新华财经北京11月14日电（刘润榕）人民银行14日开展2128亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平；鉴于当日有1417亿元7天期逆回购到 期，公开市场实现净投放711亿元。人民银行本周共进行11220亿元逆回购操作，因当周有4958亿元7天期逆回购到期，公开市场合计实现净投放6262亿 元。 上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜品种止跌为升。具体来看，隔夜Shibor上涨4.80BP，报1.3630%；7天Shibor下跌0.60BP，报1.4680%；14天Shibor 上涨0.90BP，报1.5090%。 | | | | 2025-11-14 11:00 | | --- | --- | --- | --- | | | 期限 | Shibor(%) | 涨跌(BP) | | 价 | O/N | 1.3630 | 4.80 | | 中 | 1W | 1.4680 | 0.60 | | 价 | 2W | 1.5090 | 0.90 | | 价 | 1M | 1.5180 | 0.00 | | 价 | 3M | 1.5800 | 0.00 | | 中 | 6M | 1.6200 | 0.0 ...

"周五资金体感边际收敛和央行'缩短放长'，并不代表央行态度边际转向，6月至今宽松为流动性主旋 律，而且11月乐观的资金指标数量进一步增加，3M期Shibor延续下行，DR007价格开始向7天OMO靠 拢。考虑到基本面和融资需求疲软，央行宽松正在逐步兑现，DR001有望向7天OMO-20BP 演绎。"财通 证券分析称。 新华财经北京11月10日电 人民银行10日开展1199亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持 平；鉴于当日有783亿元7天期逆回购到期，公开市场实现净投放416亿元。 上周（11月3日-7日）央行公开市场7天逆回购实现净回笼15722亿元，创下2024年2月以来的最高水平。 月初外生扰动因素相对有限，资金面整体维持宽松态势，周一至周四，隔夜资金利率R001持稳于 1.36%，7天资金利率R007同样稳定在1.46%附近，单日波动不足1BP。 周五面临7000亿元3M买断式逆回购到期，尽管央行已提前于周三完成等额续作，但续作时点错位给周 五带来资金缺口，加之周五逆回购操作延续缩量，使得当日净回笼总量超过9000亿元。大额回笼压力 下，资金面边际收敛，R001环比上行3bp至1.39% ...

市场表现 - 国债期货低开高走全线收涨，30年期主力合约涨0.34%，10年期主力合约涨0.11%，5年期主力合约涨0.10%，2年期主力合约涨0.02% [1] - 银行间主要利率债走势分化，中长券走强，10年期国开债收益率下行1.05bp报1.9325%，10年期国债收益率下行0.9bp报1.7520%，30年期国债收益率下行1.15bp报2.1025% [1] - 短券表现偏弱，2年期国债收益率上行0.25bp报1.49% [1] 资金面 - 央行开展910亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，因当日无逆回购到期，实现净投放910亿元 [2] - 银行间市场资金面充盈，存款类机构隔夜回购利率在1.31%低位附近，非银机构隔夜资金报价低至1.4% [2] - 一年期同业存单二级市场最新成交在1.67%附近，较上日略升 [2] - 央行10月净投放买断式逆回购4000亿元，为短期内流动性宽松定下基调，税期前资金面有望维持宽松 [2] 驱动因素与前景 - 债市回暖受股市调整、流动性宽松及中美贸易摩擦存在变数共同驱动 [3] - 债市后续走势不确定性较高，需关注基金赎回费新规落地、市场风险偏好变化及中美关系可能出现反复 [3] - 当前资金面基调宽松和期限利差回归正常制约长债下跌幅度，10年期国债利率在1.8%以上配置价值回升，下行至1.75%、1.7%可能面临阻力 [3] - 短期期债预计继续区间震荡，T2512震荡区间可能维持在107.4-108.3，建议以观望为主等待超调机会 [3]