集采情况 - 政策重心从“扩面降价”转向“稳价提质”，推动行业规范化、可持续发展 [2] - 集采范围自2019年部分省份开展到2024年基本实现全国覆盖 [2] - 公司集采范围内主要产品均中标，中选价格有优势，国产血液透析器竞争优势凸显，加快国产替代步伐 [2] - 集采倒逼企业优化供应链和产品线，头部企业通过“以价换量”增加市场份额 [2][3] 海外业务 - 2024年海外业务营收27,412.03万元，同比增长约40%，血液净化产品收入同比增长约67% [4] - 血液净化产品完成多国注册，推进部分市场认证进程，搭建全球自主持证体系 [4] - 未来扩大海外自主持证范围，开拓新兴市场 [4] 透析液（粉）市场 - 透析浓缩液（粉）市场份额位居行业前列 [5] - 在多地布局产能，江西基地将集中建设3000万人份血液透析浓缩液产线 [5] 血液透析设备 - 进口设备市场占有率高，国产替代空间大 [6] - 2024年公司透析设备销量同比增加超100%，市场份额提升 [6] 未来发展展望 - 产品围绕血液透析创新升级，完善产品群，布局多领域，推动新产品开发和现有产品迭代升级及商业化 [7][8] - 研究行业格局与集采政策，制定报价体系，增加集采中选量实现规模效益 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕三鑫医疗展开调研，介绍集采政策对行业及公司的影响，阐述公司各类产品情况及海外业务规划，显示公司在集采背景下发展态势良好，产品有竞争力且海外业务拓展积极 [22][29] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为三鑫医疗，所属行业是医疗器械，接待时间为2025年4月21日，上市公司接待人员有董事、副总裁、董事会秘书刘明 [17] 详细调研机构 - 参与调研的机构相关人员来自华商基金，接待对象类型为基金管理公司 [20] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 集采政策从“扩面降价”转向“稳价提质”，集采范围基本全国覆盖，公司主要产品均中标且中选价格有优势，国产血液透析器竞争优势凸显，集采倒逼企业优化，利于头部企业增加份额 [22][23] - 公司打造了终末期肾病血液净化产品体系，血液透析滤过产品包括透析滤过机等，未来将围绕多种治疗模式丰富产品群并布局多领域 [23] - 2024年公司自主研发的湿膜透析器产品获国产品牌首张注册证，有先进工艺和优异生物相容性，公司将加大市场开拓力度 [25] - 公司透析用留置针获国产品牌首张注册证，有市场先发优势，参加集采获第一名中选资格，但全国医保报销政策待完善，公司将推进市场拓展和临床应用 [26] - 公司PTA高压球囊扩张导管获注册证，中选27省联盟集采项目，有望加快国产替代和实现“以价换量” [27] - 公司研发的医用无针注射器能消除患者恐针心理，加快药物吸收，需配套安瓿瓶使用，公司将加快迭代创新 [28] - 2024年公司营收150,043.84万元，同比增长15.41%，海外业务营收27,412.03万元，同比增长39.70%，公司完成部分国家产品注册并推进认证进程，下一步将扩大海外持证范围，开拓新兴市场 [29]