行业总体运营数据 - 2025年全国（不含港澳台）54个开通轨道交通的城市总客运量为332.4亿人次，较2024年增加10.0亿人次，同比增长3.1%，但同比增速较2024年的9.5%有所回落 [1] - 截至2025年底，全国共有54个城市开通运营城市轨道交通线路343条，总运营里程达11710.3公里，车站6680座 [1] - 2025年全年新增城市轨道交通运营线路18条，新增运营区段32段，新增运营里程764.7公里 [1] 不同制式轨道交通运营情况 - 2025年，43个城市开通运营地铁、轻轨线路282条，运营里程10142.3公里，完成客运量321.3亿人次 [1] - 17个城市开通运营单轨、磁浮、市域快速轨道交通线路26条，运营里程1011.3公里，完成客运量9.9亿人次 [1] - 19个城市开通运营有轨电车、自动导向轨道线路35条，运营里程556.7公里，完成客运量1.2亿人次 [1] 行业发展态势与趋势 - 行业人士认为城市轨道交通发展态势良好，线网规模持续扩大，客运量增速虽放缓但仍稳步增长 [2] - 近两年新增里程主要集中在京津冀、长三角、珠三角、成渝等城市群，跨区域线路增多，表明城市轨道交通正从服务单一城市向服务城市群、都市圈转变 [2] - 行业正从快速发展期转向高质量、可持续平稳发展期，未来每年新增里程将逐步减少，客流增速趋于平稳，提高运营效率和质量成为发展重点 [2] 主要城市运营表现与纪录 - 2025年12月31日，广州地铁线网总客运量达1409.3万人次，刷新广州及全国地铁单日客运量历史纪录，成为国内唯一突破1400万大关的城市地铁系统 [3] - 广州地铁2025年全年日均客流达931.2万人次，创历史新高，同比增长4.9% [3] - 2025年12月31日，深圳市城市轨道交通18条线路总客运量达1305万人次，创下单日历史最高客流纪录，年度累计客运量也刷新纪录 [3] - 2025年天津轨道交通日均客运量达184.69万人次，年客运量达6.74亿人次，均创历史新高 [3] - 2025年12月31日，武汉、成都、西安、杭州、南京、长沙等地城市轨道交通网单日客流均创下历史最高纪录 [3] 运营质量指标 - 从正点率看，北京城市轨道交通正点率最低，为99.84% [2] - 从列车运行图兑现率看，沈阳轨道交通最低，为98.16% [2] - 成都、天津、宁波、合肥、大连等多个城市轨道交通的列车运行图兑现率和正点率均达到100% [2]

市场表现 - A股三大指数23日宽幅震荡 沪指跌0.18%至3821.83点 深证成指跌0.29%至13119.82点 创业板指涨0.21%至3114.55点 [1] - 沪深两市成交额24944亿元 较22日放量3729亿元 上涨个股1108只(涨停53只) 下跌个股4266只(跌停24只) [1] - 行业板块分化显著 银行/航运港口/半导体涨幅居前 旅游酒店/房地产服务/小金属/医疗服务/软件开发/汽车服务跌幅居前 [1] 行情波动原因 - 早盘大跌因国庆中秋长假前杠杆资金避险兑现 叠加美股持续新高可能引发资金跷跷板效应 外资因A股休市选择提前套现离场 [2] - 下午反弹因贵金属/半导体/煤炭板块率先反击 科技概念股回暖带动资金抄底 显示部分资金看好后市 [1][2] - 成交量放大3729亿元或为主力资金节前故意制造恐慌 通过杀跌吓出筹码 节前指数预计维持震荡格局 [2] 湖南上市公司表现 - 147只湘股仅24只上涨 湘电股份涨停 凯美特气实现5天4板行情 [3] - 湘电股份主营特种电机/轨道交通设备/电动车辆 2025年中报每股收益0.14元 归母净利润1.88亿元 同比增长12.98% [3] - 公司为国内舰艇全电推动系统和航母电磁弹射系统独家供应商 掌握舰船综合电力系统/电磁发射技术 市占率100% 500kW集装箱智能微网储能系统已推向市场 [3]

越南基建投资计划 - 越南政府宣布启动和竣工250个大型基础设施建设项目 总投资额达1280万亿越南盾（约500亿美元）[1] - 基建投资被视为越南未来10-20年经济发展和社会现代化的关键驱动力[1] 基建现状与短板 - 越南公路质量全球排名第109位（2019年） 在东盟国家中垫底[2] - 全国仅60%国道为沥青路 70%公路为双向两车道[2] - 铁路系统主要沿用法国殖民时期米轨（轨距1000毫米） 平均时速仅50公里[2] - 2023年全国大停电导致鸿海、三星、立讯精密等企业损失14亿美元[3] - 2024年8月仍实施全国轮流停电方案[3] 基建改善进展 - 公共投资支出同比激增40% 上半年达268.1万亿越南盾（103亿美元） 占年度预算32.5%[6] - 连接港口的高速公路数量增加 工业园区主干路网基本成型[4][5] - 推进中越跨境铁路建设（如老街—河内—海防铁路）[5] - 河内与胡志明市规划建设第二机场[5] 资金筹措模式 - 250个项目中政府资助129个（478万亿越南盾/180亿美元） 私人及外资支持121个（305亿美元）[7] - 私人及外资占比达63%[7] - 采用PPP模式缓解财政压力 但私人资本参与意愿存疑[7][8] 中企参与机遇 - 中资企业已参与越南桥梁、公路、铁路、能源、电信项目[10] - 深圳地铁承建河内轻轨吉灵-河东线（越南首条轻轨）[9] - 广州地铁设计研究院中标胡志明市轨道交通项目（合同额1754亿越南盾/4700万人民币）[10] - 山东高速集团承建河内至海防高速公路（获越南优质工程奖）及岘港至广义高速公路[10] - 中国电建越南公司合作开发风电设备工厂项目[10] 中企战略建议 - 需避免内部竞价 形成战略联盟共同竞标[11] - 优先选择技术优势领域（新能源、电力、通信）而非传统基建[11] - 转向"小而美"项目及承包模式（非直接投资）以控制风险[10]

越南基建投资规划 - 越南政府宣布启动和竣工250个大型基础设施建设项目 总投资额1280万亿越南盾（约500亿美元）[1] - 基建投资被视为越南未来10至20年经济发展和社会现代化的序幕[1] - 公共投资支出同比激增40% 截至2023年6月30日达到268.1万亿越南盾（103亿美元） 占2025年核定预算的32.5%[6] 基建现状与挑战 - 越南公路质量全球排名109位（2019年） 东盟国家中垫底 仅60%国道为沥青路 70%公路为双向两车道[2] - 铁路系统主要使用法国殖民时期遗留的米轨（轨距1000毫米） 平均时速仅50公里[2] - 2023年全国大停电导致鸿海、三星、立讯精密等企业损失14亿美元 2024年8月仍实施全国轮流停电[3] - 世界银行统计显示15个基建项目落后计划五年 投资成本达最初预估的两倍[7] 重点基建领域进展 - 公路：港口至大城市高速公路数量增加 大城市到工业园区高速骨架基本建成[4][5] - 铁路：推进中越"两廊一圈"对接 老街—河内—海防跨境铁路力争2024年底开工[5] - 机场：河内与胡志明市均规划建设第二机场以缓解航线饱和问题[5] - 能源：越南向中国广西购电 并在三星等大型厂商附近建设配套电厂[3] 资金筹措模式 - 250个基建项目中政府资助129个（478万亿越南盾/180亿美元） 私人及外资支持121个（305亿美元）[7] - 私人及外国直接投资占比达63% 采用PPP模式缓解财政压力[7] - 越南财政资金有限源于经济规模约束及税收优惠政策[8] 中资企业参与情况 - 中国深圳地铁承建的河内轻轨吉灵-河东线成为越南首条通车轻轨（2021年）[9] - 广州地铁设计研究院中标胡志明市轨道交通项目（合同额1754亿越南盾/4700万元人民币）[10] - 中国电建越南公司合作开发风电设备工厂 山东高速集团承建河内至海防高速公路及岘港至广义高速公路[10] - 中资企业转向以小而美项目为主 更多采用承包模式而非直接投资以控制风险[11] 中资企业发展建议 - 需形成战略联盟避免内部竞价 防止压低价格竞标[11] - 应选择技术优势领域切入 如新能源、电力、通信等 规避传统基建领域的保护主义壁垒[12]

公共交通运营调整 - 以色列公共交通将以有限的方式运营 [1] - 耶路撒冷的轻轨将完全停运 [1] - 特拉维夫的轻轨将完全停运 [1]