债券投资理念 - 核心观点认为债券投资策略应是在适当时机选择适当久期后静观其变 仅在关键时点进行调整 无需频繁交易 [1] 市场资金面状况 - 央行当日通过逆回购操作净投放资金380亿元 [3] - 资金面整体均衡偏松 但尾盘略有收敛 主要回购利率小幅上行 其中DR001位于1.27%附近 DR007位于1.54%附近 [3] - 银行间质押式回购市场数据显示 R001加权利率为1.37% 成交额达78,530.08亿元 占市场总成交量比重为87.88% R007加权利率为1.57% 成交额为2,025.41亿元 [4] 债券市场表现 - 长债收益率涨跌不一 “股债跷跷板”效应当日不明显 [3] - 10年期国债活跃券250016利率以1.805%微幅高开 盘中最低下探至1.793% 尾盘回升至1.80% 较前收盘下行0.20个基点 [5][8] - 10年期国开债活跃券250215利率收于1.9210% 较前收盘下行1.25个基点 [8] - 30年期国债活跃券2500006利率收于2.2275% 较前收盘上行0.20个基点 [8] 市场分析与评论 - 观点认为10年期国债利率在股市、商品、汇率均表现强势的背景下仍能突破1.80%关口 主要原因是市场资金充裕 [6] - 提及2020-2022年期间资金涌入银行推高大额存单利率至3%-4% 而当前存单利率已降至1%出头 资金可能流向其他资产 [6] - 引用贝森特观点 认为中国交易行为是金价波动的根源 并评论其背后可能隐含对定价权东移的焦虑 [6]

市场流动性状况 - 央行公开市场净回笼资金1460亿元，当日开展315亿元7天期与3000亿元14天期逆回购操作，有4775亿元7天期逆回购到期 [3] - 银行间资金面均衡偏松，主要回购利率下行，其中DR001位于1.28%附近，DR007位于1.46%附近 [3] - 质押式回购市场成交活跃，R001加权利率1.36%，较前日下行6个基点，成交82443.83亿元，占市场总成交量91.91% [4] - R007加权利率1.53%，较前日下行2个基点，成交3406.51亿元 [4] 债券市场表现 - 10年期国债活跃券250016利率震荡下行，开盘1.805%，最低触及1.80%，收盘于1.802%，较前日下行0.60个基点 [5][7] - 30年期国债活跃券250220利率下行1.55个基点，收盘于1.9625% [7] - 10年期国开债活跃券2500006利率下行1.30个基点，收盘于2.2260% [7] - 市场情绪偏暖，调查显示三分之二投资者计划持券过节，并关注10年期国债利率能否突破1.80%的心理关口 [5] 宏观经济与市场情绪 - 隔夜海外风险资产与贵金属价格普遍下跌 [5] - 当日国内股市呈现低开高走再回落的震荡走势 [5] - 市场讨论焦点从技术层面转向心理层面，认为1.80%的国债利率关口更多是市场参与者自身的心理障碍，而非不可逾越的政策界限 [5] - 文章以河流与山脉为喻，指出当趋势遇到可突破的阻力时会延续并加速，而遇到如山般的巨大阻碍时则难以逾越 [1] 行业对比观察 - 文章对比了人工智能行业不同参与方的核心诉求，海外龙头企业强调电力短缺，国内龙头企业强调算力短缺，而外卖与奶茶行业则分别关注运力与人力短缺 [5] - 评论指出行业当前可能缺乏想象力，商业模式仍停留在烧钱争夺用户的阶段 [5]

市场整体表现与情绪 - 市场价格的波动由多数人的行为决定 个体感受难以影响市场 [1] - 股市与商品市场继续走强 债市表现相对平淡 [4][6] - 商品市场呈现“暴力美学” 黄金价格从4400元大幅冲高至5100元 [7] - 股票市场呈现“心跳加速” 上证指数从昨日回踩4000点上涨至站上4100点 [7] - 债券市场表现沉闷 被形容为“熊样打扮” 市场波动极小 [7] 债券市场动态 - 资金面均衡偏松 长债收益率微幅上行 [4] - 央行公开市场净回笼3025亿元 当日开展750亿元逆回购操作 有3775亿元到期 [4] - 资金利率保持平稳 DR001位于1.32%附近 DR007位于1.49%附近 [4] - 银行间质押式回购利率中 R001加权利率为1.40% R007为1.56% [5] - 昨日尾盘央行公告增量1000亿元续作买断式回购 1月买债1000亿元 [6] - 债市早盘情绪平稳 10年期国债活跃券(250016)利率小幅低开于1.805%后回升至1.811%附近 [6] - 债市成交清淡 利率窄幅震荡 30年期国债活跃券全天振幅仅0.5个基点 [6][7] - 10年期国债活跃券(250016)收盘于1.8130% 较前日上行0.20个基点 [9] - 10年期国开债活跃券(250215)收盘于1.9589% 较前日上行0.09个基点 [9] - 30年期国债活跃券(2500006)收盘于2.2510% 较前日上行0.25个基点 [9] 股市与相关事件 - 恒生科技指数受“红包大战”影响 被拖入技术性熊市 [7] - 腾讯封杀元宝红包链接 事件被形容为“腾讯 杀了腾讯” [7] - 此前“外卖大战”已将恒生科技指数拖入泥潭 [7]

市场情绪与投资者行为 - 市场参与者普遍存在过度自信心理，自认为能够超越市场并预测未来，但实际结果往往是多数人亏损 [1] 央行公开市场操作与流动性 - 央行当日开展1055亿元7天期逆回购操作，有4020亿元到期，实现净回笼2965亿元 [3] - 央行公告将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展8000亿元买断式逆回购操作，期限为91天 [3] - 资金面呈现均衡偏松状态，主要资金利率保持平稳，DR001位于1.32%附近，DR007位于1.50%附近 [4] - 银行间质押式回购市场数据显示，R001加权利率为1.40%，成交79433.25亿元，占市场总成交量90.15% [5] - R007加权利率为1.55%，较前一日下降1个基点，成交6716.64亿元，占比7.62% [5] 债券市场表现 - 长债收益率涨跌互现，整体呈现震荡格局 [3][6] - 10年期国债活跃券250016利率开盘于1.815%，盘中最高至1.8175%，尾盘受央行操作影响下行至1.811%，收盘于1.8120%，全天下行0.30个基点 [6][9] - 10年期国开债活跃券250215利率收盘于1.9600%，上行0.20个基点 [9] - 30年期国债活跃券2500006利率收盘于2.2510%，下行0.05个基点 [9] 大类资产表现与市场事件 - 当日股市与商品市场均出现上涨 [3][6] - 央行增量1000亿元续作买断式逆回购，并公告1月买债规模为1000亿元 [3][6] - 某网红白银LOF基金单日净值暴跌31.5%，创下公募基金单日跌幅纪录 [7] - 该白银LOF基金在净值暴跌前后，其场内份额仍顶着近100%的溢价率交易，并在跌停板上分别成交6500万元和1亿元 [7]