短期来看， 大客户17及Max新机销量仍佳，H2产业链亦有较大幅度加单，且明年上半年备货量仍看俏，单Q4利润有望恢复同比增长；AI算力领 域，公司在淮安基地和泰国基地已经顺利通过N客户的审厂认证，有望于Q4进入小批量出货，后续公司积极配合N客户打样Gb300以及Rubin系列 新品，并加速扩张AI-PCB高端产能，为未来业绩高增打下基础。 中长期来看，我们坚定认为A客户硬件创新与AI云管端共振驱动三年向上周期的大趋势不变。 25-27年为A客户的创新大年，AI-iPhone、折叠机、 AI眼镜等可穿戴类产品创新将带来软硬板设计理念和技术的革新，其工艺、材料、规格将持续升级，有望带动终端 AI 化驱动的新景气，此外公司亦 积极布局人形机器人领域。围绕边缘AI端侧创新，公司将进入新一轮的资本开支扩张向上周期。同时公司在AI算力领域凭借此前在高阶HDI、SLP等 产品积累下来的丰富生产经验，积极拓展GPU/ASIC终端客户，并持续加大对高阶HDI、HLC产能的扩张力度。我们认为需要重视未来"AI云管 端"三侧需求持续释放推动鹏鼎业绩进入新一轮的增长机遇期。 **"**"投资评级。 我们最新预测25-27年营收为** ...

01 事件概述 公司 发布2025年三季报报告，2025年前三季度营收209.3亿元，同比+8.1%；归母净利润19.7亿元，同比-12.0%；扣非归母净利润18.2亿元，同比-10.2%；其中2025Q3 营收79.9亿元，同比+12.1%，环比+11.5%；归母净利润6.7亿元，同比-13.7%，环比-7.9%；扣非归母净利润6.5亿元，同比-10.0%，环比-3.0% 。 02 分析判断 ► 2025Q3收入同环比增长 新产品、新客户持续突破 1）收入端：2025Q3营收79.9亿元，同比+12.1%，环比+11.5%，同环比增长主要系2025Q3重点客户特斯拉销量同比+7.4%、环比+29.4%，赛力斯销量同比+9.2%、环 比+11.7%，小米销量同比+166.0%、环比+30.5%。2）利润端：2025Q3归母净利润6.7亿元，同比-13.7%，环比-7.9%；扣非归母净利润6.5亿元，同比-10.0%，环 比-3.0%。2025Q3毛利率为18.6%，同比-2.3pct，环比-0.7pct；归母净利率为8.4%，同比-2.6pct，环比-1.8pct。净利率承压，主要系2025年客户年降压力较大 ...

液冷业务布局打造新增长点。人工智能AI 及大模型快速发展，对芯片的需求出现爆发式的增长，数据 中心、超算中心集中化快速增长，液冷技术能够大幅降低数据中心PUE 指标，公司将热管理技术及产 品，应用于液冷服务器、储能、机器人等行业，公司液冷业务相关产品包括液冷泵、温压传感器、各类 流量控制阀、气液分离器、液冷导流板等产品。目前已取得首批订单15 亿元。同时公司已经向华为、A 客户、NVIDIA、META 及各企业客户和各数据中心提供商，对接推广相关的产品，获得市场的认可， 该业务将成为公司未来新的增长点。 投资建议：特斯拉Optimus Gen3 剑指百万产能，AI 液冷启动。拓普与大客户从直线执行器开始合作， 又开启旋转执行器的研发，然后研发灵巧手电机等产品，公司还积极布局机器人躯体结构件、传感器、 足部减震器、电子柔性皮肤等，已经多次向客户送样，项目进展迅速。公司液冷业务相关产品包括液冷 泵、温压传感器、各类流量控制阀、气液分离器、液冷导流板等产品。目前已取得首批订单15 亿元。 同时公司已经对接华为、A 客户、NVIDIA、META 及各企业客户和各数据中心提供商。预计公司2025- 2027 年营业收入 ...

公司基本情况 - 公司成立于1998年8月12日，于2017年6月27日在上海证券交易所上市，注册地和办公地均为江苏省常州市 [1] - 公司是国内领先的汽车零部件优质供应商，主要从事车用线束、洗涤系统、汽车电子、精密注塑等业务 [1] - 公司属于申万行业分类中的汽车-汽车零部件-底盘与发动机系统，涉及蔚来汽车概念、传感器、芯片概念等多个概念板块 [1] - 公司董事长是蓉珠，女，1964年生，本科学历，2024年薪酬68.65万元，总经理陆鹏，男，1986年生，本科学历，2024年薪酬53.14万元 [4] 经营业绩表现 - 2025年三季度，公司营业收入为7.87亿元，行业排名72/103，远低于行业平均数38.2亿元和中位数13.81亿元 [2] - 2025年三季度，公司净利润为-1512.06万元，行业排名97/103，远低于行业平均数2.75亿元和中位数9221.41万元 [2] - 公司董事长2024年薪酬较2023年减少14.05万元，总经理2024年薪酬较2023年减少12.88万元 [4] 财务状况分析 - 2025年三季度公司资产负债率为55.27%，高于去年同期的49.57%，也高于行业平均的39.06% [3] - 2025年三季度公司毛利率为17.06%，低于去年同期的19.66%，也低于行业平均的21.53% [3] 股东结构变化 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为1.59万，较上期减少7.86% [5] - 户均持有流通A股数量为7281.23股，较上期增加9.17% [5] - 十大流通股东中出现新进股东财通资管先进制造混合发起式A（持股118.61万股）和易方达新丝路混合（持股85.29万股） [5] 业务发展与前景 - 公司从摩托车线束起家转型为智能化汽车零部件供应商，目前围绕智能座舱形成"感知—传输—控制—执行"产品链 [6] - 公司深耕传感器领域，产品矩阵多元化，并将传感器技术延伸至人形机器人领域 [6] - 公司于2025年2月战略投资泰矽微强化电子皮肤能力，3月研发出首代压阻式电子皮肤样品 [6] - 券商预计公司2025-2027年营收为12.0、15.0、18.8亿元，复合年增长率达25.2% [6] - 券商预计公司2025-2027年归母净利润为0.13、0.19、0.28亿元，复合年增长率达46.8% [6]

经营业绩：营收行业29，净利润29 2025年三季度，宏昌科技营业收入为8.28亿元，在行业34家公司中排名29。行业第一名三花智控营收达 240.29亿元，第二名海立股份为164.89亿元，行业平均数为30.25亿元，中位数为13.29亿元。同期，公司净 利润为2538.08万元，行业排名同样为29。行业第一名三花智控净利润32.89亿元，第二名盾安环境为7.58亿 元，行业平均数为2.2亿元，中位数为7621.74万元。 宏昌科技成立于1996年5月3日，于2021年6月11日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于浙 江省金华市。该公司是国内流体电磁阀、传感器及其他电器配件领域的重要企业，在技术研发和生产制造 方面具备一定优势。 公司主营业务为流体电磁阀、传感器及其他电器配件的研发、生产和销售，所属申万行业为家用电器 - 家 电零部件Ⅱ - 家电零部件Ⅲ，涉及汽车零部件、减速器、机器人概念、核聚变、超导概念、核电等概念板 块。 财通证券指出，宏昌科技作为浙江本土家电厂商，汽零与机器人双管齐下。业务亮点如下：一是汽零业务 卡位技术与地理优势，转债项目注入增长动能，"电子水泵及注塑件产业化项目"截止2 ...

投资评级 - 对峰岹科技维持“推荐”评级 [4][6] 核心观点 - 公司2025年前三季度营收实现稳健增长，但利润因研发投入加大及股份支付费用影响而短暂承压 [1][2] - 公司在白电、汽车电子、工业等新兴应用领域持续拓展，收入占比提升，为未来增长奠定基础 [3] - 公司持续高强度研发投入并推出传感器等新产品，有望带动未来增长曲线 [3] - 基于BLDC电机应用市场渗透率增长及公司核心技术优势，对未来业绩持乐观预期 [4] 2025年三季度财务表现 - 2025年前三季度实现营业收入5.58亿元，同比增长28.88% [1] - 2025年前三季度实现归母净利润1.67亿元，同比下降9.01%；扣非归母净利润1.52亿元，同比下降2.24% [1] - 第三季度单季实现营业收入1.83亿元，同比增长21.46%，环比下降10.32% [1] - 第三季度单季实现归母净利润0.51亿元，同比下降17.89%，环比下降23.25% [1] - 2025年前三季度综合毛利率为51.75%，同比下降1.19个百分点 [2] - 第三季度单季综合毛利率为50.38%，同比及环比分别下降2.11和1.96个百分点 [2] 研发投入与影响 - 2025年前三季度研发投入合计1.1亿元，同比增长68.30%，研发费用占营业收入比例为19.63%，同比提升4.59个百分点 [2][3] - 2025年前三季度股份支付费用为0.52亿元，扣除该影响后，归母净利润和扣非归母净利润分别为2.14亿元和1.99亿元，同比增长14.15%和24.89% [2] 业务领域进展 - 白色家电领域销售收入占比提升至20.89% [3] - 汽车电子领域BLDC驱动控制芯片车规级产品通过相关认证，车规级芯片营收占比上升至10.12% [3] - 工业领域收入占比达到14.27%，工业伺服及机器人应用产品正推动量产 [3] - 公司研发并推出传感器新产品，实现产品类型拓展 [3] 未来业绩预测 - 预测2025-2027年归母净利润分别为2.53亿元、3.58亿元、4.63亿元 [4][5] - 预测2025-2027年每股收益分别为2.20元、3.12元、4.03元 [5] - 对应2025-2027年市盈率分别为88倍、62倍、48倍 [4][5] - 预测2025-2027年营业收入分别为7.90亿元、9.91亿元、12.13亿元，增长率分别为31.6%、25.5%、22.3% [5]

证券日报网讯高华科技10月31日在互动平台回答投资者提问时表示，火箭在发射、回收及复用过程中， 需要通过大量传感器对振动、温度、压力、液位及姿态等核心参数进行实时监测，以确保火箭的稳定性 和可靠性。同时，随着可回收火箭技术的不断进步，将优化火箭发射成本，促进商业航天规模的增长。 ...

证券日报网讯高华科技10月31日在互动平台回答投资者提问时表示，人工智能与传感器的结合是推动产 业智能化升级的关键，传感器作为"感知层"的核心，为人工智能提供真实、实时的数据源，而人工智能 则能深度挖掘数据价值，让传感器从"感知"向"认知"和"决策"延伸，二者结合能在多个领域创造应用空 间。 ...

1985年，中国第一家民营激光企业在武汉创立，点燃"中国光谷"第一捧火种。此后，湖北民营企业聚焦 光电子信息不断创新突破，成为助推湖北光电子信息产业规模突破万亿大关的重要力量。近日，记者走 进多家光电子信息领域民企，探寻产业发展密码。 科技创新助企兴业 传感器是智能装备的"眼睛"，其通过感知外界环境或内部状态，为设备提供实时数据支持。自2003年在 武汉成立以来，四方光电股份有限公司深耕传感器这一核心器件，成为诸多世界500强及国内外细分领 域头部企业的配套供应商。 "创业至今，我们始终践行高技术、低成本、量产化发展理念。"四方光电创始人、董事长熊友辉说，实 践这一理念的路径，关键在于科技创新。而湖北丰富的科教人才资源及完善的产业链，为企业开展技术 创新与产业协同提供了沃土。 熊友辉介绍，该公司建立自主研发中心、创新平台，与华中科技大学、武汉大学等高校院所协同开展技 术攻关，将传感器成本一降再降。其中，自主研发的红外气体传感器、超声波燃气表、电池热失控监测 传感器等设备，在关键核心部件上，基本实现国产化替代。 在武汉逸飞激光股份有限公司副总经理米仁兵看来，科技创新在帮助企业保持技术、产品先进性同时， 也在一定 ...

数据显示，新疆前海联合基金旗下1只基金重仓兆易创新。前海联合科技先锋混合A（006801）三季度 持有股数4000股，占基金净值比例为2.68%，位居第十大重仓股。根据测算，今日浮亏损失约4.8万元。 前海联合科技先锋混合A（006801）成立日期2019年8月14日，最新规模1742.62万。今年以来收益 30.09%，同类排名3162/8154；近一年收益30.26%，同类排名2918/8046；成立以来收益71.38%。 前海联合科技先锋混合A（006801）基金经理为张磊。 10月31日，兆易创新跌5.17%，截至发稿，报220.00元/股，成交45.59亿元，换手率3.04%，总市值 1468.01亿元。 资料显示，兆易创新科技集团股份有限公司位于北京市海淀区丰豪东路9号院中关村集成电路设计园8号 楼,香港铜锣湾希慎道33号利园1期19楼1915室，成立日期2005年4月6日，上市日期2016年8月18日，公 司主营业务涉及集成电路存储芯片的研发、销售和技术支持。主营业务收入构成为：存储芯片 68.55%，微控制器23.11%，传感器4.65%，模拟产品3.67%，技术服务收入及其他收入0.02%。 ...