公司业务与产品 - 西藏善正蜂产业科技开发有限公司是一家林芝本土蜂产品企业[1] - 公司在工布江达县巴河镇深山中建立了12个原生态养蜂基地[1] - 公司生产的高原野百花蜜因得天独厚的生态环境而品质绝佳 在国内市场广受好评[1] - 公司于2025年12月成功取得西藏首份“出口蜂产品原料养殖场”备案资质[2] - 公司于2026年1月获得价值超过50万元人民币的香港订单[2] - 公司的林芝蜂蜜产品首次实现出口 目的地为香港市场[1] 行业与市场动态 - 林芝蜂蜜出口标志着雪域高原特色产品开启下山出海旅程[1] - 香港市场对进口蜂产品有极高标准 包括食品溯源 农残检测 加工消杀等环节[2] - 2025年以来 林芝藏红花 藏香猪肉等特色产品相继踏上出口之路[3] - 截至目前 首批出口的林芝特色产品累计出口量达1979公斤[3] - 高原特色产品出口打破了以往“藏在深山人未识”的困境[3] 运营与监管支持 - 拉萨海关所属林芝海关为企业提供全流程备案服务与政策指导[2] - 海关指导涵盖养蜂用药管理 原料溯源体系搭建 花蜜采收储存规范及包装灭菌标准等细节[2] - 海关开辟绿色通道 主动对接职能部门以加快审批进度[2] - 海关为企业量身定制“一企一策”通关方案 落实“随报 随检 随放”便利举措[2] - 海关安排专人全天候对接服务 确保产品以最快速度 最优品质出口[2]

行业背景与公司战略定位 - 生猪养殖行业处于深度调整期，磨底时间明显拉长，周期波动与成本压力叠加 [1] - 公司以务实耕耘应对猪周期，通过精细化的成本管控、清晰的全产业链布局以及高效的对外资源整合 [1] 产能扩张与规模效应 - 公司生猪出栏量从2021年的44.15万头跃升至2025年的542.24万头，生猪养殖已初具规模 [2] - 公司以“低谷蓄力、上行收获”的周期策略，在行情低迷期逆势布局新增产能，精准卡位市场份额向头部集中的关键窗口期 [2] 成本控制与饲料业务 - 公司深挖降本空间，从最大成本——饲料支出入手，构建“自给+外销”相结合的饲料成本控制体系 [2] - 公司研发非常规原料利用和豆粕减量技术，并通过跟踪采食量、控制膘情、精准调配饲料和杜绝浪费来减少消耗 [2] - 公司饲料年产量已达120万吨，2025年上半年饲料产能517,050.59吨，饲料外销带来2,611.50万元的销售收入 [2] 育种研发与技术提升 - 公司强化与天心种业在技术、数据及种群资源上的协同，推动联合育种，持续优化种猪繁殖性能与母猪场PSY水平 [3] - 公司拟投资建设科创基地项目，打造科技研发中心与生猪产业研究院，深化生猪育种与营养研发 [3] 组织架构优化 - 公司深入调整养殖板块组织架构，从原有的四级管理结构改革为三级管理结构，推行扁平化管理，提升运营效率和市场响应速度 [3] 产业链延伸与屠宰加工 - 公司积极推动下游屠宰加工环节的价值挖掘，以全产业链思维降低中间环节成本 [4] - 自2012年起投资湖南长株潭广联生猪交易市场建设项目，目前205万头屠宰产能布局已全面成型 [4] - 公司着力深加工产品结构调整和品质升级，推出肉粽、U鲜系列产品、藏香猪肉等多元化、高附加值产品，将“活猪销售”升级为“肉制品溢价” [4] 港澳市场表现 - 2025年上半年，公司出口生猪4.17万头，同比增长64.48% [4] - 新增1家出口注册场，供港澳基地累计已达十余家 [4] - 港澳终端零售价较内销高出8-10个百分点，在猪价下行阶段可有效对冲内地低价压力 [4] 轻资产发展与合作模式 - 公司通过租赁猪场开展自繁自养业务，减轻固定资产折旧压力 [5] - 深化“公司+农户”代养模式，2025年上半年农户合作存栏规模由45万头增至69万头，代养出栏占比显著提高 [5] 对外技术合作与合资 - 2025年5月，公司与法国科普利信集团开展深度合作，在肉品加工领域率先落地，合作推出法式肉类产品 [5] - 2025年11月中旬，双方合资控股子公司“湖南新五丰利信种业有限公司”已完成工商登记，标志着联合育种项目正式进入实施阶段 [5] 融资能力与资金管理 - 2021年10月完成10.2999亿元募集资金，2023年6月通过定向增发募资15.5亿元，为产能扩张、产业链延伸及技术研发提供资金保障 [7] - 截至2025年6月末，公司授信额度达65亿元，新增一年期流贷利率2.11% [7] - 截至2025年第三季度末，公司资产负债率为73.22%，剔除租赁负债和使用权资产影响后，实际资产负债率约为53% [7] - 公司合理规划使用不超过9,000万元闲置募集资金用于临时补充流动资金 [7] 未来展望 - 随着未来猪周期的见底回升，公司有望凭全产业链协同释放更大价值潜力 [8]

活动概况 - 活动于2025年11月11日至16日在西藏昌都市茶马广场举行，为期6天 [2] - 活动主题为“鎏金供销迎客来·红色昌都启新程”，由昌都市商务局主办，旨在促进消费 [2] - 活动融合“复古供销社基底+霓虹灯潮流点缀”风格，设置多个功能展区 [2] 活动内容与特色 - 设置昌都市11县（区）展区、渝闽津援藏协作区、非遗体验区等展区 [2] - 汇聚来自援昌省市及本地300余款特色产品，涵盖青稞、藏香猪肉、牦牛肉等本土好物及200余种外来精品 [2] - 组织马帮巡游、锅庄舞、港风时代歌舞厅等特色文艺演出与互动项目，营造跨越时空的消费场景 [4] - 累计投入线上促消费资金30万元，推出支付立减、满减补贴、粮票兑换等促销活动 [4] 参与情况与市场反响 - 活动设立展位近百个，涵盖全市各县（区）合作社、援藏省市企业等多个板块 [7] - 卡若区联兴超市、丁青县益民农机具合作社等商家积极参与，现场人气持续高涨 [7] - 活动首日收获日营业额70万元 [9] - 参展商家表示活动不仅促进销售，也提升了产品文化知名度 [8] 政府支持与未来规划 - 昌都市市长罗庆伍亲临现场指导，对活动组织策划与消费带动成效给予肯定 [5] - 活动被视为推动消费提质扩容、传承供销文化的重要尝试 [9] - 未来将继续创新消费促进模式，搭建产销对接平台，为乡村振兴与高质量发展注入动力 [9]

核心观点 - 公司通过优化产能结构、创新养殖模式及强化成本管控 实现经营业绩显著提升 报告期内营业收入同比增长14.08%至36.88亿元 净利润扭亏为盈达4523.44万元 生猪出栏量同比增长23.44%至243.33万头 [1] - 公司注重技术创新与育种研发 通过种群优化和科研项目推进培育新品种 同时加强投资者沟通与治理规范 提升信息透明度与股东回报能力 [4][5][6] 经营质量提升 - 营业收入达36.88亿元 同比增长14.08% 归属于上市公司股东的净利润为4523.44万元 同比实现扭亏 生猪出栏量243.33万头 同比增长23.44% [1] - 通过育种技术攻关和产能优化推动生产性能提升 料肉比下降带动养殖成本降低 母猪场PSY提升促使仔猪成本下降 [2] - 发展"公司+农户"养殖模式 存栏规模从2024年末42.5万头增至69万头 代养板块出栏占比提升 模拟代养模式实现增重成本明显下降和成活率提升 [2] - 优化采购策略 依托内蒙粮食产区优势提前收储玉米 启动小麦/膨化大豆粉等原料替代 实现大宗原料/添加剂/动保产品采购降本 [2] 市场与品牌建设 - 增强销售管控能力 通过地磅LED屏幕和监控实现远程管理 商品猪卖价有效提升 [3] - 加大仔猪外销力度 实行销售团队赛马制和末位调岗制 存量客户数量同比增长超10% [3] - 拓展出口业务 新增法式肉类产品并持续供应藏香猪肉 通过新媒体平台加强品牌建设 参与"湘农"直播挑战大赛提升线上营销能力 [3] 投资者回报 - 上市以来累计现金分红占可分配利润总额比例为38.93% 研究公积金弥补亏损以恢复分红能力 [4] - 2025年修改公司章程增加一年多次分红条款 为提高分红率提供制度保障 [4] - 重视市值管理 规范市值管理行为以提升公司价值 [4] 创新与研发 - 优化种群结构 加大高繁种猪替换力度 自主培育双阴种猪群 加强公猪全基因组育种和料肉比测定 [5] - 承担多项国家省市级科研项目 培育出杜洛克新品系1个和高产猪配套系1个 申请3项实用新型专利 发表科技论文1篇 [5] - 建成国家级非洲猪瘟无疫小区和动物疫病净化示范场 申报3项省部级以上科技计划项目 [5] 管理效能提升 - 优化组织架构与决策流程 配套修订6项薪酬激励方案 包括总部/养殖基地/代养等专项考核方案 [4] - 养殖板块人均出栏数和饲料板块人均产量提升 7公斤断奶仔猪成本/育肥增重成本/养殖综合成本同比下降 [4] - 完善人才招聘体系/后备人才选育体系及双通道职级体系 [4] 投资者沟通 - 通过E互动平台回复37条投资者问答 召开业绩说明会并接待5次调研涉及12家机构 [5] - 2025年5月起自愿披露月度经营数据 使用网络投票提醒服务吸引1800多名中小投资者参与股东大会投票 [5][6] 公司治理 - 根据新《公司法》取消监事会设置 强化审计委员会职能和独立董事作用 [6] - 内部审计部门定期评价内控执行情况 总经理室按季度考核各部门营运效率 [6] - 组织董事及高管参与监管培训8人次 按月编制证券信息简报 及时开展募集资金新规培训 [7]