公司发展历程 - 三鑫医疗于2015年5月15日登陆深交所创业板，成为江西省首家医疗器械行业A股上市公司 [1] - 公司实现从传统输液注射到血液净化领域的战略转型，血液净化产品营收占比从2015年20%提升至2024年81% [1] - 上市十周年之际，公司开启全球化布局新篇章 [5] 业务布局与产品创新 - 产品涵盖血液净化、给药器具和心胸外科三大领域，血液净化为核心业务 [1] - 公司是行业内首批具备血液透析设备及耗材全产品链的企业，累计服务5000余家医院及透析中心，提供超3亿人次透析服务 [1] - 近两年取得透析用留置针、"湿膜"透析器等国产首证，打破进口品牌垄断 [1] 财务表现 - 总营收从2015年3.12亿元增长至2024年15亿元，年均复合增长率19.07% [2] - 归母净利润从2015年0.52亿元增长至2024年2.27亿元，年均复合增长率17.85% [2] - 近五年营收和归母净利润年均复合增长率分别达15.76%和29.82% [2] - 2024年销售毛利率35.33%，创上市新高 [5] - 2024年末净资产13.24亿元，较十年前增长4.3倍 [5] 投资者回报 - 上市十年累计现金分红11次，总额4.95亿元，是IPO募集资金净额的2.15倍 [5] - 2024年度分红1.56亿元，股利支付率68.77%，年度股息率4.17% [5] 全球化战略 - 已完成印度尼西亚、秘鲁、墨西哥等国家的产品注册 [5] - 加速推进俄罗斯、土耳其等市场认证进程 [5] - 通过搭建全球自主持证体系强化国际市场布局 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕三鑫医疗展开调研，介绍集采政策对行业及公司的影响，阐述公司各类产品情况及海外业务规划，显示公司在集采背景下发展态势良好，产品有竞争力且海外业务拓展积极 [22][29] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为三鑫医疗，所属行业是医疗器械，接待时间为2025年4月21日，上市公司接待人员有董事、副总裁、董事会秘书刘明 [17] 详细调研机构 - 参与调研的机构相关人员来自华商基金，接待对象类型为基金管理公司 [20] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 集采政策从“扩面降价”转向“稳价提质”，集采范围基本全国覆盖，公司主要产品均中标且中选价格有优势，国产血液透析器竞争优势凸显，集采倒逼企业优化，利于头部企业增加份额 [22][23] - 公司打造了终末期肾病血液净化产品体系，血液透析滤过产品包括透析滤过机等，未来将围绕多种治疗模式丰富产品群并布局多领域 [23] - 2024年公司自主研发的湿膜透析器产品获国产品牌首张注册证，有先进工艺和优异生物相容性，公司将加大市场开拓力度 [25] - 公司透析用留置针获国产品牌首张注册证，有市场先发优势，参加集采获第一名中选资格，但全国医保报销政策待完善，公司将推进市场拓展和临床应用 [26] - 公司PTA高压球囊扩张导管获注册证，中选27省联盟集采项目，有望加快国产替代和实现“以价换量” [27] - 公司研发的医用无针注射器能消除患者恐针心理，加快药物吸收，需配套安瓿瓶使用，公司将加快迭代创新 [28] - 2024年公司营收150,043.84万元，同比增长15.41%，海外业务营收27,412.03万元，同比增长39.70%，公司完成部分国家产品注册并推进认证进程，下一步将扩大海外持证范围，开拓新兴市场 [29]