导读：当上证指数时隔10年再一次站上3800点后，新一轮的牛市或已经确认。历史不会简单重复，相比于十年前的那轮杠杆"疯牛"，助推这轮牛市 的引擎已经发生了天翻地覆的变化。 2015年和2025年的两轮牛市，有着相似的宏观背景。经济增长不温不火，银行储蓄却在大搬家。不同的是，上一轮的牛市源于场外加杠杆，放大 财富效应后，进一步推动了场外资金跑步进场。投资者都是冲着一年十倍的目标。极高的风险偏好，是上轮牛市最显著的特点。 许多人会误把"固收+"等同于收益率更高的债券基金，也有人会把"固收+"直接对应保本基金。市场上，不同的产品特征和收益来源，呈现的风格也 不一样。鹏华固收体系所提供的全货架"固收+"品类，能够帮助每一个人找到自己相匹配的产品。 今天，我们也需要重新认识"固 收+"，以及为什么全品类"固收+"如此重要。 用户需要的 是某种工具 而这一轮的牛市，更多是无风险收益率不断下行后，银行储蓄的搬家。越来越多的家庭不再满足于1.5%左右的理财收益率，希望把资金投入到风险 收益相对较高的基金产品中。这些投资者的风险偏好不太高，主要是通过波动较低的"固收+"产品入市。 从这个角度看，"固收+"产品大概率是此轮牛市的 ...

鹏华可转债转债比例80-85%，股票15-20%，定位为高波"固收+"。据银河证券基金长期业绩排行榜单， 截至2025年3月31日，鹏华可转债A过去7年、5年分别凭借71.57%、38.81%的净值增长率，在可转换债 券型基金(A类)中排名3/21、7/32。 鹏华双债加利是二级债基，股票10-20%，转债配置10-40%，定位为中波"固收+"。据2025基金一季报， 截至2025年3月31日，鹏华双债加利A过去1年、5年、成立以来的净值增长率分别为12.40%、27.33%、 105.23%，同期业绩比较基准为4.75%、23.76%、59.30%。 近日，降准降息政策落地后，债市呈现明显分化走势，短端利率下行而长期上行。后续债市如何走？鹏 华基金固收投资专家表示，重点关注内外部变化，内部关注货币政策、财政政策和产业政策，外部关注 关税问题和贸易谈判，后续货币政策仍有宽松可能，债市整体处于比较有利环境，预计信用债优于利率 债，中短端优于长端，转债方面，今年转债市场供需紧张的格局持续，转债市场估值易升难降。 王石千：债市收益率上行风险较小，股市或以震荡为主 王石千现任鹏华基金多元资产投资部总经理/基金经理，拥 ...