南向资金流动 - 南向资金净买入约92亿港元 建设银行获净买入约11亿港元居首 阿里巴巴-W和美团分别获净买入10 14亿港元和8 33亿港元 [1] - 香港银行LOF（501025 SH）上涨1 14% 关联指数HK银行（000869 SH）上涨1 21% [1] - 主要成分股中 工商银行上涨1 31% 中信银行上涨3 11% 建设银行上涨0 97% 中国银行上涨1 08% 中银香港上涨1 68% [1] 险资举牌动态 - 弘康人寿举牌郑州银行H股 今年险资举牌次数已达20次 与去年全年持平 [1] - 涉及10家保险机构和16家上市公司 低利率环境和政策引导推动险资加大举牌力度 [1] 券商研究观点 - 湘财证券指出香港银行业处于价值重估阶段 受益于本地经济复苏和跨境金融活动活跃度提升 中资银行股盈利稳定性和股息吸引力凸显 [2] - 广发证券认为港股金融板块估值修复动能增强 跨境业务优势银行资产质量和息差表现优于区域同业 [2] 关联产品及个股 - 香港银行LOF（501025）关联个股包括汇丰控股（0005） 建设银行（0939） 工商银行（1398） 中国银行（3988） 中银香港（2388） 招商银行（3968） 交通银行（3328） 农业银行（1288） 中信银行（0998） 恒生银行（0011） [3]

港股银行板块表现 - 香港银行LOF(501025)今日上涨0.18%，盘中价格创成立以来新高，近半年累计上涨27.70%，涨幅居同类基金首位 [1] - 资金连续13个交易日净流入香港银行LOF(501025)，流入额超1.4亿元，年初至今净流入超3亿元，规模增长超600% [1] - HK银行指数上涨0.25%，成分股青岛银行上涨4.20%，重庆银行上涨1.19%，重庆农村商业银行上涨1.17%，恒生银行上涨0.84%，郑州银行上涨0.84% [2] 央行政策与市场流动性 - 央行6月25日开展3000亿元MLF操作，本月有1820亿元MLF到期，净投放1180亿元，为连续第四个月加量续作 [1] - 6月初央行已大规模开展1万亿元买断式逆回购操作，本次MLF加量续作有利于保持银行体系流动性充裕，缓解银行负债端压力 [1] 行业投资逻辑与前景 - 公募新规正向影响叠加险资对稳定回报型权益资产需求延续，机构增配空间仍存 [1] - 银行股投资核心逻辑为资金面长期支撑和重估净资产，宏观政策与微观数据共同指向板块风险回落，有助于2025年行业估值上行 [1] 香港银行LOF产品结构 - 香港银行LOF紧密跟踪HK银行指数，中证香港银行投资指数选取港股通范围内的银行股作为样本，前十大权重股合计占比84.38%，包括汇丰控股、建设银行、工商银行等 [2] - 产品代码A/C类为501025/010365，可一键布局港股通银行股 [3]

市场表现 - 香港银行LOF(501025.SH)上涨1.79%，其关联指数HK银行(000869.SH)上涨2.61% [1] - 主要成分股中工商银行上涨3.37%，建设银行上涨2.60%，中国银行上涨2.89%，中信银行上涨4.88%，汇丰控股上涨1.30% [1] - HK银行指数2020年以来年化收益率为10.85%，2025年截至5月16日累计上涨17.21% [1] 指数构成 - HK银行指数前十大成分股合计权重达89.10%，集中度较高 [1] - 汇丰控股权重15.37%，建设银行14.26%，工商银行13.64%，中国银行11.13% [1] - 香港银行LOF跟踪的中证香港银行投资指数包含20家港股通银行上市公司 [2] - 权重股包括汇丰控股（15.56%）、建设银行、工商银行、中国银行、中银香港等 [2] 产品特性 - 香港银行LOF(501025)支持T+0交易且无需港股通权限 [2] - 无场内账户投资者可关注场外A/C类：501025/010365 [2] 关联标的 - 主要关联个股包括汇丰控股（0005）、建设银行（0939）、工商银行（1398）、中国银行（3988）等 [3] 行业研究 - 中东地区部分银行如卡塔尔国民银行近5年平均ROE达15.8%，PB估值1.72倍，股息率4.2% [1] - 区域经济基本面与银行质量对股价影响显著 [1]