行业整体供需状况 - 目前行业整体供需存在压力 [2] 产品结构动态 - 下半年折叠产品出货量预计回落 [2] - 海外品牌LTPO需求占比进一步提升 [2] - 低端Ramless产品出货量快速增长 [2] - 国内OLED市场竞争日趋激烈 [2]

每经AI快讯，11月26日，京东方A在投资者互动平台回答称，目前行业整体供需存在压力。同时产品结 构方面，下半年折叠产品出货量预计回落，海外品牌LTPO需求占比进一步提升，低端Ramless产品出货 量快速增长，国内OLED市场竞争日趋激烈。 （文章来源：每日经济新闻） ...

京东方A近日在接受机构调研时表示，OLED方面，下半年进入传统旺季，行业内三季度、四季度出货 量同、环比均实现提升，但行业整体仍呈现供过于求。从产品结构看，下半年折叠产品出货量预计回 落，海外品牌LTPO需求占比进一步提升，低端Ramless产品出货量快速增长，国内OLED市场竞争日趋 激烈。 （文章来源：第一财经） ...

（编辑 袁冠琳） 证券日报网讯 京东方A11月21日发布公告，在公司回答调研者提问时表示，OLED方面，下半年进入传 统旺季，行业内三季度、四季度出货量同、环比均实现提升，但行业整体仍呈现供过于求。从产品结构 看，下半年折叠产品出货量预计回落，海外品牌LTPO需求占比进一步提升，低端Ramless产品出货量快 速增长，国内OLED市场竞争日趋激烈。 ...

财务表现 - 2024年公司实现营收1,648亿元，同比下降5.47% [1][2] - 归属于上市公司股东净利润15.6亿元，同比下降29.38% [1][2] - 扣非净利润2.98亿元，同比下降70.78% [2] - 经营活动现金流净额295.27亿元，同比增长16.64% [2] - 基本每股收益0.0842元，同比下降29.54% [2] - 加权平均净资产收益率2.95%，同比下降1.32个百分点 [2] 半导体显示业务 - 半导体显示业务营收1,043亿元，创历史新高，同比增长25% [2] - 半导体显示业务净利润62.3亿元，较2023年增长62.4亿元 [2] - TCL华星营收896.68亿元，净利润55.44亿元 [3] - 大尺寸电视面板中55吋及以上产品面积占比达82%，65吋及以上占比56% [3] 业务细分与技术进展 - 中尺寸领域t9产线推进产能爬坡，IT显示实现全技术覆盖（A-Si、OXIDE、LTPS、OLED） [3] - LTPS车载屏供货多家头部车企高端车型 [3] - 小尺寸领域t4产线完成LTPO和Tandem升级，LTPO产品出货量同比增长 [4] - 21.6吋印刷OLED医疗专业显示器量产出货，Micro LED、Mini LED直显技术取得突破 [4] 战略布局与收购 - 完成收购乐金显示（中国）和乐金显示（广州）100%股权，2025年二季度纳入合并报表 [4] - 收购将实现显示技术多元化升级，拓宽客户基础并提升规模效应 [4]

财务与市值管理 - 2024 年公司折旧约 380 亿元，未来折旧会因运营项目到期和新建项目转固而变化，公司将优化产线产品结构提升业绩 [2] - 公司公告《未来三年（2025 年 - 2027 年）股东回报规划》，计划每年现金分红不少于当年归母净利润 35%，回购股份注销资金不低于 15 亿元，有条件考虑中期分红；2024 年拟现金分红 18.7 亿元，占归母净利润 35%，拟回购注销 A 股 15 - 20 亿元，拟注销近 10 亿元库存股；2015 - 2024 年累计现金分红近 220 亿元，2018 - 2024 年年度现金分红比例超 30%，2020 - 2024 年 A 股回购超 56 亿元，B 股回购近 10 亿港元 [3][36][37] - 2024 年营收 1984 亿，同比增长 14%，归母净利润 53 亿，同比增长 109%，经营活动现金流量净额 477 亿，同比增长 25% [70] - 公司关注股价表现，实施市值管理，认为公司价值增长后市场估值将回归应有价值 [60][73][74][78] 业务布局与战略 - 贯彻“屏之物联”战略，构建“1 + 4 + N + 生态链”发展架构，“1”为半导体显示，“4”为物联网创新、传感、MLED 及智慧医工四条主战线，“N”为物联网细分应用场景，“生态链”为产业生态发展圈层 [7][8][9] - 2024 年提出战略升维“第 N 曲线”理论，布局钙钛矿光伏与玻璃基封装业务，钙钛矿中试线产出首批样品，玻璃基封装突破关键技术 [15][16] - 物联网创新业务聚焦软硬融合产品与服务，布局智慧车联、工业互联等，盈利能力逐步提升 [71][72] - 智慧医工业务构建智慧健康物联网体系，运营 4 家数字医院，打通家庭、社区和医院场景，建立防治养一体化体系，未来前景良好 [75] 产品与技术研发 - UB Cell 技术在全视角等方面有突破，与客户积极沟通 [6] - Micro LED 技术在全工艺段进行产业链整合及产业化路径实现，发布 P0.3 Micro LED 车载显示产品 [28][55] - 柔性 OLED 进入 LTPO 竞争阶段，各条 OLED 产线具备 LTPO 产能，在多形态领域建立首发优势，低功耗平台使屏幕功耗降低 60% [67] - 钙钛矿光伏项目建成手套箱实验室、实验线和中试线，效率不断提升，短期切入差异化创新市场，长期进军分布式光伏及集中式电站市场 [82][83] 市场与客户合作 - 2024 年全球车载显示面板出货量达 2.3 亿片，同比增长 6.3%，公司出货量居首，2025 年预计继续增长 [31] - 2024 年公司 OLED 销售 1.4 亿片，2025 年目标 1.7 亿片 [32] - 公司 TV 面板高端化战略推进顺利，2025 年黑晶屏、黑钻屏目标出货 300 万片以上，2026 年超 1000 万片 [45] - 公司与北美大客户保持良好合作，折叠屏出货超 700 万片（国内市场总量 900 万片），独供“Z”型三折屏反响热烈 [23] 产线相关情况 - 合肥、武汉两条 10.5 代线保持良好盈利水平 [17] - 重庆 B12 设计产能 48K/月，根据市场和产品需求动态调整，2024 年亏损超 28 亿，H2 亏损 17 亿，按政策完成三期转固 [30][57] - 北京 B20 预计 2025 年二季度量产，产品规划为 VR 显示面板、高端 IT 及车用等，有覆盖车载显示产品计划 [56] - 南京 B18、成都 B19 仍在折旧，预计 2 - 3 年内分阶段折旧到期，运营状况有望改善 [58] 外部环境应对 - 美国关税政策对公司直接影响有限，公司组建专项团队关注风险，通过加大研发投入等举措增强抗风险能力 [24][25][33][34] - 公司密切关注汇率市场走势，采取优化本外币存款/贷款结构等措施平抑汇率波动风险 [76] 其他问题回应 - 对于 B 股问题，公司多年推进解决，未来会根据情况适时考虑相关方案 [5] - 公司目前现金流充裕，资本负债比例合理，暂无股权融资计划 [15] - 公司不排斥通过整合扩大规模，如有重大事项关注公告 [65][79] - 公司将根据经营状况和现金流情况，择机回购少数股东股权，关注公司或有权机构公告 [12][81]