人工智能采用的核心障碍 - 根据世界经济论坛数据，人工智能计算能力每100天翻一番，其采用的最大障碍并非技术限制，而是人类采纳、文化及潜在的组织惯性[1][2] - 公司CEO提出其理念是“人工智能适用于公司的每个人、每个地方、每件事”[2] 公司的人工智能战略与实施 - 公司于2024年推出专有人工智能平台Eliza，旨在改善员工工作流程和客户服务，并允许员工为特定任务创建AI助手[3] - 目前约有15,000名员工已构建自己的AI助手，公司正在构建约150个由人工智能驱动的解决方案以解决全组织范围的问题[3] - 公司近期开始向社区银行家提供人工智能培训[3] - 约1,000名员工已接受超过40小时的人工智能培训[5] 员工应用与创新 - 随着员工更多地使用人工智能，他们不断突破原以为可能的界限[5] - 员工从简单的查询开始，逐渐发展为能够通过提示和交互以全面方式完成任务，并最终能创造性地运用AI解决客户问题、以新方式部署AI或雇佣数字员工执行新任务[6] - 员工的应用能在公司内部创造与AI采用相关的兴奋感的飞轮效应，并通过培训和工具加以强化[6] 公司的创新历史与文化 - 公司拥有拥抱创新的历史，70年前获得第一台计算机，50年前开始主要通过计算机开展业务，30年前开始使用互联网处理交易[4] - 公司CEO强调，若忽视当下技术发展，企业将迅速过时，历史上有众多行业公司是活生生的例子[4]

公司AI解决方案部署进展 - 第三季度AI解决方案部署数量环比增长75% [1][2] - 目前在生产环境运行的AI解决方案达117个 [2] - 正在使用的AI智能体超过100个 [2] AI应用的具体领域与成效 - AI解决方案应用于识别新业务线索、编写代码、自动化支付处理、加速客户入职及提高对账自动化水平 [3] - AI智能体与员工协同工作，处理支付验证和代码修复等任务 [4] - 公司旨在通过普及AI应用提升员工技能，使其专注于高价值工作，从而更好地服务客户并推动更广泛的创新 [4] AI平台Eliza的发展与采纳 - 9月发布了AI平台Eliza的新版本，新版本更智能、快速且易于使用 [4] - Eliza于2024财年推出，首年员工采纳率达36% [4] - 2025年上半年员工采纳率大幅提升至96% [4] 外部合作与研发投入 - 9月与卡内基梅隆大学合作建立BNY AI实验室，支持AI研发 [5] - 实验室将汇聚公司专家与大学师生，共同开发AI治理、信任及问责方面的技术与框架，特别是金融服务应用 [5] - 合作旨在结合学术领导力与市场专长，共同推进AI研究、负责任治理及部署 [6]

公司核心动态 - 美国历史最悠久的持续运营银行纽约梅隆银行发布了其人工智能平台Eliza的下一代版本 [1] - 该平台允许员工创建定制化智能体并执行任务 例如利用大量公司数据加速支票处理 [1] - 公司首席执行官认为人工智能为公司创造了能力 [2] - 公司98%的员工已接受生成式人工智能培训 大多数员工每日使用Eliza平台 [2] - Eliza平台以银行创始人亚历山大·汉密尔顿的妻子命名 是这家拥有240年历史的银行的旗舰AI产品 [4] - 新版Eliza于2024年首次推出 重点在于让员工能够访问不同来源的数据 旨在提高响应客户的速度 [4] - 银行高管表示此次升级将使制定客户简报的时间从数小时缩短至几分钟 [5] - 银行采用“有围墙的花园”方法来训练其AI系统 同时使用来自Anthropic、谷歌和OpenAI等公司的外部模型 并进行红队测试以模拟网络攻击 [7] - 银行员工已将Eliza应用于多种用例 包括核对每周交易（提高了自动处理比例）、修复支付和编写代码 [8] 行业趋势与比较 - 整个银行业正在拥抱人工智能 通常通过内部开发的产品实现 [3] - 研究公司Evident跟踪了50家顶级银行 其2024年10月报告显示指数上的每家公司至少在一份投资者关系文件中提及了人工智能 [3] - 在人工智能采纳度方面 Evident将纽约梅隆银行排名第14位 摩根大通和第一资本银行处于领先地位 但纽约梅隆银行近期的推动可能改变其排名 [3] - 对于受合规要求和繁琐程序约束的银行 核心问题是AI工具能否超越试点项目并变革核心职能 [6] - 根据Evident报告 其跟踪的银行中仅有6家报告人工智能产生了财务影响 [6]

财务数据和关键指标变化 - 公司现金状况良好 截至第二季度末拥有约3400万美元现金[46] - 公司无债务 已于9月偿还所有债务[46] - 公司无未行权认股权证 所有来自2020年私募的认股权证已到期[46] - 公司拥有稳定的收入流 来自辉瑞和巴西的年收入各为1100万至1200万美元 合计2200万至2400万美元[13] - 与凯西合作的El Fabrio药物潜力巨大 预计到2030年可为公司带来1亿至1.2亿美元的净特许权使用费收入[20][26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司拥有两款已获批药物 Elizá用于治疗戈谢病 El Fabrio用于治疗法布里病[7][8] - Elizá药物商业表现不佳 在15亿美元的市场中 辉瑞年销售额仅约5000万美元 公司最初享有40%的特许权使用费 但因销售额低而不得不将权利出售 目前仅以成本加成的方式向辉瑞销售[11][12] - El Fabrio药物市场前景广阔 法布里病市场快速增长 去年销售额达22亿美元 预计到2030年将增长至32亿美元[16][17] - 公司与凯西就El Fabrio达成的协议条款优厚 公司有权获得美国市场销售额15%至40%的特许权使用费 以及美国以外市场销售额15%至35%的特许权使用费 并可获得数亿美元的潜在商业和监管里程碑付款[18] - 公司研发管线中PRX-115用于治疗严重痛风 市场潜力巨大 美国约有1400万至1500万痛风患者 其中约5%为难治性或慢性痛风[36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司核心技术平台为植物细胞悬浮表达复杂人类蛋白质 与主流的哺乳动物细胞表达系统相比 具有建厂成本低（约为三分之一） 生产简便（室温下生产 无病原体污染风险）等优势[4][5][6] - 公司未来战略将专注于利用其核心平台技术 同时也在罕见肾脏疾病领域寻找外部合作机会[44][45] - 在法布里病市场竞争中 El Fabrio是唯一经过聚乙二醇化修饰的酶替代疗法 其半衰期长达78.9小时 远优于竞争对手的约2小时 这有助于降低输注相关反应并延长给药间隔[37][38] - 公司已向欧洲药品管理局提交了El Fabrio每月给药一次的申请 预计在10月中下旬获得人用药品委员会的意见 若获批将显著提升产品竞争力[29][30] - 在痛风药物领域 公司不打算与现有药物KRYSTEXXA（年销售额12亿美元）直接竞争 而是专注于开发更长的给药间隔（每6至8周一次）以形成差异化优势[40][41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对合作伙伴凯西的市场表现充满信心 尽管凯西是私人公司不公开数据 但根据其患者数量和采购预测 预计其能占据法布里病市场15%至20%的份额[20][25][26] - 公司与凯西的协议机制独特 收入在将成品库存转移给凯西时即确认 因此季度性的销售波动并不直接反映凯西的实际终端市场表现[22][23][24] - 公司目前运营资金充足 日常运营有现有收入流支持 但未来若为加速临床试验或扩大生产设施 可能需要融资[47][48] - 公司近期催化剂包括El Fabrio每月给药方案在10月的监管决定 以及PRX-115痛风药物二期临床试验将于11月启动患者入组 若二期试验成功 可能被监管机构视为关键性试验之一[53][54] 其他重要信息 - 公司生产设施为生物制品工厂 需要稳定运营 现有收入流为维持工厂运转提供了保障[13][14] - 公司与辉瑞关于Elizá药物的生产协议将于2030年10月到期 公司希望届时能重新谈判或引入新的合作伙伴[15] - 合作伙伴凯西实力雄厚 于2023年1月以14.8亿美元现金收购了Emirates 并将罕见疾病业务作为优先发展领域[32][34][35] 问答环节所有的提问和回答 问题: 是否已向FDA提交四周给药方案的申请 若未提交 计划何时提交 - 公司作为上市公司 与监管机构的所有沟通均属保密 无法分享相关信息 将在适当时机对外公布[49] 问题: 公司的技术平台是否能通过开发更有效的版本来帮助其他公司进行生命周期管理 - 答案是否定的 若想使用公司的平台进行生命周期管理 需要从头开始整个研发流程 无法直接改造现有药物[50] 问题: 未来计划与哪家公司合作Elizá药物 - Elizá药物已与辉瑞合作 如果未来要收回权利 考虑的合作对象是业内常见的潜在伙伴 但具体分享名称是不负责任的[51] 问题: 是否有计划在美欧以外市场拓展El Fabrio - 公司与凯西的合作协议已覆盖美国和美国以外市场 基本上涵盖了全球范围[52] 问题: 里程碑付款中监管里程碑和销售里程碑的比例是多少 - 里程碑付款主要与销售额相关 目前剩余的监管里程碑主要是针对各个地区批准的四周给药方案[30][31]

聊天机器人历史 - 世界上第一个聊天机器人Eliza由约瑟夫·维森鲍姆于20世纪60年代中期在麻省理工学院人工智能实验室发明 [1] - Eliza的名字灵感来源于萧伯纳戏剧《卖花女》中通过教育改变命运的角色伊莱莎·杜立德 [1] - 原始Eliza程序采用MAD-SLIP语言编写，共420行代码，但后续被Lisp/BASIC等语言版本取代导致原始版本失传 [9][11] 技术原理 - Eliza通过关键词提取和句子重组实现对话，采用罗杰斯式治疗师的互动模式 [3] - 程序运行机制：用户输入→远端计算机分析→关键词重组→模棱两可的回复 [3] - 存在"教学模式"隐藏功能，允许用户添加新规则修改机器人行为 [11] 社会影响 - 早期测试者对Eliza产生情感依恋，认为其"善解人意"，包括维森鲍姆秘书要求单独相处 [6] - 对话设计使人类产生"被理解"的错觉，实际为预设脚本的重复应答 [4][6] - 典型对话模式显示Eliza通过引导性提问延续对话，如"你可以举一个具体的示例吗" [5] 代码复原 - 2021年斯坦福与麻省理工团队发现原始代码打印稿，2024年完成修复并公开 [11] - 修复过程涉及清理代码、开发60年代计算机模拟器、补充缺失函数 [11] - 保留原始代码中数字输入导致崩溃的bug以维持文物真实性 [12] - 复原版本已在Github发布，包含代码和模拟器 [12]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：财富管理行业、投资银行业 - 公司：纽约银行梅隆公司（The Bank of New York Mellon，简称BNY），旗下业务部门Pershing 纪要提到的核心观点和论据 公司业务概况 - Pershing是BNY最大的业务部门，位于市场与财富服务板块，拥有最高的收入增长率和税前利润率 [2] - Pershing为全球的经纪交易商、财富管理机构和注册投资顾问（RIAs）提供执行、清算、托管、业务和技术解决方案，提供运营支持 [6] - Pershing服务约1300家不同的中介机构，这些中介机构在其平台上拥有约800万个客户账户和约2.7万亿美元的资产；BNY全球约有3万亿美元的资产 [15] 战略优先级 - 公司的战略优先级是增长，核心是如何在市场中展现自身，帮助客户成长，凭借BNY生态系统中多样的解决方案实现差异化竞争 [15][16][17] Insight金融咨询会议 - 今年的Insight会议是第20届，参会人数超2000人，展示了更广泛的产品组合，汇集了资产服务、投资管理和财资服务等团队，展示BNY如何为财富管理机构提供不同的服务 [18][19][20] - 会议设有博览会，让顾问亲身体验成为BNY客户的感受，目的是为客户提供更多服务以促进公司增长 [22] WOVE平台 - WOVE平台于两年前推出，旨在解决行业中顾问生产力低下的问题，60%的顾问因技术分散而感到沮丧，且70%的时间用于行政任务 [24][25] - 该平台是一个涵盖从客户关系管理（CRM）到计费的完整生态系统，具有数据和应用程序可互操作性、多托管性和模块化的特点 [26] - 2024年WOVE平台带来了3000万美元的增量收入，2025年的目标是新增6000 - 7000万美元的收入，公司具有较高的经常性收入，可支持持续投资和创新 [28] 人工智能（AI）应用 - 约90%的BNY员工已注册公司的AI平台Eliza，13000名员工创建了自己的AI代理，AI在多个方面具有商业应用价值 [40] - 在应对请求建议书（RFP）时，AI可快速生成高质量的回复草稿；在财务规划工具中嵌入AI，可将规划时间从数小时缩短至15 - 20分钟，提高顾问的生产力 [41][43] - 随着行业从经纪业务向咨询业务转变，规划将成为重要组成部分，AI在财务规划中的应用将带来商业规模和客户价值 [43] 平台运营模式 - Pershing业务于2025年3月26日迁至平台运营模式，将业务重组为15个不同的小组，引入了技术合作伙伴，约4000人参与其中 [49][51] - 该模式将提高运营效率，相关效益将在未来一年逐步显现，并将随着公司的发展不断优化 [52][54] 行业动态与公司策略 - RIA行业呈现20/80规则，20%的大型RIA公司推动了约80%的行业增长，RIA整合公司的增长率是传统非整合RIA公司的1.5倍，整合趋势将持续 [59] - 公司的理想客户是资产规模达10亿美元以上的公司，美国约有20000家RIAs，其中约1200家是10亿美元以上的公司，公司已与其中600家开展业务 [60][71][72] - 并购和独立创业业务将持续，外包首席投资官（CIO）服务也将成为趋势，公司可在这些领域提供服务 [63] 产品拓展 - RIA客户对另类资产（如私募资产、私募信贷、私募股权、房地产等）的需求增加，公司正在努力完善这些资产类别的托管和处理流程，以提供更好的客户体验 [73][76] - 零售发行的另类交易所交易产品在上个季度首次超过非注册产品，市场正在探索如何向零售或财富市场更广泛地交付这些产品 [76] - 公司认为传统资产的代币化是未来趋势，具备托管代币化资产的能力，虽然目前Pershing尚未有客户进行代币化资产交易，但预计这一天不会遥远 [80][81] 其他重要但是可能被忽略的内容 - WOVE平台的收入模式包括应用程序使用、账户费用、向Choice货币市场基金计划添加余额以及按基点定价模式添加资产到平台等多种来源 [37] - 公司在与客户签订协议时会进行损益分析，确保双方实现共赢，同时在定价和经济杠杆方面保持灵活性 [67][68][69] - 在另类资产领域，不仅公司需要进行运营改进，普通合伙人（GPs）也需要使产品更易于顾问理解，加强对顾问的教育和产品宣传 [77][78] - 有迹象表明私募信贷可能会被引入退休合格计划，但具体情况尚不确定 [79]

财务数据和关键指标变化 - 2024财年全年营收5300万美元 [6] - 上季度末现金为3470万美元，2024年12月31日现金为3480万美元 [29] - 预计到2030年2月，业务总销售额将达到1.2亿 - 2.3亿美元 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 Elizai业务 - 全球市场规模10亿美元，辉瑞全球销售额为5000万美元，巴西市场公司直接销售额约为1200万美元/年，按美国价格计算约为3600 - 3900万美元 [9] El Fabrio业务 - 2023年市场规模为22亿美元，预计到2030年2月将达到31亿美元，Chiesi预计将占据15% - 20%的市场份额，公司预计获得1.3亿 - 1.5亿美元的销售额，净利润约为1.1亿 - 1.35亿美元 [12][13] PRX - 115业务 - 美国痛风患者超1500万，其中约5%为慢性难治性患者，约8万人，市场规模为56亿美元，复合年增长率为6.4%，KRYSTEXXA目前治疗约6700名患者 [24][25] 各个市场数据和关键指标变化 Elizai市场 - 已在23个市场获批，公司希望未来能从辉瑞收回合作权 [10] El Fabrio市场 - 市场上有三款ART药物和一款口服制剂，公司产品半衰期为78.9小时，相比竞品有明显优势 [12][17] PRX - 115市场 - 美国痛风市场规模为56亿美元，复合年增长率为6.4% [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 关注罕见病领域，特别是肾脏罕见病，如ADPKD、Alport、FSGS等 [8] - 增强平台能力，尝试与外泌体、货物装载器合作 [28] 行业竞争 - El Fabrio市场竞争激烈，有Fibrozyme、Raplagal和Galafold等竞品 [15][16] - PRX - 115在痛风治疗市场有潜力，目前KRYSTEXXA是主要竞品 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为自身是一家有价值驱动因素的稳健发展公司，接近实现正现金流，预计到2030年2月业务销售额将达到1.2亿 - 2.3亿美元 [35] - 若PRX - 115在二期试验中能重现一期结果，公司有望成为市值10亿美元的公司 [36] 其他重要信息 - 公司拥有独特的植物细胞表达复杂人类蛋白质技术，是全球唯一采用该技术的公司 [3] - 公司与Chiesi有丰富的分层特许权使用费协议，最高可达5亿美元的商业和监管里程碑 [14][15] - PRX - 115的一期试验为单剂量递增试验，若结果显著，可作为关键试验提交 [26][28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 能否将PRX - 115在治疗难治性痛风方面的竞争优势和范式转变与El Fabrio相提并论？ - 公司认为PRX - 115的竞争优势更强，若获批，治疗频率将从每年24 - 26次降低到4 - 6次 [37] 问题: 公司的盈利情况和费用情况如何？ - 去年公司盈利并产生了现金流，预计未来趋势向好，即使处于盈亏边缘也不会有巨大损失，第三方总费用约为2400万美元，为期两年半 [39] 问题: 公司向Chiesi销售产品的收入如何计算？ - 公司直接向Chiesi销售产品，按各大陆适用特许权使用费费率乘以该大陆最低价格计算收入，无额外特许权使用费 [40] 问题: 产品潜在获批情况如何？ - 公司策略是等待EMA的决定，若获批，几个月后将向FDA推进审批 [42]