核心龙头性价比凸显---掘金 AI 算力电话会议 20260622 AI 算力链产能为王：核心标的估值下修与技术壁垒分析 摘要 工业富联受益 Blackwell 架构集成难度提升，作为唯一设计方构建极高 壁垒，2027 年利润有望超千亿。 中际旭创锁定上游核心产能，竞争格局 2-3 年内稳固，2027 年营收规 模预期达 900-1,000 亿元。 江海股份受益 AI 算力电容需求年增 3-4 倍，海外供给受限驱动提价扩产， 2028 年利润目标 300 亿。 沪电股份凭借高阶 HDI 工艺及领先同行的资本开支，2027 年 PE 估值有 望下修至 10 倍左右。 寒武纪 MLU370 在大客户供应链地位稳固，120 亿授信支撑产能扩张， 2027 年 PE 或低于 15 倍。 智谱 AI 在 Coding 领域对标全球顶尖水平，随算力瓶颈缓解，估值潜力 看至 2-3 万亿人民币。 AI 电源板块进入订单兑现期，麦米电气、欧陆通及中富电路在海外份额 提升与架构升级中具稀缺性。 Q&A 如何看待中际旭创在当前市场环境下的核心竞争优势、增长前景及估值水平？ 中际旭创的核心优势在于其对上游产能的强大锁定能力，这能够 ...