证券代码：002114 证券简称：罗平锌电 云南罗平锌电股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2026-002 投资者关系活动类 别 ☑ 特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 （请文字说明其他活动内容） 参与单位名称及姓 名 招商证券：陈云鹏 时间 2026 年 7 月 21 日 地点 云南省曲靖市罗平县九龙镇长家湾公司办公大楼三楼会议室 上市公司接待人员 副总经理、董事会秘书：金洪国 交流内容及具体问 答记录 1、请介绍一下公司的基本情况？ 回复：公司业务涵盖了矿山开采、冶炼、水力发电等主要业务。矿山 板块目前主要由全资子公司负责运营，为公司冶炼业务提供原料；冶炼业 务板块由母公司经营，产出锌锭、银精矿、硫酸、锗精矿等产品，是公司 营业收入的主要来源；水力发电板块也是由母公司下属的腊庄电厂运营， 2025 年发电 3 亿度左右。 2、公司的商业模式是怎样的？ 回复：公司的生产模式为采、选、冶及资源综合回收一体化生产，结 合水力发电的有限多元化模式。自有矿山及全资子公司德荣矿业、向荣矿 业和宏泰矿业负责铅锌矿的开采和选矿，为公司冶炼业务提供原料 ...

| 辛产业期现日报 | | | | | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可 【2011】1292号 周敏波 Z0015979 2026年7月21日 | | | | | 价格及价差 | | | | | 现值 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | SMM 0#锌锭 24420 24545 | -125.00 | -0.51% | 元/吨 | | 升贴水 0 -10 | +10.00 | / | 元/吨 | | 24340 SMM 0#锌锭 (广东) 24470 | -130.00 | -0.53% | 元/吨 | | 升贴水(广东) -120 -130 | +10.00 | / | 元/吨 | | 22.38 18.31 LME0-3 | +4.07 | / | 美元/吨 | | 比价和盈亏 | | | | | 现值 前值 涨跌 | | | 单位 | | 进口盈亏 -4151 -4279 +127.98 | | | 元/吨 | | 沪伦比值 6.92 6.88 +0.03 | | | / | | 月间价差 | | | | | 现值 前值 涨跌 | | | 单位 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铅市场原料端偏紧及供应端潜在减产预期为铅价提供一定支撑，但需求端未见好转，库存压力大，海外LME库存持续高位累积压制铅价，后续关注需求旺季兑现情况及宏观情绪变动，交易策略为暂时观望 [1] - 锌市场基本面供需双弱，矿端偏紧且海外炼厂复产不确定性增强为锌价提供支撑，基本面变动有限，锌价走势由宏观情绪主导，预计短期高位整理，后续关注炼厂联合减产落地情况，交易策略为暂时观望 [1] 根据相关目录分别进行总结 铅市场 价格指标 - SMM1铅锭平均价格15,725元/吨，较前日持平；沪铅主力收盘15,810元/吨，较前一日下跌0.41%；沪铅基差-85元/吨，较前一日变动65元/吨；升贴水-上海15元/吨，较前一日变动5元/吨；升贴水-LME 0 - 3为 -44.68美元/吨，较前一日变动 -1.01美元/吨；升贴水-LME 3 - 15为 -139.90美元/吨，较前一日变动 -9.23美元/吨；沪铅近月 - 沪铅连一 -20元/吨；沪铅连一 - 沪铅连二 -20元/吨，较前一日变动15元/吨；沪铅连二 - 沪铅连三 -35元/吨，较前一日变动 -45元/吨；LME3个月铅期货收盘价（电子盘）1,877美元/吨，较前一日下跌0.53%；沪伦铅价比值8.42，较前一日变动0.12% [1] 成交持仓指标 - 期货活跃合约成交量77,619手，较前一日下降31.03%；期货活跃合约持仓量114,495手，较前一日变动0.11%；成交持仓比0.68，较前一日下降31.11% [1] 库存指标 - LME库存451,775吨，较前一日持平；沪铅仓单库存57,927吨，较前一日下降7.53% [1] 进出口数据 - 2026年6月，中国精铅出口量4173吨，环比增加96.71%，同比上升31.11%；1 - 6月份精铅及铅材合计出口量26210吨，累计同比下滑24.57%。6月份中国精铅进口量15094吨，铅合金进口量22992吨，1 - 6月份精铅及铅材合计进口量286747吨，累计同比激增282.26% [1] - 2026年6月中国铅酸蓄电池出口量2051.37万只，环比下滑0.67个百分点，同比上升9.44个百分点；1 - 6月铅酸蓄电池累计出口量1.06亿只，同比下降5.82个百分点。6月中国铅酸蓄电池进口量45.04万只，环比下滑6.43个百分点，同比下滑7.34个百分点；1 - 6月铅酸蓄电池累计进口量271.15万只，同比下降2.58个百分点 [1] 基本面情况 - 铅精矿进口暂无增量预期，维持低活跃度，部分贸易商可流通货物少，矿端货源紧缺，加工费承压，部分原生铅炼厂有检修安排，供给阶段性地域收紧；再生铅开工低位持稳，部分炼厂有复产/提产预期，但近期废电瓶供应端压力凸显，再生铅炼厂原料到货不佳，行业冶炼亏损扩大，或制约再生铅产量；需求端处于淡旺季交替，需求暂无好转，下游蓄电池企业开工偏弱 [1] 锌市场 价格指标 - SMM1锌锭平均价格24,350元/吨，较前日下跌0.51%；沪锌主力合约收盘价24,365元/吨，较前日下跌0.29%；沪锌基差 -15元/吨，较前一日变动 -55元/吨；升贴水-上海0元/吨，较前日上涨10元/吨；升贴水-天津 -90元/吨，较前日上涨5元/吨；升贴水-广东 -120元/吨，较前日上涨10元/吨；升贴水-LME 0 - 3为22.38美元/吨，较前一日变动4.07美元/吨；升贴水-LME 3 - 15为112.52美元/吨，较前一日变动 -5.70美元/吨；沪锌近月 - 沪锌连一 -20元/吨，较前一日变动10元/吨；沪锌连一 - 沪锌连二 -35元/吨，较前一日变动10元/吨；沪锌连二 - 沪锌连三 -20元/吨，较前一日变动 -25元/吨；LME3个月锌期货收盘价（电子盘）3,515美元/吨，较前一日下跌0.37%；沪伦锌价比值6.93，较前一日变动0.08% [1] 成交持仓指标 - 期货活跃合约成交量130,763手，较前一日增加81.32%；期货活跃合约持仓量97,218手，较前一日增加73.38%；成交持仓比1.35，较前一日变动4.58% [1] 库存指标 - LME库存109,150吨，较前一日持平；沪锌仓单库存121,380吨，较前一日增加0.44%；截至7月20日，SMM七地锌锭库存总量26.90万吨，与7月13日持平，较7月16日增加0.13万吨 [1] 进出口数据 - 2026年6月国内精炼锌出口0.23万吨，环比下降0.16万吨，出口主要国家为越南、泰国和新加坡，整体出口占比92%以上，6月出口东南亚现货窗口偶有开启但较小，且东南亚地区现货销售环比走弱，整体出口量级小幅下降。6月国内精炼锌进口0.55万吨，环比增加0.05万吨，主要进口国是哈萨克斯坦，贸易方式为保税监管场所进出境货物，进口占比61.93%，因进口窗口持续关闭，一般贸易进口量仅0.03万吨，占比6.3% [1] 基本面情况 - 进口锌精矿加工费持续报跌，上周进口锌矿加工费指数环比降至 -90.15美元/干吨；国产锌精矿以复产为主，产量呈增量趋势，但下游炼厂对原料需求旺盛，加之进口矿扰动，炼厂采买国产矿为主，国产锌精矿加工费趋弱，上周国产锌精矿加工费环比下降150元/金属吨至 -750元/金属吨。中国锌原料联合谈判（协调）小组（CZSPT）二季度会议显示，16家成员企业将再度实行联合减产计划，涉及锌冶炼产能约470万吨左右，超过全国原生锌冶炼在产总产能的75%以上，按照减产检修计划落实程度，与年初预期相比，总体预估将累计减少锌矿需求约60 - 100万吨。需求端因锌价高位抑制下游采买积极性，加之淡季消费，市场观望情绪较重 [1]