式的误读 混淆了相关概念和数据 [3] - 德意志银行研究报告表示灰熊对蔚来电池资产管理业务的担忧毫无根据 商业模式的元素被严重误解 [3] 起诉方背景与动机 - GIC曾对高通 默克 新基医药 晖致 英国石油等多家跨国企业发起类似诉讼 [3] - 投资机构分析师指出GIC的行为具有双重目的 包括财务诉求以及作为风险管理策略的一部分 在市场波动期通过法律手段对冲潜在投资损失 [3]

【 导读 】蔚来遭新加坡主权财富基金诉讼，相关指控三年前已澄清 中国基金报记者 邱德坤 近日，一则"新加坡政府投资公司（GIC）起诉蔚来"的消息引发市场关注。 具体来看，GIC指控蔚来通过与其合作伙伴共同成立的武汉蔚能电池资产有限公司虚增收入和利润，误导投资者，导致GIC遭受投资损失。 针对灰熊的做空报告，德意志银行、摩根士丹利、JP摩根、大和资本等机构相继发布报告称，不支持灰熊的报告结论，并指出灰熊提出关 于蔚来电池资产管理业务（BaaS）的相关质疑，是对BaaS模式的误读，混淆 了 相关概念和数据。 德意志银行研究报告表示："灰熊对蔚来电池资产管理业务的担忧毫无根据，商业模式的元素被严重误解。" 这不是GIC第一次对上市公司发起诉讼。此前，GIC对高通、默克、新基医药、晖致、英国石油等多家跨国企业发起诉讼，指控 这些企业的 一些 行为导致其 投资 遭受损失。 一位投资机构分析师指出，GIC的行为具有双重目的：一是财务诉求；二是风险管理策略的一部分，在市场波动期通过法律手段对冲潜在投 资损失。 编辑：杜妍 校对：王玥 制作：小茉 审核：陈思扬 版权声明 探究可见，此起诉讼并非基于蔚来近期经营动态，而是源于2 ...