核心观点 - 公司2025年一季度EV·DTB上装业务销量0.6万台（同比+11.6%），营收6.6亿元，贡献毛利0.2亿元，各分项业务在商业模式和产品创新方面均有拓展 [3] - 北美业务在行业需求疲软背景下实现半挂车销量4156台，营收1.8亿美元，盈利968万美元，供应链韧性持续优化 [4] - 公司启动纯电动头挂列车技术平台研发（EV-RT2.0），推进泸州生产基地及门店落地 [5] - 增量机会聚焦全国统一大市场和全球南方市场，通过"星链计划"和"雄起计划"挖掘全价值链价值 [6] 业务表现 EV·DTB上装业务 - 销量0.6万台（同比+11.6%），营收6.6亿元，毛利0.2亿元 [3] - 渣土车销量同比+13.8%，深化主机厂合作及CKD/KD模式 [3] - 搅拌车开发轻量化/智能化产品，冷藏车推进底盘+厢体+冷机一体化设计 [3] 北美业务 - 半挂车销量4156台，营收1.8亿美元，盈利968万美元 [4] - 优化供应链：提升当地集采比例，泰国建立车轴保供备份，计划扩展加拿大备份 [4] - 采取"当地集采为主，泰国、加拿大保供为辅"策略应对地缘政治挑战 [2][4] 战略发展 纯电动头挂列车 - 启动EV-RT2.0技术平台研发，重点开发渣土车（EV-RT2.0-7A）和搅拌车（EV-RT2.0-MIX） [5] - 完成渣土车型区域市场调研及试验场验证，推进泸州整装生产基地和门店落地 [5] 增量市场布局 - 全国统一大市场：深化"好马配好鞍"商业模式，转型新能源重卡底盘委托加装连锁企业 [6] - 全球南方市场：通过"星链计划"和"雄起计划"挖掘半挂车全价值链价值 [6] - 长期目标：成为星链半挂车全价值链运营者及纯电动头挂一体化产品构建者 [2][6]

证券代码：301039 证券简称：中集车辆 中集车辆（集团）股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2025-09 | 投资者关系活 | □特定对象调研 √分析师会议 | | --- | --- | | 动类别 | □媒体采访 □业绩说明会 | | | □新闻发布会 √路演活动 | | | □现场参观 □其他 | | 参与单位名称 | 2025 年 5 月 7 日： | | 及人员姓名 | 第一场：兴银基金路演 | | | 华福证券、兴银基金 | | | 第二场：富国基金路演 | | | 国海证券、富国基金 | | | 第三场：国海证券 2025 夏季策略会 | | | 国海证券、光大证券资管、上海默驰投资、北大方正人寿、 | | | 泰信基金、海富通基金、鹏扬基金 | | | 年 月 日： 2025 5 8 | | | 第一场：东吴证券 2025 经济与投资峰会 | | | 东吴证券、摩根基金、宁银理财、盛世知己、天虹基金、华 | | | 泰证券资管、圆信永丰、兴银基金 | | | 第二场：中金新质生产力之智造转型升级上市公司闭门会 | | | 中金公司、弘鼎资本、Brilliance Capital | ...

会议基本信息 - 会议类型为分析师会议和业绩说明会 [2] - 参与单位共 36 家，包括中金公司、中信建投等 [2] - 会议时间为 2025 年 4 月 28 日下午 15:00 - 16:00，地点为线上 [2] - 上市公司接待人员有副总裁兼董事会秘书毛弋女士等 [2] 2025 年一季度整体业绩 - 营收 45.91 亿元，净利润 1.79 亿元，经营活动现金流量净额 5.90 亿元，同比提升 59.07% [2] - 全球生产和制造各类半挂车 2.4 万台，全球半挂车业务营收 32.6 亿元，贡献毛利 5.3 亿元 [3] - EV·DTB 上装业务销量 0.6 万台，同比增长 11.6%，营收 6.6 亿元，贡献毛利 0.2 亿元 [3] 国内半挂车业务发展 - 国内半挂车销量同比增长 10.6%，营收同比提升 5.1%，毛利率同比提升 2.9 个百分点 [3][4] - 星链半挂车销量提升 12.0%，营收同比增长 4.4%，模块化产品销售占比约 40%，冀西市场销售收入大幅提升 180%，星链 LTP 集团一季度人均产量同比提升约 15% [4] - 雄起液罐车销量同比提升 19.6%，营收同比增长 12.3%，毛利率同比提升 3.3 个百分点，目标区域市场订单量同比增长 120%，液罐车封头、防浪板生产效率同比提升 42% [4][5] 北美半挂车业务情况 - 北美运营平台 Vanguard Global Trailer Holding 销售半挂车 4,156 台，营业收入 1.8 亿美元，环比 2024 年第四季度销量下降 900 台，营业收入减少 2,800 万美元 [3][5] - 应对措施是完善“当地集采为主，泰国、加拿大保供为辅”的全球半挂车供应链，提升当地集采比例，在泰国建立保供备份 [6] 市值管理和资本运作规划 - 强化价值创造，聚焦主业与技术突破，向高附加值产业转型，优化资产结构与盈利能力，引入战略投资者 [7][8] - 灵活运用资本运作工具，制定《未来三年（2024 年 - 2026 年）股东回报规划》，2024 年累计分红 10.5 亿元，推动股权激励与员工持股计划 [8] - 把控风险与合规管理，明确市值管理方式，建立风险管理体系，平衡短期与长期目标 [8]