AI数据中心投资规模与增长 - 计划投资额高达2万亿美元至2.8万亿美元，花旗集团预计到2029年底可达2.8万亿美元 [2] - 全球到2030年将新建近2300个数据中心，2024年数据中心建设支出为600亿美元并以每年15%速度增长 [2] - 数据中心建设速度仍不足以满足激增的需求 [2] 主要公司数据中心建设项目 - 三星建设容纳5万台英伟达芯片的AI工厂，旨在创建晶圆厂数字孪生以实现完全自主运营 [4] - Digital Realty与英伟达合作在弗吉尼亚州建造96兆瓦Aurora AI Factory，预计2026年投用 [4] - 甲骨文和OpenAI牵头在密歇根州建设耗资70亿美元、占地250英亩的数据中心 [4] - 谷歌投资40亿美元在阿肯色州建设占地1000英亩的数据中心 [4] - Meta将Hyperion数据中心预算从100亿美元增至270亿美元，规模达2吉瓦占地2250英亩 [5] - AWS启用耗资110亿美元、占地1200英亩的Project Ranier数据中心，用于训练Anthropologie AI模型 [5] AI硬件需求与技术配置 - 新建数据中心将配备数百万个GPU、XPU和AI加速器，数千万个CPU以及数千万个SSD [5] - 网络电缆铺设达数百万英里 [5] 科技巨头市场地位与投资回报 - 英伟达市值突破5万亿美元，超过除美国和中国外所有国家GDP，与苹果等七家公司总市值达22万亿美元 [7] - Alphabet预计今年资本支出930亿美元，第三季度财报后股价上涨16%，AI服务推动销售增长 [9] - Meta计划将AI资本支出增至970亿美元，但市场反应消极致股价下跌7% [9] - 亚马逊在宣布裁员1.4万人及财务改善后股价上涨13% [7] 行业影响与劳动力需求 - AI投资1万亿美元预计三年内使美国GDP增长5%，将创造对电工、机械师等蓝领工人的大量需求 [8] - 95%的AI项目未能走出概念验证阶段，投资回报可持续性存疑 [8] - 电力供应与冷却问题成为数据中心建设重大负担，推动HPC领域更多投资和创新 [7]

公司股价表现 - 谷歌A股价上涨超过2.3%，最高触及256.96美元，创下历史新高 [1] 产品与技术进展 - 公司推出新一代视频生成模型Veo 3.1，在音频输出、精细化编辑控制和图像转视频效果方面均有提升 [1] - Veo 3.1模型正被部署至视频编辑平台Flow、Gemini应用程序、Vertex AI平台和Gemini API接口 [1] 用户数据与产品采用 - 自今年5月Flow上线以来，用户已在该应用上创作了超过2.75亿个视频 [1]

收购要约与背景 - Perplexity以345亿美元全现金要约收购谷歌旗下Chrome浏览器 该金额为其自身180亿美元估值的近两倍 [2] - 要约发出时点与谷歌反垄断诉讼裁决临近相关 美国司法部要求包括拆分Chrome在内的多项措施 预计本月裁决 [3] - 若法院强制剥离 Chrome 多家AI公司表示竞购兴趣 包括OpenAI和Perplexity [3] - Perplexity承诺保持Chromium开源 未来两年投入30亿美元 并维持谷歌为默认搜索引擎 [4] 交易可行性分析 - Perplexity称数家顶级风投基金已承诺全额资助345亿美元交易 [5] - 投行分析师认为出价严重低估Chrome价值 业内估计其资产价值至少500亿美元 [6] - 谷歌CEO表示强迫出售Chrome将损害业务并阻碍新技术投资 商业逻辑上出售概率低 [6] - 市场观点认为此举更可能是Perplexity的营销策略 其7月刚发布自有AI浏览器Comet [6] 行业竞争与战略布局 - Chrome浏览器全球用户超30亿 市场份额超60% 是互联网核心流量入口之一 [5] - 谷歌将AI Mode正式引入搜索引擎 以Gemini 2.5为核心重构 提供端到端AI搜索服务 [7] - 谷歌AI Overviews月度用户超20亿 Gemini月活用户超4.5亿 搜索业务营收541亿美元（同比增11.7%） [7] - 百度同步革新搜索生态 将AI功能融入搜索框 行业巨头正构建AI智能体生态入口 [8]

收购要约概况 - 成立仅3年的AI搜索初创企业Perplexity提出以345亿美元全现金收购谷歌旗下Chrome浏览器，报价是其自身180亿美元估值的近两倍 [2] - 要约提出正值谷歌反垄断诉讼裁决前夕，市场普遍认为此举更多是营销策略而非真实收购意向 [2][4] - Perplexity承诺保持Chromium开源属性并投入30亿美元，同时维持谷歌默认搜索引擎地位 [5] 反垄断背景与竞购动态 - 美国司法部反垄断诉讼可能要求谷歌拆分Chrome，OpenAI和Perplexity均表态有意竞购 [4] - Perplexity在致Alphabet CEO信中强调收购符合"反垄断救济"目标，主张由独立运营者接管Chrome [4] - 行业分析认为谷歌更可能缴纳罚款而非拆分业务，Chrome实际估值被投行评估为至少500亿美元 [4][8] 交易可行性分析 - Perplexity称已获顶级风投基金全额资助承诺，但行业质疑其180亿美元估值难以支撑345亿美元现金收购 [7][8] - 谷歌CEO明确反对出售Chrome，认为将损害业务创新并带来安全风险 [8] - Perplexity近期发布AI浏览器Comet，市场推测其收购要约实为产品宣传策略 [8] AI搜索行业变革 - 谷歌将Gemini 2.5 AI能力深度整合至搜索引擎，AI Overviews已覆盖200多国20亿月活用户 [10] - 谷歌搜索业务2025Q2营收541亿美元（同比+11.7%），验证AI赋能传统业务的增长潜力 [10] - 百度同步推进搜索AI化改造，"智能框"升级标志搜索入口进入AI智能体生态竞争阶段 [11] 潜在收购方动向 - 苹果等科技巨头被视为Perplexity更可能的收购方，Meta曾与其进行未果谈判 [8] - 行业观点认为Perplexity最终或被收购，以弥补大型科技公司在AI搜索领域的技术缺口 [2][8]

文章核心观点 - 尽管谷歌近期经历调整且财报未达预期致分析师下调预期，但云业务发展、新LLM更新等或为公司未来增长带来积极影响，该股在超大市值股票中价格便宜，预期每股收益增长率表现好，是诱人买入机会，若云计算增长潜力显现且广告收入稳定，市盈率有望回升，有上涨潜力 [1][8] 公司业绩表现 - 2024财年第四季度，公司合并销售额约965亿美元，同比增长12%，主要得益于谷歌搜索业务同比增长10%，广告收入增长11%，搜索广告因金融服务和零售垂直业务增长同比增长13%，YouTube广告同比增长14%，但未超普遍预期，低于预期约2亿美元，利润增长2美分，为2022年底以来最低水平，超70%华尔街分析师下调预期，致2025财年第一季度共识下调28个基点 [2] - 2025年2月4日公布的最新季度财报显示，正常化每股收益实际为2.15美元，超出预期0.02美元，GAAP每股收益实际为2.15美元，超出预期0.02美元，实际收入为964.78亿美元，低于预期1.9997亿美元；2025年5月1日盘后预计正常化每股收益为2.02美元，GAAP每股收益为2.02美元，预计收入为893.06亿美元，过去90天每股收益修订为48719 [3] 公司业务亮点 - 云业务第四季度同比增长30%，云平台(GCP)表现更优，得益于核心云计算服务实力及核心产品、AI基础设施和生成AI解决方案中GCP采用率提高；第四季度息税前利润同比增长30%，营业利润率扩大至32%，Google Cloud业务部门息税前利润率几乎增长2倍，从9.4%增长到17.5%，Google服务业务利润率在提高，未来可能继续扩大，市场预计明年EBITDA利润率约为45.6%，较第四季度增长超700基点 [5] - 人工智能为公司开辟新潜在收入来源，Gemini应用程序及其与各平台集成利于利用人工智能助手需求，2月初公司发布Gemini模型更新，提供的APU价格远低于DeepSeek，低成本API将推动GCP增长 [6] 公司股票估值 - 通过COMPs分析角度看，公司股票被低估，凭借云计算和人工智能驱动前景，其交易价格接近10年前最低市盈率 [7] - 若云计算增长潜力显现且广告收入稳定，公司市盈率可能回到23 - 25倍中端水平，假设2025财年盈利与当前共识一致，目标价约为每股215.5美元，较目前股价有28.6%上涨潜力 [8]