随着造车新势力定于11月中旬陆续公布2025年第三季度财报，市场目光已高度聚焦。据追风交易台，摩根士丹利于11月6日发布的报告认为，造车新势力 2025年第三季度的业绩将基本符合市场预期，但真正的看点在于第四季度的运营拐点能否实现。 对于投资者而言，以下几点是评估各家公司价值的关键： Q3核心指标： 车辆毛利率和运营费用控制是衡量三季度业绩成色的两大关键指标。 Q4前景展望： 相比Q3的既定事实，市场更关注各公司对第四季度的交付量和利润率指引，这将直接影响市场情绪和后续的盈利预测。 长期价值重估： 投资者将密切审视各车企2026年的新车型规划和定价策略，以判断其能否在潜在的周期性逆风中保持竞争力。同时，非整车 业务，特别是AI相关的硬件/软件业务，将在公司估值中占据越来越重要的分量。 三巨头Q3表现预览： 蔚来汽车亏损预计将收窄；理想汽车虽维持盈利但利润环比下滑；小鹏汽车亏损规模预计与二季度基本持平。 小鹏汽车：交付量稳健增长，亏损基本持平 小鹏汽车在第三季度的表现基本符合公司指引，运营状况保持稳定。 交付与营收： Q3交付量为11.6万辆，同比增长12%，落在公司11.3-11.8万辆的指引区间内。预计营收 ...

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