2025年8月21日，李宁有限公司发布2025年中期业绩。上半年，李宁公司继续贯彻"单品牌、多品类、多 渠道"核心战略，稳健经营，聚焦专业运动，进一步夯实经营基础，积极蓄力业务发展，实现收入达 148.2亿元，同比上升3.3%。上半年，李宁公司毛利为74.1亿元，同比上升2.5%，整体毛利率为50.0%， 净利润为17.4亿元，净利率为11.7%。同时，李宁公司保持现金流充沛，库存健康可控，为稳健发展打 下重要基础。 强化专业运动品牌心智：战略布局顶级运动资源，持续加大科技研发 李宁集团执行主席兼联席行政总裁李宁先生表示："当前市场挑战与机遇交织，我们将保持审慎的态 度，继续夯实业务基本盘，同时紧密关注市场动态，积极捕捉并把握可能出现的结构性机遇，通过一系 列战略举措推动集团实现长期可持续增长，致力于成为消费者首选的专业运动品牌。" 上半年，李宁公司保持单品牌战略定力，战略性投入顶级专业运动资源，继续强化科技研发，持续提升 专业运动形象，夯实李宁品牌发展基石。 凭借在专业运动领域长期的品牌势能与技术积淀，李宁品牌成为2025-2028年中国奥委会及中国体育代 表团官方合作伙伴，将通过高品质的产品和高效率的服务 ...

蓬勃又繁荣的现状意味着行业竞争的急剧变化，而在这样的大背景下，李宁交出了一份合格的上半年业 绩报表。 2025年上半年，李宁收入上升3.3%至148.2亿元；毛利上升2.5%，毛利率为50%，权益持有人应占净溢 利为17.4亿元，净利率为11.7%。这是一份合格的成绩单，稳健经营的大基调下，李宁的上半年达到预 期。根据财报数据，上半年，经营活动产生的现金净额为24.1亿元，截至6月30日，公司现金及现金等 价物总计118.0亿元，较2024年底净增加43亿元，公司现金余额为191.9亿元，较2024年底净增加10.5亿 元。商品运营效率保持稳定，新品当季售罄率在70%～80%中段；全渠道库销比保持4个月，公司库存 周转天数61天（同比减少1天），库龄结构健康，保持行业领先的健康水平。 从这组财报数据来看，李宁整体运营稳健，资金状况健康充裕，商品运营稳定，库存健康。事实上，跳 出整体业绩，单从李宁各个细分领域的发展来看，稳健大基调下各细分业务的表现不俗。2025年上半 年，跑步、篮球、综训三大运动品类零售流水占比达到67%，其中跑步、综训引领增长；同时，在业绩 说明会上，李宁集团联席CEO 钱炜也表达，"羽毛球 ...

在消费市场缓慢复苏的2025年，中国运动服饰行业正经历着深刻的结构性变革。 近日，国产运动品牌巨头李宁交出了一份营收增长但利润率承压的中期成绩单，既展现了"单品牌、多 品类、多渠道"战略的韧性，也折射出行业竞争白热化下的增长挑战。 营收稳增与利润承压，李宁的"质量增长"辩证法 财报显示，上半年，李宁公司继续贯彻"单品牌、多品类、多渠道"核心战略，稳健经营，聚焦专业运 动，进一步夯实经营基础，积极蓄力业务发展，实现收入达148.2亿元，同比上升3.3%，整体符合市场 预期。 这一增速放在当前中国消费市场环境下审视，可谓来之不易。 根据国家统计局数据，2025年上半年社会消费品零售总额同比增长5.0%，而服装鞋帽针纺织品类零售 额增速仅为3.1%，运动服饰作为细分领域虽具韧性，但整体增长已告别过去的高增速时代。 在这样的背景下，李宁3.3%的营收增长体现了其作为行业头部品牌的稳定性。 毛利率与净利润的"双降"现象值得深入解读。李宁公司毛利为74.1亿元，同比上升2.5%，整 体毛利率为50.0%，同比下降0.4个百分点；净利润为17.4亿元，净利率从13.6%降至11.7%。 这一利润表现背后是多重因素的叠加：一 ...

核心财务表现 - 2025年上半年公司实现收入148.2亿元人民币，同比增长3.3% [1] - 毛利74.1亿元人民币，同比增长2.5%，整体毛利率为50.0% [1] - 净利润17.4亿元人民币，净利率为11.7% [1] 研发与科技创新 - 研发投入同比增长8.7%，近十年累计研发投入超过38亿元人民币 [1] - 超䨻科技应用于2025年新品，首款搭载该科技的慢跑鞋"越影5 PRO"完善专业跑鞋矩阵 [2] - 与国家航天局新闻宣传中心合作推动航天科技赋能运动装备，应用"航天速干"和"航天防晒"科技 [2][3] 产品结构与品类表现 - 专业产品收入占比持续增长至超60%，鞋产品收入占比达56% [1] - 跑步、篮球、综训三大运动品类零售流水占比达67% [2] - 跑步品类零售流水增长15%，专业跑鞋销量突破1400万双，其中三大系列跑鞋销量达526万双 [3] - 综训品类零售流水同比增长15% [3] - 签约运动员在国内外跑步赛事中斩获44项冠军，84次登上领奖台 [3] - 在北京半程马拉松90分钟内完赛跑者中，跑鞋穿着率占比61.35%位居第一 [3] 渠道与运营管理 - 门店总数达7534家（包含李宁品牌及李宁YOUNG） [4] - 高层级市场深化与顶级商业体及头部奥莱项目协同，新兴市场实施深度拓展 [4] - 全渠道库销比维持在4个月，库存周转天数为61天 [5] - 通过体系化库存管理实现数据透明化和结构优化 [5] 战略方向 - 坚持"单品牌、多品类、多渠道"核心战略 [1][5] - 聚焦产品竞争优势、深化中国奥委会合作、业务提质增效及发展根基夯实 [5] - 通过多品类布局满足多样化需求，降低对单一品类的依赖 [3]

2025年8月21日，李宁有限公司(02331)发布2025年中期业绩。上半年，李宁公司继续贯彻"单品牌、多品类、多渠道"核心战略，稳健经营，聚焦专业运动， 进一步夯实经营基础，积极蓄力业务发展，实现收入达148.2亿元，同比上升3.3%。上半年，李宁公司毛利为74.1亿元，同比上升2.5%，整体毛利率为 50.0%，净利润为17.4亿元，净利率为11.7%。同时，李宁公司保持现金流充沛，库存健康可控，为稳健发展打下重要基础。 李宁集团执行主席兼联席行政总裁李宁先生表示："当前市场挑战与机遇交织，我们将保持审慎的态度，继续夯实业务基本盘，同时紧密关注市场动态，积 极捕捉并把握可能出现的结构性机遇，通过一系列战略举措推动集团实现长期可持续增长，致力于成为消费者首选的专业运动品牌。" 强化专业运动品牌心智：战略布局顶级运动资源，持续加大科技研发 上半年，李宁公司保持单品牌战略定力，战略性投入顶级专业运动资源，继续强化科技研发，持续提升专业运动形象，夯实李宁品牌发展基石。 凭借在专业运动领域长期的品牌势能与技术积淀，李宁品牌成为2025-2028年中国奥委会及中国体育代表团官方合作伙伴，将通过高品质的产品和高效率的 ...