文章核心观点 - 铝代铜正从企业降本策略演变为国家战略层面的系统性变革，由战略安全、产业成本与技术革新共同驱动，将深刻改变铜铝两大有色金属的供需基本面和长期价格逻辑 [4][7][40] 资源安全与战略格局 - 中国铜精矿对外依存度已高达80%以上，自给率从2010年的约40%跌至约20%，而中国铜消费量占全球一半以上，储量仅占全球4.07%，矿产铜产量占全球7.7%，形成结构性矛盾 [9] - 国内铜矿品位低，平均品位0.6-0.9%，品位1%以上的高品位矿储量仅占总储量的35.2%，远低于智利Escondida矿床1.72%的平均品位 [9] - 中国电解铝产业优势显著，2024年产量4400.46万吨，占全球总产量的58%，2025年有望突破60%，已建成合规产能4500万吨 [12] - 国家层面推动“铝代铜”战略，2025年3月十部门印发《铝产业高质量发展实施方案(2025—2027年)》，将“以铝节铜”列为扩大铝消费的重点方向 [13] 成本经济学与供应链韧性 - 当前铜铝价格比已攀升至4.21倍，处于近20年历史高位，远超3.5的传统替代经济临界点 [8][17] - 规模化应用铝代铜在空调行业可带来20%-25%的成本优势，在新能源汽车领域铝线材料成本较铜线可降低30%-40%，单车减铜约10公斤可降本10% [20] - 企业通过引入铝材供应商构建多元化原料供应体系，以规避单一品类价格波动或供应中断风险 [20] - 中国铝土矿对外依存度高达90%，主因本土高硅低品位矿经济性差，但新技术有望改变局面 [21] - 山西某企业引入“硅硫中和技术”，首套60万吨/年处理装置2026年初投产，二期规划提升至300万吨/年，相当于中国2024年氧化铝产量的约7%，该技术推广后，中国铝土矿对外依存度有望从90%降至50%以下 [21][22] 技术成熟度与应用场景 - 铝代铜技术演进分为四个阶段：技术萌芽期(2015-2018)、技术突破期(2019-2022)、规模化验证期(2023-2025)、全面推广期(未来) [25][28][29][30][31] - 技术突破包括优化流路设计、增加换热面积、采用微通道结构及添加稀土元素以提升铝材热交换效率 [29] - 日本大金、美的、海尔、小米等企业已在机型中规模化应用铝制产品，部分产品能效达到国标一级水平 [30] - 铝代铜在部分节点仍有风险，如氧化膜导致接触电阻增大、线膨胀系数是铜的1.35倍带来的连接点松动风险，需要配套技术改进和工艺优化 [31] - 在空调制造领域，以1.5匹挂机为例，单台换热器用铜量约3.5kg，改用铝后材料成本下降120元，按年产500万台计算，年降成本达6亿元 [34] - 在汽车制造领域，整车线束铝代铜后，单台制造成本降低800元，按年销10万辆计算，直接增加利润8亿元 [34] - 在电力领域，国家电网在35kV及以下电力设备推广应用铜铝复合材料，光伏、风电领域铝合金导体应用也在增加 [34] - 国外案例如沙特电力公司通过在中压配电网络中以铝代铜，节省约45亿元人民币 [34] 对资本市场与供需基本面的影响 - 当前铜价是铝价的四倍，而2001年时铜只比铝贵70美元/吨 [35] - 铝代铜的规模效应将侵蚀由AI数据中心、电网投资、新能源车等带来的铜需求增量，为铜价设置由需求替代弹性决定的天花板 [37] - 铝代铜为铝打开巨大需求增长极，使其从周期性大宗商品进阶为蕴含成长性的战略金属，在4500万吨产能天花板控制下，需求扩张将推动铝价中枢上移 [37] - 市场已出现多铝空铜的对冲交易，未来铜和铝有望形成高端用铜、中端铜铝并存、大众场景用铝的分层格局 [37] - 在碳中和目标驱动下，铝的轻量化和再生利用特性在新能源汽车、光伏等绿色产业中具有重要价值 [38]

陶瓷行业集中调价 - 临近年关，山东、河北、四川、广西、重庆等多个产区的陶瓷企业集中发布涨价通知，瓷砖及西瓦产品出现不同幅度上调 [1] - 涨价原因主要有两方面：一是采暖季天然气等能源价格季节性上涨，叠加原材料成本上行，企业生产压力加大；二是部分经营承压企业提前停产或减产，导致订单向仍在生产的企业集中，短期内供需结构发生变化 [1] - 具体产品涨价明细：例如，800*800薄款/厚款/超白款优等品上调0.5元/片；400*800轻奢中板、600*600通体大理石优等品上调0.2元/片；750*1500质够大板优等品上调1元/片 [3] - 另一组产品涨价明细：800*800通体大理石多个系列及抛光砖全系列、400*800中板优等品均上调0.2元/片 [4] 公司控制权与高管变动 - 友邦吊顶因实际控制人筹划公司控制权变更事宜，股票自2025年12月26日开市起继续停牌，预计停牌时间不超过3个交易日 [5] - 居然之家完成董事会换届，选举王宁担任公司第十二届董事会董事长，并兼任首席执行官，任期三年 [8] - 美的集团副总裁伏拥军因个人原因申请辞职，其于1999年加入美的，是公司核心管理人员及全球合伙人持股计划持有人，2024年领取税前薪酬1185万元 [20][22] 行业诉讼与竞争动态 - 公牛集团因广告语“10户中国家庭，7户用公牛”被家的电器公司销售人员质疑，以商业诋毁为由起诉家的电器，并索赔420万元 [10] - 案件折射出广告引证内容合规性争议与行业竞争现象 [10] 家居企业年末资金运作 - 年末家居上市公司为子公司提供担保的公告密集发布，12月以来已有顾家家居、箭牌家居、欧派家居、蒙娜丽莎、尚品宅配等五家企业披露相关进展或计划 [12] - 涉及担保额度累计已超百亿元，反映行业岁末资金需求旺盛，母公司通过担保支持子公司业务发展成常态化趋势 [12] - 蒙娜丽莎集团为全资子公司广西蒙娜丽莎新材料有限公司提供最高1亿元担保，该担保属于公司2025年度为控股子公司提供总计不超过33亿元担保额度计划的一部分，其中为前述子公司预留额度不超过15亿元 [18][20] 行业资本与材料技术变革 - 2025年资本动作密集：一边是小米、盈峰集团等资本大鳄强势入局家居业，另一边是行业“创一代”陆续筹划交出控制权，资本正在改写头部企业股权版图并重塑行业发展逻辑 [13] - 2025年大宗商品波动使家用空调行业“铝代铜”争议再起，截至12月国际铜价突破每吨1万美元，国内铜价站稳6万-8万元/吨区间，而铝价维持在2.2万元/吨左右，价差超3倍 [15] - 面对成本压力，美的、海尔、小米等头部品牌联手推动铝制换热器标准化，而格力、飞利浦则坚守铜管路线，博弈背后涉及成本、资源安全与技术革新多重考量 [17] 行业研究与报告发布 - 2025-2026中国软装行业深度调研报告发布，旨在感知行业变化脉搏，洞察发展真实图景 [12][13]

格力电器对“铝代铜”技术的立场 - 公司董事长董明珠表示铝在技术上可以替代铜，但当前铝技术尚未达到与铜同等的技术条件和保障，因此公司坚持不使用“铝代铜” [1] - 公司强调在铝的耐久性、稳定性、性能、质量和可靠性不能完全保证的情况下，绝对不使用铝代铜，暂时没有相关计划 [1] - 铜是空调的核心原材料，占空调成本的20%左右，尽管铝材成本约为铜材的1/10，但在熔点、热传导系数、电阻率、耐腐蚀等关键参数及长期可靠性方面存在较大差距 [1] 空调行业“铝代铜”的背景与驱动力 - 中国是全球最大的空调生产与消费国，但约80%的铜依赖进口，而中国电解铝产量占全球60%，原材料供应可控性更强 [2] - 当前铜价已突破每吨1万美元，铝的成本远低于铜，“铝代铜”被认为是降低生产成本的有效路径之一 [2] - 行业正在加快推进“铝代铜”及相关标准制订，包括由海尔、海信等企业参与的团体标准发布，以及有格力、美的等多家企业参与的国家标准修订，新一轮讨论会预计在2026年1月举行 [2] “铝代铜”面临的技术挑战与行业动态 - 铜在导热性、耐腐蚀性和长期可靠性方面物理优势明显，如何通过技术弥补铝的性能短板是核心挑战 [2] - 铝的焊接工艺比铜更复杂，对企业的制造能力、焊接水平提出了更高要求 [2] - 海尔、美的、海信、TCL、奥克斯、小米、美博等多家空调企业联合发声遵守《自律公约》，禁止恶意攻击并科学宣传铝换热器空调，但格力电器缺席此次联合发声 [3]