文章核心观点 短视频平台上，“厂二代”（多为90后-00后的制造业企业接班人）通过打造以“颜值+反差感”为特点的个人IP内容迅速走红，这既是平台流量红利与实业年轻化传播趋势共同作用的结果，也是传统制造业企业探索品牌年轻化、业务转型及代际传承的新路径[12][13] 然而，该赛道面临内容同质化、流量转化率有限等挑战，其长期成功的关键在于将个人影响力有效转化为对家族企业的实际订单助力，并实现从“厂二代”到“创二代”的跨越[4][18][19] “厂二代”内容赛道的发展与现状 - **赛道进入爆发期**：自2025年起，“厂二代”相关话题在短视频平台进入爆发期，截至发稿，抖音上厂二代 相关话题播放量达数十亿次[4] 该话题总播放量超过50亿次，印证了赛道热度[12] - **内容创作特点与代表博主**：内容核心在于利用“厂二代”人设与工厂场景形成的“颜值与反差感”制造话题张力[5] 代表博主包括：@纸巾公主（1个月内涨粉30万，粉丝59万）[1]、@锅炉公主（粉丝73.5万，近30天增粉11.7万）[1][7]、@毛巾少爷（吸粉百万）[5]、@涂司（吸粉15万）[9] 等 - **内容形式多样化**：内容形式涵盖舞蹈翻跳、短剧、工厂日常Vlog、经典影视剧翻拍及利用身材颜值吸引眼球等，旨在降低业务距离感，吸引年轻粉丝[1][5][7][9] “厂二代”现象的驱动因素 - **平台风向与流量红利**：短视频平台正掀起“实业年轻化传播”新风潮，平台算法的精准匹配能将工厂内容推送给潜在年轻粉丝和精准客户[12] - **用户内容需求变化**：平台用户对“真实接地气”的内容需求提升，工厂场景中的创意表演与真实日常形成强烈反差，契合观看需求[12] - **较低的创作门槛**：博主无需专业团队，仅凭一部手机、一个账号就能实现内容生产与传播，吸引更多厂二代入局[12] “厂二代”对企业的价值与挑战 - **品牌年轻化与营销创新**：对于企业，短视频平台是品牌年轻化的重要阵地，通过年轻人视角讲述品牌故事成为一种性价比高的营销方式[13] 例如，@毛巾少爷 更看重其个人IP推动洁丽雅品牌年轻化的价值，认为其内容相比传统广告“更便宜”[13] - **探索业务转型与证明能力**：打造个人IP成为二代们打破接班困局、证明自身能力的突破口，中国约29%的家族企业集中在面临转型焦虑的传统制造业[13] - **面临内容同质化与转化瓶颈**：随着入局者增多，内容同质化问题突出，过度侧重个人形象、忽视产业内核的账号逐渐陷入流量瓶颈[12] 许多账号热度虽高但转化率有限，对工厂及产品介绍较少[18] - **To B企业的适配性挑战**：对于主要做To B业务的企业，在面向大众的短视频平台营销可能面临目标客户错配的问题[15] 流量转化的商业成效案例 - **显著的销售带动案例**：部分成功案例转化显著，@毛巾少爷 的抖音首场带货直播4小时GMV达542万元，登上抖音带货总榜第一；其短剧走红后，洁丽雅天猫旗舰店在2024年618期间前4小时销售额同比增长1300%[16] 好利来二公子罗成抖音橱窗中一款单价78元的产品销量超过126万，收入近亿元[16] - **有限的平均转化现实**：更多厂二代账号转化率有限，平均一个厂二代只有约两年时间和50-100万元资金尝试个人IP，若投入产出不成正比则难以为继[19] 大量账号为人设而非真实身份，纯粹为流量而来[18] 现象背后的宏观背景与未来展望 - **民营企业代际传承浪潮**：现象背后是中国规模空前的民营企业代际传承浪潮，中国民营企业中80%以上为家族企业，2017年至今约四分之三面临交接班[18] - **市场环境根本变化**：与父辈创业时期的市场高速增长和人口红利相比，二代接班时市场已进入存量竞争，人口红利消退，部分“厂二代”因行业前景不明、经营压力大而不愿接班[18] - **未来发展方向**：其意义在于探索传统制造业在数字时代的转型方向，未来需打造差异化内容、强化产业与内容的联动，将流量转化为持续竞争力，才能真正获得企业支持和股东认可[12][19]

核心财务表现 - 第三季度营业收入同比下降11.20%，主要因部分出口锅炉设备受关税壁垒及外部经营环境影响，预计延迟至2025年第四季度发运交付[3] - 归属于上市公司股东净利润同比下降58.31%，主要因上年同期处置联营企业可胜技术部分股权形成大额股权转让收益，本报告期股权处置收益大幅下降[3] - 经营性现金流净额为3.48亿元，较上年同期明显改善，得益于加强在手订单预收款项催收及转销项目应收款管理[3] - 2025年1-9月新增计提资产减值准备4,794.40万元，占2024年度经审计归属于母公司所有者净利润绝对值的10.90%[33] 重要公司事项 - 控股子公司杭州杭锅工业锅炉有限公司因土地房屋搬迁，获得总计补偿补助金额2.74亿元，截至报告期末已收到首笔补偿款1.64亿元，暂挂递延收益[5] - 公司行使可转债提前赎回权，截至赎回登记日，"西子转债"余额为120.31万元，占发行总额0.1084%，累计转股数量100,883,627股，占转股前公司已发行股份总额13.6477%[6] - 公司董事长王克飞增持计划实施完毕，合计增持公司股份290万股，占总股本0.3469%，增持金额4,956.39万元[7] 关联交易情况 - 公司与关联方蒲惠智造科技股份有限公司签订四项技术开发合同，涉及IT审计系统、安防平台升级、供应商绩效可视化及燃气锅炉控制优化项目，合同总金额1,014万元[12][20][22][24][26] - 2025年年初至公告披露日，公司与蒲惠智造已新增合同签订金额931.13万元（不含税），已实际发生关联交易金额222.88万元（不含税）[27] - 关联交易定价依据为招投标及参照市场价格确定，经独立董事专门会议及董事会审议通过[28][30] 资产与损失处理 - 2025年1-9月合并报表口径核销损失金额3,005.44万元，包括应收账款坏账核销1,313.29万元及其他资产损失核销[40] - 因全资子公司芜湖新能源和海宁新能源完成注销清算，母公司对其长期股权投资及应收款项进行损失核销，但不会对报告期合并所有者权益及合并利润产生影响[41][42]

行业整体业绩表现 - 2025年第二季度机械行业板块营收同比增长6.9%，归母净利润同比增长14.3%，增速较第一季度（营收+9.1%，净利润+18.2%）有所放缓 [2] - 收入端呈现多元化增长态势，核电设备和服务机器人继续高增长，机床、激光加工、船舶制造加速增长，锂电和锅炉设备筑底向上，叉车、基础件、工程机械等板块稳定增长 [1][2] 细分领域收入增长 - 核电设备收入在2025年第一季度和第二季度同比分别增长67.8%和18.1% [1][2] - 服务机器人收入在2025年第一季度和第二季度同比分别增长58.2%和56.2% [1][2] - 船舶制造收入增长显著加速，从第一季度的同比增长9.8%提升至第二季度的35.4% [1][2] - 锂电设备收入从第一季度的同比下降9.7%转为第二季度的同比增长15.9%，锅炉设备收入从第一季度的同比下降12.4%转为第二季度的同比增长36.6% [2] 细分领域利润增长 - 锂电设备归母净利润同比增速从2025年第一季度的-49.9%大幅提升至第二季度的+11064.0% [2] - 锅炉设备归母净利润同比增速从2025年第一季度的-89.5%转为第二季度的+172.0%，塑料加工从-25.0%转为+365.8% [2] - 铁路交通设备和船舶制造设备利润保持高速增长，第二季度同比增速分别为+29.7%和+90.5% [2] - 矿山冶金、纺服机械、核电设备、光伏设备等板块呈现盈利性下行状况 [2] 行业毛利率变化 - 从同比角度看，塑料加工毛利率提升3.5个百分点，叉车毛利率提升1.3个百分点，而光伏设备、3C设备、锂电设备等毛利率下降较为明显 [3] - 从环比角度看，仪器仪表、矿山冶金、叉车等板块毛利率在第二季度上升幅度较大，均超过2.2个百分点 [3] - 核电设备毛利率环比下降6.6个百分点，3C设备下降3.5个百分点，高空作业车下降8.6个百分点 [3] 板块估值水平 - 在机械行业24个子板块中，铁路交通设备、3C设备、起重运输设备、高空作业车、船舶制造等5个板块的估值处于自2022年1月以来50%分位数以下 [4] - 工程机械、油气装备、光伏设备、核电设备等板块的估值分位数介于50%-90%之间 [4] - 其余板块的估值分位数均处于90%以上 [4] 投资布局方向 - 建议关注锂电设备业绩回升及光伏新技术路线发展 [4] - 折叠屏创新周期有望拉动3C设备需求回升 [4] - 人形机器人走向应用环节，关注相关产业链公司 [4] - 国内制造业出口需求保持增长，关注相关出口型企业 [4]