Unilever (UL) FY 2025 Conference September 03, 2025 09:00 AM ET Company ParticipantsWarren Ackerman - MD & Head - EU Consumer Staples ResearchFernando Fernandez - CEO & DirectorWarren AckermanIt's actually come on now. The format today is Fernando's going to do a set piece presentation for about 30 minutes, and then I've got a few questions for him for 10 or 15 minutes, or 10 minutes. Then there's going to be a breakout next door, which you can join. I'm going to be here because I'm doing Nestlé back to bac ...

Unilever (UL) FY 2025 Conference September 03, 2025 09:00 AM ET Speaker0It's actually come on now. The format today is Fernando's going to do a set piece presentation for about 30 minutes, and then I've got a few questions for him for 10 or 15 minutes, or 10 minutes. Then there's going to be a breakout next door, which you can join. I'm going to be here because I'm doing Nestlé back to back. That's the way it's going to work. Fernando, why don't you take the stage, and we'll go from there.Speaker1Good. Than ...

Unilever (UL) FY 2025 Conference September 03, 2025 09:00 AM ET Speaker0It's actually come on now. The format today is Fernando's going to do a set piece presentation for about 30 minutes, and then I've got a few questions for him for 10 or 15 minutes, or 10 minutes. Then there's going to be a breakout next door, which you can join. I'm going to be here because I'm doing Nestlé back to back. That's the way it's going to work. Fernando, why don't you take the stage, and we'll go from there.Speaker1Good. Than ...

财务数据和关键指标变化 - 上半年基础销售额增长3.4%，其中销量增长1.5%，价格增长1.9% [3][8] - 第二季度基础销售额增长3.8%，销量增长1.8%，价格增长2% [8] - 集团营业额为301亿欧元，同比下降3.2%，主要受4%的汇率负面影响抵消 [31] - 基础营业利润58亿欧元，同比下降4.8% [36] - 基础每股收益1.59欧元，同比下降2.1% [36] - 自由现金流11亿欧元，较去年同期的22亿欧元下降 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美容与健康业务基础销售额增长3.7%，其中销量增长1.7%，价格增长2% [15] - 个人护理业务基础销售额增长4.8%，其中销量增长1.4%，价格增长3.3% [19] - 家庭护理业务基础销售额增长1.3%，其中销量增长1.1%，价格增长0.2% [23] - 食品业务基础销售额增长2.2%，其中销量增长0.3%，价格增长1.9% [25] - 冰淇淋业务基础销售额增长5.9%，其中销量增长3.8%，价格增长2% [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场基础销售额增长5.4%，销量增长3.7% [10] - 欧洲市场基础销售额增长3.4%，销量增长2.8% [11] - 亚太非洲市场基础销售额增长3.5%，销量增长1.9%，价格增长1.6% [12] - 拉丁美洲市场基础销售额增长0.5%，销量下降4.6% [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续向美容与健康及个人护理业务转型 [50] - 重点发展美国和印度两大市场 [50] - 加大对高端科学创新的投入 [50] - 冰淇淋业务将于11月分拆，公司保留略低于20%的股份 [29] - 计划通过并购加强在高增长高端领域的布局 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2025年全年基础销售额增长将在3%-5%范围内 [42] - 预计下半年营业利润率至少达到18.5%，较2024年显著改善 [42] - 发达市场表现强劲，新兴市场特别是亚洲开始改善 [45] - 拉丁美洲经济环境疲软，但预计下半年将有所改善 [46] - 中国市场仍具挑战性，但预计下半年将恢复增长 [94] 其他重要信息 - 品牌营销投资占营业额比例提升至15.5% [34] - 生产力计划超额完成，预计年底累计节省6.5亿美元 [36] - 已完成15亿欧元的股票回购计划 [41] - 第二季度股息同比增长3% [40] - 公司预计全年自由现金流转换率约为100% [39] 问答环节所有的提问和回答 关于剥离冰淇淋业务后的增长预期 - 公司预计剥离冰淇淋业务后剩余业务将加速增长，特别是个人护理和健康美容部门 [63][65] - 预计下半年销量增长将加速，主要得益于市场环境改善和公司品牌投资 [66] 关于拉丁美洲和亚洲市场表现 - 拉丁美洲市场面临挑战，主要是巴西和墨西哥经济放缓 [81] - 亚洲市场特别是印度表现强劲，预计将继续改善 [86] - 中国和印尼市场已开始好转，预计下半年将进一步加速 [93] 关于美国市场表现 - 美国市场连续四个季度实现约4%的增长 [95] - 个人护理业务表现强劲，在高端领域取得进展 [98] - 护发业务面临挑战，正在进行品牌组合调整 [99] 关于组织重组进展 - 已完成前24大市场的销售团队重组 [106] - 其他市场业务增长4.9%，组织规模缩小35% [108] 关于利润率展望 - 预计下半年利润率改善主要来自销量增长、产品组合优化和成本控制 [113] - 公司不会通过减少品牌投资来提高利润率 [119] 关于品牌营销投资水平 - 当前15-16%的品牌营销投资比例被认为是具有竞争力的 [129] - 公司将继续保持这一投资水平以支持品牌建设 [130] 关于市场份额表现 - 在美国、欧洲和印度市场获得份额 [133] - 在巴西洗衣粉市场暂时失去份额，但已采取纠正措施 [134] 关于定价策略 - 在巴西洗衣粉和部分美国护发产品上调整了定价策略 [155] - 印度市场跟随竞争对手降价后销量显著增长 [157] 关于冰淇淋业务分拆 - 保留20%股份显示对冰淇淋业务前景的信心 [118] - 分拆后公司净债务/EBITDA比率预计约为2倍 [30]

财务数据和关键指标变化 - 上半年基础销售额增长3.4%，其中销量增长1.5%，价格增长1.9% [2][6] - 第二季度基础销售额增长3.8%，环比改善，其中销量增长1.8%，价格增长2% [6] - 集团营业额为301亿欧元，同比下降3.2%，主要受4%的汇率负面影响抵消 [30] - 基础营业利润率为19.3%，同比下降30个基点，主要因品牌营销投资增加 [33] - 基础每股收益为1.59欧元，同比下降2.1% [34] - 自由现金流为11亿欧元，较去年同期的22亿欧元下降 [36][37] 各条业务线数据和关键指标变化 美容与健康 - 基础销售额增长3.7%，其中销量增长1.7%，价格增长2% [14] - 健康业务连续21个季度实现两位数增长 [15] - 核心护肤品实现低个位数增长，护发和高端美容持平 [14] - 营业利润率19.4%，同比下降60个基点 [17] 个人护理 - 基础销售额增长4.8%，其中销量增长1.4%，价格增长3.3% [17] - 多芬品牌实现高个位数增长 [18] - 营业利润率22.1%，同比下降90个基点 [19] - 收购Wild和Doctor Squatch品牌以加强高端产品组合 [20] 家庭护理 - 基础销售额增长1.3%，其中销量增长1.1%，价格增长0.2% [21] - 第二季度增长加速至1.8% [21] - 营业利润率15.5%，同比下降80个基点 [22] 食品 - 基础销售额增长2.2%，其中销量增长0.3%，价格增长1.9% [23] - 营业利润率23.3%，同比提高100个基点 [24] 冰淇淋 - 基础销售额增长5.9%，其中销量增长3.8%，价格增长2% [24] - 营业利润率下降40个基点 [25] - 确认将于11月中旬完成分拆 [26][27] 各个市场数据和关键指标变化 发达市场 - 占集团营业额的44%，基础销售额增长4.3% [8] - 连续四个季度实现约4%的增长 [8] - 北美增长5.4%，销量增长3.7% [8] - 欧洲增长3.4%，销量增长2.8% [10] 亚太非洲 - 占集团营业额的43%，基础销售额增长3.5% [11] - 印度第二季度增长5%，主要由销量驱动 [11] - 中国和印尼仍面临挑战，但预计下半年将加速 [11][14] 拉丁美洲 - 占集团营业额的13%，基础销售额增长0.5%，但销量下降4.6% [12] - 巴西和墨西哥市场疲软 [13] - 预计下半年将有所改善 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续将投资组合转向美容与健康和个人护理领域 [48] - 重点发展美国和印度两大市场 [48] - 转向高端科学创新 [48] - 冰淇淋业务分拆进展顺利，将于11月完成 [26][27] - 计划保留冰淇淋业务约20%的股份，最多五年 [27][28] - 预计分拆后Unilever的毛利率将提高160个基点至46.7% [46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2025年全年基础销售额增长将在3%-5%范围内 [41] - 下半年营业利润率预计至少为18.5%，较2024年显著改善 [41] - 发达市场表现强劲，新兴市场势头增强 [43] - 宏观经济和汇率环境仍不确定 [42] - 目标实现多年至少2%的销量增长和持续的毛利率扩张 [45] 其他重要信息 - 品牌营销投资增加40个基点至营业额的15.5% [33] - 生产力计划超出预期，预计年底累计节省6.5亿美元 [34] - 完成15亿欧元的股票回购计划 [40] - 第二季度股息同比增长3% [39] - 预计全年自由现金流转换率约为100% [38] 问答环节所有的提问和回答 关于非冰淇淋业务增长 - 预计下半年非冰淇淋业务将加速增长，目标实现2%的销量增长 [63] - 印度尼西亚和中国将显著改善 [68] 关于拉丁美洲和亚洲市场 - 拉丁美洲面临挑战，但预计下半年将有所改善 [80] - 印度表现良好，预计将继续增长 [84] - 印尼和中国正在改善，预计下半年将恢复增长 [89][91] 关于美国市场 - 美国业务转型成功，个人护理业务表现强劲 [94] - 在个人护理和皮肤清洁领域重新获得市场份额 [97] 关于组织重组 - 已完成前24个市场的销售队伍重组 [103] - 其他市场业务增长4.9%，组织规模缩小35% [106] 关于利润率 - 预计下半年利润率改善将来自销量、产品组合和生产效率 [111] - 将保持15%-16%的品牌投资水平 [117] 关于食品业务 - 食品业务表现良好，营业利润率提高100个基点 [123] - 核心品牌Hellmann's和Knorr表现强劲 [124] 关于市场份额 - 在美国、欧洲和印度市场份额增加 [132] - 在巴西洗衣粉市场短期份额下降，但已调整价格策略 [155] 关于关税影响 - 关税影响可控，主要关注供应链弹性 [145] - 预计下半年将优化库存水平 [146] 关于定价策略 - 在巴西洗衣粉和美国部分护发产品中调整了过高定价 [154] - 印度液体洗涤剂价格下降17%后销量显著增长 [156] 关于渠道策略 - 亚马逊和沃尔玛是重要销售和品牌发现渠道 [169] - 美国电子商务业务占比高，约50%的高端美容业务通过电商销售 [170]