展望2025全年，默沙东预计全球销售额将在643亿美元至653亿美元之间。多重压力下，默沙东能找到新 的增长支柱吗？ 从近期默沙东的投资计划看，未来可能将押注成人慢性阻塞性肺病(COPD，以下简称"慢阻肺")。 7月9 日晚，默沙东宣布，将斥资100亿美元收购专注呼吸系统疾病的生物制药公司Verona Pharma。主要看中 该公司于去年获批上市的核心产品——恩司芬群（Ensifentrine），这是一款靶向磷酸二酯酶-3 （PDE3）和磷酸二酯酶-4（PDE4）的双靶点抑制剂。该药成为20多年来首个慢阻肺病突破性疗法，市 场预计其销售额将轻松突破10亿美元甚至40亿美元。 作为上述节约计划的重要组成部分，默沙东于7月批准了一项新的重组项目。根据规划，公司将裁减部 分行政、销售和研发岗位，但同时会继续在业务战略增长领域进行招聘；此外，还将缩减全球房地产布 局，并持续优化生产制造网络。 核心产品增速放缓，直接影响到默沙东整年及未来的业绩表现。K药的部分关键专利将在2028年到期， 生物类似药的涌入和国产PD-1等创新药的"出海"都将蚕食着"药王"市场份额。 更糟糕的是，地缘政治动荡和贸易战也在威胁着K药的未来。 ...

21世纪经济报道记者韩利明 7月29日，默沙东公布2025年上半年业绩报告显示，期内实现总营收313.35亿美元，同比下降2%；其中 制药业务收入276.88亿美元，同比下降3%。值得关注的是，中国区表现显著承压，上半年收入同比下 滑70%至10.75亿美元，在默沙东全球制药业务中的占比降至3.9%。 从核心产品来看，作为公司营收支柱的"药王"Keytruda（K药，帕博利珠单抗），上半年销售额达 151.61亿美元，占总营收近五成（48.38%），同比增长7%，但对比2024年上半年18%的增速，其增势已 呈现放缓态势。另一王牌产品HPV疫苗Gardasil/Gardasil9表现欠佳，上半年销售额为24.53亿美元，同比 大幅下降48%。 面对业绩压力，默沙东已启动一项新的多年期优化计划，旨在通过提升生产力、实现预期到2027年底每 年节约30亿美元成本的目标，进而推动产品组合转型。据了解，节约的成本将全部用于多个治疗领域的 新产品上市及在研管线投入。 作为该计划的重要组成部分，默沙东于7月批准了一项新的重组项目。根据规划，公司将裁减部分行 政、销售和研发岗位，但同时会继续在业务战略增长领域进行招聘；此外 ...