台积电资本支出预测上调 - 高盛将台积电2027年资本支出预测从700亿美元上调至780亿美元，2028年从740亿美元调整至820亿美元 [3] - 台积电2026年资本支出预测维持560亿美元不变 [3] - 资本支出上调主要因人工智能基础设施需求持续增长，以及更多洁净室在2027年后建成投产，公司将扩大对前端和后端产能的投资 [3] 先进制程产能与需求展望 - 预计到2027年底，台积电3纳米和2纳米工艺的月晶圆产能将分别达到20万片和14万片 [4] - 2纳米工艺第一年的晶圆产量比3纳米工艺高出45%，普及速度加快 [4] - 新竹Fab 20和高雄Fab 22将于2026年快速扩建，以支持先进产能 [4] - 2纳米工艺已于今年开始全面量产 [4] 技术节点销售占比与增长预测 - 预计2纳米和A16工艺产能的复合年增长率在2026年至2028年间将达到70% [4] - 预计5纳米及更小工艺在晶圆总销售额中的份额在2026年至2028年将分别达到69%、75%和82% [4] 先进封装（CoWoS）产能扩张 - CoWoS年产能预计在2026年至2028年将分别达到127.5万张、273万张和348万张 [4] - 最新预测值超过了此前预测的127.5万张、249万张和315万张 [4] 市场驱动因素与公司战略 - 人工智能加速器和服务器CPU推动的增长势头在过去一个季度超出预期，预计2027年需求增长将更加强劲 [3] - 台积电将大幅增加对先进工艺的资本投入，并加快产能建设，以满足客户需求 [3] - 未来两年销售额预计超出市场预期，主要得益于产能扩张超出预期，以及紧急订单需求和生产效率提高带来的额外效益 [3]