公司上市申请进展 - 潮宏基于2025年9月12日向港交所主板递交上市申请，中信证券为其独家保荐人[1] - 中国证监会于2025年11月7日公布文件，要求潮宏基等13家企业就境外发行上市补充材料[1] 证监会补充材料要求 - 要求说明控股股东、实际控制人一致行动人持有发行人的部分股份被质押对本次发行上市是否存在重大影响[1] - 要求补充说明公司及下属公司涉及网站、小程序、APP、公众号等产品的开发运营情况，以及通过授权旗舰店、其他品牌商城、第三方平台店铺、电商店铺营运服务等业务中个人信息的收集、储存、接触、处理规模[1] - 需说明是否向第三方提供信息内容、信息类型及安全保护措施，以及用户信息规模、数据收集使用情况和上市前后个人信息保护与数据安全安排[1] - 要求按照《监管规则适用指引——境外发行上市类第2号》在法律意见书中补充公司所有下属公司及分支机构情况并说明变化[2] - 要求补充说明未决诉讼的具体情况、最新进展，及其对公司未来经营和本次发行的潜在影响，并确认是否已充分披露[2] - 要求公司对照《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》第八条，说明公司及所有境内子公司是否存在境外发行上市禁止性情形[2] - 要求就募集资金及用途出具专项说明，包括预计募集资金规模及具体计算方式、具体用途及是否投向房地产领域、境内外用途占比[2] - 需说明募集资金用途是否符合国办发〔2017〕74号文相关规定，并确认是否已履行必要的主管部门审批、核准或备案程序[2] 公司业务与品牌定位 - 潮宏基1997年创设旗舰珠宝品牌CHJ潮宏基，是中国内地珠宝行业"国潮创新"典范[3] - 公司以国家非遗花丝技艺为根基，实现传统工艺的商业化和文化符号再造，并荣获多项设计与工艺领域的创新殊荣[3] - 2023年，公司作为中国内地唯一的珠宝品牌被福布斯评为"国潮创新品牌"[3] - 公司品牌以"文化+设计双轮驱动"为核心理念，定位为珠宝制造者及中国审美自信的传递者[3]

公司境外上市备案进展 - 中国证监会国际司于2025年11月7日公布文件，要求潮宏基等13家企业就境外发行上市备案补充材料 [1] - 潮宏基需就控股股东、实际控制人一致行动人部分持股质押对本次发行上市的影响出具明确结论性意见 [1] - 公司需补充说明所有下属公司及分支机构情况，并说明变化情况，目前仅核查了重要子公司 [2] 数据安全与个人信息保护 - 证监会要求公司补充说明是否开发运营网站、小程序、APP、公众号等产品，以及通过授权旗舰店、其他品牌商城、第三方平台店铺等业务收集、储存、接触、处理的个人信息或订单规模 [1] - 需说明是否涉及向第三方提供信息、信息类型及安全保护措施，以及用户信息规模、数据收集使用情况和上市前后个人信息保护与数据安全安排 [1] 未决诉讼与合规状况 - 证监会要求潮宏基补充说明未决诉讼的具体情况、最新进展，并评估其是否对公司未来经营产生重大不利影响或对本次发行构成实质障碍 [1][2] - 需对照《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》第八条，说明公司及所有境内子公司是否存在境外发行上市禁止性情形 [2] 募集资金用途 - 公司需就募集资金及用途出具专项说明，包括预计募集资金规模及具体计算方式 [2] - 需详细说明募集资金具体用途，是否投向房地产领域，以及境内、境外用途占比 [2] - 募集资金用途需符合国办发〔2017〕74号文相关规定，并说明是否已履行必要的审批、核准或备案程序 [2] 公司业务与品牌定位 - 潮宏基于1997年创设旗舰珠宝品牌CHJ潮宏基，现已成为中国内地珠宝行业"国潮创新"典范 [3] - 公司以国家非遗花丝技艺为根基，实现传统工艺的商业化和文化符号再造，并荣获多项设计与工艺创新殊荣 [3] - 2023年，公司作为中国内地唯一的珠宝品牌被福布斯评为"国潮创新品牌"，品牌以"文化+设计双轮驱动"为核心理念 [3]

公司境外上市备案进展 - 中国证监会于2025年11月7日公布备案补充材料要求 涉及13家企业 [1] - 潮宏基被要求就控股股东股份质押 未决诉讼等事项补充说明 [1] - 公司需律师核查并出具明确法律意见 [1] - 潮宏基已于2025年9月12日向港交所主板递交上市申请 中信证券为独家保荐人 [1] 证监会关注的具体事项 - 要求说明控股股东一致行动人部分股份质押对本次发行上市的影响 [1] - 需补充说明公司及下属公司通过网站 APP 第三方平台等业务收集处理的个人信息规模及安全保护措施 [1] - 需在法律意见书中按监管要求补充所有下属公司及分支机构情况 并说明变化 [2] - 需补充说明未决诉讼的具体情况 最新进展 及其对公司经营和本次发行的潜在影响 [2] - 需对照相关规定说明公司及境内子公司是否存在境外发行上市禁止性情形 [2] - 需详细说明预计募集资金规模 计算方式 具体用途 是否投向房地产 及境内外用途占比 [2] 公司业务与品牌定位 - 潮宏基于1997年创设CHJ潮宏基旗舰珠宝品牌 以此为业务基石 [3] - 公司被视为中国内地珠宝行业国潮创新典范 [3] - 公司以国家非遗花丝技艺为根基 实现传统工艺的商业化和文化符号再造 [3] - 公司在2023年作为中国内地唯一的珠宝品牌被福布斯评为国潮创新品牌 [3] - 公司品牌定位为文化加设计双轮驱动 旨在打破珠宝固有范式 传递中国审美自信 [3]

财务业绩概览 - 2025年1-9月公司实现营业收入62.37亿元，同比增长28.35% [1][7] - 2025年1-9月公司净利润为3.17亿元，同比增长0.33% [1][7] - 2025年1-9月经营活动产生的现金流量净额为6.02亿元，同比增长35.30% [1][7] - 第三季度单季度营业收入为21.35亿元，同比增长49.52% [2][8] - 第三季度单季度归属于上市公司股东的净利润为亏损1427.95万元，同比大幅下降116.52% [2][8] 商誉减值影响 - 公司在第三季度计提商誉减值准备1.71亿元，导致单季度净利润由盈转亏 [8][9] - 该商誉源于2014年收购菲安妮100%股权所形成的11.63亿元商誉 [8] - 剔除商誉减值影响后，2025年1-9月公司净利润达4.88亿元，同比增长54.52% [9] - 剔除商誉减值影响后，第三季度单季度净利润达1.57亿元，同比增长81.54% [9] 核心业务表现 - 2025年1-9月公司珠宝业务收入同比增长30.70%，净利润同比增长56.11% [10] - 截至2025年9月底，潮宏基珠宝门店总数达1599家，其中加盟店为1412家 [10] - 较年初净增门店144家，显示渠道扩张势头良好 [10] 港股上市计划 - 公司已于2025年9月正式向港交所递交主板上市申请，计划实现"A+H"两地上市 [3] - 上市目的为推进全球化战略布局，提升国际品牌形象及综合竞争力 [3] - 港股IPO募资拟用于海外扩充、兴建新生产基地、营销及品牌建设等 [6] 国际化进程 - 公司国际化处于起步阶段，2024年境外营业收入仅2641万元，占总营收0.41% [6] - 2025年上半年亚洲其他地区收入为1280.12万元，占比0.31% [6] - 公司以东南亚市场为首站，已在马来西亚、泰国、柬埔寨和新加坡开设7家珠宝门店 [6] 股东持股变动 - 2025年7月期间，第二大股东东冠集团通过集中竞价方式减持公司股份888.49万股，占公司总股本1% [6] - 减持后其持股比例由8.67%减少至7.67% [6]

港股IPO计划 - 公司于2024年9月12日向港交所递交上市申请 拟实现"A+H"两地上市[1] - 港股IPO募资拟用于海外扩充、兴建新生产基地、在中国内地开设3家"CHJ臻"品牌旗舰店、营销及品牌建设以及营运资金[1] - 当前深交所总市值约为130亿元 港股上市是公司全球化战略布局的关键一步[1] 财务表现 - 2022年、2023年、2024年及2025年上半年营收分别为43.64亿元、58.36亿元、64.52亿元和40.62亿元[2] - 同期净利润分别为2.05亿元、3.30亿元、1.69亿元和3.33亿元[2] - 2025年上半年营收接近2022年全年 净利润超过2022年与2023年全年[3] - 2024年出现增收不增利情况 整体毛利率从2022年29.3%降至2024年22.6%[5] 业务结构 - 珠宝业务营收占比从2022年89.3%提升至2025年上半年93.6%[15] - 时尚珠宝贡献毛利润最多 但毛利率从2022年34.5%下降到2024年27.6%[15] - 经典黄金珠宝毛利率在2024年提升至8.1% 2025年上半年进一步升至11.8%[15] - 菲安妮手袋毛利率维持在60%以上 但营收占比仅个位数[15] 销售渠道 - 截至2025年上半年末拥有1542家线下珠宝店 包括201家自营店和1337家加盟店[7] - 加盟网络营收占比从2022年32.5%上升至2025年上半年54.6%[10] - 自营店营收占比从2022年37.4%下滑至2025年上半年27.3%[10] - 自营店毛利率最高 报告期内保持在33.3%-36.4% 加盟网络毛利率为16.6%-22.6%[8] 市场布局 - 门店主要位于新一线城市 截至2025年上半年末在新一线城市拥有456家店 占比近30%[13] - 已开设四家海外门店 包括马来西亚自营店和泰国、柬埔寨加盟店[7] - 计划2028年底前在海外开设20家CHJ珠宝店[8] 品牌战略 - 拥有多品牌矩阵：CHJ潮宏基、潮宏基Soufflé、CHJ臻、C·vol培育钻饰品牌和FION菲安妮手袋品牌[2] - 2024年按销售收入计算在中国内地时尚珠宝市场排名第一 市占率1.4%[2] - 与12个全球顶尖IP达成合作 包括哆啦A梦、蜡笔小新等 2024年IP系列推出超过400个SKU[33] 供应链特点 - 黄金采购占原材料总采购比例从2022年94.4%提升至2024年98.3%[16] - 前五大供应商采购额占比从2022年71.7%上升至2024年83%[16] - 最大单一供应商采购额占比从2022年51.0%上升至2024年66.3%[16] 行业背景 - 中国黄金珠宝消费量波动较大 2023年消费量706.5吨不及2018年736.3吨[34] - 2018-2023年年复合增长率为-0.8% 但2023-2028年预期年复合增长率为4.9%[34] - 行业头部品牌门店规模较大：周大福超6000家 老凤祥、周大生超5000家[12] 发展战略 - 2018年重新聚焦珠宝主业 强化"文化+设计双轮驱动"[31] - 推动产品结构调整 将非遗工艺应用在黄金材质上进行时尚化诠释[31] - 渠道扩张转向以加盟为主导 数字化转型支持规模扩张[31] - 出海首选东南亚市场 计划3-5年内在东南亚站稳脚跟[37]

中国珠宝市场概况 - 国潮升温与个性化、轻奢化需求驱动市场持续扩容 市场规模从2020年6100亿元增长至2024年7280亿元 预计2029年达9370亿元 2024-2029年复合年增长率5.2% [1] 潮宏基业务结构 - 公司主要销售珠宝及手袋产品 珠宝业务收入占比约90% 其中时尚珠宝收入占比从56.2%下滑至48.6% 经典黄金珠宝收入占比从32.6%提升至44.6% [2] - 拥有"CHJ 潮宏基"与"FION 菲安妮"两大核心品牌 分别聚焦珠宝首饰和女包领域 [4] - 采取自产和外协生产相结合模式 时尚珠宝主要由自有工厂生产 传统黄金首饰主要采用外协加工 [6] 销售渠道与网络 - 截至2025年6月末拥有1542家线下珠宝店 包括201家自营店、1337家加盟店和4家海外门店 [6] - 自营渠道包括购物中心旗舰店和天猫、京东等电商平台 加盟协议通常为期一或三年 [6] - 2022-2025年上半年贸易应收款项从2.66亿元增加至3.7亿元 主要来自加盟商和电商平台 [8] 财务表现分析 - 2022-2025年上半年营业收入分别为43.64亿元、58.36亿元、64.52亿元、40.62亿元 [9] - 同期毛利率分别为29.3%、25.3%、22.6%、23.1% 净利润分别为2.05亿元、3.3亿元、1.69亿元、3.33亿元 [9] - 毛利率下降主要因高毛利K金及钻石珠宝销量减少 且自营渠道销售占比下滑 [9] 行业竞争格局 - 2024年按销售收入计算在中国内地珠宝企业中排名第9 市场份额0.8% 在时尚珠宝市场排名第一 市占率1.4% [16] - 面临周大福、老凤祥、周大生等品牌竞争 各品牌在品牌形象、产品质量等方面展开较量 [16] - 定位"轻奢国潮" 客单价约6000元 明显低于老铺黄金超2万元的客单价 [9] 原材料价格影响 - 采购的黄金占原材料总采购额94%以上 2020-2024年中国Au9999金年均现货价格从387.4元/克飙升至557.2元/克 [10] - 黄金价格波动对公司毛利率影响较大 [10] 产品市场趋势 - 足金首饰在2024年占中国内地珠宝市场总销售收益72% 玉石珠宝占12.8% 钻石珠宝占6% [12] - 2020-2024年时尚珠宝市场规模从2848亿元减少至2038亿元 年均复合增长率-8% [15] - 黄金价格飙升增加黄金珠宝吸引力 钻石首饰需求大幅下滑加剧时尚珠宝竞争压力 [15] 公司治理与融资计划 - 截至2025年6月末共有3527名员工 其中62%为销售及营销人员 24%为生产人员 [18] - 2024年派息2.22亿元 2025年中期派息8885万元 [19] - 拟赴港IPO募集资金用于海外开设20家自营店 香港设立新办事处 内地开设三间旗舰店 [20]

行业背景 - 中国内地珠宝市场总体规模从2020年6100亿元增长至2024年7280亿元 复合年增长率4.5% 预计2029年达9370亿元 2024至2029年复合年增长率5.2% [7] - 时尚珠宝细分市场规模从2020年2848亿元下降至2024年2038亿元 复合年增长率-8.0% 预计2029年回升至2450亿元 2024至2029年复合年增长率3.7% [8] - 市场增长主要受益于国潮风兴起 个性化与轻奢需求上升 品牌年轻化战略及数字化渠道推动 [7][8] 公司定位与竞争优势 - 公司以"文化+设计双轮驱动"突破传统珠宝范式 定位现代中国审美理念传递者 [3] - 按2024年销售收益计算 在中国时尚珠宝市场位列第一 市场占有率1.4% [3] - 连续21年入选"中国500最具价值品牌" 2024年获评"亚洲500强品牌" 2023年入选《福布斯》"国潮创新品牌" [3][4] 业务与产品策略 - 形成多品牌协同发展战略 主品牌CHJ潮宏基 子品牌包括潮宏基|Soufflé/CHJ‧ZHEN臻/Cëvol 覆盖差异化消费群体 [4] - 2014年收购时尚手袋品牌FION菲安妮 面向年轻客群 [4] - 珠宝业务年均贡献约90%总收入 [4] 财务表现 - 2022年/2023年/2024年/2025年上半年收入分别约为43.64亿元/58.36亿元/64.52亿元/40.62亿元 [5] - 同期毛利分别为12.78亿元/14.74亿元/4.58亿元/9.36亿元 [5] - 毛利率从2022年29.3%下滑至2024年22.6% 2025年上半年微升至23.1% [5] - 同期溢利分别为2.05亿元/3.30亿元/1.69亿元/3.33亿元 [5] 运营与渠道 - 截至2025年6月30日 拥有1542家线下珠宝店 包括201家自营店/1337家加盟店/4家海外门店 [4] - 采用自营与加盟混合模式拓展销售网络 [4] 风险与挑战 - 原材料成本中黄金采购占比超94% 2020-2024年中国9999金现货价从每克387.4元涨至557.2元 [6] - 存货水平居高不下 2022-2025年上半年存货分别为22.16亿元/22.47亿元/26.03亿元/25.92亿元 [6] - 黄金价格大幅变动可能对业务造成重大不利影响 [6] 海外扩张计划 - 2024年首次进入东南亚市场 在马来西亚/泰国开设门店 2025年在柬埔寨新增两间门店 [11] - 计划通过港股上市募集资金 用于海外扩张及兴建生产基地 [2][11] - 目标2028年底前在海外开设20家自营店 [11]

公司概况与上市动态 - 公司是国内最早的珠宝品牌之一 由廖木枝和廖创宾父子于1996年创立 从百货商场自营小金店起步 现已发展为超1500家门店的连锁品牌[3] - 公司于2010年在深交所上市 近期向港交所递交上市申请 拟冲刺"A+H"上市 若成功将成为港股"时尚珠宝第一股"[3] - 公司业务聚焦中高端时尚消费品 核心业务包括"CHJ潮宏基"和"VENTI梵迪"两个珠宝品牌 2014年收购女包品牌"FION菲安妮"新增女包业务模块[4] 财务表现 - 2022年至2024年营业收入持续增长：2022年43.64亿元 2023年58.36亿元 2024年64.52亿元 2025年上半年达40.62亿元[4][5] - 净利润呈现波动：2022年2.05亿元 2023年3.3亿元 2024年1.69亿元 2025年上半年3.33亿元[4][5] - 2025年上半年营业收入同比增长19.54% 归属于上市公司股东的净利润同比增长44.34%[6] - 毛利率表现：2022年毛利12.77亿元 2023年14.74亿元 2024年14.58亿元 2025年上半年9.36亿元[5] 业务结构分析 - 珠宝业务占收入主导地位：2025年上半年93.6%收入来自珠宝品类[7] - 经典黄金珠宝增长迅猛：2022年14.2亿元增至2024年29.2亿元 年复合增长率43.4% 2025年上半年增速24.0%[7] - 时尚珠宝增速相对平稳：2022年24.5亿元增至2024年29.4亿元 年复合增长率9.5% 2025年上半年增速20.4%[8] - 手袋业务持续下滑：2025年上半年收入1.2亿元 同比下滑16.9% 收入占比从2022年7.5%降至2025年上半年3.0%[6] 产品毛利率变化 - 珠宝毛利率整体下降：从2022年24.6%降至2025年上半年19.6%[9] - 时尚珠宝毛利率显著下滑：从2022年34.5%降至2025年上半年26.8%[9] - 经典黄金珠宝毛利率提升：从2022年7.9%升至2025年上半年11.8%[9] 渠道与运营 - 线下门店总数1542家：包括201家自营店和1337家加盟店 覆盖全国200多个城市[10] - 经营模式转变：从以自营为主转变为以加盟为主[11] 管理层信息 - CFO陈述峰先生于2024年11月22日获委任 2007年加入公司从事财务管理工作[3][12] - 陈述峰先生2024年薪酬为13.5万元[16] - 原CFO苏旭东先生2023年年薪71.2万元 2022年年薪78.91万元[17][18][19] 股权结构 - 潮宏基珠宝有限公司为全资子公司 认缴出资额4.5亿元[13][15]

公司概况与历史 - 广东潮宏基实业股份有限公司向港交所递交上市申请 拟冲刺"A+H"上市 中信证券为独家保荐人[5] - 公司1997年由潮汕父子廖木枝 廖创宾创立 从百货商场自营小金店起步 2010年深交所上市 现为超1500家门店的知名连锁品牌[5][7] - 创始团队早期从事黄金代工业务 1993年因市场竞争转型 承包汕头工艺集团加工车间 聚焦K金首饰设计[7] - 2003年孵化设计师品牌"VENTI梵迪" 创建花丝镶嵌工作室 通过设计大赛和国风产品建立品牌差异化[8] - 目前市值超130亿人民币 门店覆盖超200个城市[10] 业务与产品结构 - 业务分为珠宝和手袋两大板块 旗下品牌包括CHJ潮宏基 潮宏基|Soufflé CHJ·ZHEN臻 Cëvol及FION菲安妮[12] - 产品价格覆盖600-35000元区间 针对18-45岁客群 其中CHJ潮宏基主打1000-30000元经典黄金首饰 CHJ·ZHEN臻定位10000元以上定制珠宝[13] - 珠宝业务贡献超90%营收 2022-2024年该业务收入分别为40.26亿元 54.35亿元 61.55亿元 2025年上半年达39.24亿元[23] - 拥有超过400个IP联名SKU 包括三丽鸥 哆啦A梦等 2024年获中国内地珠宝企业授权IP合作数量第一[24] 财务表现 - 2022-2024年总营收分别为43.64亿元 58.37亿元 64.52亿元 三年复合增长率21.6% 2025年上半年营收40.62亿元[18][23] - 同期净利润为2.86亿元 3.82亿元 3.59亿元 2025年上半年2.38亿元 年复合增长率-9.17%[24] - 毛利率从2022年29.3%降至2024年22.6% 2025年上半年为23.1%[24] - 加盟渠道营收占比超50% 截至2025年6月30日拥有1542家线下店 其中国内加盟店1337家[18] 行业动态与竞争格局 - 港交所掀起"黄金潮" 老铺黄金上市不到1年市值翻20倍 周六福市值突破200亿港元[5][27] - 潮宏基在中国内地珠宝市场销售收益市占率排名第九 黄金珠宝市场排名第八[24] - 黄金价格创历史新高 2024年9月现货黄金达3674.27美元/盎司 年内涨幅近40%[29] - 18-34岁消费者贡献2024年国内金饰零售额超三分之一 黄金消费呈现年轻化趋势[29] 股权结构 - 廖木枝 林军平 廖创宾为一致行动人 通过汕头潮宏基投资持股28.55% 合计持股31.67% 为单一最大股东集团[25]

公司上市动态 - 广东潮宏基实业股份有限公司于9月12日正式向港交所递交主板上市申请 中信证券为独家保荐人 [1] - 公司为A股上市逾15年、市值超百亿的珠宝企业 试图通过"A+H"双资本平台进一步扩张 [5] - 截至A股收盘 公司总市值为135.05亿元 股价报15.20元/股 [4] 公司发展历程 - 公司创始人为廖木枝 1946年生于广东潮阳 1962年高中毕业 其长子廖创宾1972年出生 [7] - 1989年廖创宾辍学跟随父亲从事黄金代工业务 通过收购加工转卖黄金赚取差价 每克利润达十几元 [9][10][13] - 1993年前后因港资台资加工厂竞争加剧 潮汕地区加工作坊丧失竞争力 公司承包汕头工艺集团加工车间但仍难抵利润下滑 [14] - 1996年3月汕头潮鸿基有限公司注册成立 次年推出"CHJ潮宏基"品牌 主打K金和镶嵌产品 [16] - 公司率先引入"品牌+专柜"模式 自掏腰包装修百货专柜并直接签约营业员 [17] - 1999年建设自有珠宝首饰加工厂并大力引进设计人才 [19][20] - 1999年以全年利润为代价举办中国首届珠宝首饰设计大赛 挖掘设计人才 [21] - 2000年前后在业内首推三色金并使用碎钻装点饰品 奠定时尚基因 [24] - 1996年至2001年公司珠宝钻饰产值从3000万元飙升至2.5亿元 [25] - 2003年孵化"VENTI梵迪"品牌 形成双品牌格局 [27] - 2010年1月登陆深交所中小板 成为A股首家时尚珠宝上市公司 [29] - 2008年至2014年累计斥资14.11亿元收购女包品牌"FION菲安妮" 并涉足美容、美妆跨境电商、医美平台等多元化投资 [29] - 2018年后重新聚焦珠宝主业 强化"文化+设计双轮驱动" [31] - 2020年5月廖创宾接任董事长 廖木枝退居幕后 [32] 股权结构与管理层薪酬 - 廖创宾直接持股3.04% 廖木枝直接持股0.07% 加上间接持股及妹夫林军平所持股份 三人合计持股约31.67% 为单一最大股东集团 [32] - 廖创宾2022-2024年税前报酬分别为95.9万元、233.6万元和193.47万元 [34] - 林军平1999年加入公司 2022-2024年税前报酬分别为49.32万元、149.61万元和234.68万元 [35] 市场地位与财务表现 - 根据弗若斯特沙利文数据 2024年公司在中国内地时尚珠宝市场份额1.4% 位列第一 [37][38] - 2022-2024年营收分别为43.64亿元、58.36亿元和64.52亿元 2025年上半年营收40.62亿元 同比增长19.6% [38] - 2022-2024年净利润分别为2.05亿元、3.30亿元和1.69亿元 2025年上半年净利润3.33亿元 同比增长44.1% [39][40] - 2024年珠宝业务收入占比91.3% 其中时尚珠宝45.6%、经典黄金珠宝45.2% [40][41] - 2025年上半年时尚珠宝营收占比48.6% 黄金珠宝营收占比44.6% [41][42] - FION业务2024年营收2.70亿元 同比下滑27.4% 对总收入贡献度降至4.2% [42] - 整体毛利率从2022年29.3%降至2024年22.6% 2025年上半年为23.1% [42][43] - 时尚珠宝毛利率从2022年34.5%降至2024年27.6% 2025年上半年为26.8% [43] - 经典黄金珠宝毛利率从2022年7.9%升至2024年8.1% 2025年上半年达11.8% [43] 销售网络与渠道 - 截至2025年6月底共有1542家门店 其中加盟店1337家 自营店201家 [44] - 自营店珠宝销售收入占比从2022年37.4%降至2024年27.9% 2025年上半年为27.3% [44] - 加盟网络珠宝销售收入占比2025年上半年升至54.6% [44] - 自营店毛利率明显高于加盟店 2025年上半年自营店珠宝毛利率35.3% 加盟店仅16.6% [45] - 积极出海拓展东南亚市场 在马来西亚、泰国、柬埔寨开设门店 [45] - 2024年珠宝业务电商收入9.42亿元 占比不足15% 同比下降7.9% [46] 商誉与资产结构 - 截至期末商誉余额为11.67亿元 其中菲安妮有限公司商誉11.63亿元 梵迪珠宝有限公司232万元 无锡市潮宏基首饰有限公司3703万元 [30] - 菲安妮业务带来累计超5亿元商誉减值 至2025年6月底剩余商誉仅为6.58亿元 [29][31]