伯克希尔对苹果的投资与减持 - 伯克希尔·哈撒韦公司可能在2025年第三季度再次减持其持有的苹果股票 [2] - 伯克希尔消费品领域持仓成本基准较上一季度下降约12亿美元，该领域持仓以苹果股票为主 [2] - 伯克希尔在2016至2018年间累计投入约375亿美元建仓苹果，持仓占比峰值近50%，创造超1500亿美元净收益 [2] - 2024年伯克希尔启动大规模抛售，全年减持约三分之二苹果持仓，其中第二季度减持近4亿股，大部分以每股约185美元出售 [3] - 2025年第二季度，伯克希尔减持苹果2000万股，套现约40亿美元，持股量降至约2.8亿股，为自2024年三季度以来最大规模减持 [3] 巴菲特投资苹果的逻辑 - 巴菲特将苹果视为具备强大定价权、超高用户黏性和充沛现金流的消费品公司，而非科技企业 [3] - iPhone、iPad、Apple Watch构成封闭生态，用户换机成本极高，全球超10亿活跃设备形成类似订阅的模式 [3] - 苹果拥有堪比可口可乐的心理占有率 [3] 苹果公司的市场地位与表现 - 2024年苹果占据全球智能手机市场18.7%的份额 [4] - 亚太地区和大中华区智能手机市场份额分别为30%和25%，合计占比达55%，是全球第一、第二大智能手机市场 [6] - iPhone 17系列在中国市场逆势热销，前六周销量同比增长38%，并在2025年第43周手机销量TOP30榜单中独占前三 [8] 苹果在中国市场面临的挑战 - 苹果在中国的整体营收持续下滑 [8] - 长期挑战包括华为等本土品牌的技术突破以及折叠屏等新形态的竞争 [8]

ム App Store Results for "微博" 微博 View 随时随地,发现新鲜事 ★★☆☆☆7.5K AI智慧 明星动态 Weibo intl. View Social Networking ★★★☆☆4.5K 80 < G 微博 - App Store lll Z App Store Today NOW AVAILABLE Beats II Candy Crush Saga Mix it up in Music Season. Candy Crush ... View Puzzle Your Way ... 15:41 网 ▼ 0 * KB/s 111 = 82% = 新浪科技讯 11月4日下午消息，今日，据媒体报道，苹果或将于近期正式推出功能完整的网页版App Store，对应的网址为apps.apple.com。 新浪科技通过非苹果设备登录该网址，内容信息页面与苹果官方的App Store应用商店内容高度相似， 目前页面语言为英文。 在分类窗口，信息被分类为相机、娱乐、健康等多个大类，点击后可以看到不同的App推荐，并且，也 支持搜索和分享等操作，通过搜索微信、小红书、微博等应用时，都会找 ...

公司领导层潜在变动 - 尽管苹果公司首席执行官蒂姆·库克尚未宣布退休计划，但公司据报已在幕后筹备，以确保未来领导权交接平稳过渡 [1] - 库克于2011年接替史蒂夫·乔布斯出任首席执行官，在其领导下公司股价上涨约1800%，进入最盈利时期 [2] 库克任内的业务发展 - 库克在乔布斯奠定的基础上，通过引入订阅服务以及更多移动产品（如耳机和可穿戴设备）来扩展苹果生态体验 [3] - 在其任内推出的关键产品与服务包括Apple Pay、Beats耳机、Apple Watch，并推动公司进入娱乐业务，通过Apple TV+制作了获得奥斯卡奖和艾美奖的内容 [4] 潜在首席执行官候选人 - 行业分析认为苹果董事会已培养了一批坚实的潜在继任者，但接替乔布斯和库克这样的标志性人物对下一代领导者是巨大挑战 [5] - 硬件工程副总裁约翰·特努斯是主要候选人之一，他已在公司工作二十多年，拥有丰富的知识和经验，且年龄与库克接任首席执行官时相同 [5][6] - 其他潜在候选人包括软件工程高级副总裁克雷格·费德里吉、全球营销高级副总裁格雷格·乔斯维亚克，以及前首席运营官、现任设计、手表与健康高级副总裁杰夫·威廉姆斯 [7][8] - 费德里吉具备重要的公开演讲经验，乔斯维亚克则拥有更宏观的公司和市场视角，而威廉姆斯此前曾被视为接替库克的热门人选 [8] - 萨比赫·汗将接任首席运营官一职，这也使其成为潜在的候选人之一 [8]

文章核心观点 - 中国企业在苹果全球供应链中扮演着不可或缺的“隐形脊梁”角色，其深度绑定关系基于无与伦比的供应链效率、产业生态和持续提升的技术实力 [2][7][8] - 以蓝思科技、立讯精密为代表的中国供应商已实现从简单代工到核心“合伙人”的角色转变，通过技术积累和战略布局在细分领域建立起护城河 [10][11][12] - 苹果产业链对投资者而言蕴含三大机遇：中国供应商份额持续提升、苹果新品周期带来的增长动力、以及头部企业成功开拓第二增长曲线 [17][18][19] 苹果产业链的深度绑定 - 全球超过90%的苹果产品由中国完成组装 [7] - 苹果全球前200名核心供应商中，中国企业数量已超过50家，若计入其子公司和工厂，整个网络高达上千家 [7] - 中国供应商已渗透至产品的各个核心部件，包括机身铝金属框架、屏幕玻璃盖板、声学元件及摄像头模组 [7] - 以郑州富士康为代表的产业生态聚集了上百家上下游配套企业，具备在几周内实现从零到数百万台产量爬坡的极限供应链响应能力 [8] 中国供应商的崛起与转型 - 蓝思科技从为手表玻璃镀膜的小作坊起步，通过攻克iPhone初代高强度玻璃技术难关，成为iPhone屏幕及后盖玻璃的绝对份额供应商 [11] - 立讯精密从生产连接线起步，通过并购和研发投入，逐步成为Apple Watch、AirPods及iPhone等核心产品的关键组装商，展现了从“配角”到“主角”的升级路径 [12] - 歌尔股份在声学领域地位举足轻重，为苹果提供扬声器、麦克风等组件，并加速向VR/AR及汽车电子领域转型 [14] - 比亚迪电子凭借强大的垂直整合能力，为苹果提供金属结构件、玻璃背板等，并可能切入iPad组装 [14] 产业链投资机遇分析 - 中国供应商在iPhone系列中的份额持续提升，特别是在摄像头模组、结构件、射频元件等领域正不断侵蚀日韩及中国台湾地区厂商的份额 [17] - 苹果的新品周期，如AR/VR设备（Apple Vision Pro）及未来可能发布的苹果汽车，将为产业链注入全新增长动力 [18] - 最优秀的“果链”企业正利用其积累的制造与研发能力，积极开拓新能源汽车、光伏、工业控制等新兴市场，以降低对苹果的营收依赖 [19]

苹果预计将发布iPhone 17e、搭载 A18 芯片的iPad 、搭载 M4 芯片的iPad Air 、搭载 M5 芯片的 MacBook Air、搭载 M5 Pro 和 M5 Max 芯片的MacBook Pro，以及新款显示器。 秋季，苹果公司将照常发布新款 Apple Watch 和 iPhone。首款可折叠 iPhone 也预计会同时发布。 古尔曼透露该公司很可能在2026年推出智能家居安防产品，例如摄像头。此外，苹果也可能在 2026 年 底前预览发布其智能眼镜产品，目前供应商已经开始小批量生产。（思瀚） 来源：环球网 【环球网科技综合报道】11月3日消息，彭博社记者马克·古尔曼透露，苹果计划在 2026 年推出至少 15 款新产品。 他表示，随着Apple Intelligence等重要新功能的推出，苹果公司正迈入"近年来最关键的一年"。 ...

核心业绩表现 - 25财年第四季度（对应25自然年第三季度，9月季）营收达1024.7亿美元，创9月季历史新高，同比增长7.9%，环比增长9.0%，高于市场预期的1021.2亿美元 [2][3] - 净利润为274.7亿美元，同比增长86.4%，环比增长17.2%，主要因去年同期有一笔102亿美元的一次性税收支出 [3] - 摊薄后每股收益为1.85美元，创9月季历史新高，高于市场预期的1.77美元，还原一次性税收影响后同比增长13% [3] - 综合毛利率为47.2%，同比提升1.0个百分点，环比提升0.7个百分点，超出指引区间上限，主要得益于产品组合优化 [4] - 经营现金流创9月季新高，达到297亿美元 [27] 分业务表现 - **iPhone业务**：营收为490.3亿美元，同比增长6.1%，略低于市场预期的493.3亿美元，主要因iPhone 16和17部分机型供不应求，但在绝大多数追踪市场实现增长 [4][20] - **Mac业务**：营收为87.3亿美元，同比增长12.7%，高于市场预期的85.5亿美元，主要受MacBook Air需求驱动，在所有地区市场均实现增长 [4][21] - **iPad业务**：营收为69.5亿美元，同比基本持平，符合市场预期，iPad安装基数创历史新高，本季度购买客户中超50%为新用户 [4][21] - **可穿戴设备、家居和配件业务**：营收为90.1亿美元，同比微降0.32%，高于市场预期的86.4亿美元，受手表和耳机增长带动，但被配件收入下滑部分抵消 [4][22] - **服务业务**：营收为287.5亿美元，创历史新高，同比增长15.1%，高于市场预期的281.8亿美元，在发达和新兴市场均实现两位数增长，广告、App Store、云服务等多项业务创历史新高 [4][24][31] 分地区表现 - 美洲地区营收同比增长6.1%，欧洲地区同比增长15.2%，日本地区同比增长12.0%，亚太其他地区同比增长14.3% [4] - 大中华区营收同比下滑3.6%，主要受iPhone Air延期发布及供应限制影响，但公司预计12月季将恢复增长 [4][36][41] 未来业绩展望 - 公司预计12月季总收入将同比增长10%至12%，有望成为公司有史以来收入最好的一个季度，高于市场预期 [5][33] - iPhone收入预计将实现两位数同比增长，有望创iPhone业务历史新高 [5][33] - 服务收入同比增速预计在14%左右，与2025财年增速相近 [5][33] - 预计毛利率区间为47%至48%，其中包含约14亿美元的关税相关成本 [5][33] - Mac业务因去年同期大规模新品发布，本季度将面临高基数挑战 [33][45] 人工智能与产品创新 - 个性化Siri功能进展顺利，预计将于明年推出 [5][19][48] - 公司正在大幅增加对人工智能及产品路线图的投资，休斯顿新建的先进AI服务器工厂已开始交付首批产品 [5][26][47] - 搭载A19 Pro和M5芯片的新产品为AI体验提供了强大平台，Apple Intelligence推出了实时翻译、视觉智能等数十项新功能 [19][21] - 在App Store生态中，向开发者开放了本地设备端模型，为应用创新带来机遇 [46] 资本回报与财务状况 - 本季度末公司持有现金及有价证券1320亿美元，债务总额为990亿美元，净现金为340亿美元 [32] - 本季度向股东返还240亿美元，包括39亿美元股息及通过公开市场回购8900万股股票支付的200亿美元 [32] - 董事会宣布派发每股0.26美元的现金股息 [33]

报告投资评级 - 行业投资评级为“推荐” [4] 报告核心观点 - 苹果公司CQ3业绩及CQ4展望超预期，iPhone供不应求，AI进展顺利，苹果股价盘后上涨2.35% [1] - 报告认为苹果3年AI硬件创新加速周期开始，重申果链低位布局机遇，看好苹果引领AI时代端侧创新，推动产业链迎新一轮发展机遇 [4] - 报告继续看好并首推全面受益终端AI创新的立讯精密、高伟电子等苹果产业链公司 [8] CQ3业绩总结 - 苹果CQ3营收1024.7亿美元，创9月季新高，同比+7.9%环比+9.0%，高于市场预期的1021.2亿美元 [1] - 净利润274.7亿美元，同比+86.4%环比+17.2%，摊销EPS 1.85美元，创9月季新高，高于市场预期的1.77美元，同比大幅增长因去年同期有102亿美元一次性税收支出，还原后EPS同比增长13% [1] - 分业务看：iPhone营收490.3亿美元，同比+6.1%，略低于市场预期的493.3亿美元；Mac营收87.3亿美元，同比+12.7%，高于市场预期的85.5亿美元；iPad营收69.5亿美元，同比+0.03%，基本符合市场预期的69.7亿美元；可穿戴/家居/配件营收90.1亿美元，同比-0.32%，高于市场预期的86.4亿美元；服务营收287.5亿美元，创历史新高，同比+15.1%，高于市场预期的281.8亿美元 [2] - 分地区看：美洲/欧洲/大中华/日本/亚太其他地区营收同比+6.1%/+15.2%/-3.6%/+12.0%/+14.3%，大中华区下滑主要系iPhone Air延期发布及供应限制 [2] - 盈利能力方面：综合毛利率47.2%，同比+1.0pct环比+0.7pct，超指引区间上限；净利率26.8%，同比+11.3pcts环比+1.9pcts [2] CQ4业绩展望 - 苹果预计CQ4总收入将同比增长10-12%，高于市场预期，其中iPhone收入同比增长双位数，总收入及iPhone收入有望是苹果有史以来最好的一个季度 [3] - 服务收入同比增速预计14%左右，毛利率区间47%-48%，含关税相关成本14亿美元，存储价格上涨影响总体可控 [3] - AI方面，苹果表示个性化Siri功能进展顺利，将于明年推出，正在大幅增加AI及产品路线图投资，休斯顿新建了一座工厂用于生产先进的AI服务器 [3] 苹果产业链投资建议 - 报告认为今年苹果销量逐季超市场预期，近期加单趋势明确，苹果3年硬件创新加速周期开始，其在端侧AI软件和生态的创新在明年值得重视 [4] - 北美各大巨头AI端侧发力，抢夺优质苹果供应链资源，产业链价值进一步凸显，带来国内苹果链当前估值以及远期业绩的向上弹性 [4] - 报告重申低估果链布局机会，继续首推全面受益终端AI创新的立讯精密、高伟电子，并看好鹏鼎控股、东山精密、比亚迪电子等一批苹果产业链公司 [8] 行业规模与指数表现 - 电子行业股票家数512只，占比9.9%；总市值13403.1十亿元，占比12.7%；流通市值11950.5十亿元，占比12.4% [4] - 电子行业指数近1月绝对表现-2.9%，相对表现-2.9%；近6月绝对表现45.4%，相对表现22.3%；近12月绝对表现48.8%，相对表现29.6% [6]

以下文章来源于三联电子厂Pro ，作者哈尼 三联电子厂Pro . 有限解释车间 来源丨三联电子厂pro （ cyberlife2024 ） 作者丨 哈尼 智能戒指 究竟是不是美丽小废物 想象一下，你刚过了机场安检，准备去买杯咖啡，心里憧憬着假期里目的地的蓝天白云，你的手指上 戴着一枚象征着前沿科技的智能戒指，正记录着你因旅行而略微飙升的心率。突然，你的手指开始紧 绷和灼热起来了—— 这是2025年9月30日科技网红Daniel Rotar在社交平台上分享的真实惊魂一刻。 d Rights 从帖子里的配图我们可以看到，他那枚三星Galaxy Ring智能戒指的电池仓部分明显肿胀、凸起，死 死卡在他的手指上。我们可以从推文中得知他很疼，需要快速的建议。 网友们的调侃是极其迅速地展开地。 "没事，还有9根手指。" "这下知道为什么不出项链了吧？" "话说孙悟空的金箍是不是也这个原理？" 反正定海神针能屈能伸，而这"定指神戒"却只大不小。 据IT之家统计，截至10月1日，三星官方收到了超过200起智能戒指电池相关投诉，其中12起涉及鼓 包问题。但三星至今没有公开解释电池鼓包的明确原因，客服只是建议遭遇类似问题的用户" ...

iPhone升级周期与需求动力 - iPhone 17周期具有吸引力部分原因在于2020年及2021年疫情期间形成的庞大iPhone购买群体其手机已使用4至5年正进入自然升级周期[2] - 北美地区运营商促销活动较去年更为积极使消费者购买手机更便宜、更容易为iPhone 17增添额外动力[3] - 公司面临的需求疲软点主要体现在可穿戴设备等非必需品类而iPhone本身作为必需品需求保持强劲[5][6] 财务业绩与关税影响 - 公司预计12月季度销售额将增长10%至12%[7] - 公司在9月季度受到11亿美元关税影响但前总统特朗普表示将把与芬太尼相关的20%关税削减一半至10%这将有助于公司[7][8][9] - 公司已将大量面向美国市场的产能转移至其他地区如iPhone转移至印度配件转移至越南以规避关税影响满足美国市场需求[9] 人工智能战略与资本支出 - 公司在12月季度宣布投入15亿美元用于人工智能投资远低于其他同行业大型公司的投入规模[9] - 公司认为人工智能对其不构成生存威胁因此可以更审慎地进行投资而不需要像其他大型科技公司那样投入700亿至800亿美元购买GPU[11] - 公司运营支出在12月季度将增加约25亿美元用于投资提供更多以人工智能为核心的解决方案和服务[11]

2025财年第四财季及全年业绩概览 - 第四财季营业收入为1024.66亿美元，同比增长7.94%，创下新的第四财季纪录 [1] - 第四财季净利润为274.66亿美元，同比大幅增长86.39% [1] - 第四财季毛利率为47.18% [1] - 2025财年全年营业收入为4161.61亿美元，同比增长6.43% [1] - 2025财年全年净利润为1120.10亿美元，同比增长19.50% [1] - 2025财年全年毛利率为46.91% [1] 分区域业绩表现 - 第四财季美洲区收入441.92亿美元，同比增长6.07% [3] - 第四财季欧洲区收入287.03亿美元，同比增长15.16% [3] - 第四财季日本区收入66.36亿美元，同比增长11.98% [3] - 第四财季其他亚太地区收入84.42亿美元，同比增长14.34% [3] - 第四财季大中华区收入144.93亿美元，同比下降3.59% [3] - 2025财年大中华区收入643.77亿美元，同比下降3.85% [3] - 2025财年美洲区收入1783.53亿美元，同比增长6.77% [3] - 2025财年欧洲区收入1110.32亿美元，同比增长9.58% [3] - 2025财年日本区收入287.03亿美元，同比增长14.57% [3] - 2025财年其他亚太地区收入336.96亿美元，同比增长9.91% [3] 大中华区市场展望 - 大中华区收入下降主要归因于iPhone的供应限制，部分型号在中国大陆市场正式发售有所推迟 [4] - 管理层预计下一财季大中华区收入将恢复增长，主要由于客流量同比大幅增长且iPhone 17系列市场接受度良好 [4] - 公司正在努力推进生产以解决当前的供应限制问题 [4] - 中国市场实施的补贴政策成功驱动消费需求，并对苹果的市场表现产生积极作用 [4] 分业务业绩表现 - 第四财季iPhone收入490.25亿美元，同比增长6.06%，主要由iPhone 16系列驱动 [6] - iPhone 17系列全系型号均出现供应受限，需求远超预期 [6] - 第四财季Mac收入87.26亿美元，同比增长12.68%，主要由MacBook Air驱动 [6] - 第四财季iPad收入69.52亿美元，同比增长0.03%，与去年同期基本持平 [6] - 第四财季可穿戴设备、家居及配件收入90.13亿美元，同比下降0.32% [6] - 第四财季服务收入287.50亿美元，同比增长15.13%，创下历史新高 [7] - 2025财年iPhone收入2095.86亿美元，同比增长4.18% [7] - 2025财年Mac收入337.08亿美元，同比增长12.42% [7] - 2025财年iPad收入280.23亿美元，同比增长4.98% [7] - 2025财年可穿戴设备、家居及配件收入356.86亿美元，同比下降3.56% [7] - 2025财年服务收入1091.58亿美元，同比增长13.51%，年收入首次突破1000亿美元 [7] 未来业绩指引与投资布局 - 管理层预计下一财季总收入将实现10%至12%的同比增长，有望创下公司有史以来最佳季度表现 [8] - 下一财季iPhone收入预计将实现两位数同比增长，同样有望迎来其历史最佳季度 [8] - 下一财季服务收入预计保持与2025财年相当的增速 [8] - Mac业务因去年同期M4系列多款重磅新品集中发布，将面临巨大的高基数挑战 [8] - 公司预计下一财季毛利率介于47%至48%区间，其中包括约14亿美元与关税相关的成本 [8] - 下一季度运营支出预计在181亿至185亿美元之间，增长的绝大部分由研发驱动，公司正大幅增加对AI领域的投资 [8]