从预案发布到草案披露，半年时间，内蒙古电投能源股份有限公司（以下简称电投能源）的百亿重组正 式落地，市值也从400亿元增至600亿元。 "这不仅是国家电力投资集团有限公司（以下简称国家电投）内部资源整合的关键一步，也标志着电投 能源作为集团内重要平台的战略地位得到进一步强化。"在业内看来，随着集团资产持续注入与业务协 同深化，电投能源的未来估值仍有望提升。 颇受业界关注的是，根据资产基础评估法，白音华煤电的净资产账面价值为75.33亿元，评估价值109.98 亿元（不包括此前1.51亿元增资），较账面价值增值34.65亿元，增值率46%，在行业内属于中等偏高水 平。 而本次收购将较大程度提升电投能源的资产及负债。以6月30日为基准，电投能源资产总额将从交易完 成前的549.79亿元增至交易完成后的800.79亿元，增加251亿元；负债总额从149.89亿元增至333.18亿 元，增加183.29亿元，资产负债率由27.26%提升至41.61%。 资产及负债率同步上行 今年前三季度，电投能源实现营收224.03亿元，同比增长2.72%；归母净利润41.18亿元，同比下降 6.40%。如何保障未来业绩发展？此次重 ...

"煤电铝"一体化版图再进一步 根据草案，电投能源拟通过发行股份及支付现金方式购买国家电投集团内蒙古白音华煤电有限公司（以 下简称"白音华煤电"）100%股权，交易作价111.49亿元，达到此前市场预期；同时，拟向不超过35名特 定投资者募集配套资金不超过45亿元。 本次交易构成重大资产重组和关联交易。重组完成后，电投能源的最大股东中电投蒙东能源集团有限责 任公司持股比例将从55.77%降至43.24%，国家电投集团内蒙古能源有限公司（以下简称"内蒙古公 司"）跃升至第二大股东，持股比例22.46%。 "这不仅是国家电力投资集团有限公司（以下简称"国家电投"）内部资源整合的关键一步，也标志着电 投能源作为集团内重要平台的战略地位得到进一步强化。"在业内看来，随着集团资产持续注入与业务 协同深化，电投能源的未来估值仍有望提升。 资产及负债率同步上行 早在今年4月30日，电投能源就正式公告了重组事项。5月19日，电投能源在停牌近两周后宣告复牌并披 露重组预案；11月14日晚间，正式发布《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告 书（草案）》。 电投能源百亿重组落地 从预案发布到草案披露，半年时间，内蒙 ...

交易方案核心条款 - 电投能源拟以发行股份及支付现金方式购买内蒙古公司持有的白音华煤电100%股权，交易价格为111.49亿元 [1] - 支付方式包括现金对价15.61亿元和股份对价95.88亿元，总对价为111.49亿元 [2] - 公司拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金，金额不超过45亿元，用于标的公司在建项目、支付重组现金对价等 [1] - 发行股份购买资产的股价为14.77元/股，发行股票数量约为6.49亿股，占交易后总股本的22.46% [1][3] - 本次交易构成重大资产重组和关联交易 [3] 标的资产白音华煤电概况 - 白音华煤电主营业务为煤炭、电解铝及电力产品的生产和销售，构建了“煤-电-铝”一体化模式 [4] - 公司拥有白音华二号矿采矿权，煤炭核定产能1500万吨/年，主产褐煤具有低硫、低磷、高挥发份优势 [4] - 截至2024年末，公司拥有1500万吨/年煤炭产能、192万千瓦电力产能和40万吨/年电解铝产能 [4] - 2024年公司营业收入为113.99亿元，归母净利润为14.48亿元，2025年上半年营业收入55.52亿元，归母净利润7.62亿元 [4] - 公司毛利率从2023年的26.79%提升至2024年的27.84%，2025年上半年进一步升至30.49% [6] - 公司资产负债率持续改善，从2023年的75.52%降至2024年的72.06%，2025年6月底为67.01% [6] 交易战略意义与行业影响 - 本次交易是国家电投“均衡增长战略”在煤炭、电解铝、电力资产领域落实的关键一步，旨在深化资产整合与优化 [7] - 交易有助于发挥产业协同优势，实现规模与效益的双重提升，打造集团内部的煤电铝综合上市平台 [7] - 交易将有效解决证监会关注的同业竞争问题，规范上市公司与国家电投集团的关联交易 [7] - 电投能源是国家电投在内蒙古区域内煤炭、火力发电及电解铝资源整合的唯一平台，本次交易后其煤炭核定总产能将提升至4800万吨/年 [6][7] - 交易完成后，电投能源的营业收入及利润规模将显著提升，有利于增强公司的持续经营能力和抗风险能力 [7]

交易概述 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式购买国家电投集团内蒙古白音华煤电有限公司100%股权，交易价格为111.49亿元 [1] - 公司拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金 [1] - 本次交易预计构成重大资产重组和关联交易，但不构成重组上市 [1] 交易进展与审批 - 公司2025年第十三次临时董事会会议已审议通过本次交易相关的各项议案 [3] - 本次交易尚需提交公司股东会审议及相关法律法规所要求的其他可能涉及的批准或核准 [3] 交易对公司业务的影响 - 交易前公司主营业务为生产销售煤炭、铝及电力产品等业务 [3] - 交易完成后，上市公司主营业务未发生变化 [3] - 交易完成后，上市公司的资产规模、营业收入、归属于母公司的净利润等主要财务指标预计将得到提升 [3] 公司市场表现 - 电投能源股价年内已上涨超过50% [4] - 公司最新总市值为641.76亿元 [4]

交易概述 - 电投能源计划以发行股份及支付现金方式收购国家电投集团内蒙古白音华煤电有限公司100%股权，交易价格为111.49亿元[2] - 公司拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金[2] - 交易构成重大资产重组和关联交易，但不构成重组上市[2] 交易进展 - 公司已于2025年第十三次临时董事会会议审议通过交易相关议案[4] - 交易尚需提交股东会审议及可能涉及的其他批准或核准[4] 业务影响 - 交易完成后上市公司主营业务保持不变，仍为煤炭、铝及电力产品的生产销售[4] - 交易预计将提升公司的资产规模、营业收入和归属于母公司的净利润等主要财务指标[4] 市场表现 - 电投能源股价年内已上涨超过50%[5] - 公司最新总市值为641.76亿元[5]

财经频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>>责任编辑：安东 格隆汇11月14日丨电投能源(002128.SZ)公布，公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买内蒙古公司 持有的白音华煤电100%股权。同时，上市公司拟向不超过35名符合条件的特定投资者发行股份募集配 套资金，交易价格（不含募集配套资金金额）1,114,919.19万元。本次交易前上市公司主营业务为生产 销售煤炭、铝及电力产品等业务。本次交易完成后，上市公司主营业务未发生变化。 ...

格隆汇11月14日丨电投能源(002128.SZ)公布，公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买内蒙古公司 持有的白音华煤电100%股权。同时，上市公司拟向不超过35名符合条件的特定投资者发行股份募集配 套资金，交易价格（不含募集配套资金金额）1,114,919.19万元。本次交易前上市公司主营业务为生产 销售煤炭、铝及电力产品等业务。本次交易完成后，上市公司主营业务未发生变化。 ...