行业投资评级 - 行业评级为推荐 [6] 核心观点 - 光博会汇聚全球顶尖光电技术 展示Micro LED 光波导 AR光学等前沿成果 多项产品与技术实现显著突破 [1] - JBD展出全新"蜂鸟Ⅱ"彩色光引擎 采用0.1英寸Micro LED微显示屏 在0.2立方厘米体积内实现量产级全彩显示 重量仅0.5克 突破AR近眼显示在轻量化与全彩化上的行业难题 [1] - 歌尔光学推出碳化硅刻蚀全彩衍射光波导 超高光效Micro LED全彩压印光波导显示模组等方案 针对VR领域推出"星河" "星际"系列Pancake模组 [2] - 光峰科技与谷东智能联合发布业内首创"LCoS+PVG光波导"的"一拖二"AR眼镜光学方案 签署10000台采购订单 [2] - 谷东智能第四代PVG体全息光波导技术在光效上提升300% 透过率>90% 最大支持70度超大视场角均匀显示 [2] - 光峰科技推出两款LCoS AR光机：蜻蜓G1单绿色设计 单目分辨率640×200 彩虹C1具备全彩适配 支持640x480或960*720分辨率可选 [3] - AR眼镜相关技术持续演进 显示+光学+组装及零部件等环节不断迭代 [3] 产业链投资建议 - 光波导环节建议关注：歌尔股份 立讯精密 舜宇光学科技 水晶光电 蓝特光学 [3] - Micro LED环节建议关注：华灿光电 兆驰股份 三安光电 乾照光电 聚灿光电 [3] - LCoS环节建议关注：豪威集团 光峰科技 [3] - SiC环节建议关注：天岳先进 [3] - MIM件环节建议关注：东睦股份 精研科技 统联精密 [3] 重点公司盈利预测 - 歌尔股份2025E EPS 0.98元 2026E EPS 1.23元 2027E EPS 1.47元 对应PE 33倍 26倍 22倍 [4] - 东睦股份2025E EPS 0.81元 2026E EPS 1.05元 2027E EPS 1.36元 对应PE 37倍 29倍 22倍 [4] - 精研科技2025E EPS 0.87元 2026E EPS 1.22元 2027E EPS 1.79元 对应PE 57倍 41倍 28倍 [4] - 统联精密2025E EPS 0.75元 2026E EPS 1.25元 2027E EPS 1.81元 对应PE 64倍 38倍 26倍 [4] - 光峰科技2025E EPS 0.12元 2026E EPS 0.19元 2027E EPS 0.24元 对应PE 182倍 116倍 91倍 [4]

行业技术突破 - 推出业内首创"LCoS+PVG光波导"一拖二AR眼镜光学解决方案 采用单光机驱动双目显示架构 通过特殊光学设计实现双目独立显示 [1] - 方案攻克八大行业技术瓶颈 包括解放镜腿设计空间 适配人脸曲面 提升光栅耦入效率 支持3D显示等 全方位升级用户体验 [8][9][10][12] - 光机小出瞳设计与偏振光特性提升波导效率 降低波导重量 适配轻薄化需求 [11] - 单光机分光设计使左右眼图像时序同步误差控制在0.1ms内 亮度均匀性偏差小于5% 双目融合校准复杂度降低60% [16][17] 产品性能参数 - 蜻蜓G1光机分辨率640x200 视场角25°可定制 虚像距5米 单色绿色显示 FOFO对比度大于500:1 [5] - 蜻蜓G1单目体积0.35cc 单目光源功耗55nit/mW 100%APL总功耗100mW 显著降低整体设备功耗 [5] - 彩虹C1光机支持RGB全彩显示 分辨率可选640x480或960x720 视场角30° 虚像距5米 亮度≤3流明 FOFO对比度超400:1 [7] - 彩虹C1体积0.8cc 支持单目/双目显示及拍摄预览场景 样品及预量产已就绪 [7] 成本与商业化 - 方案将终端产品价格压缩至1500-2000元区间 较当前3000元以上均价大幅降低 扫清大众市场普及价格障碍 [2][3] - 光学显示系统占AR眼镜总成本约40% 一拖二方案通过减少核心显示单元数量 大幅降低物料成本与组装复杂度 [3] - 与谷东智能签署10000台采购订单 为方案规模化落地与商业化应用提供动力 [1] 设计创新 - 将光机置于镜框中央 彻底释放两侧镜腿空间 为功能元器件留出余地 实现更符合人体工学的平衡结构 [8] - 支持镜片夹角设计 使光路更好贴合人脸曲面 提升佩戴舒适度与美观性 [9] - 优化光机体积与光学元件布局 避免眼镜中间向后凸起 消除灼热感与压迫感 [13] - 采用异侧耦入耦出方式 减少组装调光步骤 提升组装良率 支持塑胶镜框替代金属镜框实现降本减重 [14]

核心技术突破 - 推出业内首创"LCoS+PVG光波导"一拖二AR眼镜光学解决方案 采用单光机驱动双目显示架构 实现双目独立显示[1] - 方案突破光学性能 成本控制 功耗管理三大维度 破解传统AR眼镜高性能必高成本的行业困局[1] - 光波导技术实现光效提升300% 透过率>90% 支持70度超大视场角均匀显示[4] 产品性能参数 - 蜻蜓G1光机单目分辨率640x200 视场角25°可定制 虚像距5m 单色绿色显示 FOFO对比度>500:1[2] - 彩虹C1光机支持RGB全彩 分辨率可选640x480或960x720 视场角30° 虚像距5m 亮度≤3流明 FOFO对比度>400:1[3] - 蜻蜓G1单目体积0.35cc 典型场景单目光源功耗55nit/mW 100%APL总功耗100mW(双目+硬件)[2] - 彩虹C1体积0.8cc 支持定制化设计 已具备样品及预量产条件[3] 用户体验提升 - 一拖二方案将光机置于镜框中央 解放镜腿空间 避免镜框中间凸起 消除灼热感与压迫感[4] - 支持镜片夹角设计适配人脸曲面 改进光栅结构提高耦入效率 降低重量并延长续航[4] - 消除彩虹效应与漏光问题 提升画面纯净度及对比度 新增3D显示功能拓展应用场景[4] - 单光机对称光路确保双眼图像一致性 优化双目融合 呈现稳定自然视觉效果[5] 成本控制优势 - 方案将终端产品价格拉至1500-2000元区间 较当前3000元以上均价大幅降低[1][6] - 一拖二方案使核心显示单元数量减半 大幅精简物料成本 光学显示系统占AR眼镜成本约40%[6] - 光波导核心材料成本仅为进口产品1/10 曝光剂量降至主流产品1/5[6] - 自研大幅面曝光设备效率提升100倍 单片波导成本降至10-30美元 较进口方案下降60%-90%[6] 产能保障体系 - 光峰科技50万台级LCoS AR光机产线已正式就绪[7] - 谷东智能打造全球首条20万片级PVG光波导量产线 构建从材料到整机的全供应链自主体系[7] - 双方签署10000台采购订单 为行业实现千万级量产目标提供支撑[1][7]

核心技术突破 - 推出业内首创"LCoS+PVG光波导"一拖二AR眼镜光学解决方案 采用单光机驱动双目显示架构 实现双目独立显示[1][3] - 蜻蜓G1光机单目分辨率640x200 视场角25°可定制 虚像距5米 单色绿色显示 FOFO对比度大于500:1 单目体积0.35cc 单目光源功耗55nit/mW 双目总功耗+硬件功耗100mW[6] - 彩虹C1光机支持RGB全彩显示 分辨率可选640x480或960x720 视场角30° 虚像距5米 亮度≤3流明 FOFO对比度超400:1 体积0.8cc[7] - 采用第四代PVG体全息光波导技术 光效提升300% 透过率超90% 支持70度超大视场角均匀显示[9] 用户体验升级 - 一拖二方案将光机置于镜框中央 解放镜腿空间 避免镜框中间凸起 消除灼热感与压迫感 支持镜片夹角设计适配人脸曲面[10] - 优化光学与光栅设计消除彩虹效应与漏光 提升画面纯净度及对比度 改进直光栅结构提高耦入效率[12] - 突破单光机限制新增3D显示功能 单光机对称光路确保双眼图像一致性 优化双目融合[12] - 蜻蜓模组异侧耦入耦出设计简化组装提升良率 支持塑胶镜框替代金属镜框降本减重[12] 成本与量产优势 - 解决方案将终端产品价格拉至1500-2000元区间 较当前消费级AR眼镜3000元以上均价大幅降低[2][13] - 一拖二方案使核心显示单元数量减半 大幅精简物料成本 光波导单片成本降至10-30美元 较进口方案下降60%-90%[13] - 自研GDPA3光取向染料成本仅为进口产品1/10 曝光剂量降至主流产品1/5 自研大幅面曝光设备效率提升100倍[13] - 光峰科技50万台级LCoS AR光机产线就绪 谷东智能建成全球首条20万片级PVG光波导量产线[14] 战略合作与订单 - 光峰科技与谷东智能签署战略合作协议及10000台采购订单[1] - 方案有望颠覆AR眼镜价格体系 为行业实现千万级量产目标按下加速键[2]

技术突破与产品创新 - 推出业内首创"LCoS+PVG光波导"一拖二AR光学方案 采用单光机驱动双目显示架构 实现双目独立显示[1][3] - 蜻蜓G1光机单目分辨率640x200 视场角25°可定制 虚像距5米 单色绿色显示 FOFO对比度超500:1 单目体积0.35cc 典型场景单目光源功耗55nit/mW 双目总功耗+硬件功耗约100mW[7] - 彩虹C1光机支持RGB全彩显示 分辨率可选640x480或960x720 视场角30° 虚像距5米 亮度≤3流明 FOFO对比度超400:1 体积0.8cc[8] - 采用谷东第四代PVG体全息光波导技术 光效提升300% 透过率超90% 支持70度视场角均匀显示[11] - 优化光学设计消除彩虹效应与漏光 改进直光栅结构提升耦入效率 新增3D显示功能[15] 成本控制与量产能力 - 解决方案将终端产品价格拉至1500-2000元区间 较当前3000元以上均价大幅降低[2][16] - 一拖二方案使核心显示单元数量减半 大幅精简物料成本 光学显示系统占AR眼镜成本约40%[16] - 谷东自研GDPA3光取向染料成本仅为进口产品1/10 曝光剂量降至主流产品1/5[16] - 自研35x35cm大幅面曝光设备及自动化产线效率提升100倍 单片波导成本降至10-30美元 较进口方案下降60%-90%[16] - 光峰科技50万台级LCoS AR光机产线就绪 谷东建成全球首条20万片级PVG光波导量产线[17] 产业合作与市场影响 - 光峰科技与谷东智能签署战略合作协议及10000台采购订单[1] - 方案突破传统AR眼镜高性能必高成本困局 为千万级量产目标按下加速键[2][3] - 创新设计将光机置于镜框中央解放镜腿空间 支持塑胶镜框替代金属镜框降本减重[12][15] - 单光机对称光路确保双眼图像一致性 优化双目融合效果[15] - 光峰科技为全球激光显示第一股 原创ALPD®半导体激光光源技术 谷东拥有420多项专利 服务全球500多家企业[18][19]