展会概况与机器人展示 - 第二十七届中国国际高新技术成果交易会在深圳举办 各类机器人是展会亮点 [1] - 宇树科技展示的人形机器人能进行武术和格斗表演 被击倒后可迅速起身 [1] - 展会现场有机器狗、轮式机器人、仿生机器人以及能叠衣服、打鼓的机器人进行展示 [1] 工业机器人技术进展 - 德克智能首席执行官表示人形机器人研发理念是接管高危重活 如打磨和焊接 目前90%的打磨工位仍依靠人工 [1] - 打磨作业涉及视觉、力控、姿态、轨迹等技术难题 柔性重载打磨是工业机器人智能化的技术制高点 [1] - 德克智能展出的工业特种人形机器人 其异构双臂可满足40公斤负载的各类作业需求 [1] - 机器人基于机器视觉和力觉的智能感知 能实现智能驾驶、工件智能定位等功能 全程无需人工介入 [1] 医疗与特种机器人应用 - 人工智能与机器人技术在医疗领域深度融合 推动心血管诊疗向精准智能医疗转型 [2] - 中国科学院深圳先进技术研究院团队推出心血管及其外周血管智能介入机器人 已完成样机生产、仿体及动物实验 [2] - 一款针对水下作业潜水员的外骨骼产品展出 可将水下抬臂工作时长从45分钟提升至60分钟 并提高清洁效率 [2] 公司产品与市场布局 - 领益智造公司带来领珑、磐石等机器人产品 这些产品曾在2025年8月北京全球首届人形机器人运动大会获得双冠军及铜牌 [2] - 领益智造的机器人产品可用于物料分拣、组装等场景 单臂承重10公斤 双臂协同承重可达20公斤 [2] - 领益智造机器人海外布局已覆盖北美、欧洲、东南亚等地 相关应用场景已在对应区域落地 [2]

报告公司投资评级 - 增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 2025年6月26日领益智造宣布进入机器人领域阐释业务成果 其业务策略为“研发设计+制造服务+场景应用”三位一体 展示9款覆盖多元场景机器人 产业链卡位领先 看好中长期布局机器人等增长曲线 维持2025 - 27年归母净利润预测 维持增持评级 [5] 根据相关目录分别进行总结 财务数据及盈利预测 - 2024 - 2027E营业总收入分别为442.11亿、506.04亿、574.50亿、639.51亿元 同比增长率分别为29.6%、14.5%、13.5%、11.3% [4] - 2024 - 2027E归母净利润分别为17.53亿、27.77亿、34.11亿、39.42亿元 同比增长率分别为 - 14.5%、58.4%、22.8%、15.6% [4] - 2024 - 2027E每股收益分别为0.25、0.40、0.49、0.56元/股 毛利率分别为15.8%、18.9%、18.9%、19.0% ROE分别为8.9%、12.5%、13.3%、13.3% 市盈率分别为35、22、18、16 [4] 事件及业务策略 - 2025年6月26日领益智造宣布进入机器人领域 阐释产业定位、核心优势等成果 [5] - 业务策略“研发设计+制造服务+场景应用”三位一体 专注核心零部件、总成研发设计 打造全方位硬件服务 为机器人提供工业应用场景落地开发 [5][6] 展示机器人情况 - 展示9款覆盖工业、商业、服务等多元场景机器人 自行开发4款 还有天工机器人及基于智元方案二次开发的4款 [5][19] 产业链卡位情况 - 与智元新创、国创中心等多家头部具身智能企业战略合作 围绕多环节与产业链伙伴深度协同 加速人形机器人商用化 [24] - 发布会邀请30余家产业链上下游合作伙伴代表 包括本体公司和国创中心、优必选等 核心零部件与关键技术供应商绿的谐波、鸣志电器等 [26][27] 财务摘要 - 2023A - 2027E营业总收入分别为341.24亿、442.11亿、506.04亿、574.50亿、639.51亿元 净利润分别为20.47亿、17.59亿、27.85亿、34.21亿、39.53亿元 [30]

公司战略转型 - 领益智造举行机器人战略发布会 正式宣布进军机器人领域 [1] - 公司首次公开亮相九款机器人产品 包括行者 磐石 领珑 领跃 天工 Aimas 灵识 灵溯 A2-W [1] 产品线布局 - 九款机器人内部代号分别为飞毛腿 大力士 窜天猴 水蛇腰 性能标杆 爱马仕 小蜜蜂 机灵鬼 高效行家 [1] - 产品覆盖不同功能定位 包括移动 负重 精密操作等细分领域 [1]