行业核心观点 - 上游存储芯片价格持续大幅上涨，导致手机厂商暂缓采购并面临低库存压力 [1] - AI数据中心需求激增和供应端收紧共同推高存储芯片价格 [4] - 存储芯片成本上涨正快速向消费端传导，预计将导致手机售价上涨或配置缩水 [5][6] 手机厂商动态 - 小米、OPPO、vivo等主流厂商已暂缓本季度存储芯片采购计划 [1] - 行业库存普遍低于两个月，部分厂商DRAM库存不足三周 [1] - 手机厂商正面临是否接受原厂接近50%涨幅报价的艰难抉择 [1] 存储芯片供需分析 - AI大模型浪潮下数据中心需求激增，服务器厂商采购报价比手机厂商高出30%以上 [4] - 三星电子于10月暂停DDR5 DRAM合约报价，导致一周内DDR5现货价格飙升25% [4] - 四大存储原厂下半年纷纷削减NAND闪存供应量以推动价格回升 [4] 主要厂商供应调整 - 三星今年NAND晶圆产量目标从507万片下调约7%至472万片 [4] - 铠侠NAND晶圆产量从480万片降至469万片 [4] - SK海力士NAND晶圆产量从201万片降至约180万片，降幅约10% [4] - 美光新加坡Fab 7工厂维持保守产量，仅约30万片 [4] 成本传导与终端影响 - 存储成本通常占整机成本10%–30%，部分高配机型占比可超过20% [5] - 受存储芯片价格上涨影响，中高端手机普遍涨价100–500元 [5] - OPPO Find X9系列12GB+256GB与16GB+512GB版本价差高达900元 [5] - 台积电自2026年起将对5nm以下先进制程芯片涨价8%–10%，带来双重成本压力 [5] 行业预期与预警 - 业内认为此轮内存涨价严重程度远超预期，已成为冲击消费端的价格风暴 [5] - 预计11月NAND价格将上涨50%，DDR5价格顶多再涨一倍 [6] - 当前内存缺货为30年最严重，成本最终将由普通消费者承担 [6]

A股市场表现 - 11月3日A股市场探底回升，三大指数全线翻红，沪指涨0.55%至3976.52点，深成指涨0.19%至13404.06点，创业板指涨0.29%至3196.87点 [2][3] - 沪深两市成交额2.11万亿元，较上一交易日缩量2107亿元，全市场超3500只个股上涨 [2] - 光伏、钍基熔盐、AI应用端、煤炭、海南自贸区、存储芯片等板块表现活跃，电池、有色金属、稀土永磁等板块跌幅居前 [2] 全球市场与大宗商品 - 隔夜纽约股市三大股指涨跌不一，道指跌0.48%，标普500涨0.17%，纳斯达克涨0.46% [4] - 欧洲三大股指涨跌不一，英国富时100跌0.16%，法国CAC40跌0.14%，德国DAX涨0.73% [4] - 国际油价微涨，纽约轻质原油期货涨0.11%至每桶61.05美元，伦敦布伦特原油期货涨0.19%至每桶64.89美元 [4] 半导体行业动态 - 台积电回应市场传闻，定价策略以策略导向而非机会导向，据估计3nm制程报价可望上涨个位数百分比，长期总涨幅或达两位数 [5] - AI芯片与算力芯片持续供不应求，英伟达、AMD、高通、联发科、苹果等主要客户均需依赖台积电最尖端制程技术 [5] - 11月3日内存芯片DDR5 16G价格上涨0.48%，DDR4 16Gb价格上涨2.41%，DDR3 4Gb价格上涨0.3% [6] - 三星、SK海力士等头部厂商宣布第四季度DRAM合同价最高上调30%，NAND闪存合同价上调5%-10% [6] 行业政策与公司公告 - 工业和信息化部、水利部联合发布《节水装备高质量发展实施方案（2025—2030年）》，提出到2027年重点节水装备取得突破，到2030年构建覆盖全面、技术先进的节水装备体系 [12] - 强瑞技术拟7000万元投资并取得液冷散热公司铝宝科技35%股权，标的公司间接供货英伟达AI服务器 [13] - 回天新材与太蓝新能源签订战略合作协议，共同开展固态电池及关键材料领域合作 [13] - 亚星化学筹划发行股份及支付现金购买天一化学控制权，股票停牌 [13] 机构观点与资金流向 - 华泰证券展望2026年度A股市场，认为盈利周期有望于明年上半年步入复苏通道，中国资产仍具备相对吸引力 [13] - 中泰证券看好银行股的稳健性和持续性，建议关注有成长性且估值低的城农商行，以及高股息稳健的大型银行和股份行 [13] - 11月3日主力资金净流入前五大行业为电网设备（29.62亿元）、光伏设备（19.52亿元）、银行（17.86亿元）、游戏（13.60亿元）、工程建设（10.08亿元） [14] - 主力资金净流出前五大行业为电池（-50.14亿元）、半导体（-46.30亿元）、小金属（-36.04亿元）、软件开发（-29.27亿元）、证券（-26.02亿元） [14] - 个股方面，特变电工、兆易创新、阳光电源、太极实业、工业富联主力资金净流入居前，北方稀土、比亚迪、中芯国际、三六零、福龙马主力资金净流出居前 [15]