聊天机器人历史 - 世界上第一个聊天机器人Eliza由约瑟夫·维森鲍姆于20世纪60年代中期在麻省理工学院人工智能实验室发明 [1] - Eliza的名字灵感来源于萧伯纳戏剧《卖花女》中通过教育改变命运的角色伊莱莎·杜立德 [1] - 原始Eliza程序采用MAD-SLIP语言编写，共420行代码，但后续被Lisp/BASIC等语言版本取代导致原始版本失传 [9][11] 技术原理 - Eliza通过关键词提取和句子重组实现对话，采用罗杰斯式治疗师的互动模式 [3] - 程序运行机制：用户输入→远端计算机分析→关键词重组→模棱两可的回复 [3] - 存在"教学模式"隐藏功能，允许用户添加新规则修改机器人行为 [11] 社会影响 - 早期测试者对Eliza产生情感依恋，认为其"善解人意"，包括维森鲍姆秘书要求单独相处 [6] - 对话设计使人类产生"被理解"的错觉，实际为预设脚本的重复应答 [4][6] - 典型对话模式显示Eliza通过引导性提问延续对话，如"你可以举一个具体的示例吗" [5] 代码复原 - 2021年斯坦福与麻省理工团队发现原始代码打印稿，2024年完成修复并公开 [11] - 修复过程涉及清理代码、开发60年代计算机模拟器、补充缺失函数 [11] - 保留原始代码中数字输入导致崩溃的bug以维持文物真实性 [12] - 复原版本已在Github发布，包含代码和模拟器 [12]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：财富管理行业、投资银行业 - 公司：纽约银行梅隆公司（The Bank of New York Mellon，简称BNY），旗下业务部门Pershing 纪要提到的核心观点和论据 公司业务概况 - Pershing是BNY最大的业务部门，位于市场与财富服务板块，拥有最高的收入增长率和税前利润率 [2] - Pershing为全球的经纪交易商、财富管理机构和注册投资顾问（RIAs）提供执行、清算、托管、业务和技术解决方案，提供运营支持 [6] - Pershing服务约1300家不同的中介机构，这些中介机构在其平台上拥有约800万个客户账户和约2.7万亿美元的资产；BNY全球约有3万亿美元的资产 [15] 战略优先级 - 公司的战略优先级是增长，核心是如何在市场中展现自身，帮助客户成长，凭借BNY生态系统中多样的解决方案实现差异化竞争 [15][16][17] Insight金融咨询会议 - 今年的Insight会议是第20届，参会人数超2000人，展示了更广泛的产品组合，汇集了资产服务、投资管理和财资服务等团队，展示BNY如何为财富管理机构提供不同的服务 [18][19][20] - 会议设有博览会，让顾问亲身体验成为BNY客户的感受，目的是为客户提供更多服务以促进公司增长 [22] WOVE平台 - WOVE平台于两年前推出，旨在解决行业中顾问生产力低下的问题，60%的顾问因技术分散而感到沮丧，且70%的时间用于行政任务 [24][25] - 该平台是一个涵盖从客户关系管理（CRM）到计费的完整生态系统，具有数据和应用程序可互操作性、多托管性和模块化的特点 [26] - 2024年WOVE平台带来了3000万美元的增量收入，2025年的目标是新增6000 - 7000万美元的收入，公司具有较高的经常性收入，可支持持续投资和创新 [28] 人工智能（AI）应用 - 约90%的BNY员工已注册公司的AI平台Eliza，13000名员工创建了自己的AI代理，AI在多个方面具有商业应用价值 [40] - 在应对请求建议书（RFP）时，AI可快速生成高质量的回复草稿；在财务规划工具中嵌入AI，可将规划时间从数小时缩短至15 - 20分钟，提高顾问的生产力 [41][43] - 随着行业从经纪业务向咨询业务转变，规划将成为重要组成部分，AI在财务规划中的应用将带来商业规模和客户价值 [43] 平台运营模式 - Pershing业务于2025年3月26日迁至平台运营模式，将业务重组为15个不同的小组，引入了技术合作伙伴，约4000人参与其中 [49][51] - 该模式将提高运营效率，相关效益将在未来一年逐步显现，并将随着公司的发展不断优化 [52][54] 行业动态与公司策略 - RIA行业呈现20/80规则，20%的大型RIA公司推动了约80%的行业增长，RIA整合公司的增长率是传统非整合RIA公司的1.5倍，整合趋势将持续 [59] - 公司的理想客户是资产规模达10亿美元以上的公司，美国约有20000家RIAs，其中约1200家是10亿美元以上的公司，公司已与其中600家开展业务 [60][71][72] - 并购和独立创业业务将持续，外包首席投资官（CIO）服务也将成为趋势，公司可在这些领域提供服务 [63] 产品拓展 - RIA客户对另类资产（如私募资产、私募信贷、私募股权、房地产等）的需求增加，公司正在努力完善这些资产类别的托管和处理流程，以提供更好的客户体验 [73][76] - 零售发行的另类交易所交易产品在上个季度首次超过非注册产品，市场正在探索如何向零售或财富市场更广泛地交付这些产品 [76] - 公司认为传统资产的代币化是未来趋势，具备托管代币化资产的能力，虽然目前Pershing尚未有客户进行代币化资产交易，但预计这一天不会遥远 [80][81] 其他重要但是可能被忽略的内容 - WOVE平台的收入模式包括应用程序使用、账户费用、向Choice货币市场基金计划添加余额以及按基点定价模式添加资产到平台等多种来源 [37] - 公司在与客户签订协议时会进行损益分析，确保双方实现共赢，同时在定价和经济杠杆方面保持灵活性 [67][68][69] - 在另类资产领域，不仅公司需要进行运营改进，普通合伙人（GPs）也需要使产品更易于顾问理解，加强对顾问的教育和产品宣传 [77][78] - 有迹象表明私募信贷可能会被引入退休合格计划，但具体情况尚不确定 [79]

财务数据和关键指标变化 - 2024财年全年营收5300万美元 [6] - 上季度末现金为3470万美元，2024年12月31日现金为3480万美元 [29] - 预计到2030年2月，业务总销售额将达到1.2亿 - 2.3亿美元 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 Elizai业务 - 全球市场规模10亿美元，辉瑞全球销售额为5000万美元，巴西市场公司直接销售额约为1200万美元/年，按美国价格计算约为3600 - 3900万美元 [9] El Fabrio业务 - 2023年市场规模为22亿美元，预计到2030年2月将达到31亿美元，Chiesi预计将占据15% - 20%的市场份额，公司预计获得1.3亿 - 1.5亿美元的销售额，净利润约为1.1亿 - 1.35亿美元 [12][13] PRX - 115业务 - 美国痛风患者超1500万，其中约5%为慢性难治性患者，约8万人，市场规模为56亿美元，复合年增长率为6.4%，KRYSTEXXA目前治疗约6700名患者 [24][25] 各个市场数据和关键指标变化 Elizai市场 - 已在23个市场获批，公司希望未来能从辉瑞收回合作权 [10] El Fabrio市场 - 市场上有三款ART药物和一款口服制剂，公司产品半衰期为78.9小时，相比竞品有明显优势 [12][17] PRX - 115市场 - 美国痛风市场规模为56亿美元，复合年增长率为6.4% [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 关注罕见病领域，特别是肾脏罕见病，如ADPKD、Alport、FSGS等 [8] - 增强平台能力，尝试与外泌体、货物装载器合作 [28] 行业竞争 - El Fabrio市场竞争激烈，有Fibrozyme、Raplagal和Galafold等竞品 [15][16] - PRX - 115在痛风治疗市场有潜力，目前KRYSTEXXA是主要竞品 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为自身是一家有价值驱动因素的稳健发展公司，接近实现正现金流，预计到2030年2月业务销售额将达到1.2亿 - 2.3亿美元 [35] - 若PRX - 115在二期试验中能重现一期结果，公司有望成为市值10亿美元的公司 [36] 其他重要信息 - 公司拥有独特的植物细胞表达复杂人类蛋白质技术，是全球唯一采用该技术的公司 [3] - 公司与Chiesi有丰富的分层特许权使用费协议，最高可达5亿美元的商业和监管里程碑 [14][15] - PRX - 115的一期试验为单剂量递增试验，若结果显著，可作为关键试验提交 [26][28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 能否将PRX - 115在治疗难治性痛风方面的竞争优势和范式转变与El Fabrio相提并论？ - 公司认为PRX - 115的竞争优势更强，若获批，治疗频率将从每年24 - 26次降低到4 - 6次 [37] 问题: 公司的盈利情况和费用情况如何？ - 去年公司盈利并产生了现金流，预计未来趋势向好，即使处于盈亏边缘也不会有巨大损失，第三方总费用约为2400万美元，为期两年半 [39] 问题: 公司向Chiesi销售产品的收入如何计算？ - 公司直接向Chiesi销售产品，按各大陆适用特许权使用费费率乘以该大陆最低价格计算收入，无额外特许权使用费 [40] 问题: 产品潜在获批情况如何？ - 公司策略是等待EMA的决定，若获批，几个月后将向FDA推进审批 [42]