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燃料油早报-20250709
永安期货· 2025-07-09 15:33
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周高硫裂解震荡下跌,近月月差下行,EW低位震荡,380 8 - 9月差回落至3.25美金,基差低位震荡,FU09内外大幅走弱,内盘交割货较多,维持宽松格局 [3] - 新加坡0.5裂解小幅下行,月差震荡,8 - 9月6美金上下震荡,LU内外仍然偏强,09在17美金左右震荡 [3] - 本周新加坡陆上累库,窗口受到交货压力,近月承压 [4] - 近期伊朗及伊拉克燃料油出口仍在高位,埃及净进口再创 新高,高硫供需仍处于旺季,内外已经快速回落,外盘低硫估值偏高LU内外高位运行,需关注国内产量情况 [4] 根据相关目录分别进行总结 鹿特丹燃料油掉期价格情况 - 2025年7月2 - 8日,鹿特丹3.5% HSF O掉期M1从407.74变为421.39,变化5.66;鹿特丹0.5% VLS FO掉期M1从463.30变为473.90,变化4.57;鹿特丹HSFO - Brent M1从 - 2.48变为 - 2.47,变化 - 0.02等 [1] 新加坡燃料油掉期价格情况 - 2025年7月2 - 8日,新加坡380cst M1从413.35变为421.88,变化7.37;新加坡180cst M1从421.32变为430.38,变化6.98;新加坡VLSFO M1从497.51变为503.04,变化6.99等 [1] 新加坡燃料油现货情况 - 2025年7月2 - 8日,新加坡FOB 380cst从405.98变为416.16,变化9.62;FOB VLSFO从509.99变为513.00,变化5.90;380基差从 - 5.65变为 - 5.00,变化1.25等 [2] 国内FU情况 - 2025年7月2 - 8日,FU 01从2853变为2869,变化21;FU 05从2801变为2807,变化13;FU 09从2960变为2972,变化25等 [2] 国内LU情况 - 2025年7月2 - 8日,LU 01从3495变为3526,变化31;LU 05从3430变为3470,变化44;LU 09从3596变为3663,变化44等 [3]
燃料油早报-20250701
永安期货· 2025-07-01 12:41
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周高硫裂解震荡下跌,近月月差下行,EW快速走弱,380 8 - 9月差回落至4.25美金,基差低位震荡,FU07内外 - 5美金震荡,09 + 10美金震荡,近月交割货较多,维持宽松格局 [5] - 新加坡0.5裂解反弹,月差下至5美金左右,基差小幅走弱,6美金震荡,LU内外仍然偏强,09在17美金左右震荡 [5][7] - 本周新加坡陆上累库,浮仓高位震荡,低硫浮仓小幅去库,ARA陆上小幅累库,但库存仍是历史同期最低水平,浮仓库存震荡,低硫浮仓累库,富查伊拉陆上大幅累库,浮仓小幅去库 [7] - 本周地缘风险解除,近期伊朗及伊拉克燃料油出口仍在高位,埃及净进口再创新高,高硫基本面偏震荡格局 [7] - 近期高硫仍处于发电旺季,FU内外近月压制,估值偏低,博弈继续,后续关注中东发货情况,LU内外高位运行,关注国内产量情况 [7] 根据相关目录分别进行总结 鹿特丹燃料油掉期价格情况 - 2025年6月24 - 30日,鹿特丹3.5% HSF O掉期M1价格从413.51变为405.86,变化 - 6.13;鹿特丹0.5% VLS FO掉期M1价格从466.22变为473.81,变化 - 0.73等 [3] 新加坡燃料油掉期价格情况 - 2025年6月24 - 30日,新加坡380cst M1价格从427.90变为417.96,变化2.05;新加坡180cst M1价格从436.97变为425.74,变化2.21等 [3] 新加坡燃料油现货情况 - 2025年6月24 - 30日,新加坡FOB 380cst价格从431.62变为418.52,变化1.75;FOB VLSFO价格从508.57变为505.08,变化1.06等 [4] 国内FU情况 - 2025年6月24 - 30日,FU 01从2895变为2854,变化 - 10;FU 05从2850变为2801,变化 - 10等 [4] 国内LU情况 - 2025年6月24 - 30日,LU 01从3500变为3507,变化 - 21;LU 05从3421变为3444,变化10等 [5]
燃料油早报-20250527
永安期货· 2025-05-27 11:13
报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 本周高硫裂解震荡380近端强势运行月差再度走强基差震荡 低硫裂解震荡月差近端下行基差震荡 [5] - 本周新加坡陆上大幅累库 ARA港口小幅累库 美国渣油去库 近期低硫估值兑现 供应恢复后裂解、月间有修复空间 [5] - 高硫裂解强势运行 利润高于历史同期 今年国内受消费税抵扣、关税调整影响 燃料油炼厂进料需求回落明显 船燃方面全球高硫船燃1 - 3月同比+2% 新加坡基本持平 总船燃同比偏弱 后续关注关税对全球贸易活动影响 [6] - 近期沙特净进口回升 埃及采买持续 高硫近端强势 关注中长期高硫裂解回落机会 [6] 关键数据总结 鹿特丹燃料油掉期数据 | 品种 | 2025/05/20 | 2025/05/21 | 2025/05/22 | 2025/05/23 | 2025/05/26 | 变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 鹿特丹3.5% HSFO掉期M1 | 407.23 | 409.58 | 403.67 | 405.64 | 401.31 | -4.33 | | 鹿特丹0.5% VLSFO掉期M1 | 446.09 | 447.99 | 444.44 | 449.27 | 447.03 | -2.24 | | 鹿特丹HSFO - Brent M1 | -0.27 | -0.02 | -0.04 | -0.44 | -0.94 | -0.50 | | 鹿特丹10ppm Gasoil掉期M1 | 588.04 | 589.31 | 583.79 | 588.32 | 585.92 | -2.40 | | 鹿特丹VLSFO - GO M1 | -141.95 | -141.32 | -139.35 | -139.05 | -138.89 | 0.16 | | LGO - Brent M1 | 15.90 | 16.50 | 16.30 | 16.50 | 16.20 | -0.30 | | 鹿特丹VLSFO - HSFO M1 | 38.86 | 38.41 | 40.77 | 43.63 | 45.72 | 2.09 | [3] 新加坡燃料油掉期数据 | 品种 | 2025/05/20 | 2025/05/21 | 2025/05/22 | 2025/05/23 | 2025/05/26 | 变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 新加坡380cst M1 | 431.93 | 441.46 | 428.49 | 426.54 | 424.98 | -1.56 | | 新加坡180cst M1 | 438.43 | 447.56 | 434.99 | 432.91 | 431.23 | -1.68 | | 新加坡VLSFO M1 | 485.73 | 489.98 | 482.50 | 479.50 | 484.07 | 4.57 | | 新加坡GO M1 | 79.88 | 80.60 | 78.60 | 78.23 | 79.00 | 0.77 | | 新加坡380cst - Brent M1 | 3.21 | 3.91 | 3.69 | 3.74 | 2.50 | -1.24 | | 新加坡VLSFO - GO M1 | -105.38 | -106.46 | -99.14 | -99.40 | -100.53 | -1.13 | [3] 新加坡燃料油现货数据 | 品种 | 2025/05/20 | 2025/05/21 | 2025/05/22 | 2025/05/23 | 2025/05/26 | 变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | FOB 380cst | 434.71 | 443.64 | 429.70 | 428.80 | 430.07 | 1.27 | | FOB VLSFO | 498.93 | 502.27 | 493.36 | 490.04 | 493.11 | 3.07 | | 380基差 | -0.25 | 0.30 | -0.18 | 1.50 | 7.15 | 5.65 | | 高硫内外价差 | 9.6 | 11.1 | 10.2 | 9.4 | 8.8 | -0.6 | | 低硫内外价差 | 12.2 | 14.7 | 13.5 | 14.3 | 13.1 | -1.2 | [4] 国内FU数据 | 品种 | 2025/05/20 | 2025/05/21 | 2025/05/22 | 2025/05/23 | 2025/05/26 | 变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | FU 01 | 2722 | 2748 | 2695 | 2692 | 2681 | -11 | | FU 05 | 2662 | 2669 | 2634 | 2638 | 2627 | -11 | | FU 09 | 2874 | 2910 | 2841 | 2833 | 2836 | 3 | | FU 01 - 05 | 60 | 79 | 61 | 54 | 54 | 0 | | FU 05 - 09 | -212 | -241 | -207 | -195 | -209 | -14 | | FU 09 - 01 | 152 | 162 | 146 | 141 | 155 | 14 | [4] 国内LU数据 | 品种 | 2025/05/20 | 2025/05/21 | 2025/05/22 | 2025/05/23 | 2025/05/26 | 变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | LU 01 | 3390 | 3393 | 3350 | 3358 | 3360 | 2 | | LU 05 | 3314 | 3307 | 3330 | 3291 | 3285 | -6 | | LU 09 | 3445 | 3456 | 3412 | 3405 | 3431 | 26 | | LU 01 - 05 | 76 | 86 | 20 | 67 | 75 | 8 | | LU 05 - 09 | -131 | -149 | -82 | -114 | -146 | -32 | | LU 09 - 01 | 55 | 63 | 62 | 47 | 71 | 24 | [5]