核心财务表现 - 2025年上半年营业收入167.43亿元，归母净利润50.69亿元，经营活动现金流量净额39.22亿元 [1] - 第二季度营业收入8.51亿元，环比第一季度提升3.26% [1] - 国际业务收入83.32亿元，占总营收比重50% [1][2] - 拟实施第二次中期分红每股派现13.10元，合计派发15.88亿元，2025年累计现金分红32.98亿元，占半年度净利润65.06% [1] 国际市场表现 - 国际业务同比增长5.39%，发展中国家收入54.35亿元（占国际业务三分之二），同比增长6% [2] - 国际体外诊断业务实现双位数增长，其中国际化学发光业务增长超20% [2] - 突破超160家全新高端客户及50家已有客户横向突破 [2] - 国际生命信息与支持业务收入占比提升至67%，突破超100家新高端客户及390家已有客户横向突破 [2] - 国际医学影像业务收入占比提升至62%，超高端超声系列实现近4亿元收入（接近去年全年规模），突破50家新高端客户及130家已有客户横向突破 [2] - 监护仪、麻醉机等核心产品全球市占率维持前三 [3] 国内市场动态 - 国内收入84.11亿元，同比下滑超30%（受招标到收入确认周期延长影响） [4] - 2025年1-5月超声设备中标金额17.42亿元，同比增长116%；5月单月中标4.57亿元，同比增长151%，环比增长84% [4] - 高端及超高端超声国内收入占比超60% [5] - 生命信息与支持类设备国内市占率第一且优势扩大 [5] - 微创外科业务（超声刀、腔镜等）进入放量元年 [5] - 体外诊断业务国内平均市占率约10%，存在进口替代机遇 [6] 研发与创新进展 - 研发投入17.77亿元，占收入比重10.61% [7] - 累计申请专利12240件（发明专利8818件），授权专利6126件（发明专利3085件） [7] - 完成"设备+IT+AI"数智医疗生态系统建设，包括瑞智/瑞检/瑞影专科系统及启元AI大模型 [7] - 推出超声内窥镜微创手术融合解决方案，布局腔镜/能量平台等底层技术为手术机器人赛道做准备 [8] 未来展望 - 第三季度营收预计同比正增长且环比持续改善 [1] - 国际业务增长将提速，发展中国家维持快速增趋势，盈利水平稳步提升 [3] - 国内业务第三季度将迎拐点，受益医疗设备更新项目启动及招标复苏 [4]

核心财务表现 - 2025年上半年实现营业收入167.43亿元，归属于上市公司股东的净利润50.69亿元，经营活动现金流量净额39.22亿元 [1] - 第二季度营业收入环比第一季度提升3.26% [1] - 第三季度预计实现同比正增长，并延续逐季度环比改善趋势 [1] - 2025年累计现金分红32.98亿元，占半年度净利润的65.06% [1] 国际市场表现 - 国际业务收入83.32亿元，占总营收比例提升至50%，同比增长5.39% [1][3] - 发展中国家收入54.35亿元，占国际业务三分之二，以6%增幅引领增长 [3] - 国际体外诊断业务实现双位数增长，其中国际化学发光业务增长超20% [3] - 突破超过160家全新高端客户及50家已有高端客户横向突破 [3] - 国际生命信息与支持业务占业务线收入比重提升至67%，突破超100家新高端客户及390家已有客户产品横向突破 [3] - 国际医学影像业务占业务线收入比重提升至62%，超高端超声系列实现近4亿元收入 [3] - 监护仪、麻醉机、呼吸机、除颤仪、血球、超声产品全球市占率维持前三 [4] - 预计下半年国际业务增长提速，未来几年收入占比有望持续提升 [4] 国内市场表现 - 国内市场收入84.11亿元，同比下滑超30% [6] - 2025年上半年医疗设备招标复苏，超声设备1-5月累计中标金额17.42亿元，同比增长116% [6] - 5月超声中标金额4.57亿元，同比增长151%，环比增长84% [6] - 高端及超高端超声型号国内收入占比超六成 [7] - 生命信息与支持类设备国内市占率第一且与竞争对手差距持续拉大 [8] - 微创外科核心业务（超声刀、腔镜、吻合器等）进入放量元年 [8] - 体外诊断业务国内平均占有率仅10%，面临集中度提升与进口替代历史性契机 [8] 研发与创新布局 - 研发投入17.77亿元，占收入比重10.61% [8] - 累计申请专利12240件（发明专利8818件），授权专利6126件（发明专利授权3085件） [8] - 完成"设备+IT+AI"数智医疗生态系统搭建，包括医疗物联网、专科信息系统及启元AI垂域大模型 [9] - 在国际市场实现监护仪、麻醉机等设备协同数智化方案全面入院 [9] - 在国内推出超声内窥镜微创手术融合解决方案等创新产品 [9] - 已完成腔镜、能量平台与器械等底层能力布局，为切入手术机器人赛道做好准备 [9]

财务表现 - 2025年上半年营业收入167.43亿元 归属于上市公司股东的净利润50.69亿元 经营活动现金流量净额39.22亿元 [1] - 2025年累计现金分红32.98亿元（含税） 占半年度净利润比例65.06% 上市以来累计分红总额357亿元（含20亿元回购）为IPO募资额59.34亿元的6倍 [1] - 研发投入17.77亿元 占营业收入比重10.61% [2][8] 业务板块表现 - 国际业务收入83.32亿元 同比增长5.39% 占总收入比重提升至50% 发展中国家收入54.35亿元 占国际业务三分之二 [1][3] - 体外诊断业务收入64.24亿元 其中国际业务实现双位数增长 国际化学发光业务增长超20% [4] - 生命信息与支持业务收入54.79亿元 国际业务占比67% [5] - 医学影像业务收入33.12亿元 国际业务占比62% 超高端超声系列收入近4亿元 接近2024年全年规模 [5] 市场突破与客户拓展 - 突破超160家全新高端客户及50家已有客户横向拓展 含近30家第三方连锁实验室 [4] - 生命信息与支持业务突破超100家新高端客户及390家客户产品横向拓展 [5] - 医学影像业务突破50家新高端客户及130家客户产品横向拓展 [5] - 实现13套MT 8000全实验室智能化流水线海外销售装机 [4] 行业前景与竞争优势 - 全球医疗器械市场规模6230亿美元（2024年） 预计以5.7%年复合增长率增至2030年8697亿美元 [5] - 国内超声设备2025年1-5月累计中标17.42亿元（同比增长116%） 其中5月中标4.57亿元（同比增151% 环比增84%） [6] - 高端及超高端超声国内收入占比超60% 体外诊断核心业务国内平均市占率约10% [6][7] - 微创外科业务（超声刀/腔镜/吻合器等）进入国内放量元年 市场容量远大于传统设备 [7] 技术创新与数智化布局 - 累计申请专利12240件（发明专利8818件） 授权专利6126件（发明专利3085件） [2] - 构建"设备+IT+AI"数智医疗生态系统 涵盖瑞智/瑞检/瑞影专科信息系统及启元AI垂域大模型 [9] - 通过设备互联与AI解决方案实现跨院区均质化诊疗 提升海外高端市场品牌影响力 [9] - 完成超声内窥镜微创手术融合解决方案等创新产品推出 布局手术机器人赛道技术积累 [7]

财务表现 - 2025年上半年营业收入167.43亿元 归属于上市公司股东的净利润50.69亿元 经营活动现金流量净额39.22亿元 [1] - 2025年第二次中期分红拟10派13.10元 合计派现15.88亿元 加上第一次中期分红17.10亿元 累计现金分红32.98亿元 占半年度净利润65.06% [1] - 上市以来连续七年分红 累计分红总额357亿元(含20亿元回购) 为IPO募资额59.34亿元的6倍 [1] 业务板块表现 - 体外诊断业务营收64.24亿元 其中国际业务实现双位数增长 国际化学发光业务增长超20% [4] - 生命信息与支持业务营收54.79亿元 国际业务占比提升至67% [5] - 医学影像业务营收33.12亿元 国际业务占比提升至62% 超高端超声系列收入近4亿元 接近去年全年水平 [5][6] 国际市场发展 - 国际业务收入83.32亿元 同比增长5.39% 占总收入比重达50% [1][3] - 发展中国家收入54.35亿元 占国际业务三分之二 同比增长6% [3] - 突破超过160家全新高端客户和50家已有客户横向突破 包括近30家第三方连锁实验室 [4] - 全球14个国家布局本地化生产 11个项目已启动生产 实现13套MT8000智能化流水线销售装机 [4] 国内市场动态 - 国内业务收入84.11亿元 因去年招标延迟导致同比下滑较大 [2][3] - 2025年上半年医疗设备招标复苏 第三季度将迎拐点 预计整体营收实现同比正增长 [2][6] - 国务院要求2027年医疗设备投资较2023年增长25%以上 [6] - 2025年1-5月超声设备中标金额17.42亿元 同比增长116% 其中5月中标4.57亿元 同比增长151% [6] 研发与创新 - 2025年上半年研发投入17.77亿元 占营业收入10.61% [2][8] - 累计申请专利12240件(发明专利8818件) 授权专利6126件(发明专利3085件) [2] - 完成"设备+IT+AI"数智医疗生态系统建设 推出超声内窥镜微创手术融合解决方案等创新产品 [7][9] 行业前景与战略 - 2024年全球医疗器械市场规模6230亿美元 预计以5.7%年复合增长率增长 2030年达8697亿美元 [5] - 体外诊断业务国内平均市占率仅10% 进口替代加速带来历史性机遇 [7] - 微创外科业务中超声刀/腔镜/吻合器等高值耗材进入放量元年 市场容量远大于传统设备 [7] - 通过自主创新与外延并购切入新赛道 发挥产线协同效应提升可及市场空间 [10]