美联储会议纪要与通胀分析 - 美联储4月会议纪要显示，部分政策制定者注意到软件行业价格上涨推升了核心通胀，但认为此类价格上涨未必能有效预测未来整体通胀走势[1][3] - 4月核心CPI同比上涨2.8%，而核心PCE同比上涨3.2%，两者存在明显差异，均高于美联储2%的通胀目标[3] - 核心CPI与核心PCE出现较大背离的关键原因在于内存价格的急剧上涨，这体现在核心CPI中“计算机软件及配件”子指数上，该指数目前同比涨幅已达13.9%[3] 人工智能对行业与市场的影响 - 自2022年底AI技术迅速普及以来，市场对内存芯片的需求呈爆发式增长，导致科技板块长期深陷供应短缺困境，供应缺口成为芯片制造商和大型科技企业在AI领域投入的重大障碍[3] - AI相关交易推动华尔街股市屡创历史新高，被视为半导体股票晴雨表的费城半导体指数在3月底至4月底录得连续18个交易日上涨，创下该指数历史上最长连涨纪录[4] - 即便面临地缘政治冲突、债市抛售和油价飙升，AI交易热潮依然推动美国股市不断攀上历史高位[5] 通胀传导机制与政策含义 - AI热潮带动的股票估值上升，通过“投资组合管理费”这一渠道直接影响核心PCE，从而推高PCE通胀[5] - 内存价格的上涨被解读为一种因商业需求旺盛导致供应紧张、从而引发特定商品相对价格上升的现象，并非普遍性的消费通胀[5] - 这一逻辑支持了美联储会议纪要中“AI相关价格上涨所扭曲的通胀指标未必能有效预测未来通胀”的观点[5] 相关的投资产品 - 文章提及了几只值得关注的AI相关交易所交易基金，包括Global X人工智能与科技ETF、贝莱德未来指数科技ETF以及Global X机器人与人工智能ETF[5]