文章核心观点 - 2025年是A股和港股市场近五年表现最好的一年，主要得益于美联储降息周期带来的全球流动性充裕、人民币升值以及上市公司盈利复苏 [4][24][105] - 文章作者管理的多个投顾组合在2025年均录得正收益并创下历史新高，且持有人的整体盈利比例显著高于市场平均水平 [25][37][53][58] - 成功的投资关键在于坚持“好品种+好价格+长期持有”的理念，而非单纯依赖投顾组合，避免追涨杀跌是改善投资体验的核心 [62][63][108] A股港股和全球市场表现 - **A股整体表现**：2025年A股整体上涨，中证全指全年上涨24.60% [9]。市场呈现先震荡后上涨再回调的走势，其中创业板在三季度上涨50%，创近十年最大单季度涨幅 [5][6][7][8] - **A股风格轮动**：市场风格从2024年的大盘股强势转变为2025年的小盘股强势，中证500上涨30.39%，中证1000上涨27.49%，均跑赢沪深300的17.66% [10][11][12][13][14]。投资风格也从2022-2024年的价值风格强势转为2025年的成长风格强势，300成长指数上涨29.52%，远超300价值指数的6.41% [16][17][19][20] - **港股与全球市场**：港股表现强于A股，恒生指数上涨27.77%，港股科技指数上涨34.97% [23]。自2024年9月美联储首次降息至2025年底，全球股票指数上涨24.62%，A股中证全指上涨60.66%，港股恒生指数上涨45.13% [24] 2025年投顾组合的表现 - **指数增强策略**：该投顾组合自上线以来跑赢同期中证800指数约5.89%，2025年上涨23.16%，超越沪深300指数（17.66%）和中证800指数（20.89%） [27][28][29] - **主动优选策略**：该策略在2025年上涨27.14%，大幅跑赢沪深300指数（17.66%） [34]。策略以盈利能力强股票为主，在2024年四季度亏损股炒作行情中表现不佳，但在2025年盈利驱动市场下表现突出 [33] - **固收+类策略**： - **月薪宝策略**（股债平衡）：2025年上涨6.63%，其底层资产约40%股票（偏价值风格）和60%债券（偏中短债） [35] - **365天策略**（稳健固收+）：2025年上涨3.88%，股票比例约15%，债券比例约85%，波动小于月薪宝策略 [35] - **90天策略**（短期资金打理）：2025年收益1.37%，跑赢货币基金平均收益（1.30%），历史最大回撤仅0.26% [35] - **全球股票指数策略**：该组合2025年上涨15.89%，自2024年上线以来累计上涨28.43%，跑赢其基准指数（标普全球1200指数）的25.37% [36] 螺丝钉和投资者的投资收益 - **作者个人投资**：作者在2021年底清盘股票账户前，股票投资部分年化收益率约17%-18% [44]。目前其90%以上家庭资产配置于股票基金类资产，主要在2022年市场5星级时投入，并持续定投 [46][47] - **投资者盈利情况**：截至2025年底，约88.65%的钉系列投顾组合持有人处于盈利状态 [53][58]。该比例显著高于《中国基金投顾业务洞察报告（2025）》中提到的投资者自己投资基金的平均盈利比例（63.4%）和通过投顾投资基金的平均盈利比例（76.9%） [59][67]。其中，全球股票指数、月薪宝、主动优选策略的持有人盈利占比最高，分别为96%、95%和94% [67] 公司运营与投资者服务 - **内容与互动**：2025年，公众号更新超过100万字原创内容，回复约4.5万条留言 [68]。自2015年起已连续11年保持每日更新（全勤） [65][66] - **直播课程**：2025年举办72场线上直播课，观看人次达28万，累计观看时长1840万分钟（约30万小时） [71]。计划在2026年恢复线下活动 [74] - **费率优化**：投顾费采用“百分比+年费制”综合模式，设有年费封顶（一年不超过360元），系统自动选择更划算方案 [75][76][77]。自组合上线以来，累计为投资者节省费用2.29亿元 [81] - **工具开发**：完善了“今天几星”小程序功能，提供盘中实时星级、常见指数每日估值（包括红利指数、港股指数估值表）查询等服务 [87][88][89] - **奖项认可**：作者所在投顾机构（东方证券）连续三年荣获“基金投顾机构金牛奖”，团队亦获得“君鼎奖”、“华尊奖”等十余项行业奖项 [100][102]

投顾组合产品表现 - 指数增强投顾组合截至2025年8月底相较于中证800指数累计跑赢5.49% [4] - 主动优选投顾组合截至2025年8月底相较于沪深300指数累计跑赢6.94% [4] - 月薪宝投顾组合采取股债40:60配置策略并设有再平衡机制 [5] - 365天投顾组合属于“固收+”品种截至2025年8月底跑赢二级债基指数3.01% [6] - 90天投顾组合主要投资短债基金风险较低且跑赢货币基金指数 [7] 市场分析与估值观点 - 当前市场处于较便宜位置值得继续投资主动优选和指数增强投顾组合 [12] - A股和港股在最近一年进入技术性牛市但多为结构性快牛且伴随回调 [15] - 消费行业近期低迷源于前期高估值和基本面不景气但当前估值已处历史较低区域 [16] - 2025年偏小盘成长风格品种上涨较多银行、港股医药、北证50等指数先后达到高估 [18][19] - 螺丝钉星级指标中5星对应熊市底部是股票基金投资最佳阶段4星仍存低估机会 [20] - 关税危机对投资长期影响不大短期波动反而可能带来低估买入机会 [21] 投资策略与方法论 - 资产配置中的再平衡策略可将波动转化为收益主要方法包括定期再平衡和偏离度再平衡 [22] - 价值投资核心四原则为买股票就是买公司、安全边际、市场先生和能力圈 [22] - 企业生命周期分为6阶段公募基金主要投资上市后的深度成长、成长、成长价值和深度价值四个阶段 [23] - A股存在成长与价值风格轮动可在某种风格低估时增加配置高估时止盈切换 [24] - 企业估值需根据不同生命周期阶段选择稳定财务指标对应估值方法如市盈率、市净率等 [25] 行业与资产类别分析 - 债券基金是常见资产大类包括短债基金、长债基金和“固收+”基金 [17] - “固收+”基金因存款利率下降近年来规模增长较快 [17] - 黄金资产可通过黄金星级和牛熊信号板进行估值分析 [12] - 指数地图工具涵盖宽基指数、策略指数、行业指数、主题指数和海外指数等分类 [13]

投资策略 - 采用股债均衡策略，底层资产配置为40%股票基金和60%债券基金 [1][2][7] - 利用股债资产的负相关性来减少组合的整体波动风险 [11] - 股票部分偏向价值风格，具有熊市波动较小和股息率较高的特点；债券部分当前以中短债为主，以规避利率低位下的长期纯债风险 [12] 组合运作机制 - 设有自动再平衡机制，当股债比例因市场波动发生较大偏离时会自动调整，以恢复40:60的目标比例，实现“低买高卖” [2][13] - 再平衡操作由投顾组合自动执行，无需投资者手动干预，曾在2024年2月和2025年7月通过调仓为组合贡献收益 [13] - 组合成立以来最大回撤为-9.13%，出现在2024年5月，但市场随后很快修复了回撤 [16] 收益风险特征 - 历史回测数据显示，40:60股债配置的年化收益为17.23%，最大回撤为-20.53% [10] - 通过均衡配置与再平衡，组合在控制波动风险的同时获得了相对不错的长期收益 [18] - 组合波动风险显著低于单纯的股票基金或指数基金，有助于投资者长期持有 [8] 定期现金流功能 - 提供可自由开关的定期现金流功能，可按周或按月发放，年发放金额约等于持有总资产的6% [3][22] - 现金流发放金额相对稳定，不受市场短期涨跌的显著影响 [24] - 该功能旨在满足养老、教育等场景下的长期稳定现金流需求，关闭后组合则作为普通股债均衡投顾运作 [19][28] 适用资金与市场环境 - 适合投资期限在3年以上的存量资金或新增资金，用于稳健参与股票市场 [5][9] - 建议在4-5星级市场（便宜阶段）考虑投入，并可长期持有 [5]

租金收入与金融资产结合的投资策略 - 租金收入天然适合定投模式 因其具有分期产生的特性 [2] - 单纯依赖房租现金流存在不稳定性 包括租金浮动和空置期风险 [3] - 建议构建多元化现金流结构 结合房租与金融资产收益 [3] 收益率比较 - 典型城市房租收益率区间为1%-3% [3] - 月薪宝投顾组合及红利基金的现金流收益率显著高于房租收益率 [3] 租金规划实施步骤 - 第一步 通过出租闲置房产获取定期租金收入 [5] - 第二步 将租金定投至产生现金流的金融资产 如月薪宝组合和红利基金 [6][7] - 第三步 持续循环该过程 逐步提升金融资产现金流占比 [8] 现金流结构演变 - 初始阶段房地产现金流占比可达100% [8] - 通过持续定投 基金现金流将最终超越房租现金流 [8] - 最终形成互补型多元化现金流体系 满足家庭财务需求 [8]