“固收+”产品规模爆发式增长 - 2025年四季度，以二级债基为首的“固收+”产品实现规模突围，当季规模新增超2500亿元，2025年末总规模已突破1.5万亿元 [1] - 景顺长城基金是2025年四季度业内唯一二级债基管理规模新增超500亿元的公募机构，其旗下二级债基管理规模在2025年末突破1900亿元，位居行业首位 [2] - 除景顺长城外，汇添富基金、招商基金、永赢基金、中欧基金、博时基金等机构的二级债基管理规模在2025年四季度均新增超百亿元 [3] 头部“固收+”产品表现 - 景顺长城景盛双息（基金经理李怡文、邹立虎、李曾卓卓）是2025年四季度业内唯一的规模新增超200亿元的二级债基产品，其A类份额2025年收益率达10.24%，年末股票仓位为14.63% [2] - 永赢稳健增强（基金经理高楠、余国豪）在2025年四季度规模新增超140亿元，2025年末最新规模逼近500亿元，成为全市场规模最大的二级债基产品，其A类份额2025年收益率达16.47%，年末股票仓位为17.8% [3] - 截至2025年末，规模超200亿元的二级债基产品数量已达14只，其中多数产品的股票仓位在16%以上 [3] 绩优“固收+”产品策略与收益 - 景顺长城景颐丰利（基金经理徐栋、李怡文、江山）凭借对AI等科技板块的重点配置，2025年收益率超25%，四季度规模新增超60亿元，年末股票仓位约18% [2] - 景顺长城景盈双利（基金经理陈静、王勇）和景顺长城景颐双利（基金经理董晗、李怡文）2025年收益率均在9%左右，四季度规模均新增超60亿元，年末股票仓位均在18%左右 [2] 主动权益基金中的结构性机会 - 2025年四季度，主动权益基金整体面临赎回及规模缩水，但部分聚焦细分板块的绩优产品成功吸引资金布局 [1][4] - 聚焦存储芯片的永赢先锋半导体智选和聚焦卫星互联网的永赢高端装备智选在2025年四季度规模均增加超80亿元，分别从4.03亿元、11.35亿元迅速扩张至93.26亿元、97.65亿元，其A类份额当季收益率分别为超10%和56.42% [4] - 聚焦云计算的永赢科技智选在2025年四季度规模增加近40亿元，年末最新规模突破150亿元，其A类份额当季收益率在10%以上 [4] 成长与主题风格基金受青睐 - 除科技主题外，聚焦资源品投资的景顺长城周期优选、中欧资源精选、中欧周期优选等产品在2025年四季度迎来显著申购，其中中欧周期优选A当季收益率超20%，其余产品收益率在10%以上 [5] - 投资AI算力、机器人、新能源、泛科技等领域的多只成长风格基金，在2025年四季度都有超15亿元的规模增幅 [4] - 全市场选股产品中，永赢睿信（基金经理高楠）表现突出，其A份额2025年收益率超90%，基金规模从年初的13.23亿元大幅增至年末的170.31亿元 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 2025年固收+基金业绩良好、规模增长快，不同仓位和策略产品表现有差异，景顺长城、中欧、永赢等基金公司固收+业务发展突出 [2][3] - 2026年固收+基金投资核心是经理的权益投资和风险控制能力，建议采用核心卫星思路，低波、量化、均衡类基金作压舱石，赛道或风格基金作卫星仓位 [97] 各部分内容总结 产品规模：哪些固收+基金更受投资者欢迎 - 2025年固收+基金累计增长快，Q1、Q2低仓位型规模上升快，Q3资金流入中高仓位基金且以二级债基为主，年度规模上升超100亿产品21只，超200亿6只 [2][8][11] - 基金公司维度，截至25Q3，易方达、景顺长城等在管规模靠前，景顺长城年内规模上升超千亿 [14] - 2025年基金公司发行104只固收+基金，同比增42.47%，首发规模1155亿，同比增13.08%，12月新发市场火热 [16] - 2025年Q1 - Q3净申购规模靠前十只基金净申购额150 - 300亿，首发规模靠前十只基金首发份额8 - 50亿 [19] - 2025年上半年固收+市场规模增长由机构与个人双重驱动，机构申购多的有中欧丰利等，个人申购多的普遍为低仓位固收+ [23][25][28] 投资策略复盘：逐步提高TMT板块持仓 - 2025Q1经济复苏，权益市场结构性分化；Q2权益市场修复，创新药等板块收益好；Q3科技成长风格强，9月高位震荡，上半年股票仓位变化不明显、转债仓位降低，Q3转债减仓、股票仓位上调 [30] - 2025年上半年固收+基金增持金融地产及医药板块，TMT板块配置比例逐步增加，消费板块降低 [35] 业绩复盘：绩优固收+有哪些 - 2025年固收+基金收益、最大回撤中位数为4.86%、 - 2.03%，仓位越高业绩越好，低、中、高仓位收益中位数分别为3.44%、5.06%、7.67% [37] - 基金公司维度，华商基金和景顺长城基金整体业绩较好，东方红资产管理、中欧基金旗下产品业绩趋同，华商、华夏基金旗下产品业绩区分度高 [41] - 大规模固收+基金业绩表现不一，同策略中业绩靠前的有永赢稳健增强等，绝对收益高的有景顺长城景颐丰利等 [43] - 2025年各类固收+基金收益靠前的有国寿安保璟城6个月持有等 [45] 基金团队复盘：团队背景和产品策略梳理 景顺长城基金：2025年规模增长超千亿 - 2025年旗下固收+基金规模上升超千亿，达1628.50亿元，发展脉络呈多团队竞争、股债基金经理合作共赢特征 [47] - 2025年规模增长最多的五只产品有三只年度收益排进同仓位前10%，固收+矩阵完备，覆盖低、中、高仓位及多种主题和风格 [49][50] - 固收+业务由固定收益部、混合资产部、养老及资配部管理，各部门有相应负责人 [53] 中欧基金：打造专业化、工业化、数智化投研体系 - 旗下有29只固收+基金，规模775.93亿元，2025年增长510.44亿元，规模增长最快的是中欧丰利 [55] - 产品线布局多元化，包含四因子SmartBeta策略等多种策略，固收+主要由多资产部门和固收部管理 [58][59] - 正在打造专业化、工业化、数智化投研体系，多资产及解决方案组尝试策略拼装打造MARS工厂 [61] 永赢基金：五大独特系统，贯穿前中后台 - 旗下有19只固收+基金，规模573.74亿元，2025年增长380.88亿元，主要来自永赢稳健增强 [62] - 多数固收+产品是低仓位小FOF型产品，中高波动产品少，业务涉及绝对收益部、固定收益部、权益投资部 [65][69] - 拥有五大系统贯穿前中后台，为固收+业务提供平台系统化支持 [71] 行业主题策略：周期、科技创新及先进制造主题表现较好 - 识别出45只行业主题固收+基金，周期、科技创新行业基金多且规模大，科技创新、周期、先进制造行业主题基金表现出彩 [72][75] 小盘策略：产品数量较少，收益风险等级更高 - 识别出16只小盘策略固收+基金，规模143.97亿元，多数是低仓位，2025年暴露小微盘风格多的固收+收益和风险更高 [79] 红利策略：收益落后市场整体但风控能力突出 - 识别出62只红利策略固收+基金，规模460.16亿元，多为中低仓位、低波动产品，2025年平均收益落后市场但回撤控制好 [86] 量化策略：策略池越发丰富，涵盖传统指增、空气指增、风格策略、多资产多策略等 - 全市场约171只量化固收+基金，总规模1225.47亿元，规模前三的产品策略分别为可转债套利、双创、中证800指增策略 [92] - 2025年年度收益分位数靠前的产品有广发恒祥等，广发两只产品采用Alpha策略，中欧鼎利采用基本面量化打造景气成长策略 [95] 展望：2026年固收+基金投资策略 - 2025年固收+基金业绩好、规模攀升，市场关注科技成长等基金及权益基金经理参与管理的产品 [97] - 2026年固收+基金投资核心是经理的权益投资和风险控制能力，建议采用核心卫星思路，给出不同风格和策略的基金示例 [97][98]

公募基金行业年终规模冲刺战新格局 - 行业年终规模冲刺战再次打响，规模对中小公司生存和头部公司巩固地位至关重要 [1] - 与往年依靠短债基金不同，今年规模战呈现新战局：指数基金成为巨头博弈核心战场，债基则充当“稳规模”主力军 [1] 指数基金成为规模冲刺核心工具 - 12月全市场将新发139只基金，数量相比去年同期的107只明显增加 [2] - 12月新发基金中，权益类基金有85只，占六成以上；其中被动指数型基金40只，增强指数型基金19只，合计占新发权益类基金的七成 [2] - 11月指数基金发行73只，发行数量占比为50.34%，募集规模323.05亿元，占比为33.58% [2] - 行业模式转变：越来越多基金公司选择通过密集布局低成本、高效率的工具化产品（指数基金）来适应市场，而非依赖明星基金经理打造爆款 [3] 头部基金公司年末发力明显 - 头部基金管理人在年末规模冲刺中发力明显：易方达基金、平安基金、广发基金、鹏华基金、富国基金12月分别发行10只、8只、7只、7只、5只产品 [4] - 三季度末部分公司非货管理规模排名上升，抓住被动投资机遇是关键：南方基金旗下南方中证500ETF第三季度规模增长266.6亿元；华泰柏瑞基金旗下华泰柏瑞沪深300ETF第三季度规模增加508.77亿元 [5] - 景顺长城基金在“固收+”领域加大布局，旗下景顺长城景颐丰利产品第三季度规模增长超200亿元 [5] - 三季度债市震荡导致部分固收大厂旗下债基遭遇较多赎回，拖累其非货管理规模排名 [5] 科技赛道成为新产品布局焦点 - 科技板块成为年末基金发行最集中的布局领域 [7] - 12月新发的49只被动及增强指数型基金中，7只为双创人工智能ETF，另有10只产品投向创业板和科创板的芯片等领域，是占比最大的类别 [7] - 首批7只双创人工智能ETF跟踪中证科创创业人工智能指数，若均完成顶格募集，预计将为人工智能等科技板块带来超300亿元的增量资金 [7] - 政策支持、行情赚钱效应与行业竞争共同推动公募密集上报科技类ETF [8]

核心观点 - 2025年三季度FOF基金整体表现强劲，99%的产品取得正收益，其中偏股型FOF业绩表现最优 [5][12] - FOF基金总规模持续增长，截至三季末达到1934.9亿元，环比上升16.8% [5][8] - FOF基金在三季度重点增持科技主题基金、电池与化工等细分行业指数产品、短久期策略基金以及恒生科技ETF和亚洲美元债等QDII产品 [5][3][4] FOF基金规模及发行情况 - 截至2025年三季末，FOF基金数量为518只，较上季末增加1只；总规模1934.9亿元，环比增长16.8% [5][8] - 分类型看，普通FOF、目标日期型FOF和目标风险型FOF规模分别为1295.6亿元、370.8亿元和268.4亿元，环比分别上升22.9%、12.0%和2.3% [8] - 三季度新发FOF基金19只，发行数量环比增加；但发行规模合计65.32亿元，环比大幅下降64.9% [5][10] FOF基金业绩表现 - 2025年三季度，99%的FOF基金取得正收益，偏股型、平衡型和偏债型FOF的正收益基金比例分别为100%、99%和99% [12] - 偏股型FOF收益率中位数为20.98%，平衡型FOF为12.18%，偏债型FOF为2.99% [12] - 偏股型FOF中，国泰优选领航一年持有、国泰行业轮动、易方达优势领航六个月持有业绩领先，三季度收益率分别为59.42%、57.04%和47.96% [17] - 平衡型FOF中，易方达优势价值一年持有、国泰民安养老2040三年、鹏华养老2045三年收益率居前，分别为39.20%、31.48%和25.24% [15] - 偏债型FOF中，国泰稳健收益一年持有、鹏华长治稳健养老目标一年持有期、国泰民享稳健养老一年持有收益率较高，分别为16.26%、12.48%和12.11% [13] FOF持仓基金分析：主动权益基金 - FOF基金经理最青睐的主动权益基金为博道成长智航、富国稳健增长、景顺长城品质长青，外部重仓FOF数量分别为30只、26只和25只 [20] - 从重仓规模看，华夏创新前沿、富国沪港深业绩驱动、华商润丰最受青睐，外部重仓规模分别为4.85亿元、3.01亿元和2.81亿元 [21] - 三季度FOF重点增持科技主题基金，重仓增持数量前三为财通资管数字经济、博道成长智航、易方达成长动力，新增重仓FOF数量分别为13只、12只和11只 [23] - 重仓增持份额前三为长信金利趋势、财通资管数字经济、中欧新趋势，增持份额分别为1.11亿份、0.91亿份和0.58亿份 [24] FOF持仓基金分析：被动权益基金 - FOF最青睐的被动权益基金为富国中证港股通互联网ETF、嘉实上证科创板芯片ETF、广发国证新能源车电池ETF，外部重仓FOF数量分别为28只、15只和14只 [26] - 从重仓规模看，鹏华中证酒ETF、富国中证港股通互联网ETF、广发国证新能源车电池ETF居前，规模分别为2.93亿元、2.82亿元和2.65亿元 [27] - 三季度FOF重点增持电池、化工等细分行业指数产品，重仓增持数量前三为广发国证新能源车电池ETF、鹏华中证细分化工产业主题ETF、华安创业板50ETF，新增重仓FOF数量分别为11只、9只和7只 [29] - 重仓增持份额前三为华宝中证全指证券公司ETF、鹏华中证细分化工产业主题ETF、广发国证新能源车电池ETF，增持份额分别为1.28亿份、1.17亿份和0.88亿份 [31] FOF持仓基金分析：固收+基金 - FOF最青睐的固收+基金为景顺长城景颐丰利、永赢稳健增强、景顺长城景颐双利，外部重仓FOF数量分别为21只、21只和18只 [33] - 从重仓规模看，景顺长城景颐丰利、中欧颐利、景顺长城四季金利居前，规模分别为1.62亿元、1.57亿元和1.16亿元 [34] - 三季度FOF重点增持景顺长城景颐丰利、景顺长城景盛双息等产品，重仓增持数量前三为景顺长城景颐丰利、景顺长城景盛双息、中欧丰利，新增重仓FOF数量分别为21只、9只和7只 [36] - 重仓增持份额前三为中欧颐利、景顺长城景颐丰利、中欧丰利，增持份额分别为1.42亿份、1.12亿份和0.70亿份 [37] FOF持仓基金分析：债券类基金 - FOF最青睐的债券类基金为华泰保兴尊合、西部利得汇享、广发纯债，外部重仓FOF数量分别为23只、22只和21只 [39] - 从重仓规模看，易方达安悦超短债、鹏华丰恒、广发景明中短债居前，规模分别为9.04亿元、8.89亿元和7.82亿元 [40] - 三季度FOF重点增持短久期策略基金，重仓增持数量前三为嘉合磐泰短债、鹏扬利沣短债、鹏华丰恒，新增重仓FOF数量分别为6只、5只和5只 [42] - 重仓增持份额前三为易方达安悦超短债、广发景明中短债、鹏华丰恒，增持份额分别为8.24亿份、7.58亿份和4.52亿份 [43] FOF持仓基金分析：QDII基金 - FOF最青睐的QDII基金为华夏恒生科技ETF、富国全球债券人民币、南方亚洲美元债A人民币，外部重仓FOF数量分别为38只、37只和25只 [45] - 从重仓规模看，华夏恒生ETF、富国全球债券人民币、华夏标普500ETF居前，规模分别为5.90亿元、5.29亿元和3.86亿元 [47] - 三季度FOF重点增持恒生科技ETF和亚洲美元债产品，重仓增持数量前三为华夏恒生科技ETF、南方亚洲美元债A人民币、易方达全球成长精选，新增重仓FOF数量分别为14只、10只和5只 [49] - 重仓增持份额前三为华夏恒生科技ETF、南方亚洲美元债A人民币、华夏标普500ETF，增持份额分别为1.70亿份、1.59亿份和1.28亿份 [50]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 2025Q3固收+基金规模再度上升，当前共1419只基金，规模达1.93万亿，发行转暖，各类型产品规模大多增加，管理规模靠前的基金公司在管规模全体上升 [4][8] - 受转债市场高位回调影响，固收+产品调降转债仓位、提升股票仓位，普遍上调TMT及先进制造板块配置比例，不同基金公司行业配置观点差异较大 [4][28] - 2025年Q3固收+基金收益、最大回撤中位数为2.84%、 -0.85%，股票仓位越高业绩越好，华商基金和博时基金平均收益较高 [4][36] 根据相关目录分别进行总结 规模变动：规模快速攀升突破1.9万亿，高弹性二级债基备受关注 - 2025Q3固收+基金规模连续四个季度上升，当前共1419只基金，规模达1.93万亿，累计规模增加5594.28亿元，低、中仓位基金及混合债券型二级基金规模增加较多 [8][10] - 2025年Q3基金公司发行33只固收+基金，首发规模合计268亿元，7月发行冷淡，8 - 9月明显好转 [16] - 本季度在管规模靠前的基金公司管理规模全部上升，景顺长城基金规模增加最多，为781.99亿元 [18] - 2025Q3净申购规模靠前的产品有永赢稳健增强等，首发规模靠前的产品有南方益稳稳健增利等 [23] - 2025Q3持有人户数较多的固收+基金规模多数小幅增加，机构偏好的固收+基金规模大幅上升 [25] 投资特征：调降转债仓位，提升股票仓位 - 2025Q3受转债市场高位回调影响，各类固收+产品减仓转债、上调股票仓位，低仓位固收+加仓明显 [28] - 各类型固收+基金统一下调金融地产、消费、医药、周期板块配置比例，增加科技创新、先进制造板块配置比例 [30] - 2025Q3固收+基金规模前10的公司行业配置差异大，如富国基金超配金融地产，南方基金超配TMT和先进制造等 [32] - 2025Q3绩优固收+基金以先进制造+科技+有色为主要投资方向，多数产品高仓位转债 [34] 业绩复盘：华商基金领跑 - 2025年Q3固收+基金收益、最大回撤中位数为2.84%、 -0.85%，股票仓位越高业绩越好，低、中、高仓位基金收益中位数分别为1.52%、3.17%、4.82% [36] - 固收+基金规模靠前的公司中，华商基金和博时基金平均收益最高，天弘基金、中银基金产品业绩趋同，华夏基金、景顺长城基金产品业绩区分度高 [38] - 2025Q3大规模固收+基金业绩表现不一，景顺长城景颐丰利、永赢稳健增强等在同策略产品中业绩靠前、绝对收益较高 [39] - 2025Q3收益靠前的固收+基金产品有红塔红土盛商一年、汇添富盈润等 [41]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 2025Q3固收+基金规模再度上升，当前共1419只基金，规模达1.93万亿；受转债市场回调影响，产品减仓转债、上调股票仓位，普遍增加TMT及先进制造板块配置；该季度固收+基金收益、最大回撤中位数为2.84%、 -0.85%，股票仓位越高业绩越好 [3] 根据相关目录分别进行总结 规模变动：规模快速攀升突破1.9万亿，高弹性二级债基备受关注 - 2025Q3固收+基金规模连续四个季度上升，当前1419只基金规模达1.93万亿，累计规模增加5594.28亿元，低、中仓位及混合债券型二级基金规模上升较快 [9][12] - 2025年Q3基金公司发行33只固收+基金，首发规模268亿元，7月冷淡，8 - 9月好转 [19] - 本季度在管规模靠前的基金公司管理规模全部上升，景顺长城基金规模增加最多，为781.99亿元，持营规模上升多的还有富国基金、博时基金等，新发规模大的有南方基金、银华基金等 [22][25] - 2025Q3净申购规模靠前的十只基金净申购金额在100 - 300亿元间，永赢稳健增强等居前；首发规模靠前的十只基金首发份额在8 - 50亿间，南方益稳稳健增利等居前 [27] - 2025Q3持有人户数多的固收+基金规模多数小幅增加，天弘永利债券等上升明显；机构偏好的固收+基金规模大幅上升，永赢稳健增强等上升最多 [29] 投资特征：调降转债仓位，提升股票仓位 - 2025Q3受转债市场高位回调影响，各类固收+产品减仓转债、上调股票仓位，低仓位固收+加仓明显 [32] - 2025Q3各类型固收+基金统一下调金融地产、消费、医药、周期板块配置比例，增加科技创新、先进制造板块配置比例 [35] - 2025Q3固收+基金规模前10的公司行业配置观点差异大，如富国基金超配金融地产，汇添富基金低配等 [38] - 2025Q3绩优固收+基金行业配置共性明显，以先进制造、科技、有色为主要投资方向，多数产品高仓位转债 [41] 业绩复盘：华商基金领跑 - 2025年Q3固收+基金收益、最大回撤中位数为2.84%、 -0.85%，股票仓位越高业绩越好，低、中、高仓位固收+基金收益中位数分别为1.52%、3.17%、4.82% [44] - 固收+基金规模靠前的公司中，华商基金和博时基金平均收益最高，天弘基金、中银基金旗下产品业绩趋同，华夏基金、景顺长城基金旗下产品业绩区分度高 [46] - 2025Q3大规模固收+基金业绩表现不一，景顺长城景颐丰利、永赢稳健增强等同策略产品中业绩靠前，绝对收益也较高 [47] - 2025Q3各类固收+基金收益靠前的产品有红塔红土盛商一年、汇添富盈润等 [49]

行业整体规模 - 截至三季度末，公募基金管理总规模达到36.45万亿元，较二季度末的34.05万亿元增长约2.41万亿元，连续两个季度大幅增长 [2] - 公募基金三季度末非货管理规模超过22.05万亿元，连续两个季度实现超万亿元规模增长 [3] - 指数基金及指数增强基金第三季度规模增长1.1万亿元，混合型基金规模增长近6000亿元，海外投资基金规模增长2253亿元，债券基金规模则缩水1428亿元 [2] 头部公司规模排名与变动 - 易方达基金第三季度非货管理规模单季度增长超2500亿元，位列市场第一，华夏基金和富国基金规模增长超1500亿元 [4] - 南方基金和华泰柏瑞基金单季度规模增长超1000亿元，汇添富基金、景顺长城基金、广发基金和国泰基金规模均增长超900亿元 [4] - 易方达基金和华夏基金是非货管理规模超1.5万亿元的唯二公司，广发基金、富国基金、南方基金、嘉实基金规模在8000亿至10000亿元之间 [4] - 非货管理规模排名前十的公司中，南方基金、华泰柏瑞基金排名上升1位，景顺长城基金排名上升2位 [4] 规模增长驱动因素 - 南方基金旗下南方中证500ETF第三季度规模增长266.6亿元，南方中证AAA科技创新公司债ETF和南方中证1000ETF规模均增长超百亿元 [5] - 华泰柏瑞基金旗下华泰柏瑞沪深300ETF和华泰柏瑞恒生科技ETF第三季度规模分别增加508.77亿元和153.75亿元 [5] - 景顺长城基金旗下景顺长城景颐丰利产品第三季度规模增长超200亿元，另有三只固收+产品规模增加超百亿元 [5] - 华泰柏瑞沪深300ETF第三季度规模增长超500亿元，富国中证港股通互联网ETF、易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF和嘉实沪深300ETF规模均增长超300亿元 [7] - 永赢稳健增强、景顺长城景颐丰利、中欧丰利三只固收+产品第三季度规模分别增加273.31亿元、222.25亿元和186.47亿元，今年以来净值分别增长15.35%和24% [7] 主动权益基金表现 - 截至三季度末，主动权益基金（含QDII）规模约4.3万亿元，较二季度末增长超7000亿元，为近几个季度以来最大增长 [10] - 易方达基金三季度末主动权益基金（含QDII）规模超过3100亿元位列第一，中欧基金、广发基金和富国基金规模均超过2000亿元 [10] - 中欧基金、易方达基金和永赢基金第三季度主动权益基金（含QDII）规模增长靠前，均超500亿元，永赢基金今年以来规模增长765.13亿元，增量位列市场第一 [10] - 中航机遇领航、中欧数字经济、永赢科技智选3只产品第三季度规模增长均超百亿元，年内涨幅分别高达143.06%、147%和223.81% [10] 规模下滑与行业分化 - 超70家公募第三季度非货管理规模出现下滑，其中7家基金公司单季度缩水均超百亿元 [8] - 规模下滑较多的公司普遍因债券基金遭遇较多赎回，且权益基金增长乏力、缺失ETF产品布局 [8] - 规模缩水超百亿元的5只非货基金产品均为债券基金 [9] - 在公募管理规模大幅上涨的第三季度，多数中小公募非货管理规模出现明显缩水，行业马太效应显著 [7]

景顺长城固收类基金表现 - 公司在国泰海通证券《基金公司固定类基金绝对收益分类评分排名》中，近1年、2年、3年均位居固收类大型基金公司第1名，近10年期固收投资能力获得5星评级 [1] - 按照国泰海通证券规模排行榜划分，公司属于固收类大型公司，近1、2、3年具体排名均为1/18 [1] - 截至6月30日，公司旗下24只近1年和27只近3年固收类基金跻身同类业绩排名前1/3，多只基金排名同类前10 [1] 纯债基金表现 - 公司旗下12只长期纯债基金中，8只近一年业绩位列同类前1/3 [2] - 景顺长城景泰鑫利、景泰丰利、景泰益利近一年回报分别为5.03%、4.97%和4.63%（同期基准2.36%），同类排名均在前6% [2] - 三只纯债基金近一年最大回撤均未超过-1.88%，回撤波动较小 [2] 一级债基表现 - 景顺长城稳定收益基金近1年回报15.62%（同期基准5.00%），在257只同类基金中排名第4 [2] - 该基金近三年排名同类27/217 [2] 二级债基表现 - 景顺长城景颐丰利近1年净值增长率20.05%（同期基准6.07%），在481只同类基金中排名第8 [2] - 景颐双利债券在过去两年、三年、五年的业绩回报均位列同类基金前1/5 [2] - 景顺长城景颐招利6个月持有近2年净值增长率14.55%（同期基准10.69%），同类排名12/402 [2] 偏债混合基金表现 - 景顺长城安鑫回报一年持有、宁景6个月持有、安瑞混合、安泽回报和安鼎一年持有近1年净值增长率均超过8%，显著跑赢同期偏债混合型基金指数4.37% [2] - 各偏债混合基金权益资产投资风格各异，涵盖价值风格、电子军工板块和均衡配置 [2] 公司整体实力 - 截至2025年一季度，公司旗下固收类产品总规模已接近4000亿元 [2] - 公司拥有成熟、风格多元的投研团队和多元化产品线 [2] - 在国内经济韧性凸显背景下，固收类基金仍是值得长期配置的底仓型品种 [2]