美国劳工部昨晚公布数据，美国11月非农就业人口增加6.4万人，高于市场预期的5万人，但制造业就业人数已降至2022年3月以来最低水平；但失业率却意 外升至4.6%，创下2021年9月以来的新高，不过失业率的上行同步伴随劳动参与率的上行；10月非农就业大幅减少10.5万人；8月和9月也合计下修3.3万人； 11月平均时薪同比增长3.5%，为2021年5月以来最低增速，实际薪资增长正在减速。尽管数据整体偏弱，但市场对美联储降息路径仍存分歧，导致黄金价格 短期波动幅度加大，中长期避险属性与抗通胀价值仍获资金青睐。 高盛预测，到2026年底，黄金价格将达到每盎司4900美元。如果家庭或机构投资者继续增加黄金持有量以分散风险，尤其是在宏观经济不确定性高企的背景 下，资金流入可能会"大幅推高"金价。截至2025年12月17日 13:51，中证沪深港黄金产业股票指数(931238)强势上涨2.87%，成分股山金国际(000975)上涨 5.70%，江西铜业股份(00358)上涨5.31%，湖南白银(002716)上涨4.81%，豫光金铅(600531)，白银有色(601212)等个股跟涨。黄金股票ETF基金(159322) ...

截至2025年12月10日 13:34，中证沪深港黄金产业股票指数(931238)上涨0.74%，成分股晓程科技 (300139)上涨14.66%，深中华A(000017)上涨4.11%，山金国际(000975)上涨2.83%，曼卡龙(300945)上涨 2.72%，湖南白银(002716)上涨2.72%。黄金股票ETF基金(159322)上涨0.58%，最新价报1.57元。 消息面上，当地时间9日，美联储开始举行为期两天的货币政策例会，并将于会后公布议息决定。市场 普遍认为，美联储再次降息的可能性较大。 国开证券认为，2026年黄金价格趋势将受多重因素共同影响，整体或呈现上涨格局但波动加剧。若美联 储开启"激进"降息进程且通胀压力持续，实际利率下行将直接推高黄金价格；同时全球区域政治风险升 级及经济增长不确定性增强，也将显著提升黄金的避险需求。此外，央行购金行为与黄金ETF资金流向 将成为关键变量，为金价提供长期支撑。预计2026年黄金年内最高价或突破4700美元/盎司。 黄金股票ETF基金紧密跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，中证沪深港黄金产业股票指数从内地与香港 市场中，选取50只市值较大且业务涉及黄金采 ...

黄金价格表现与预测 - 现货黄金价格站上4100美元/盎司，为10月27日以来首次，日内上涨约2.5% [1] - 摩根大通私人银行预测黄金上涨势头可能将价格在明年推高至每盎司5000美元以上，主要驱动力为新兴市场央行购买 [1] - 该行预计到2026年底，金价可能达到5200-5300美元，较当前交易价格高出25%以上 [1] 央行购买行为分析 - 央行是金价上涨的关键驱动力，以中国、波兰、土耳其和哈萨克斯坦的购买量居前 [1] - 对于许多央行，特别是新兴市场央行，黄金在其外汇储备中的总体百分比仍然相对较小 [1] - 即使因价格上涨导致购买步伐可能放缓，但新兴市场央行仍在继续增持，因其拥有需要进行再投资的巨额现金流 [1] 黄金产业股票指数表现 - 中证沪深港黄金产业股票指数(931238)强势上涨2.77% [3] - 指数成分股表现突出，萃华珠宝上涨7.62%，华钰矿业上涨7.16%，赤峰黄金上涨6.58% [3] - 黄金股票ETF基金(159322)上涨2.71%，实现4连涨，最新价报1.59元 [3] 黄金股票ETF基金表现分析 - 黄金股票ETF基金近1周累计上涨2.45%，涨幅在可比基金中排名第3/6 [3] - 该基金近6月净值上涨42.46%，在指数股票型基金中排名646/3866，居于前16.71% [4] - 基金自成立以来，最高单月回报为20.05%，最长连涨月数为4个月，最长连涨涨幅为31.09% [4] 黄金股票ETF基金历史收益与风险 - 基金涨跌月数比为9/7，上涨月份平均收益率为9.45%，月盈利概率为60.25% [4] - 历史持有1年盈利概率为100.00%，成立以来超越基准年化收益为3.73% [4] - 基金近1年夏普比率为1.74，排名可比基金前2/6，今年以来相对基准回撤3.00% [5] 黄金股票ETF基金概况 - 基金管理费率为0.50%，托管费率为0.10% [5] - 基金紧密跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，该指数选取50只市值较大且业务涉及黄金采掘、冶炼、销售的上市公司证券作为样本 [5] - 指数前十大权重股合计占比67.97%，包括紫金矿业、山东黄金、中金黄金等 [6] 市场交易活跃度 - 黄金股票ETF基金盘中换手率达11.11%，成交1200.96万元，市场交投活跃 [3] - 近1月基金日均成交额为1458.49万元 [3] - 基金最新资金净流出316.07万元，但近22个交易日内合计资金净流入1466.73万元 [3]

黄金价格前景 - 黄金价格已达到每盎司4000美元的历史高位[1] - 各国央行持续买入黄金 中国央行9月份连续第11个月增持[1] - 区域政治风险高企 表明黄金仍有进一步上涨空间[1] 黄金产业股票指数表现 - 中证沪深港黄金产业股票指数强势上涨5.56%[3] - 成分股铜陵有色上涨10.07% 江西铜业上涨10.00% 白银有色上涨10.00%[3] - 前十大权重股合计占比68.2% 包括紫金矿业、山东黄金等[5] 黄金股票ETF基金表现 - 黄金股票ETF基金上涨7.77% 冲击4连涨 最新价报1.75元[3] - 近2周累计上涨5.53% 涨幅排名可比基金1/6[3] - 近1年净值上涨54.83% 指数股票型基金排名569/3054 居于前18.63%[4] 黄金股票ETF基金流动性与收益 - 盘中换手20.42% 成交2037.74万元 近1月日均成交2637.18万元[3] - 最新资金净流出161.44万元 但近16个交易日内合计吸金1232.58万元[4] - 自成立以来最高单月回报20.05% 最长连涨涨幅31.09% 历史持有1年盈利概率100%[4] 黄金股票ETF基金产品特征 - 管理费率0.50% 托管费率0.10%[4] - 紧密跟踪中证沪深港黄金产业股票指数 选取50只市值较大的黄金产业上市公司[4] - 成立以来超越基准年化收益4.35% 近半年相对基准回撤1.18% 回撤后修复天数7天[4]

黄金市场宏观环境 - 美联储降息预期强化为金价提供上行基础 [1] - 全球贸易政策不确定性和区域政治动荡提升黄金避险吸引力 [1] - 美国非农数据大幅低于预期引发衰退担忧 降息预期持续升温 [1] 黄金价格走势 - 2025年上半年黄金板块延续牛市格局 周期性与趋势性力量共振 [1] - 金价在贸易冲突和美国衰退预期深化背景下再创新高 [1] - 全年黄金牛市格局预计延续 黄金企业有望持续受益 [1] 黄金产业股票指数表现 - 中证沪深港黄金产业股票指数下跌0.43% 成分股涨跌互现 [2] - 登云股份领涨8.31% 江西铜业股份上涨3.28% 华钰矿业上涨2.95% [2] - 白银有色领跌9.91% 西部黄金下跌5.60% 曼卡龙下跌5.04% [2] 黄金ETF基金表现 - 黄金股票ETF基金下跌0.86% 报价1.51元 [2] - 近1周累计上涨3.69% [2] - 近6月净值上涨52.09% 在指数股票型基金中排名55/3589（前1.53%） [3] 黄金ETF基金流动性 - 盘中换手率17.47% 成交2008.00万元 [2] - 近1周日均成交3619.18万元 [2] - 近3天连续资金净流入 合计4281.40万元 日均净流入1427.13万元 [2] 黄金ETF基金规模与份额 - 最新规模1.16亿元 创近1年新高 [2] - 最新份额7641.17万份 创近1年新高 [2] 黄金ETF基金收益能力 - 自成立以来最高单月回报16.59% [3] - 最长连涨月数4个月 连涨涨幅31.09% [5] - 涨跌月数比8/6 上涨月份平均收益率8.13% [5] 黄金ETF基金风险收益指标 - 近3个月超越基准年化收益4.71% 排名可比基金前3/6 [5] - 近1年夏普比率1.91 排名可比基金前2/6 [6] - 今年以来相对基准回撤3.00% 回撤后修复天数7天（可比基金中最快） [6] 黄金ETF基金基本信息 - 管理费率0.50% 托管费率0.10% [7] - 跟踪中证沪深港黄金产业股票指数 选取50只市值较大的黄金产业上市公司 [7] - 前十大权重股合计占比66.52% 包括紫金矿业、山东黄金等 [7] 黄金企业运营状况 - 产业端大部分公司进入放量阶段 量价齐升带来利润弹性强化 [1] - 当前黄金股资源价值仍被低估 具备较高配置性价比 [1]

贵金属价格驱动因素 - 美联储降息预期升温推动贵金属价格上行[1] - 特朗普罢免美联储理事库克事件削弱美联储独立性，美元走弱利好贵金属[1] - 美国核心PCE指数连续三个月回升至2.9%，通胀压力未减[1][4] - 市场押注美联储9月降息，金银价格快速走强[1] - COMEX白银创年内新高，伦敦金接近年内高点，技术面形成强趋势突破[1] - 若美国经济呈现"类滞胀"局面，金银价格有望进一步上行[1] 贵金属市场表现 - COMEX黄金主力合约上涨至3,526.1美元/盎司[4] - SPDR黄金ETF持仓环比增加2.2%[4] - 中证沪深港黄金产业股票指数强势上涨5.31%[4] - 成分股晓程科技上涨10.75%，西部黄金上涨9.99%，湖南白银上涨9.98%[4] - 黄金股票ETF基金上涨5.80%，冲击3连涨，最新价报1.42元[4] - 近1周累计上涨7.69%，近1年净值上涨44.43%[4][5] 黄金股票ETF基金表现 - 自成立以来最高单月回报16.59%，最长连涨月数4个月[5] - 最长连涨涨幅31.09%，涨跌月数比8/6[5] - 上涨月份平均收益率8.13%，历史持有1年盈利概率100.00%[5] - 近3个月超越基准年化收益8.49%，排名可比基金1/6[5] - 近1年夏普比率1.51，排名可比基金前2/6[5] - 今年以来相对基准回撤3.00%，回撤后修复天数7天[5] - 管理费率0.50%，托管费率0.10%[5] 指数成分与权重 - 中证沪深港黄金产业股票指数选取50只市值较大的黄金产业上市公司证券[5] - 前十大权重股合计占比66.52%[6] - 紫金矿业权重10.84%涨幅4.25%，山东黄金权重10.02%涨幅5.94%[8] - 中金黄金权重7.37%涨幅6.76%，赤峰黄金权重7.19%涨幅4.54%[8] - 招金矿业权重6.54%涨幅7.63%，紫金矿业(H股)权重5.85%涨幅5.94%[8] - 山金国际权重5.49%涨幅5.71%，山东黄金(H股)权重4.14%涨幅7.77%[8] - 湖南黄金权重3.35%涨幅6.92%，周大福权重3.16%涨幅1.85%[8] 机构关注标的 - 建议关注兴业银锡、盛达资源、紫金矿业、山东黄金等标的[1] - 黄金板块中具备成长性和资源储备优势的标的受关注[4]

美联储政策与黄金行业前景 - 美联储主席鲍威尔释放鸽派信号 提供9月再次降息指引 预计年内再降息两次[1] - 降息驱动实际利率下行 对黄金构成利好 中长期上涨趋势或持续 除非美国恢复高增长低通胀并有效降低赤字率[1] - 央行等买家或延续当前购金策略 支撑黄金需求[1] 中金黄金公司表现 - 2025年上半年实现归母净利润26.95亿元 同比增长54.64%[1] - 矿山板块毛利率同比提升6.97个百分点至55.27% 盈利能力显著增强[1] - 累计完成增储金金属量13.82吨 资源保障能力持续夯实[1] 黄金指数及ETF市场表现 - 中证沪深港黄金产业股票指数(931238)强势上涨3.47% 截至2025年8月29日13:16[3] - 成分股万国黄金集团上涨8.90% 江西铜业股份上涨8.66% 中国黄金国际上涨8.24%[3] - 黄金股票ETF基金(159322)上涨3.13% 报1.35元 近1周累计上涨4.72%[3] ETF流动性与收益指标 - 黄金股票ETF基金盘中换手率11.66% 成交287.50万元 市场交投活跃[3] - 近1年日均成交471.77万元[3] - 近1年净值上涨41.33% 自成立以来最高单月回报16.59% 最长连涨4个月 涨幅31.09%[4] 风险收益特征与费率 - 涨跌月数比7/6 上涨月份平均收益率7.06% 持有1年盈利概率100%[4] - 近3个月超越基准年化收益6.19% 排名可比基金1/6[4] - 近1年夏普比率1.35 排名可比基金前2/6 今年以来相对基准回撤3.00%[4] - 管理费率0.50% 托管费率0.10%[4] 指数结构与权重股 - 中证沪深港黄金产业股票指数选取50只市值较大的黄金采掘、冶炼、销售上市公司证券[4] - 前十大权重股合计占比66.02% 包括紫金矿业、山东黄金、中金黄金等[5] - 权重最高为紫金矿业(10.84%) 其次山东黄金(10.02%) 中金黄金(7.37%) 赤峰黄金(7.19%)[7] 权重股当日市场表现 - 中金黄金涨跌幅4.32% 招金矿业涨跌幅5.20% 紫金矿业(H股)涨跌幅4.54%[7] - 赤峰黄金涨跌幅4.31% 山金国际涨跌幅3.95% 湖南黄金涨跌幅1.76%[7] - 周大福涨跌幅1.66% 山东黄金(H股)涨跌幅1.76%[7]

黄金价格走势分析 - 金价年初受短期套利和逼仓投机需求推动大幅上涨，随后因关税政策缓和及获利盘离场而动能减弱，但央行购金和金融投资等长期需求仍支撑金价区间震荡 [1] - 预计下半年金价将开启新一轮行情，年底或突破3700美元/金衡盎司，涨幅超10%，主要驱动因素包括美联储可能超预期降息、债务问题持续及地缘政治不确定性 [1] - 全球秩序变迁和中美竞争背景下，黄金作为避险资产的长周期需求稳固，叠加特朗普关税政策和地区冲突等不明朗因素，中长期配置价值凸显 [1] 美联储政策与市场预期 - 特朗普施压美联储加快降息步伐，尽管鲍威尔拒绝政治干预，但市场对9月降息预期升温，流动性宽松预期或支撑金价 [1] - 中美谈判及泰柬边境冲突等事件加剧市场不确定性，进一步强化黄金的避险吸引力 [1] 黄金产业股票指数表现 - 中证沪深港黄金产业股票指数(931238)当日下跌1.08%，成分股分化明显，紫金矿业(02899)涨0.45%，招金矿业(01818)跌2.52% [2] - 黄金股票ETF基金(159322)当日下跌1.07%，报价1.2元，近1周累计上涨0.83%，盘中换手率5.07%，成交154.81万元 [2] - 该ETF近1年净值上涨29.36%，成立以来最高单月回报16.59%，历史持有1年盈利概率100%，近3个月年化收益9.62%排名同类1/6 [3] 指数成分与权重 - 中证沪深港黄金产业股票指数前十大权重股合计占比66.13%，紫金矿业(601899)权重最高(10.84%)，其次为山东黄金(600547，10.02%) [4] - 十大重仓股当日表现分化，周大福(01929)涨0.44%，湖南黄金(002155)跌2.43%，紫金矿业(02899)逆势上涨0.45% [7] 基金运营数据 - 黄金股票ETF基金费率结构为管理费0.50%、托管费0.10%，紧密跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，覆盖50只黄金产业链上市公司 [3] - 基金今年以来相对基准回撤3.00%，但回撤后修复仅需7天，为同类最快 [3]

指数表现 - 中证沪深港黄金产业股票指数(931238)下跌1 03% [1] - 成分股涨跌互现 潮宏基(002345)领涨5 67% 株冶集团(600961)上涨3 34% 曼卡龙(300945)上涨3 01% 山东黄金(01787)领跌 [1] - 黄金股票ETF基金(159322)最新报价1 21元 [1] 基金表现 - 黄金股票ETF基金近1年净值上涨22 83% [2] - 基金紧密跟踪中证沪深港黄金产业股票指数 该指数选取50只市值较大且业务涉及黄金采掘 冶炼 销售的上市公司证券作为样本 [4] 政策影响 - 美国众议院通过"大而美"税收与支出法案 预计未来十年将带来超过4 5万亿美元支出成本 参议院版本将使美国赤字增加近3 3万亿美元 债务上限提高5万亿美元 [2] - 分析认为该政策将冲击美元 提升黄金计价价值 黄金股盈利有望持续提升 [2] 指数成分 - 中证沪深港黄金产业股票指数前十大权重股合计占比66 13% 包括紫金矿业(601899) 山东黄金(600547) 中金黄金(600489)等 [4] - 十大重仓股中山东黄金(01787)跌幅最大达5 09% 招金矿业(01818)下跌4 49% 紫金矿业(02899)下跌2 38% [5]

黄金产业指数表现 - 中证沪深港黄金产业股票指数(931238)下跌1 46% [1] - 成分股涨跌互现 兴业银锡(000426)领涨2 66% 曼卡龙(300945)上涨2 33% 华钰矿业(601020)上涨1 07% [1] - 山东黄金(01787)领跌4 79% 招金矿业(01818)下跌4 76% 老铺黄金(06181)下跌2 88% [1] - 黄金股票ETF基金(159322)下跌1 28% 最新报价1 16元 近1周累计上涨3 71% [1] 市场流动性 - 黄金股票ETF基金盘中换手12 63% 成交408 28万元 近1周日均成交615 23万元 [1] 央行黄金储备动态 - 中国央行黄金储备规模报7383万盎司 环比增加6万盎司 实现连续7个月增长 累计增持103万盎司 [1] - 中国黄金储备规模位居全球第七位 [1] 行业驱动因素 - 美元走软 贸易紧张重燃及多重地缘政治与经济不确定性促使投资者涌向避险资产 金银价格受振上涨 [2] 指数成分与权重 - 中证沪深港黄金产业股票指数选取50只市值较大且业务涉及黄金采掘 冶炼 销售的上市公司证券作为样本 [4] - 前十大权重股合计占比68 91% 包括山东黄金(600547) 紫金矿业(601899) 赤峰黄金(600988)等 [4] - 前十大权重股中紫美矿业权重9 59% 山东黄金(600547)权重8 90% 中金黄金(600489)权重7 66% [6]