政策核心内容与目标 - 国家市场监督管理总局于2025年12月12日发布《汽车行业价格行为合规指南（征求意见稿）》，旨在从生产端、销售端和制度建设三方面规范行业价格行为 [1] - 政策重点禁止的行为包括：使生产端出厂价格低于生产成本、使用欺骗性或误导性信息提供虚假销售价格、不明确标识价格或配置等 [1] - 该指南是2025年初以来汽车行业反内卷政策的重要拼图，旨在遏制不合理、不合法的竞争行为 [1] 行业影响与各方反应 - 政策有望纠正行业价格乱象，从零部件到整车厂再到经销商的各环节盈利空间有望迎来边际修复 [1] - 已有比亚迪、北汽集团和小鹏汽车等多家车企表态积极响应指南 [1] 相关投资标的概况 - 汽车ETF（516110）跟踪中证800汽车指数（H30015），该指数聚焦中国汽车行业 [1] - 指数选取涉及整车制造、零部件供应及相关服务业务的上市公司证券作为样本，以反映行业整体表现 [1] - 指数覆盖新能源车、传统燃油车等细分领域，兼具行业代表性和市场敏感度特征 [1]

行业产销与出口表现 - 前10月乘用车零售销量达1925万辆，同比增长8% [1] - 前10月新能源乘用车零售销量为1015万辆，同比增长22%，燃油车零售销量为910万辆，同比下降4% [1] - 前10月乘用车出口销量为559万辆，同比增长23%，其中新能源乘用车出口销量为198万辆，同比大幅增长87% [1] - 前10月货车批发销量达302万辆，同比增长9% [1] - 前10月重卡批发销量为93万辆，同比增长24%，其中天然气重卡销量约14.5万辆，同比下降2%，渗透率为18%，同比下降3.6个百分点 [1] 政策影响与未来展望 - 以旧换新政策持续托底汽车内销增长 [1] - 预计2025年汽车销量为3431万辆，同比增长10.2% [1] - 预计2025年汽车销量增长将带动钢、铜、铝、锂用量分别达到5832万吨、222万吨、676万吨、65万吨 [1] 相关投资工具 - 汽车ETF（516110）跟踪中证800汽车指数（H30015） [2] - 该指数选取涉及汽车制造及相关产业链的上市公司证券，涵盖整车制造、零部件供应等领域 [2] - 指数旨在全面反映中国汽车行业的整体表现与发展趋势，风格兼顾价值与成长 [2]

行业整体表现 - 7月汽车销量同比增长14.7% 其中国内销量同比增长12.6% 出口同比增长22.6% [1] - 乘用车市场零售同比增长6.3% 部分新车型上市表现亮眼 [1] - 行业呈现结构性增长 新能源渗透率持续提升 [1] 新能源汽车表现 - 新能源汽车销量同比增长27.4% 占汽车销量的48.7% [1] - 新能源汽车出口同比大增1.2倍 [1] 智能化发展 - 小鹏汽车与大众汽车集团扩大电子电气架构技术合作 联合开发的电子电气架构将集成到大众在中国市场的纯电、燃油和插电混动车型平台 [1] - 智能网联汽车示范运营牌照发放 特斯拉智能辅助驾驶计划年内中国落地 行业智能化进程加速 [1] 汽车ETF跟踪指数 - 汽车ETF（516110）跟踪800汽车指数（H30015） 该指数从中国汽车行业中选取涉及整车制造、零部件供应等产业链环节的代表性企业作为成分股 [1] - 指数具有较强的行业特征和市场代表性 能够较为全面地体现汽车产业链的发展态势 [1]

汽车ETF表现 - 汽车ETF（516110）跌超3% [1] 乘用车市场数据 - 5月1日~18日全国乘用车市场零售93.2万辆 同比增长12% [1] - 新能源车零售48.4万辆 渗透率达52% [1] - 1~4月中国品牌乘用车销量占比达68.7% 创历史新高 [1] - 4月单月销量同比增长23.5%至157.1万辆 [1] 行业趋势 - 智驾逐步开启商业化落地 限定ODD和特定速度的无人驾驶有望率先实现商业闭环 尤其在物流、环卫等场景显现优势 [1] - 乘用车行业新品密集发布 智驾配置正成为差异化竞争关键 [1] - 5月狭义乘用车零售预计185万辆 新能源渗透率过半 行业电动化趋势持续 [1] - 全球自动驾驶商业化进程稳步推进 [1] 零部件领域 - 零部件领域受益于国产替代及出海 [1] - 部分企业积极转型机器人领域 有望获得估值溢价 [1] 指数跟踪 - 汽车ETF（516110）跟踪800汽车指数（H30015） 该指数由中证指数有限公司编制 聚焦汽车产业链 全面反映汽车行业相关上市公司证券的整体表现 [1]

新能源车销量 - 2025年第一季全球新能源车（包括BEV、PHEV和氢燃料电池车）合计销量达402万辆，同比增长39% [1] 行业趋势 - 长期看好汽车智能化方向，包括智能驾驶和智能座舱等细分领域 [1] - 中期汽车行业基本面呈现转好势头，公募基金加仓方向验证这一趋势 [1] 投资标的 - 建议关注汽车ETF（516110），跟踪800汽车指数（H30015），覆盖乘用车、商用车、零部件及后市场服务等细分行业 [1] - 无股票账户投资者可关注国泰中证800汽车与零部件ETF发起联接A（012973）和C（012974） [1] 指数构成 - 800汽车指数由中证指数公司编制，选取A股汽车制造、整车销售、零部件生产及相关服务领域的上市公司证券 [1]