机构持仓方面，截止2025年9月30日，铜冠铜箔十大流通股东中，信澳业绩驱动混合A（016370）位居 第三大流通股东，持股937.80万股，为新进股东。信澳优势行业混合A（024473）位居第四大流通股 东，持股452.81万股，为新进股东。南方中证1000ETF（512100）位居第七大流通股东，持股227.49万 股，相比上期减少5.36万股。香港中央结算有限公司位居第八大流通股东，持股191.77万股，相比上期 减少83.38万股。信澳景气优选混合A（013721）位居第十大流通股东，持股175.77万股，为新进股东。 责任编辑：小浪快报 资料显示，安徽铜冠铜箔集团股份有限公司位于安徽省池州市经济技术开发区清溪大道189号，成立日 期2010年10月18日，上市日期2022年1月27日，公司主营业务涉及各类高精度电子铜箔的研发、制造和 销售。主营业务收入构成为：PCB铜箔56.84%，锂电池铜箔37.92%，铜扁线等4.45%，其他(补 充)0.79%。 截至9月30日，铜冠铜箔股东户数6.20万，较上期减少0.56%；人均流通股13369股，较上期增加0.57%。 2025年1月-9月，铜冠铜箔实现 ...

11月6日，铜冠铜箔涨5.1%，截至发稿，报34.20元/股，成交11.76亿元，换手率4.30%，总市值283.52亿 元。 资料显示，安徽铜冠铜箔集团股份有限公司位于安徽省池州市经济技术开发区清溪大道189号，成立日 期2010年10月18日，上市日期2022年1月27日，公司主营业务涉及各类高精度电子铜箔的研发、制造和 销售。主营业务收入构成为：PCB铜箔56.84%，锂电池铜箔37.92%，铜扁线等4.45%，其他(补 充)0.79%。 南方中证1000ETF（512100）基金经理为崔蕾。 截至发稿，崔蕾累计任职时间7年1天，现任基金资产总规模1227.6亿元，任职期间最佳基金回报 167.82%， 任职期间最差基金回报-15.93%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 责任编辑：小浪快报 从铜冠铜箔十大流通股东角度 数据显示，南方基金旗下1只基金位居铜冠铜箔十大流通股东。南方中证1000ETF（512100）三季度减 持5.36万股，持有股数22 ...

分红方面，铜冠铜箔A股上市后累计派现2.74亿元。近三年，累计派现1.49亿元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，铜冠铜箔十大流通股东中，信澳业绩驱动混合A（016370）位居 第三大流通股东，持股937.80万股，为新进股东。信澳优势行业混合A（024473）位居第四大流通股 东，持股452.81万股，为新进股东。南方中证1000ETF（512100）位居第七大流通股东，持股227.49万 股，相比上期减少5.36万股。香港中央结算有限公司位居第八大流通股东，持股191.77万股，相比上期 减少83.38万股。信澳景气优选混合A（013721）位居第十大流通股东，持股175.77万股，为新进股东。 责任编辑：小浪快报 资料显示，安徽铜冠铜箔集团股份有限公司位于安徽省池州市经济技术开发区清溪大道189号，成立日 期2010年10月18日，上市日期2022年1月27日，公司主营业务涉及各类高精度电子铜箔的研发、制造和 销售。主营业务收入构成为：PCB铜箔56.84%，锂电池铜箔37.92%，铜扁线等4.45%，其他(补 充)0.79%。 铜冠铜箔所属申万行业为：电力设备-电池-锂电池。所属概念板块包括： ...

涉及的行业与公司 * 行业为铜箔制造业，具体涉及印制电路板用铜箔与锂电池用铜箔 [2] * 公司为潼关铜箔（或称铜冠铜箔）[1] 财务与经营表现 * 2025年第三季度公司收入同比增长显著，主要受益于高端高频高速铜箔占比提升及铜价上涨 [4] * 2025年第三季度净利润环比下降，主要由于应收账款增加带来的信用减值损失约七八百万 [4] * 2025年上半年公司共生产约3.5万吨铜箔，其中略多于一半为PCB铜箔 [3] * 2025年前九个月，PCB铜箔出货量达3.5万吨，其中30%为高频高速铜箔 [11] * 公司主要毛利来源是高频高速铜箔，锂电池铜箔和消费类产品基本处于微毛利状态 [15] 产能与产品布局 * 截至2025年6月底，公司总产能为8万吨，包括3.5万吨PCB铜箔和4.5万吨锂电池铜箔 [3] * 公司正将锂电池涂布产能转向高频高速铜箔，首条产线已于2025年6月底投产，预计2025年底前完成所有转移 [5][13] * 转产过程短期可能影响产量，但长期因高频高速铜箔毛利率更高将提升公司业绩 [5][14] * 公司已开发并批量供应一代、二代、三代HLP产品，四代产品已通过下游认证 [3][9] * 五代HLP产品正在研发中 [20] 定价模式与加工费 * 公司采用"铜价加加工费"定价模式，并通过套期保值规避铜价波动风险 [2][6] * 锂电池用铜箔加工费约1.5-2万元/吨，相对稳定 [2][8] * 消费级PCB用铜箔加工费约1.5万元/吨，保持稳定 [2][7][8] * 高频高速PCB铜箔加工费自2025年二季度起因供不应求出现提价趋势 [2][7] * HLP系列铜箔加工费因代次不同在5-10万元/吨之间 [2][8] 客户与市场 * 公司主要客户为台资及内资头部覆铜板厂商，共计五到十家规模 [2][9] * 对于内资客户，产品需终端客户验证；对于台资客户，仅需覆铜板厂商验证即可 [2][12] * HLP四代产品已通过下游认证，正经历从小批量到大批量采购过程，具体时间取决于下游应用测试结果 [2][9][10] * 2025年前九个月高频高速铜箔出货中以二代HLP为主，占比超过70%，但HV2P增速更快 [11] * 大陆市场上纯内资企业的市场份额提升主要由该公司推动 [26] 行业竞争与展望 * 高频高速铜箔市场供应紧张，全球仅少数厂家能批量生产，如日本三井金属等 [5][17] * 2026年马八和马九板需求将大幅提升三代及四代铜箔需求，短期内供应紧张局面难以缓解 [5][18] * 新进入者面临高技术难度和严格认证要求，进入门槛较高 [5][18] * 2026年四代铜箔供应紧张关系仍难打破，是否提价取决于当时供求关系 [19] * PCB铜箔领域不太可能出现类似锂电池领域的激烈价格战，因消费级电子产品加工费水平较高，吸引力相对较弱 [28] * 锂电池领域目前仍供大于求，但储能订单呈现爆发式增长，且对更薄铜箔的需求将带动加工费提升 [27] 其他重要信息 * 公司订单能见度相对较短，与下游客户按月谈订单，周期一般不超过两个月 [30] * 公司未来毛利率展望取决于高附加值产品占比提升、锂电池涂布成本下降及收入上升等综合因素 [31] * 公司未来短期内重点在完成转产及量产工作，暂无明确扩产计划 [25]

公司股价与交易表现 - 10月28日公司股价上涨5.3%，报收33.78元/股，成交额达14.27亿元，换手率为5.30% [1] - 公司总市值为280.04亿元 [1] 公司业务构成 - 公司主营业务为高精度电子铜箔的研发、制造和销售 [1] - 主营业务收入构成为：PCB铜箔56.84%，锂电池铜箔37.92%，铜扁线等4.45%，其他0.79% [1] 主要流通股东动态 - 南方中证1000ETF（512100）为公司十大流通股东之一，三季度减持5.36万股，当前持有227.49万股，占流通股比例0.27% [2] - 该基金于10月28日因公司股价上涨实现浮盈约386.74万元 [2] 相关基金概况 - 南方中证1000ETF最新规模为649.53亿元，今年以来收益率为27.27%，近一年收益率为26.9% [2] - 该基金经理崔蕾现任基金资产总规模为1227.6亿元，任职期间最佳基金回报为178.9% [3]

公司股价与交易表现 - 10月28日公司股价上涨5.3%，报收33.78元/股 [1] - 当日成交额达14.27亿元，换手率为5.30% [1] - 公司总市值为280.04亿元 [1] 公司业务构成 - 公司主营业务为高精度电子铜箔的研发、制造和销售 [1] - 主营业务收入构成为：PCB铜箔56.84%，锂电池铜箔37.92%，铜扁线等4.45%，其他0.79% [1] 基金持仓情况 - 财通资管中证1000指数增强A（019402）二季度减持100股后，持有公司股数2.92万股 [2] - 该基金持有公司股票占基金净值比例为3.29%，为公司第二大重仓股 [2] - 根据测算，10月28日该基金因公司股价上涨浮盈约4.96万元 [2] 相关基金表现 - 财通资管中证1000指数增强A（019402）最新规模为1028.15万元 [2] - 该基金今年以来收益21.78%，近一年收益25.56%，成立以来收益35.98% [2]

2025年地区GDP频计达到3.6万亿元 今年8月底，江西藏内外上市公司总裁已达120家（含3家A+H股） 2024年,上市"赣企"合计营收1.08万亿元,占2024年全省GDP比重近三分之一 filim 品科能源 进入晶科能源管基大工厂家 厅,迎面LED刷幕上有一 座"山"的圖案,展示了光 伏发电效率的每一次跃迁: 山脚屋N型多晶电池的 22.12%;山顶是基于N型 TOPCon的钙钛矿叠层电 地技术实验宣转换效率的 34.22%;山的灰上角标 租数字"30"，表示晶科 能源30次打破世界纪录 憶福科技 德福科技已具备3微米至 10微米金系列、多抗拉强 度双面光锂电视链的量产能 力。为打破金球高端电子电 路铜箔市场长期被外滑企业 登断的格局。德福科技于 2025年7月正式启动并购 计划,他调全球高端市场 郭晨凯 制图 联创光电 从第一次看持的26.237 元/股, 到最近一次的 55.71元/設,联创光电副 总裁、前董秘邓惠霞家计 增持金额约600万元, 相当于其在公司字均年薪 的10倍，这一進续增持 行为也被众多圈内人戏粽 为"反向打工" 沃格光电 沃格光电累计获得专利 400余项,研发费用从 2020年 ...

公司合作关系 - 国轩高科是铜冠铜箔的重要客户之一 [2] - 铜冠铜箔向国轩高科供应锂电池铜箔产品 [2] - 双方在电池领域已建立稳定的合作关系 [2]

公司股价与交易表现 - 10月9日公司股价上涨1.63%，成交额达到9.51亿元 [1] - 当日融资买入额为9113.75万元，融资偿还8739.99万元，实现融资净买入373.76万元 [1] - 截至10月9日，公司融资融券余额合计为3.42亿元，融资余额占流通市值的1.30% [1] 融资融券情况 - 公司当前融资余额超过近一年80%分位水平，处于高位 [1] - 10月9日融券偿还9900股，融券卖出1800股，卖出金额5.71万元 [1] - 融券余量2.01万股，融券余额63.80万元，超过近一年60%分位水平，处于较高位 [1] 公司基本概况 - 公司全称为安徽铜冠铜箔集团股份有限公司，成立于2010年10月18日，于2022年1月27日上市 [1] - 主营业务为各类高精度电子铜箔的研发、制造和销售 [1] - 主营业务收入构成为：PCB铜箔56.84%，锂电池铜箔37.92%，铜扁线等4.45%，其他0.79% [1] 股东与股权结构 - 截至9月10日，公司股东户数为6.26万，较上期增加2.47% [2] - 人均流通股为13253股，较上期减少2.41% [2] - 香港中央结算有限公司为第六大流通股东，持股275.15万股，较上期增加150.35万股 [3] 财务业绩表现 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入29.97亿元，同比增长44.80% [2] - 2025年上半年归母净利润为3495.40万元，同比增长159.47% [2] 分红与机构持仓 - 公司A股上市后累计派现2.57亿元，近三年累计派现1.33亿元 [3] - 南方中证1000ETF（512100）为第八大流通股东，持股232.85万股，较上期增加46.98万股 [3]

核心观点 - 四季度到明年上半年十五五规划重点发展的行业具备较多的投资机会 [3] - 国内卫星通信行业将进入快速发展期，相关设备和运营服务商将最为受益 [4] - 2025年锂电铜箔行业景气度正处于K型分化的上升通道中，高端市场呈现量价齐升的繁荣景象 [7] 宏观政策与行业动态 - 二十届四中全会将在10月20~23日召开，会议将审议国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议 [3] - 工业和信息化部向中国移动颁发卫星移动通信业务经营许可，至此中国电信、中国联通和中国移动三家基础电信企业都已获得卫星移动通信业务经营资质 [4] - 《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》已经开始执行，后续大概率还有其它企业获得手机等设备直连卫星通信的业务资格 [4] 公司分析：盛美上海 - 截至2025年9月29日，公司在手订单总金额为90.72亿元，同比增加34.10% [4] - 订单包括已交付但尚未确认收入的设备订单及将于未来交付的设备订单 [4] - 公司在半导体制造前段用铜电镀设备以及全套的先进封装设备契合当前国内半导体制造向高端制程发展的趋势 [4] 行业分析：锂电池铜箔 - 锂电池铜箔行业正从规模扩张转向质价双升的转型期，锂电铜箔市场迎来复苏，尤其体现在高端产品上 [7] - 供给端：6μm及以下的极薄铜箔技术门槛高，导致高端产能紧缺 [7] - 需求端：随着新能源汽车、3C产品等下游进入金九银十消费旺季，市场需求有望增长 [7] - 成本端：上游电解铜箔价格上涨，铜箔企业通过上调高端产品加工费转移成本压力 [7] - 技术侧：行业竞争赛道聚焦于3.5-4.5μm极薄铜箔和适配固态电池的功能性铜箔 [7] - 亨通股份、金川集团等已掌握或实现3.5μm铜箔的稳定生产，德福科技、嘉元科技等企业已向头部电池厂商批量供应功能性铜箔产品 [7] - 2024年行业经历了盈利坍塌—去库存—复苏的发展历程 [7] - 行业面临来自复合集流体等替代技术的巨大竞争压力 [7] 公司分析：大连重工 - 公司预计2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为47,374万元-50,774万元，比上年同期增长19.91%-28.52% [8] - 扣除非经常性损益后的归母净利润为35,628万元-39,028万元，比上年同期增长26.76%-38.86% [8] - 第三季度单季的扣除非经常性损益后的归母净利润为9,101万元-12,501万元，比上年同期增长86.34%-155.95%，盈利出现加速趋势 [8] - 主要业绩增长驱动因素为营业收入预计实现109亿元左右，较上年同期增长7.6%和物料搬运设备毛利同比增长明显 [8] - 公司今年的毛利率正向2021~2023年的平均水平快速恢复 [8] - 由于今年是国内风电设备交付的大年，且后续年份风电投资预期较好，公司毛利率大概率会继续恢复 [8]