公司动态：重启面馆业务 - 克明食品旗下“陈克明面馆”在长沙围挡，预计2025年12月开业 [1] - 公司曾于2012年开设面馆，但当年即亏损79万元，并于2015年叫停该业务 [3] - 公司表示，此次重启面馆核心目的并非快速盈利或规模扩张，而是品牌宣传与新业务模式试水 [4] 财务业绩：持续承压 - 2025年前三季度，公司营业收入31.95亿元，同比下降8.07%；归母净利润1.24亿元，同比下降20.17% [5] - 2025年第三季度，公司营业收入10.57亿元，同比下降1.89%；归母净利润2339.25万元，同比下降55.21% [5] - 自2022年营收达60.58亿元高峰后，公司营收一路走低，2025年第三季度已是连续第十个季度负增长 [7] 核心业务：挂面销量连年下滑 - 2023年、2024年及2025年上半年，公司面条业务销量分别同比下滑12.70%、6.37%、12.44% [9] - 2025年上半年，公司面条库存量达13529.55吨，同比激增94.78%，反映终端需求疲软 [10] - 2025年上半年，面条业务收入114.79亿元，占总收入53.70%，但同比下滑12.44% [10] 跨界业务：生猪养殖持续亏损 - 2023年，公司以约6.24亿元收购兴疆牧歌53%股权，跨界布局生猪养殖 [12] - 收购后，兴疆牧歌2023年亏损2.78亿元，2024年仍亏损9470.73万元，持续拖累业绩 [12] - 2025年11月，公司商品猪销售价格已降至10.70元/公斤，较2024年11月的15.91元/公斤持续走低 [13] 战略意图：探索B端商业模式 - 公司表示，通过开设面馆可探索可行的B端业务模式，若能成功将补充现有利润来源 [14] - 面馆后续可配套销售产品、展示招牌产品，成为新的分销终端 [14] - 业内人士猜测，公司或希望以面馆为“样板”，探索向其他面馆供货的B端生意 [15] 行业背景：面馆市场竞争白热化 - 2024年全国面馆市场规模达1500亿元，预估2025年将超1600亿元，同比增长8% [16] - 市场集中度极低，前五大品牌合计份额不足3% [16] - 截至2025年5月，全国面馆注册量3.1万家，注销吊销量则达2.9万家，行业洗牌剧烈 [16] 供应链格局：集中度提升 - 2024年面条行业CR5（前五大企业市场份额）已提升至34.2%，较2020年提高9.8个百分点 [16] - CR10企业市场份额从2020年的28.3%增长至2023年的36.8% [16] - 大型连锁品牌偏向自建供应链，小型连锁更可能采购标准化基础面条（如挂面） [16] 市场挑战：赛道遇冷与盈利困境 - 被誉为“中式面馆第一股”的遇见小面在港交所上市首日破发，开盘较发行价暴跌近三成 [18] - 遇见小面门店数从2022年170家增至2025年11月465家，营收三年翻近三倍，但单店盈利能力持续下滑 [18] - 为吸引客流，遇见小面、和府捞面、陈香贵等品牌均采取降价策略，但对业绩提振作用有限 [18]

公司业务动态 - 克明食品在湖南省长沙市开设了一家陈克明面馆 [2] - 公司表示目前开设面馆尚处于业务探索阶段 [2] - 面馆主打亲民客单价 [2] - 面馆主要使用公司核心技术生产的优质鲜面条 [2] 投资者关注与公司回应 - 投资者询问公司是否计划在全国范围内开设直营连锁店或加盟店 [2] - 投资者询问面馆的客单价预计是多少 [2] - 投资者询问面馆食品种类有什么 [2] - 公司于12月12日在投资者互动平台对上述问题进行了回应 [2]

公司新业务动向 - 克明食品旗下“陈克明面馆”全国首店预计2024年12月在湖南省长沙市开业 这是公司时隔13年再次启动面馆生意 [2] - 面馆定位为新中式面馆 采用直营模式 店内使用手打面和公司自主研发的非遗手延面 [3] - 公司表示 开设面馆的核心目的并非快速盈利或规模扩张 更多是做品牌宣传以及新业务模式的试水 短期不会开放加盟或大规模开设直营店 [2][4] 公司历史与业务背景 - 克明食品由创始人陈克明于1984年创立 2012年在深交所上市 成为“挂面第一股” [5] - 公司曾于2012年试水面馆生意 合资成立湖南克明面馆有限公司 首家店开在湖南农业大学校内 但开设当年即亏损79万元 后因生意不景气于2015年关闭 [3] - 近年来公司挂面主业销量下滑 2023年、2024年及2025年上半年 面条业务销量分别同比下滑15.72%、6.73%、11.02% 对应营收分别下滑12.7%、6.37%、12.44% [5][6] - 为寻找增长点 公司于2023年以约6.24亿元跨界收购兴疆牧歌53%股权进入生猪养殖 但该业务当年亏损2.78亿元 2024年亏损缩窄至9470.73万元 截至2025年前三季度仍未实现盈亏平衡 [6] - 公司整体业绩呈现波动 2023年营收51.84亿元 归母净利润-6565万元 2024年营收45.67亿元 归母净利润1.46亿元 2025年前三季度营收31.95亿元 同比下降8.07% 归母净利润1.24亿元 同比下降20.17% [6] 公司战略考量 - 重启面馆生意被认为是公司在主业下滑、新业务未达平衡背景下 探索新增长途径的又一次尝试 [7] - 公司表示 其挂面业务以C端为主 B端客户和渠道比较欠缺 开设面馆旨在探索可行模式并向B端客户直观展示产品竞争力 以开拓B端渠道 后续面馆还可配套卖产品、展示招牌产品 成为分销终端 [7] - 分析认为 公司试图通过直营面馆直接触达终端消费者 强化品牌认知 符合“品效合一”的营销趋势 餐饮场景能有效提升挂面产品的感知价值 尤其在高附加值产品上形成差异化传播点 [4] 行业竞争环境 - 面馆赛道市场规模庞大但竞争激烈 2024年全国面馆市场规模达1500亿元 预估2025年将超1600亿元 同比增长8% [8] - 市场集中度较低 2024年前五大品牌合计份额不足3% 赛道内既有和府捞面、马记永等连锁品牌 也有地方特色面馆 [8] - 分析指出 面食有较强的文化地域属性 湖南本土餐饮消费习惯更倾向于米粉 公司需通过差异化打磨门店盈利模型 其主打的“非遗手延面”和“手打面”能形成价值区隔 但竞争已不仅限于面条本身 汤底、浇头、风味及用餐体验均至关重要 [8][9]