新项目投资与建设进展 - 赣州飞南工业废盐资源化利用项目已取得环评、能评、安评等批复，目前正在建设 [2] - 肇庆基地废弃电器电子产品和报废汽车拆解项目正在办理相关手续 [2] - 广西飞南新能源材料项目（以高冰镍生产硫酸镍、电积镍）已取得土地证、环评批复，总建设期预计20个月，目前陆续开展建设工作 [2][5][7] 期货套期保值业务 - 公司开展期货套期保值业务不以投机为目的，主要是为了平衡现货价格波动的风险 [3][4][9] - 期货合约损益确认期间和现货实物损益确认期间可能存在不一致，导致期末期货浮亏已体现但现货未完全实现销售 [3][4][9] - 公司未对现货所有金属进行套保，而是结合各金属基本库存、采购时计价系数高低等因素确定套保规模 [3][4][9] 2025年前三季度财务表现 - 2025年前三季度公司营业总收入达107.07亿元，同比增长17.15% [8] - 归母净利润同比增长10.72%，但扣非净利润同比下降21.06% [8] - 投资活动现金流净额为-4.15亿元，较上年同期-8.12亿元有所收窄 [6] 业绩驱动因素与挑战 - 营收增长驱动因素：各基地保持平稳正常运行，前期投产项目创造增量收益，铜、锌、镍、锡、铟等金属产量较去年同期实现增长 [8] - 扣非净利润下滑原因：市场竞争、前期新建项目投产后折旧和摊销支出同比增加、公司规模扩大后人力成本相应增加等综合影响 [8][10][11] - 公司盈利主要来源于金属购销价差，业绩受金属价格波动、市场竞争和成本增加等多重因素影响 [10][11] 新能源材料项目战略布局 - 广西飞南新能源材料项目是公司在多金属资源综合利用产业战略布局的重要一环，将进一步延长资源化产品产业链 [4][5] - 公司目前已熟练掌握硫酸镍、电积镍的生产工艺，广西飞南金属资源化利用产线保持良好运行状态 [4][5] - 新能源材料项目所需高冰镍可自产或外购，自产方式可增强业务协同效应，提升整体核心竞争力 [5] 研发投入与技术升级 - 2025年前三季度研发费用同比增长12.6%，主要投向"再生金属提纯技术升级" [8] - 公司注重技术研发创新和生产工艺优化，持续进行技术改造及创新，提高生产装备设备的生产效率 [8] 股价与市值管理 - 公司股价受多种因素影响，目前生产经营一切正常 [3][10] - 公司高度重视以企业价值为核心的市值管理，聚焦主业经营，努力以更好的业绩回报投资者 [3][10] - 控股股东、实控人持有公司的股份合规限售中，不存在违规减持行为 [11]

项目投资 - 全资子公司广西飞南拟投资约8.8亿元建设新能源材料项目 建设期约20个月 [1] - 项目选址广西来宾市象州县石龙镇工业园区 规划总用地面积约179亩 [1] - 项目以高冰镍为原料 主要产品包括年产1万吨镍金属量的电解镍板 年产1万吨镍金属量的精制硫酸镍4.5万吨 以及阴极铜1800吨 硫酸钴1477.87吨 元明粉2.93万吨 [1] 战略与运营 - 公司已熟练掌握硫酸镍 电积镍生产工艺 投建新能源材料项目旨在延长资源化产品产业链 提高盈利能力和抗风险能力 [1] - 公司生产基地从以广东 江西为主扩展至广西 产品从以电解铜为主扩展至实现铜 镍 锌 锡 金 银 钯等多金属深度资源化 [2] - 未来业务方向是在做强多金属资源化处置利用的基础上 发力资源化产品精加工 深加工 增加金属种类 延长产业链 拓展危固废处置市场 [2] 财务与生产表现 - 公司前三季度营收为107.07亿元 同比增长17.15% 净利润为2亿元 同比增长10.72% [1] - 今年上半年铜产量为5.8万吨 产销率达99.06% 金产量为57.64万克 产销率达99.54% 银产量为3.51万千克 产销率达110.16% [2] - 赣州飞南40万吨/年工业废盐资源化利用项目已取得环评 能评 安评等批复 肇庆基地拆解项目正在办理相关手续 [2]

项目投资 - 全资子公司广西飞南拟投资建设新能源材料项目 预计总投资约8.8亿元 建设期约20个月 [1] - 项目选址广西来宾市象州县石龙镇工业园区 规划总用地面积约179亩 [1] - 项目以高冰镍为原料 主要产品包括年产电解镍板1万吨 年产精制硫酸镍4.5万吨 年产阴极铜1800吨 年产硫酸钴1477.87吨 年产元明粉2.93万吨 [1] - 公司已熟练掌握硫酸镍 电积镍生产工艺 该项目旨在延长资源化产品产业链 提高盈利能力和抗风险能力 [1] 公司财务与经营 - 公司前三季度营收为107.07亿元 同比增长17.15% 净利润为2亿元 同比增长10.72% [1] - 截至半年度末 公司经许可的危废经营资质达91.06万吨/年 [2] - 今年上半年公司共收运各类危险废物约17.15万吨 其他金属物料22.56万吨 [3] - 今年上半年铜产量为5.8万吨 产销率达99.06% 金产量57.64万克 产销率99.54% 银产量3.51万千克 产销率110.16% [3] 业务发展与产能布局 - 2023年以前公司生产基地以广东 江西为主 主要处置含铜危废 产品以电解铜为主 [3] - 随着江西巴顿和广西飞南项目投产 公司已实现铜 镍 锌 锡 金 银 钯等多金属深度资源化 新增多种彻底资源化产品 [3] - 赣州飞南40万吨/年工业废盐资源化利用项目已取得环评 能评 安评等批复 肇庆基地拆解项目正在办理相关手续 [3] - 未来业务方向是在做强多金属资源化处置利用基础上 发力产品精加工 深加工 增加金属种类 延长产业链 拓展危固废处置市场 [3]

生产运营与效率提升 - 江西巴顿和广西飞南产线运行效率持续提升，锌锭产量创历史最优 [4] - 2025年上半年收运危废约17.15万吨（不含内部转运），其他金属物料22.56万吨 [5] - 锌、镍、锡、铟、金、银、铂、钯等金属产量较去年同期实现增长 [4] 产能布局与资质情况 - 危废经营资质达91.06万吨/年，位居行业前列 [7] - 广西飞南30万吨/年危废资质换证手续办理中 [7] - 赣州飞南工业废盐项目规划年处理40万吨废盐，产出氯化钠等资源化产品 [6] 原料采购与市场拓展 - 原料采购网络覆盖广东、江西、浙江、江苏等全国多地 [5] - 积极开拓海外市场，香港设立子公司便于业务开展 [7] - 目前各类原料供应正常，无收运压力 [5] 环保合规与技术升级 - 严格执行国家环保法规，已取得环评、能评、安评等批复 [3][6] - 实施节能减排工程和升级改造项目，申报政府技术改造专项资金 [4][5] - 通过江西巴顿和广西飞南项目实现18种金属深度资源化 [4] 战略发展与行业竞争 - 专注多金属资源综合回收利用，构建产业闭环提升核心竞争力 [7] - 密切关注产业链上下游发展趋势，审慎评估投资并购机会 [7] - 暂无稀土相关业务，未来持续关注潜在机会 [4]