比亚迪：生态出海模式进阶与全球拓展 - 公司第1400万辆新能源汽车在巴西乘用车工厂下线，标志着中国车企在南美市场的新高度 [1] - 2025年，公司乘用车及皮卡海外累计销售超104.96万辆，同比增长145%，出海足迹覆盖超119个国家和地区 [1] - 公司出海模式以“因地制宜、本土深耕”为核心，通过产品定制化、产能本地化、物流自主化、品牌场景化协同，突破市场壁垒 [1] - 在巴西市场，公司构建了集研发、生产、供应链本地化、人才培养与就业促进于一体的产业生态 [1] - 巴西乘用车工厂近1000名员工中，约80%为本地人，实现了深度本土化 [1] - 公司从“产品出海”进阶到“产业出海”再到“生态出海” [2] - 公司将持续加大海外市场拓展力度，扩大新能源汽车和新能源产品的全球普及 [2] - 公司将全面攻坚电动化及智能化技术，加大研发投入以巩固技术领先地位 [2] 顺丰速运：服务质效全链路升级与高质量发展 - 公司深耕蓝莓寄递，发运量从2018年的5万件增长至2025年的上千万件 [2] - 公司在蓝莓核心产区布局无人机低空物流网络，并结合AI智能分拣、高光谱成像等技术推动产品标准化分级 [3] - 通过自有全货机航线，实现云南蓝莓“枝头采摘—产地直发—全国次日达”；国际端开通跨境全货机专线，48小时内覆盖东南亚核心城市 [3] - 2025年以来，公司通过科技赋能实现智能化、无人化技术在端到端物流的全链路深度应用 [3] - 2025年12月1日，公司推出“超时赔付”服务，首批上线深圳、青岛等10个城市并预计最终覆盖全国 [3] - 公司从“快、准、稳、好”四个方面升级服务：构建最优资源路径计算模型、实现资源与需求精准匹配、优化智能调度系统、提升差异化服务能力 [4][5] - 2026年，公司将持续投入关键资源，增强长期核心竞争力，打造国内国际高效领先的综合物流网络 [5] 科大讯飞：大模型持续迭代与AI产业深耕 - 2025年，公司在核心技术、行业赋能与全球布局上全面进阶 [5] - 讯飞星火大模型历经5次迭代，六大核心能力对标国际主流水平，多语言能力支持130余种语言，其中14个重点语言效果领先 [5] - 公司坚持利用国产算力训练大模型，以避免被“卡脖子”，并形成了从基础研究到产业化的完整创新链条 [6] - 在教育领域，公司为1.3亿名师生提供智慧教育产品和解决方案 [6] - 在汽车领域，为数十家车企提供前装智能化产品超6800万套，年在线交互次数突破160亿次 [6] - 在城市领域，服务330多个城市的4900余家政企单位 [6] - 2026年，公司将持续聚焦AI主业，坚持自主研发底座模型，推动国产算力与操作系统适配升级，并推动“AI+行业赛道、软硬一体化、AI出海”协同发展 [6] 伊利集团：产业链延伸与全球领先地位 - 公司位于呼和浩特的健康谷液态奶全球智造标杆基地日处理鲜奶能力达6500吨 [6] - 公司产业链从“一棵草”延伸到“一杯奶”再到“一块酪”，价值链实现提升 [7] - 健康谷致力于打造以奶产业为核心的千亿级产业集群，引领行业高质量发展 [7] - 公司牵头建设国家乳业技术创新中心，成功突破“乳铁蛋白定向保护技术”，将常温奶中的乳铁蛋白保留率从不足10%提升至90%以上 [7] - 2025年，集团稳居全球乳业五强，连续12年蝉联亚洲乳业第一 [7] - 集团目前在全球拥有15个研发创新中心、81个生产基地，全球合作伙伴2000多家 [7] - 新的一年，集团将持续提升国际业务的市场份额和产品附加值，致力成为全球最值得信赖的健康食品提供者 [7] 创维集团：技术突破与新能源业务增长 - 2025年，集团在智能家电、新能源领域取得多项突破性进展 [8] - 集团秉持“技术创维、敢创敢为”理念，加大研发投入，在画质、音质等核心技术领域持续突破 [8] - 全新推出的“变色龙显示技术平台”构建了完整的画质解决方案 [8] - “变色龙微聚光阵”技术使发光效率较同级提升8%，整机厚度缩减10%以上 [9] - “灵彩演算工具链”实现控光系统全链路仿真优化，为行业首创 [9] - “酷开AI超级智能体”赋予电视更自然的语音交互和场景化服务能力 [9] - 集团已形成20个量产系列、超51款壁纸电视的产品矩阵 [9] - 新能源业务成为第二增长曲线，2025年上半年收入达138.01亿元，同比增长近54%，占集团总营收比例提升至38% [9] - 公司形成了光伏组件、逆变器系统等光伏电站核心设备的设计开发能力，并布局“源网荷储一体化”建设 [9] - 2026年，集团将在智能家电领域深化高端化战略，在新能源领域加快推动“出海”战略，并强化各业务板块协同效应 [10]

公司业务发展与战略 - 顺丰速运深耕云南蓝莓等特色经济产品寄递 其蓝莓发运量从2018年的5万件增长至2025年的上千万件[2] - 公司在蓝莓核心产区布局无人机低空物流网络以打通产地“最初一公里” 并结合AI智能分拣、高光谱成像等技术推动产品标准化分级以提升附加值[2] - 公司通过国内自有全货机航线实现云南蓝莓“枝头采摘—产地直发—全国次日达”的高效流转 并开通跨境全货机专线 可在48小时内覆盖东南亚核心城市[2] - 2025年以来 公司通过科技赋能实现智能化、无人化技术在端到端物流全链路的深度应用 大幅提升操作岗位效能以支撑业务规模化扩张下的高效运营[2] - 2025年12月1日 公司推出“超时赔付”服务 若因顺丰运输原因导致顺丰特快派送超时客户即可获得赔付 该服务首批上线深圳、青岛等10个城市并预计最终覆盖全国[3] - 公司计划从“快、准、稳、好”四个方面升级服务 具体包括依托科技构建最优资源路径计算模型、构建承诺及资源一体化系统、优化智能调度系统以及搭建高效客群需求分析体系[3] - 2026年 公司将持续围绕战略方向投入关键资源以增强长期核心竞争力 目标是打造国内国际高效领先的综合物流网络[4] 行业趋势与竞争格局 - 物流快递企业正告别传统“低价换量”的粗放式竞争模式 转向以客户价值为导向、数智能力为引擎的高质量发展阶段[3] - 随着物流行业高质量发展迈入新周期 长期竞争力的构建体现在对时效确定性、履约精准度和客户体验的极致追求 以及智能化资源配置、定制化解决方案和动态网络规划布局等综合服务能力的提升上[4]

文章核心观点 - 顺丰主动放弃抖音电商退货业务是其战略转向“保价”和聚焦利润提升的体现 旨在优化业务结构 提升盈利质量 而非追求业务量增长[5][15] - 公司当前经营重心在于通过“增益计划”等措施 改善单票利润和毛利率 剥离低毛利业务 并将资源投向国际物流、高端供应链、时效件等高附加值领域[14][22] 业务调整与战略转向 - 顺丰与抖音电商的退货业务合作合同自然到期终止 公司未参与2026年相关服务 属于主动放弃该业务市场[5] - 电商退货订单单票定价偏低 服务标准严苛 导致物流企业成本显著上升 与顺丰提升盈利能力的目标相冲突[10][11] - 该业务无法体现顺丰在时效、保价等方面的高端服务价值 长期可能稀释其品牌形象 并挤占发展高毛利业务的资源[11] - 2025年前三季度 公司总业务量达121.5亿票 同比增长28.3% 营业收入达2253亿元 同比增长8.9% 但毛利率同比下降1.0个百分点至13.0%[13] - 2025年11月 公司单票收入同比下跌8.49%至13.47元 尽管业务量同比增长20.13%[18][19] 盈利改善举措 - 公司启动“增益计划” 聚焦客户结构优化、合理定价和资源降本 旨在提升高价值订单占比 改善单票利润[14] - 在运营端推行灵活资源降本策略 对电商及退货件引入同城及外部资源进行分网运营 以助力成本调优[14] - 公司将利润目标与各经营主体考核激励深度挂钩 驱动全员聚焦成本管控与价值创造[14] - 公司对保本或亏损订单逐步提价或剥离 同时推出高客单价业务 并聚焦医药、工业设备等高价值行业客户[23] - 推出“高铁急送（专享即日）”产品 覆盖全国196个主要城市 实现最快4小时门到门当日送达[23] - 推出行业首推“超时赔付”服务 首批上线10城 预计最终覆盖全国[23] - 在香港推出“顺丰尚派”服务 针对贵重物品提供高端物流配送[23] 行业背景与挑战 - 抖音电商2024年支付GMV约3.4万亿元 2025年前10个月GMV增速超30% 全年有望超过4万亿元[7] - 物流行业面临价格战困扰 2024年7月相关部门强调反对“内卷式”竞争[17] - 2025年下半年 部分物流企业单票价格有所回升 但此效应未传递到顺丰[18] - 公司时效快递业务增速面临瓶颈 2025年上半年时效快递增速为6.84%[24] - 供应链及国际分部在2025年上半年虽然营收同比增长8.67% 但依然亏损3亿元[24]

公司11月经营业绩 - 11月合计营收271.73亿元，同比增长7.85% [1] - 速运物流业务营收206.6亿元，同比增长9.88% [1] - 速运物流业务量15.34亿票，同比增长20.13% [1] - 速运物流单票收入13.47元 [1] - 供应链及国际业务营收65.13亿元，同比增长1.86% [1] 核心业务增长驱动因素 - 速运物流业务增长稳健，核心业务板块延续增长态势 [1] - 服务升级与跨境供应链布局成为拉动业绩增长的核心双引擎 [1] - 公司战略价值持续兑现，为物流行业高质量发展提供实践样本 [1] 服务升级战略举措 - 12月1日起在行业内率先推出“超时赔付”服务，针对顺丰特快订单因运输原因派送超时提供现金赔付 [1] - 此举契合行业向高质量发展转型趋势，旨在提升行业服务质量 [1] - 通过全链条提升经营服务质效，强化产品长期核心竞争力，实现“快、准、稳、好”的服务体验 [1] 新消费场景拓展 - 时效服务升级为公司带来新消费场景拓展机遇，如高尔夫器具、雪具运输、跨国巡演物资保障等 [2] - 新兴物流需求对时效、专业性和安全性有更高标准 [2] - 公司凭借时效保障能力与定制化服务方案切入新兴细分场景，实现从通用物流服务向场景化解决方案延伸，进一步打开业务增长空间 [2] 跨境供应链战略转型 - 公司正从单一跨境物流服务商向跨境供应链合作伙伴转型 [2] - 通过整合供应链金融、原材料代采、VMI仓直送、JIT送货、代销、统仓共配及送装一体等多元化服务，实现对贸易全链路的服务延伸 [2] - 形成“物流+贸易+金融”的一体化服务模式，帮助企业保障供应稳定并降本提效 [2] 跨境业务战略价值 - 战略转型提升了公司与出海企业的合作粘性 [2] - 能精准匹配中企出海过程中对设备、家居、工业品等大件商品的物流需求 [2] - 为海外商品进入中国市场提供全链路支撑，成为连接国内外两个市场的重要物流枢纽，为跨境贸易持续增长注入强劲动力 [2] 行业背景与公司前景 - 公司业务增长处于国内消费升级纵深推进、跨境贸易双向扩容的行业大背景下 [1] - 公司11月经营数据彰显了其核心业务的增长韧性与战略布局的前瞻性 [3] - 随着消费升级与跨境贸易的持续推进，公司的战略价值有望进一步释放 [3]

行业竞争态势 - 快递行业两大巨头顺丰与京东物流相继推出“超时赔付”服务，标志着行业竞争重心正从“以量取胜”的价格战转向“以质取胜”的服务战 [1] - 市场研究指出，行业竞争推动企业从价格战转向服务战，通过标准化管理、末端体验优化及反馈机制升级提升综合竞争力 [11] - 行业正从劳动力密集向技术密集、从规模红利向品质红利转型，竞争进入以服务定胜负、以体验论英雄的新阶段 [14] 顺丰控股的服务举措与核心优势 - 公司自2025年12月1日起，在深圳、青岛、西安、石家庄等10城上线“超时赔付”服务，并预计最终覆盖全国 [1] - 该服务针对“顺丰特快”产品，若因公司运输原因导致派送超时，客户可获得现金赔付，且成本完全由公司承担，快递员无需负责 [1] - 公司的底气源于其庞大高效的物流网络，运营着超38000个国内网点，100%覆盖国内地级行政区，覆盖2839个县级行政区，同时还运营着超39000个海外网点 [4] - 公司构建了无缝衔接的海、陆、空立体运输网络，确保了端到端的时效与稳定，形成了以“网络覆盖广度与运输控制力”为核心的护城河，是其“时效件”业务的生命线 [6] 京东物流的服务举措与核心优势 - 公司早在2023年便推出“超时必赔”、“不上门必赔”服务，两年来该服务已在全国300多个城市落地 [1] - 公司的“全程超时必赔”聚焦于“特快送”、“生鲜特快”等高时效产品，从客户下单开始启动全链路时效承诺，任何环节延误即触发“晚必赔”机制，用户可获得“现金+运费券”组合权益 [1] - 公司的核心竞争力在于基于仓配一体的供应链深度与效率，为客户提供一体化供应链数字化解决方案 [7] - 公司与飞鹤联合打造的智能物流仓使飞鹤的仓内作业效率提升了40%，成本降低了25% [7] - 公司的仓配型营运模式以客户下单为起点，从距离客户最近的仓库发货，省略了传统模式中的长途运输与多次分拣环节，实现了从“日”到“小时”级的时效提升，本质是“以空间换时间” [9] 服务竞争的内涵与影响 - 消费者对快递服务的核心呼声是服务的确定性，而非不愿意付费，海量投诉集中于丢件、不送货上门、虚假物流信息、派送慢等问题 [11] - 公司将难以量化的“服务好”转化为可衡量、可赔付的硬性标准，实质上是在售卖“服务确定性”这一产品 [11] - 服务竞争推动服务标准显性化与承诺化，企业将“送货上门”、“时效承诺”等作为公开的品牌承诺，倒逼自身流程优化，将营运能力转化为市场份额与品牌信任 [13] - 服务竞争的本质是信任竞争，可靠的履约可转化为品牌信任资产，借此开拓高价值的商务件、奢侈品配送、医药物流等市场 [13] - 企业竞相投资提升服务确定性，将推动全行业服务基准线上移，让“可靠”从少数者的特权变为普惠的标准 [14] 共同的技术基石 - 顺丰与京东物流作为行业引领者，共享深度投入智能化、数字化的根本共识 [9] - 智能化、数字化已全面融入其运营：顶层是贯通供应链的智能大脑与数字化系统；干线是自动化枢纽；末端则是无人车、无人机配送，以破解“最后一公里”难题 [10] - 强大的智能化与数字化能力是公司敢于将“赔付”条款作为服务标准公开承诺的根基，承诺的是一种基于绝对实力的服务自信 [10]

公司服务升级 - 顺丰集团于12月1日起推出“超时赔付”服务，客户通过官方渠道下单顺丰特快，若因公司运输原因导致派送超时，即可获得现金赔付 [1] - 该服务首批上线深圳、青岛等10个城市，并预计最终将覆盖全国 [1] - 赔付产生的成本完全由公司承担，快递员无需承担任何赔付责任或赔偿 [1] 运营与技术支持 - 在赔付定责方面，公司将基于大数据系统，对快件流转的全环节进行智能分析与责任拆解，而非简单归咎于个人 [1] - 公司旨在通过技术和管理升级来解决服务超时问题 [1]

公司服务升级 - 顺丰集团于12月1日起推出“超时赔付”服务，客户通过官方渠道下单顺丰特快，若因公司运输原因导致派送超时即可获得赔付 [1] - 赔付标准以快递员揽收时预计送达时间为基准，结合超时时长与客户会员等级进行阶梯式赔付，根据超时长短退回基础运费比例20%-30%不等的金额 [3] - 公司表示此项赔付产生的成本完全由公司承担，快递员无需承担任何赔付责任或赔偿 [3] 技术与管理支撑 - 公司将基于大数据系统对快件流转全环节进行智能分析与责任拆解，通过技术和管理升级解决问题 [3] - 针对可能存在的恶意赔付情况，公司将依托智能化的风控系统和大数据模型，对每一笔赔付进行自动追踪与多维度分析，以精准识别异常模式 [3] 服务推广计划 - 顺丰特快“超时赔付”服务率先在大连市、深圳市、青岛市、武汉市、南京市、绍兴市、石家庄市、厦门市、西安市（包含咸阳市）、成都市（包含资阳市、眉山市）等10城上百条互寄流向上线 [3] - 公司计划以首批核心城市为“样板”，在模式成熟后进一步扩大范围，产品方面扩展至顺丰标快、半日达等多种服务，流向方面最终覆盖全国 [3]

服务升级与客户权益 - 顺丰将于12月1日起推出“超时赔付”服务，客户通过官方渠道下单顺丰特快，若因公司运输原因导致派送超时，即可获得现金赔付 [1] - 该服务首批上线深圳、青岛等10个城市，并预计最终将覆盖全国 [1] - 具体赔付标准以揽收时预计送达时间为基准，结合超时时长与客户会员等级进行阶梯式赔付，根据超时时长退回基础运费比例20%-30%不等的金额，同时会员再按等级在基础赔付金额上递增5%-10% [1] 运营管理与责任界定 - 赔付定责并非简单归咎于个人，公司将基于大数据系统对快件流转全环节进行智能分析与责任拆解，通过技术和管理升级解决问题 [1] - 此项赔付产生的成本完全由公司承担，快递员无需承担任何赔付责任或赔偿 [1]

公司新服务举措 - 顺丰于12月1日起推出“超时赔付”服务，客户通过官方渠道下单顺丰特快，若因公司运输原因导致派送超时，即可获得现金赔付 [1] - 该服务首批上线深圳、青岛等10个城市，并预计最终覆盖全国 [1] - 这是行业内首次以现金退回形式提供赔付服务，也是首个快递企业主动对超时订单承诺赔付 [1][2] - 赔付定责基于大数据系统对快件流转全环节进行智能分析与责任拆解，产生的成本完全由公司承担，快递员无需担责 [1] - 赔付标准以揽收时预计送达时间为基准，结合超时时长与客户会员等级进行阶梯式赔付，根据超时长短退回基础运费比例20%-30%不等的金额，会员在此基础上再按等级递增5%-10% [1] - 满足条件后，付款方可获得现金赔付或兑换成价值更高的寄件优惠券，但因客户原因或不可抗力导致的超时不承担赔付责任 [1] 行业背景与法规 - 目前行业通行的办法是订单超时需要消费者主动申请赔偿 [3] - 根据《快递暂行条例》，快递订单超时，保价快件按约定赔偿，未保价快件按市价赔偿 [3] - 根据《中华人民共和国消费者权益保护法》，电商订单超时，卖家需支付一定比例的违约金 [3] - 赔偿流程可能因公司或平台政策而异，消费者需提交证据申请，如无法协商可通过法律途径维权 [3] 行业与公司经营数据 - 2024年全国快递业务量为1750.8亿件，同比增长21.5%，行业收入达到1.4万亿元，同比增长13.8% [3] - 2024年主要公司业务量：顺丰133亿件、中通340亿件、圆通266亿件、韵达238亿件、中国邮政180亿件 [3] - 顺丰控股2025年前三季度营业总收入为2252.61亿元，同比增长8.89%，归母净利润为83.08亿元，同比增长9.07% [3] - 顺丰控股2025年前三季度业务量为121.4亿票，同比增长28.7%，其中第三季度件量为43.1亿票，同比增长33.4% [3]

服务升级与产品创新 - 公司将于12月1日起推出“超时赔付”服务，客户通过官方渠道下单顺丰特快，若因公司运输原因导致派送超时，即可获得现金赔付 [1] - 首批服务将在深圳、青岛等10个城市上线，并预计最终覆盖全国 [1] - 这是行业内首次以现金退回形式提供赔付服务，满足条件后付款方账户可获得现金赔付，或兑换成价值更高的寄件优惠券 [1] 赔付机制与责任界定 - 赔付定责并非简单归咎于个人，公司将基于大数据系统对快件流转全环节进行智能分析与责任拆解 [1] - 因客户需求变更、拒收及自然灾害等不可抗力导致的超时，公司不承担赔付责任 [1] - 此项赔付产生的成本完全由公司承担，快递员无需承担任何赔付责任或赔偿 [1] 赔付标准与客户权益 - 赔付以快递员揽收时预计送达时间为基准，结合超时长短及客户会员等级进行阶梯式赔付 [1] - 根据超时时长，公司将退回基础运费比例的20%至30%不等的金额 [1] - 会员客户可在基础赔付金额上，按其等级再递增5%至10%的赔付 [1]