公司基本情况 - 弥富科技（浙江）股份有限公司于2026年1月22日通过北京证券交易所上市委员会审议，首发符合发行条件、上市条件和信息披露要求 [1] - 公司主营业务为汽车流体管路系统关键零部件以及导轨等其他塑料零部件的研发、生产及销售，主要产品包括流体管路系统快插接头、通类接头、阀类等连接件、管夹等紧固件、传感器以及导轨等塑料产品，产品适用于新能源汽车及传统燃油汽车等领域 [1] 股权结构与实际控制人 - 截至招股说明书签署日，控股股东顾强直接持有公司26,000,000股，持股比例为44.37% [2] - 顾留贵直接持有公司12.12%的股份，王乃军直接持有公司20.31%的股份，并通过嘉善森博和上海森酉间接控制公司0.98%和8.53%的股份 [2] - 顾强、王乃军及顾留贵直接及间接合计控制公司86.31%的股份，为公司实际控制人，顾强与王乃军系夫妻关系，顾留贵与顾强系父子关系 [2] 本次发行与募集资金 - 公司拟在北交所向不特定合格投资者公开发行股票19,532,984股（不含超额配售选择权） [2] - 主承销商可行使超额配售选择权，额外发行不超过本次公开发行股票数量15%的股份，即不超过2,929,947股，包含超额配售选择权在内，本次发行股票总数不超过22,462,931股 [2] - 本次拟募集资金15,935万元，用于汽车快接插头及传感器技改扩产项目、上海研发及运营中心项目 [3] 上市审议关注要点 - 上市委员会问询主要问题涉及公司业绩真实性与稳定性，要求结合对主要客户的销售、对账及回款情况，说明收入确认的准确性和合理性 [4] - 同时要求结合汽车行业“年降”政策及公司采取的应对措施，说明业绩的稳定性及可持续性 [4] 保荐机构与市场地位 - 本次IPO的保荐机构为中信建投证券股份有限公司，保荐代表人为洪敏、王玉龙，这是中信建投2026年保荐成功的第1单IPO项目 [1] - 弥富科技是2026年北交所过会的第6家企业，也是2026年全市场（上交所、深交所、北交所合计）过会的第11家企业 [1][7] 2026年IPO市场情况 - 2026年截至1月22日，上交所和深交所合计有5家企业过会，保荐机构包括中信证券、招商证券、华泰联合、国泰海通等 [5] - 同期北交所有6家企业过会，除弥富科技外，其余5家的保荐机构分别为国金证券、东莞证券、开源证券、招商证券、中金公司 [6][7]

公司上市进展 - 弥富科技（浙江）股份有限公司于1月22日晚间在北交所IPO上会获得通过 [1] - 公司IPO申请于2025年6月24日获得受理 [1] 公司业务与产品 - 公司主营业务为汽车流体管路系统关键零部件以及其他塑料零部件的研发、生产及销售 [1] - 主要产品包括流体管路系统快插接头、通类接头、阀类等连接件、管夹等紧固件、传感器以及导轨等塑料产品 [1] - 产品适用于新能源汽车及传统燃油汽车等领域 [1] 募资计划 - 本次冲击上市，公司拟募集资金约1.59亿元 [2] 上市委关注要点 - 上市委要求公司结合对主要客户的销售、对账及回款情况，说明收入确认的准确性和合理性 [2] - 上市委要求公司结合汽车行业"年降"政策、公司采取的应对措施，说明业绩的稳定性及可持续性 [2]

公司IPO与估值概况 - 弥富科技将于1月22日接受北交所上市委员会审议，计划公开发行不超过1953.3万股[2] - 公司在IPO申报前一年（2024年6月）突击引入三家机构股东，增资价格为每股11.3688元，增资后公司估值为6.6亿元[7][8] - 此次IPO计划募集资金1.59亿元，发行不超过25%股权，以此计算上市后公司估值约为6.36亿元，出现“上市即估值缩水”的估值倒挂现象[2][8] 财务表现与盈利质量 - 报告期内（2022年至2025年上半年），公司营业收入从13812.29万元增长至27290.72万元，净利润从3534.18万元增长至7622.42万元，呈现稳步增长[3] - 同期，公司经营活动产生的现金流量净额分别为3080.64万元、2067.76万元、2854.47万元和391万元，与净利润的比值分别为0.87、0.36、0.37和0.1，比值始终低于1，显示盈利质量不佳[3] 应收账款与信用风险 - 报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为6032.81万元、9567.82万元、13358.65万元和11849.46万元，2022年至2024年年均复合增长率达48.8%，超过同期营收40.56%的增速[4] - 信用期外（逾期）应收账款金额持续上升，报告期各期末分别为1702.58万元、2402.52万元、4541.53万元和4246.5万元，占应收账款余额的比例分别为26.77%、23.84%、32.23%和33.96%，2024年及2025年上半年逾期占比已超三成[4] - 应收账款激增且逾期占比高，引发市场对公司是否通过放宽信用政策拉动业绩增长的质疑[2][4] 业务构成与客户集中度 - 公司主营业务为汽车流体管路系统关键零部件及其他塑料零部件的研发、生产及销售，产品适用于新能源汽车及传统燃油汽车[3] - 汽车流体管路系统关键零部件是核心业务，报告期内销售收入占主营业务收入的比例从68.08%持续上升至87.23%[6] - 客户集中度高，报告期内向前五大客户产生的销售收入占营业收入的比例分别为69.01%、69.6%、65.42%和61.34%[6] 关联交易与股东结构 - 关联方鹏翎股份是公司第五大股东（通过嘉兴颀景间接持股6.61%），同时也是核心大客户，报告期内公司向其产生的销售收入分别为2985.29万元、4102.96万元和2290.46万元[7] - 交易所已关注并要求公司说明申报前突击入股机构（重庆长信、合肥巢甬、嘉兴颀景）的入股背景、对价公允性及是否存在利益输送[7] - 发行前，公司实际控制人顾强持股44.37%，王乃军持股20.31%，顾留贵持股12.12%[8]

公司业务与上市背景 - 公司专注于汽车流体管路系统关键零部件及其他塑料零部件的研发、生产及销售，产品适用于新能源汽车、传统燃油汽车及储能等领域，目前正在申请上市 [1] 关联方历史与潜在风险 - 公司董事长顾强与实际控制人之一顾留贵曾于2020年7月注册成立“森乐生物科技（嘉善）有限公司”，该公司在2024年3月前名称为“弥富生物科技（浙江）有限公司” [1] - 该关联公司曾经营“元力参堂人参枸杞饮品”和“元力参堂人参VC饮品”等商品，上市日期在2020年底，目前这些商品均已注销 [1] - 根据2021年9月央视新闻报道，一家生物科技公司销售的“元力参堂-人参枸杞饮”和“元力参堂-VC饮”因作为普通食品却标注添加了未获批的药品原料（天麻和黄芪）而被罚14万余元，报道未明确指向公司关联方，且公司未就此接受采访 [2] 研发投入与人员变动 - 招股书披露公司在报告期内持续加大研发投入，并提示了“人力资源风险”，即对关键岗位人员需求增加可能面临技术人才短缺的风险 [4] - 公司募投项目包含“上海研发及运营中心项目”，旨在加强与整车厂商合作、加大研发投入以提升市场竞争力 [4] - 然而，公司研发人员数量呈现逐期减少趋势：截至2024年5月末为39人，截至2024年末为32人，截至2025年上半年末为30人 [4] 在建工程与固定资产结转 - 2024年，公司与“浙江善昌建设有限公司”签订了金额为1,420.23万元的施工合同，对应“新增年产水温传感器100万件扩建项目（3车间）工程” [5] - 根据招股书（申报稿），截至2025年上半年末，该合同状态仍为“正在履行” [5] - 但根据《第二轮审核问询函的回复》披露，该工程项目已于2024年12月完成验收并结转固定资产，转固原值为1,398.73万元，占相关资产验收总额的48.16% [5][6] - 合同履行状态与工程已验收转固的事实存在不符 [5] 生产设备与产能利用率 - 公司选用注塑机理论工时与实际工时来统计产能利用率，2024年末拥有注塑机28台，对应理论工时为38.83万小时，较2022年的32.26万小时增长约20% [7] - 根据问询回复披露，2023年和2024年合计新增注塑机15台，反推2022年末注塑机数量仅为13台 [8] - 这意味着2023-2024年间注塑机数量增加了一倍多，但新增的理论工时仅增长20%，两者增幅不匹配 [8] - 具体新增数据：2023年新增注塑机6台，2024年新增注塑机9台 [9]

公司上市进程 - 弥富科技IPO将于2025年1月22日接受上市委员会审议 [1] - 公司IPO申请于2025年6月24日获得受理，并于2025年7月17日进入问询阶段 [1] 公司业务与产品 - 公司主营业务为汽车流体管路系统关键零部件以及导轨等其他塑料零部件的研发、生产及销售 [1] - 主要产品包括流体管路系统快插接头、通类接头、阀类等连接件、管夹等紧固件、传感器以及导轨等塑料产品 [1] - 产品可适用于新能源汽车及传统燃油汽车等领域 [1] 募资用途 - 公司拟募集资金总额约1.59亿元 [1] - 募集资金扣除相关费用后，计划用于汽车快接插头及传感器技改扩产项目、上海研发及运营中心项目 [1]

公司治理与内控 - 实际控制人顾强、顾留贵、王乃军及其一致行动人合计控制公司86.31%股权 报告期内存在资金占用等公司治理不规范情形 [3] - 北交所要求说明公司治理制度建设及机制运行情况 包括投资者保护及信息披露制度建设 并说明报告期内不规范情形的整改有效性 [3] - 公司表示财务内控不规范行为已得到有效整改规范 未对财务报告真实性、准确性、完整性产生影响 内控整体健全有效 [4] 财务业绩表现 - 2022-2024年营业收入分别为1.38亿元、2.02亿元、2.73亿元 2024年同比增长35.3% [4] - 2022-2024年归母净利润分别为3634.18万元、5816.74万元、7622.42万元 2024年同比增长31.1% [4] - 毛利率从2022年42.92%提升至2024年45.31% 加权平均净资产收益率从2022年20.55%提升至2024年23.11% [5] 资产负债结构 - 总资产从2022年2.35亿元增长至2024年5.24亿元 两年增长122.8% [5] - 股东权益从2022年1.91亿元增长至2024年4.21亿元 资产负债率从2022年20.03%降至2024年18.88% [5] - 经营活动现金流量净额2024年为2854.47万元 研发投入占营业收入比例保持在4.23%-4.87%区间 [5] 业务概况 - 主营业务为汽车流体管路系统关键零部件及导轨等其他塑料零部件研发、生产及销售 [4] - 主要产品包括流体管路系统快插接头、阀类连接件、管夹紧固件、传感器及导轨等塑料产品 [4] - 产品适用于新能源汽车及传统燃油汽车等领域 [4]

公司基本情况 - 公司全称为弥富科技(浙江)股份有限公司，股票代码874649，当前审核状态为已问询，保荐机构为中信建投证券[1][2] - 公司成立于2016年，主营业务为汽车流体管路系统关键零部件及其他塑料零部件的研发、生产及销售，产品适用于新能源汽车及传统燃油汽车[2] - 报告期内公司营收与净利润持续增长，2022年至2024年营收分别为1.38亿元、2.02亿元、2.73亿元，归母净利润分别为3634.18万元、5816.74万元、7622.42万元，同比增幅分别达46.04%和35.29%[3] 财务表现 - 公司资产规模显著扩大，2024年末资产总计达5.24亿元，较2022年末的2.35亿元增长显著，股东权益同期从1.91亿元增至4.21亿元[4] - 盈利能力保持较高水平，2024年毛利率为45.31%，加权平均净资产收益率为23.11%，基本每股收益为1.41元/股[4] - 研发投入占营业收入的比例稳定，报告期内分别为4.58%、4.87%和4.23%[4] 关联交易与客户关系 - 监管层关注到关联方客户销售金额增幅较大，要求说明主要客户及关联方与公司是否存在其他利益安排[4] - 前五大客户中鹏翎股份为公司持股5%以上股东嘉兴颀景的有限合伙人，间接持有公司6.61%股份，构成关联方[5] - 客户美晨科技因园林板块业绩下滑出现亏损，公司对其应收账款期末余额上涨，但公司认为其汽车配件业务受益于新能源产业快速发展[6] 知识产权与法律纠纷 - 公司共取得52个专利，但部分核心技术依靠非专利技术形成[7] - 2021年公司与阿雷蒙发生专利权纠纷，法院判决公司停止制造、销售涉诉产品并赔偿325万元[8] - 涉诉产品为少数几款快插接头，主要应用于燃油车领域，报告期内销售收入仅30.93万元，占营业收入比例极小，2024年占比为0.00%[8] 股权结构与股东情况 - 2024年6月公司引入重庆长信、合肥巢甬、嘉兴颀景3个机构股东，监管层关注是否存在利益输送[9] - 公司解释新增股东为专业汽车产业链投资机构，入股基于对公司未来发展的良好预期，入股价格公允[10] - 鹏翎股份、长安集团、上汽集团等客户在新增股东入股前后的采购金额、价格等变动被认定为具备合理性[11][12]