市场整体与宏观环境 - A股市场于2月24日结束休市，开启农历马年行情 [1] - 截至2月13日，万得全A指数周K线显示，指数收盘于6799.24点，较前下跌0.51%，期间最高6832.58点，最低6752.84点 [2] - 春节假期期间宏观与外围消息面丰富，市场资金关注节后开市表现 [3] 贵金属板块 - 国际金价在春节假期期间显著上涨，2月22日重新站上5100美元/盎司关口，2月23日交易时段继续逼近5200美元关口 [5] - 具体数据显示，伦敦金现价格在2月23日报5160.760美元/盎司，当日上涨0.97% [6] - 金价上涨的直接推手包括美国关税政策变动及地缘政治风险，特朗普政府宣布对进口商品征收10%的“临时关税”，随后又声称提高至15%，叠加其考虑有限打击伊朗的言论，推升全球避险情绪 [6][7] - 长期来看，在全球“去美元化”、地缘冲突常态化及央行持续购金的背景下，黄金作为非信用资产的配置价值上升 [7] 人形机器人板块 - 2026年总台春晚上的人形机器人表演成为热点，春晚同款机器人一度热卖，提升了市场对A股机器人板块的关注度 [8] - 从港股市场看，春晚播出后的2月20日，港股人形机器人指数（887755）冲高回落，收盘微涨0.05%；至2月23日早盘，该指数再度走强 [8] - 指数成分股越疆（02432.HK）在2月20日股价大涨21.40%，因其协作机器人亮相春晚节目《每道光》 [8][9] - 东吴证券研报认为，人形机器人从多个方面完成了“超进化” [9] 影视院线与旅游消费 - 2026年春节档（2月15日—2月23日）为期9天，创下史上最长纪录 [11] - 截至2月23日8时，《飞驰人生3》票房已突破26亿元，领跑春节档，中国电影、万达电影、博纳影业、横店影视等上市公司参与了该片的出品或发行 [11] - 但截至2月22日，2026年春节档总票房（含预售）为51.3亿元，明显低于前两年春节档的总票房 [11] - 机构指出，春节出行消费增强，假期前6日全社会累计跨区域人员流动量增速上行，旅游市场呈现“南下避寒、北上冰雪”双线并行，出入境旅游双向增长，旅游酒店板块值得关注 [14] AI应用与科技板块 - 港股AI应用方向（GEO概念）在2月20日逆势走强，智谱、MINIMAX股价双双大涨，市值均突破3000亿港元，推动万得香港GEO指数（887799）当日大涨近16% [15] - 春节期间AI应用方向迎来多项催化，包括Anthropic发布Claude Sonnet 4.6、OpenAI下调支出目标、英伟达拟投资OpenAI 300亿美元，以及国产模型豆包2.0、阿里云千问Qwen3.5-Plus发布等 [17][19] - 华金证券研报建议，节后可逢低配置政策和产业趋势向上的行业，包括机械设备（机器人）、传媒（AI应用、游戏）、计算机（AI应用）、电子（半导体、AI硬件）等 [17] 重要公司事件与宏观数据 - 英伟达将于当地时间2月25日盘后公布财报，被视为人工智能热潮能否持续的关键风向标 [18] - 2月24日将公布最新1年期和5年期以上LPR，此前2026年1月20日LPR已连续第8个月维持不变，1年期为3.0%，5年期以上为3.5% [18] - MSCI中国指数2月调整将于2月27日收盘后生效，本次新纳入37只股票，包括安集科技、白银有色等33只A股及4只港股，同时剔除了16只标的 [20]

全球宏观经济与政策 - 美国最高法院裁定特朗普依据《国际紧急经济权力法》征收的全球关税违法，超1750亿美元税收面临退款 [6][19] - 特朗普随后动用《1974年贸易法》第122条款作为替代工具，宣布加征10%全球关税，并于次日将税率提高至15%，新关税将于2月24日生效，为期150天 [6][19][22] - 美国2025年第四季度实际GDP年化季率初值仅增长1.4%，远低于预期的2.8%，政府停摆拖累增长约1个百分点 [6][20] - 美国12月核心PCE物价指数同比上涨3%，高于预期，环比上涨0.4%，创近一年来最大涨幅 [6][20] - 美国2月标普全球制造业PMI初值51.2，服务业PMI初值52.3，均不及预期并创下数个月低点 [6][21] - 欧元区2月制造业PMI创三年半新高，但法国PMI仍低于荣枯线，服务业通胀高企令欧洲央行或维持利率不变 [7][21] - 日本首相高市早苗在施政演讲中提出打破“过度财政紧缩”，暂停食品消费税两年，并加大投资AI与芯片产业 [8][21] 金融市场表现 - 美股三大指数收涨，标普500涨0.69%至6909.51点，道指涨0.47%至49625.97点，纳指涨0.90%至22886.069点，全周分别累涨1.07%、0.25%、1.51% [2][13] - 美债收益率上行，十年期美债收益率约为4.08%，全周累计升约3个基点；两年期美债收益率约为3.48%，全周累计升约7个基点 [2][13] - 美元指数结束四连涨，金银加速上涨，COMEX 4月黄金期货收涨1.67%至5080.9美元/盎司，COMEX 3月白银期货收涨近6.1%至82.343美元/盎司 [2][13] - 国际油价全周大幅上涨，WTI原油期货全周累涨约5.6%，布伦特原油期货全周累涨约5.9% [2][13] - 离岸人民币兑美元收复6.90关口，连涨三周；比特币一度重上6.8万美元，较日低涨超2% [2] 科技与人工智能行业 - Anthropic发布Claude安全工具，可扫描代码库安全漏洞并提供补丁建议，引发网络安全股重挫，SailPoint和Okta跌超9%，Cloudflare重挫8% [2][9][23] - 据报道，英伟达接近敲定对OpenAI最高300亿美元的股权投资，取代此前官宣的1000亿美元合作框架，OpenAI投前估值达7300亿美元 [10][23] - OpenAI大幅下调到2030年总算力支出目标至6000亿美元，较此前宣称的1.4万亿美元大幅缩水，并预计2025年毛利率降至33% [11][23] - OpenAI正组建超过200人的团队开发AI硬件产品，包括智能音箱、眼镜和智能灯，首款智能音箱最早2027年发货 [30] - 谷歌发布Gemini 3.1 Pro模型，核心推理性能直接翻倍，在逻辑破解评测中得分暴涨至77.1% [29] - 谷歌CEO透露谷歌云积压订单已翻倍至2400亿美元，以证明高额资本开支的合理性 [29] 半导体与存储行业 - SK海力士在高盛电话会中释放强烈信号，称存储行业已全面进入卖方市场，所有客户需求都无法满足，公司DRAM及NAND库存仅剩约4周 [12][24] - 随着2026年HBM产能售罄，标准型DRAM极度短缺正显著提升供应商议价权，产业链已开启长期合约谈判以锁定未来供应 [24] - LPDDR6性能较前代提升1.5倍，最快2026年下半年正式商用，AI需求推动其比预期更快进入市场 [25] 中国公司与市场 - 港股马年首个交易日，恒生科技指数跌超2%，但AI相关公司逆势大涨，智谱大涨近43% [3][27] - 2026年春节档电影总票房（含预售）突破50亿元 [4][18] - 智谱就GLM Coding Plan问题致歉并公布补偿方案，支持受影响的Lite和Pro用户自主申请退款 [5][18] - 光谷重点企业华工科技春节期间生产线全线运转，AI高速光模块（1.6T、800G）订单已排到第四季度 [27] - 大摩评价MiniMax为“全球顶尖基座模型稀缺资产”，其估值逻辑在于技术决定天花板、全球化决定估值 [25] 地缘政治与大宗商品 - 特朗普确认考虑对伊朗进行“有限军事打击”，伊朗外长称将在三天内确定与美方协议草案，美伊谈判或于2月26日至27日举行 [6][20][22] - 美伊紧张关系助推国际油价全周至少涨超5%，为当月首度周度上涨 [2] - 俄罗斯央行1月卖出30万盎司黄金储备，价值达14亿美元，以弥补预算赤字，但由于金价上涨，其黄金储备总价值1月激增23%至4027亿美元 [21] - 达利欧家族办公室披露美股持仓规模约5.03亿美元，其中超过四分之三资金配置在黄金ETF [29]

事件核心观点 - AI公司Anthropic推出具备安全漏洞扫描功能的新工具 引发市场对传统网络安全公司商业模式被颠覆的担忧 导致网络安全类股票全线暴跌 [1][15][16][17] 行业影响与市场反应 - 网络安全软件公司股价集体跳水 多只个股及行业ETF出现显著下跌 [1] - Crowdstrike Holdings股价下跌约8% [1] - Cloudflare股价大跌约8.1% 收盘价177.14美元 下跌15.50美元 成交额12.14亿美元 [1][4][5] - Zscaler股价下跌约5.5% 收盘价159.75美元 下跌9.24美元 [1][8] - SailPoint股价下跌约9.4% 收盘价14.19美元 下跌1.48美元 [1][11] - Okta股价下跌约9.2% [1] - Global X网络安全ETF下跌约4.9% 收于2023年11月以来最低水平 [1] - 软件板块因担忧AI原生公司竞争而持续走低 iShares扩展技术软件行业ETF年内已下跌超过23% 或创2008年以来最大季度跌幅 [16] 事件直接原因 - Anthropic在其Claude AI模型中引入新安全功能 该工具能够扫描代码库的安全漏洞并建议针对性软件补丁 目前处于受限的研究预览阶段 [15][16] - 市场担忧AI辅助编程工具将允许用户创建自己的应用程序 从而削弱对传统网络安全产品的需求 [17] 市场情绪与分析师观点 - 分析师认为网络安全板块因一则头条新闻遭遇小型“闪崩” 市场对颠覆性苗头反应剧烈且无情 [17] - 投资者担心AI编写代码的能力将对传统软件公司的增长、利润率和定价权构成压力 [17] - 自动化AI解决方案可能颠覆现有软件商业模式 压缩利润空间 迫使企业快速创新 [16]

核心事件与市场反应 - AI公司Anthropic推出Claude安全工具 导致网络安全类股全线暴跌[1] - Crowdstrike Holdings股价下跌约8% Cloudflare股价大跌约8.1%[1] - Zscaler下跌约5.5% SailPoint下跌约9.4% Okta下跌约9.2%[1] - Global X网络安全ETF下跌约4.9% 收于2023年11月以来最低水平[1] 事件具体原因 - Anthropic在其Claude AI模型中引入新安全功能 该工具能扫描代码库安全漏洞并建议针对性软件补丁[2][3] - 该更新目前仅处于受限的研究预览阶段[3] - 网络安全股下挫是软件板块因担忧AI原生公司竞争而走低的最新案例[3] 行业背景与市场情绪 - 软件板块焦虑已持续数周 iShares扩展技术软件行业ETF今年已下跌超过23% 有望创下2008年以来最大季度跌幅[3] - 人工智能辅助编码工具推出加剧投资者对传统IT和网络安全公司的担忧[4] - 分析师警告自动化AI解决方案可能颠覆现有软件商业模式 压缩利润空间 迫使企业快速创新[4] - 市场正密切关注AI将如何重塑网络安全行业[4] 投资者行为与深层担忧 - 软件板块面临持续抛售 安全板块因头条新闻遭遇小型“闪崩”[4] - 市场对颠覆苗头反应敏感 股价会无情走低[4] - 很大一部分抛售源于Anthropic、OpenAI和谷歌等公司发布的新AI工具[4] - 投资者担心“氛围感编程”将允许用户创建自己的应用程序 从而削弱对传统产品的需求 对公司增长、利润率和定价权造成压力[4]

全球宏观与政策动态 - 美国最高法院裁定特朗普依据《国际紧急经济权力法》征收全球关税违法，超1750亿美元税收面临退款，裁决后美股刷新日高，美元美债刷新日低 [8] - 特朗普随即动用《1974年贸易法》122条款作为替代工具，宣布将加征10%全球关税，预计约三天内生效，并暗示此前违法征收的关税可能不退，美国财长称今年关税收入将“基本保持不变” [9] - 美国2025年第四季度实际GDP年化季率初值仅增长1.4%，大幅低于预期的2.8%，政府停摆拖累GDP约1个百分点 [11] - 美国12月核心PCE物价指数同比上涨3%，高于2025年初的2.8%，环比上涨0.4%，创近一年来最大涨幅 [11] - 美国2月标普全球制造业PMI初值51.2，服务业PMI初值52.3，均不及预期并创数月低点 [12] - 欧元区2月制造业PMI创三年半新高，但服务业通胀仍处高位，企业连续第二个月裁员 [12] - 日本首相高市早苗在施政演讲中提出打破“过度财政紧缩”，暂停食品消费税两年，并通过多年度预算框架加大投资AI与芯片产业 [12] - 美国财政部拟修订针对主权财富基金和公共养老基金的税收提案（税法第892条），并作出让步，此前改革提案曾遭私募行业警告 [16] 地缘政治与商品市场 - 特朗普确认考虑对伊朗进行“有限军事打击”，伊朗外长表示将在三天内确定与美方的协议草案，以军称正处于高度戒备状态 [11] - 现货黄金价格上涨2.15%至5104.90美元/盎司，现货白银价格大涨7.81%至84.6396美元/盎司 [4] - WTI 3月原油期货微跌0.06%至66.39美元/桶，布伦特4月原油期货微涨0.14%至71.76美元/桶 [4] 科技与人工智能行业 - “谷歌天团”在印度AI峰会上反击AI泡沫质疑，谷歌CEO透露谷歌云积压订单已翻倍至2400亿美元，DeepMind CEO预测实现通用人工智能仍需5-10年 [12] - 谷歌发布Gemini 3.1 Pro模型，核心推理性能直接翻倍，在逻辑破解评测中得分达77.1% [17] - Anthropic发布Claude安全工具，可扫描代码库安全漏洞并提供补丁建议，消息导致网络安全股重挫，Global X网络安全ETF下跌4.9% [13] - OpenAI正组建超200人团队开发AI硬件产品，包括智能音箱、眼镜和智能台灯，首款智能音箱最早2027年发货 [18] - LPDDR6性能较前代提升1.5倍，最快2026年下半年正式商用，AI需求推动其比预期更快进入市场 [14] 金融市场表现与资金动向 - 美股收涨：标普500指数涨0.69%至6909.51点，道指涨0.47%至49625.97点，纳指涨0.90%至22886.069点 [4] - 美债收益率上行：10年期美债收益率涨1.53个基点至4.0826%，2年期美债收益率涨2.07个基点至3.4781% [4] - 达利欧家族办公室披露美股持仓约5.03亿美元，较2021年初增长约三分之一，其中超过四分之三配置在黄金ETF [17] - 韩国券商未来资产股价年内暴涨超200%，因被视为押注SpaceX IPO的“影子股”，公司已向SpaceX及xAI投资超4亿美元 [18] - 高盛报告指出，2026年市场周期性资产仍有上涨空间，但AI等热门主题估值过高，高波动或成常态，建议分散持仓并保持非美敞口 [14] 区域与特定市场 - 港股马年首个交易日，恒生科技指数跌超2%，但AI概念股逆势大涨，智谱股价大涨近43% [2][15] - 港股市场资金出现轮动，智谱、MiniMax等AI公司受追捧，而阿里、腾讯等传统互联网巨头遭遇资金流出 [15] - 日本1月国债虽获大幅净买入，但高盛警告海外资本“大规模回流”迹象微弱，日元贬值压力或持续 [12]