智通财经记者 吴遇利 近日，"新加坡政府投资公司(GIC)起诉蔚来"的消息引发市场关注。GIC指控蔚来通过与其合作伙伴共同 成立的武汉蔚能电池资产有限公司虚增收入和利润，误导投资者，导致GIC遭受投资损失。 10月16日晚间，蔚来相关人士回应称，本案件不是新发生的事件，并非针对蔚来近期经营状况，源于 2022年6月做空机构灰熊(Grizzly Research C)在一份做空报告中对蔚来的不实指控。该报告并无依据，包 含许多错误、无根据的推测以及误导性结论。 为保护全体股东权益，2022年8月，公司董事会独立委员会在第三方国际律所和法证会计师事务所的协 助下，针对做空报告完成了独立内部调查，相关指控均无事实依据。 新闻延伸 因法官下令暂停审理，GIC 针对蔚来（09866.HK；NYSE:NIO）的诉讼被搁置。 10月15日，"蔚来遭新加坡主权财富基金诉讼"的消息引发市场关注。 该起诉讼发生在数月前。美国纽约南区地方法院在8月28日披露的法庭文件显示，新加坡政府投资公司 （GIC）指控蔚来通过虚增收入和利润误导投资者。该诉讼称，蔚来从"表面上独立"的电池资产公司蔚 能获得了超过6亿美元的电池租赁收入，蔚来实际 ...

事件背景与公司回应 - 新加坡政府投资公司起诉蔚来汽车引发市场关注 但公司回应称案件源于2022年6月做空机构灰熊的不实指控 并非针对近期经营状况 [2] - 为保护股东权益 公司董事会独立委员会在第三方机构协助下于2022年8月完成独立内部调查 结论为相关指控均无事实依据 [2] - 受诉讼消息影响 蔚来港股10月16日一度大跌超过13% 收盘跌幅收窄至8.99% 当晚美股跌超6% [2] 做空指控历史与审查 - 2022年6月29日 做空机构灰熊发布报告指控蔚来 公司随即公告回应称该报告缺乏依据 包含大量错误和误导性结论 [3] - 2022年8月26日 公司公告宣布完成独立内部审查 由独立委员会在第三方专业顾问协助下进行 未发现不当之处 所有指控不成立 [3] - 2022年9月 美国证券交易所就做空报告涉及的蔚能相关交易会计处理向公司发出问询 公司在回复后未再收到SEC相关行动 [4] 机构观点与法律进展 - 针对灰熊做空报告 德意志银行 摩根士丹利 JP摩根 大和资本等机构发布报告不支持灰熊结论 指出其是对BaaS模式的误读和概念混淆 [4] - 2022年8月至9月 两名原告向美国法院对蔚来及高管提起两宗诉讼 截至2024年报披露日 法院对公司要求驳回起诉的动议决定尚处待决状态 [4] - GIC此次单独发起的诉讼 因前述集体诉讼尚未结案 被法院于2025年10月初裁定暂缓审理 [5] 诉讼核心与业务模式争议 - GIC指控蔚来通过合作伙伴武汉蔚能电池资产有限公司虚增收入和利润 误导投资者导致其遭受投资损失 [6] - 有接近公司的知情人士表示 公司在三地上市 所有披露和会计处理均经过相应监管审核 BaaS模式在香港上市过程中披露完善且获认可 [6] - 有市场观点认为 GIC的法律行为具有双重目的 一方面是财务诉求 另一方面是其风险管理策略 通过法律手段对冲潜在投资损失 [6] 投资背景与市场影响 - 在2020年8月到2022年7月期间 GIC累计买入约5445万股蔚来ADS 在此期间公司股价曾在13美元至21美元间震荡 并一度冲高至66.99美元历史高位 [2] - 有分析指出 做空机构常针对快速增长企业 用看似专业的数据误导缺乏经验的投资者 利用报告发布当日股价变化进行单日交易牟利 [6] - 本次诉讼发起方为主权财富基金 公司需面对更强劲对手 最终结论有待美国法院审理程序推进 需要时间 [7]

公开消息显示，在2020年8月到2022年7月期间，GIC累计买入约5445万股蔚来ADS。根据历史股价，蔚 来的股价曾在此期间在13美元~21美元之间震荡，并一度冲高至66.99美元的历史高位。 16日晚间，蔚来方面回应第一财经称，本案件不是新发生的事件，并非针对蔚来近期经营状况，源于 2022年6月做空机构灰熊在一份做空报告中对蔚来的不实指控。为保护全体股东权益，2022年8月，公司 董事会独立委员会在第三方国际律所和法证会计师事务所的协助下，针对做空报告完成了独立内部调 查，相关指控均无事实依据。 10月16日港股开盘后，蔚来（9866.HK）股价一度大跌超过13%，下午收盘时跌幅收窄至8.99%。10月 16日晚间，截至发稿，蔚来美股（NIO.N）跌超6%。 #蔚来回应遭新加坡主权基金起诉#【#蔚来称新加坡起诉源于不实指控#，三年前已完成独立调查】近 日，"新加坡政府投资公司（GIC）起诉蔚来汽车"的消息引发市场关注。 ...

2025.10. 16 公开消息显示，在2020年8月到2022年7月期间，GIC累计买入约5445万股蔚来ADS。根据历史股 价，蔚来的股价曾在此期间在13美元~21美元之间震荡，并一度冲高至66.99美元的历史高位。 争议源头指向三年前灰熊做空报告 2022年6月29日，针对灰熊的做空指控，蔚来发布公告回应称，该报告缺乏依据，其中包含大量错 误、无根据的推测以及误导性的结论和诠释。 数周后，蔚来于2022年8月26日再次发布公告称，公司已针对做空报告完成了独立内部审查，审查 全程由独立委员会在第三方专业顾问的协助下进行，其中包括一家国际律师事务所以及一家知名法务 会计师事务所（非蔚来公司审计师）的法务会计专家，均未发现不当之处，所有指控均不成立。 2022年9月，美国证券交易所SEC也就做空报告一事向蔚来发出问询，就蔚能相关交易的会计处理 要求公司解释说明。蔚来回复后，SEC再未有相关行动。 针对灰熊做空报告，德意志银行、摩根士丹利、JP摩根、大和资本等机构相继发布报告称，不支持 灰熊的报告结论，并指出灰熊提出关于蔚来电池资产管理业务（BaaS）的相关质疑，是对BaaS模 式的误读，以及混淆相关概念和数据 ...

10月16日，蔚来汽车港股报收49.28港元，下跌8.99%。消息面上，引发市场波动的核心事件或为新加坡 政府投资公司（GIC）于8月将蔚来汽车及其首席执行官李斌、前首席财务官奉玮告上美国法庭，指控 该公司及高管涉嫌证券欺诈。 "这是几年前灰熊做空的后续，但不清楚近期为何有人炒作这件事情。"一位不具名的蔚来汽车高管向智 通财经记者表示。 相关消息称，GIC指控蔚来通过与其合作伙伴共同成立的武汉蔚能电池资产有限公司虚增收入和利润， 误导投资者，导致GIC遭受投资损失。数据显示，蔚能成立后，蔚来2020年第四季度收入从28.5亿元增 至66.4亿元，而GIC在2020年8月-2022年7月间，累计买入5445万股蔚来ADS，按股价波动估算损失可能 达5亿-20亿美元。 正如上述高管所指，这项指控并非针对蔚来近期经营状况，而是源于2022年6月做空机构灰熊（Grizzly Research）对蔚来发布的一份做空报告。蔚来汽车彼时曾回应，该报告并无依据，其关于公司资讯包括 许多错误、无根据的推测以及误导性结论和诠释。 2022年8月26日，蔚来发布公告称，公司已针对做空报告完成了独立内部审查，审查全程由独立委员会 在 ...

蔚来于2022年8月26日发布公告称，公司已对做空报告完成独立内部审查，审查全程由独立委员会在第 三方专业顾问的协助下进行，包括一家国际律师事务所，以及一家知名法务会计师事务所（非蔚来公司 审计师）的法务会计专家，均未发现不当之处，所有指控均不成立。 此外，针对灰熊的做空报告，德意志银行、摩根士丹利、JP摩根、大和资本等机构相继发布报告称，不 支持灰熊的报告结论，并指出灰熊提出关于蔚来电池资产管理业务（BaaS）的相关质疑，是对BaaS模 式的误读，混淆了相关概念和数据。 中国基金报报道指出，此起诉讼并非基于蔚来近期经营动态，而是源于2022年6月做空机构灰熊 （Grizzly Research）对蔚来发布的一份做空报告。 针对彼时灰熊指控，蔚来随即发布公告称该报告毫无价值，包含大量错误、未经证实的猜测，以及误导 性结论和诠释。 凤凰网科技讯 10月16日，近日，一则"新加坡政府投资公司（GIC）起诉蔚来"的消息引发市场关注。具 体来看，GIC指控蔚来通过与其合作伙伴共同成立的武汉蔚能电池资产有限公司虚增收入和利润，误导 投资者，导致GIC遭受投资损失。 ...

诉讼事件背景 - 新加坡政府投资公司起诉蔚来汽车 指控其通过关联公司武汉蔚能电池资产有限公司虚增收入和利润 误导投资者并导致GIC遭受投资损失 [2] - 此诉讼源于2022年6月做空机构灰熊发布的一份做空报告 并非基于公司近期经营动态 [2] 公司回应与审查结果 - 蔚来发布公告称灰熊做空报告毫无价值 包含大量错误 未经证实的猜测以及误导性结论和诠释 [2] - 公司已完成独立内部审查 审查由独立委员会在第三方专业顾问协助下进行 包括一家国际律师事务所和一家法务会计师事务所 均未发现不当之处 所有指控均不成立 [2] - 美国证券交易所曾就蔚能相关交易的会计处理向公司发出问询 要求解释说明 但后续未有相关行动 [2] 金融机构观点 - 德意志银行 摩根士丹利 JP摩根 大和资本等机构发布报告 不支持灰熊的报告结论 [3] - 金融机构指出灰熊对蔚来电池资产管理业务的质疑是对BaaS模式的误读 混淆了相关概念和数据 [3] - 德意志银行研究报告表示灰熊对蔚来电池资产管理业务的担忧毫无根据 商业模式的元素被严重误解 [3] 起诉方背景与动机 - GIC曾对高通 默克 新基医药 晖致 英国石油等多家跨国企业发起类似诉讼 [3] - 投资机构分析师指出GIC的行为具有双重目的 包括财务诉求以及作为风险管理策略的一部分 在市场波动期通过法律手段对冲潜在投资损失 [3]

【导读】蔚来遭新加坡主权财富基金诉讼，相关指控三年前已澄清 探究可见，此起诉讼并非基于蔚来近期经营动态，而是源于2022年6月做空机构灰熊（Grizzly Research）对蔚来发布的一份做空报告。 针对彼时灰熊指控，蔚来随即发布公告称该报告毫无价值，包含大量错误、未经证实的猜测，以及误导 性结论和诠释。 蔚来于2022年8月26日发布公告称，公司已对做空报告完成独立内部审查，审查全程由独立委员会在第 三方专业顾问的协助下进行，包括一家国际律师事务所，以及一家知名法务会计师事务所（非蔚来公司 审计师）的法务会计专家，均未发现不当之处，所有指控均不成立。 2022年9月，美国证券交易所针对上述做空报告向蔚来发出问询，就蔚能相关交易的会计处理要求公司 解释说明。后续，美国证券交易所未有相关行动。 针对灰熊的做空报告，德意志银行、摩根士丹利、JP摩根、大和资本等机构相继发布报告称，不支持灰 熊的报告结论，并指出灰熊提出关于蔚来电池资产管理业务（BaaS）的相关质疑，是对BaaS模式的误 读，混淆了相关概念和数据。 德意志银行研究报告表示："灰熊对蔚来电池资产管理业务的担忧毫无根据，商业模式的元素被严重误 解。" ...